虧損的一季報發佈剛過三個月，藍思科技終於等到了"及時雨"。
一條是蘋果折疊屏iPhone已進入量產階段，產業鏈人士向媒體證實，藍思科技是其中超薄柔性玻璃UTG的核心供應商。
另一條是公司宣佈與英特爾簽署合作備忘錄，雙方將玻璃通孔技術（TGV）先進封裝列為重點探討方向，英特爾在公告中將藍思國際定位為該領域極具潛力的合作候選方。
2026年一季度，藍思科技營收141.4億元，同比下滑17.13%，歸母淨利潤虧損1.5億元，同比降幅134.88%。公司將原因歸結為匯率波動和記憶體晶片漲價，導致消費電子廠商普遍收縮訂單，上游供應鏈跟著承壓。
藍思科技2025年全年營收744億元，在全球消費電子精密結構件及模組市場以13%的份額排名第一，但這擋不住季度層面的業績下滑。
01.
量產訊號最先從代工端傳出。7月初，富士康旗下贛州工廠發佈招聘公告，同期龍華、觀瀾蘋果事業群連續發文招募臨時工，上述業務群據悉均涉及折疊屏iPhone的組裝。
出貨節奏上，蘋果供應鏈分析師郭明錤在社交平台X披露，2026年下半年折疊iPhone組裝出貨量約在700萬至800萬台之間，第三季度僅有50萬至100萬台，約佔全年總量的一成。
郭明錤認為折疊iPhone的發售路徑可能複製2017年iPhone X，與其他新機同期發佈，但預購和正式開賣會延後，評估真實需求的窗口期在2026年底至2027年一季度。
市場調研機構Counterpoint Research則預測，蘋果首次進入折疊屏市場的份額有望達到25%。
藍思科技在這條供應鏈裡卡住的，是折疊屏最關鍵的材料層——UTG超薄柔性玻璃。這種玻璃厚度需控制在30微米以下，同時要承受數十萬次反覆彎折，涉及化學減薄、強化、切割等高難度工序。
公司在互動易平台確認，相關結構件已於二季度末對大客戶啟動出貨，品類覆蓋UTG、玻璃支撐板、PET膜及3D玻璃蓋板多個層級。
據供應鏈管道消息，藍思科技在蘋果折疊屏UTG訂單中的份額約為70%。
這筆訂單對財務的影響，不只是出貨量增加，還有單機價值量的跳升。傳統直板iPhone的藍思單機配套價值量約50美元，折疊屏則預計升至175美元，僅UTG一項估值約達100美元，約是直板機配套的3.5倍。
據瞭解，蘋果已將2026年折疊屏iPhone內部生產目標上調至約1000萬部，高於此前市場預期。
藍思科技財務總監劉曙光在一季度業績電話會上表示，如果出貨按計畫推進，下半年將為業績帶來顯著增量。摩根士丹利隨後將公司目標股價從18元上調至31元。
折疊屏上游其他供應商的備貨進度同樣密集，宜安科技7月6日表示，液態金屬鉸鏈主軸已通過國內外主機廠認證並實現批次交付；精研科技今年5月披露4億元投資計畫，擴建高強高韌粉末鈦合金及精密注射成形產能；領益智造確認，折疊屏轉軸模組等產品正按規劃推進量產爬坡。
02.
藍思與英特爾簽備忘錄，放在公司過去一年的整體動作裡看，也是有來由的。
TGV是玻璃通孔技術的縮寫，思路是在超薄玻璃基板上打出微米級導電通孔，讓晶片與外部電路實現高密度互連。
長江證券研報指出，TGV在低損耗、高精密、高穩定性方面具有明顯優勢，與AI算力晶片對封裝基材的要求契合度高。中國工程院院士彭壽此前預測，玻璃基板相關賽道有望在"十五五"末期成長為兆量級市場。
公告顯示，藍思科技已在TGV微孔成型、金屬化沉積及多層互連等工藝上建有中試產線，部分樣品已送交潛在客戶評估，其中一些已進入技術測試階段。
公司規劃建設3萬平方米的TGV專用廠房及配套產線，預計2026年底投產。但公告也同時說明，該業務目前對經營業績尚未產生實質影響，後續能否落地存在較大不確定性。
在這份備忘錄之前，藍思科技已經在AI算力基礎設施上落了幾步。
2025年12月，藍思科技啟動對裴美高國際的戰略收購，通過這筆交易間接控股元拾科技超95%股權。
元拾科技是全球僅有五家持有輝達RVL認證的企業之一，主營高精度伺服器機櫃與液冷元件，與藍思原有的機櫃、液冷板類產品正好互補。
2026年6月，藍思科技收購同昇光電控股權，切入空芯光纖賽道。這種光纖讓光在空氣而非玻璃中傳播，與傳統實芯光纖相比時延大幅縮短，微軟已計畫在未來兩年內於Azure全球網路部署1.5萬公里空芯光纖，Google、亞馬遜雲同步跟進。同昇光電是國內唯一具備125微米標準空芯光纖量產能力的企業。
這些佈局密度不低，但藍思科技的營收結構目前仍高度集中在消費電子端。對蘋果的銷售額佔年度總銷售額的45.01%，智慧型手機及電腦類業務合計貢獻營收比例高達82.23%。
新興業務仍在爬坡，短期內這個格局很難根本性改變。折疊屏解決的是眼前的收入壓力，英特爾合作與AI算力佈局面向的是更長的周期，兩件事能不能同時走穩，接下來幾個季度的資料會說話。 (蔚然先聲Pro)