在經歷昨日全天成交1411.87億元，創下A股個股單日成交歷史紀錄後，長鑫科技（C長鑫，688825）上市第二日的走勢依然牽動著市場神經。
這家國產DRAM龍頭以近466%的首日漲幅登頂A股市值榜首，然而次日4.08%的回呼，又讓這場資本盛宴迅速轉入多空博弈的下半場。有人選擇落袋為安——部分投資者在首日暴漲中果斷離場；也有機構堅定看多，認為仍存在一倍上漲空間。同一條產業鏈、同一隻股票，截然不同的兩種判斷，在上市後的48小時裡集中碰撞。
市場觀點開始分化
7月27日，國產DRAM龍頭長鑫科技登陸科創板，開盤報49.5元/股，盤中最高觸及55.03元，收盤報49元/股，較8.66元/股的發行價上漲465.82%，總市值達3.28兆元，超越工商銀行登頂A股。全天成交量29.9億股，成交額1411.87億元，換手率66.40%。
7月28日，長鑫科技低開7.71%報45.22元，盤中一度翻紅觸及49.74元，此後隨半導體類股整體走低而回落，收跌4.08%，成交額444.28億元，兩日合計成交超1850億元。
首日暴漲與次日回呼之間，市場觀點出現分化。野村證券在長鑫科技上市同日給予116元目標價，基於2028年預期每股收益5.8元、20倍目標市盈率，對應市值約7.76兆元，預測2026至2028財年銷售額和淨利潤復合年增長率分別達63%和74%。
有市場人士指出，長鑫科技上市首日A股三大指數全線收紅，滬指漲1.15%，成交額放量至2.09兆元，此前普遍擔憂的“抽血效應”並未出現，資金更多呈現從傳統藍籌向硬科技遷移的結構性特徵。
但7月28日A股整體承壓，四大指數集體低開，滬指收跌1.16%，深成指跌4.52%，創業板指跌超7%，半導體類股整體回落，長鑫科技亦隨之走弱。
然而，在此之前已有部分投資者選擇在上市首日賣出長鑫科技變現。有資深投資人士向財聞表示，長鑫科技上市首日的暴漲是“百年不遇”的行情，但其估值已充分反映了市場對記憶體晶片景氣周期的樂觀預期。從產業周期角度看，若後續算力需求增速放緩或供需格局發生變化，當前估值所隱含的盈利預期能否兌現存在不確定性，已在上市首日賣出長鑫科技股票。
打新基金的“印鈔機”
儘管部分投資者對於行業是否已經處於周期高點存在擔憂，但從近兩日股價漲幅來看，在長鑫科技這場資本盛宴中，參與網下配售的公募基金成為最大贏家之一。
資料顯示，全市場共有100家公募基金管理人（含具有公募牌照的券商資管）旗下5507隻產品獲得長鑫科技網下配售，合計獲配12.51億股，獲配金額108.29億元。按上市首日漲幅465.82%計算，公募機構首日浮盈超500億元；次日雖回呼4.08%，按兩日綜合漲幅接近443%的計算，當前浮盈仍超過479億元。
其中，易方達基金以旗下586隻產品合計獲配約14.61億元居首，南方基金、工銀瑞信基金分別以約12.02億元和約10.12億元位列其後，18家公募機構獲配金額破億，均收穫頗豐。從單只產品看，長鑫科技預計為24隻基金帶來超1%的收益貢獻，最高貢獻超3%。
長鑫科技是這輪打新盛宴的“最高潮”。國泰海通研報資料顯示，2026年第二季度新股首日漲幅創出新高，打新收益增厚明顯，353隻打新基金整體收益中位數達1.73%，其中2億至5億規模基金中位數1.87%，10億至20億規模達2.34%。而一隻重倉長鑫科技的小規模基金，僅這一隻新股就能貢獻超3%的收益，超過一個季度的打新總收益。
從更宏觀的視角來看，2026年上半年，A股共有71家企業完成首發上市，同比增長39.2%，募資總額705.74億元，同比增長88.93%；港股市場同期有84隻新股IPO上市，募資總額約2098億港元，同比增長約92%，位居全球第二。A股與港股合計超過150隻新股上市，其中七成來自硬科技領域，為打新基金提供了充足的標的供給。而從持倉結構看，打新基金前五大重倉行業為電子、通訊、電力裝置、機械裝置和醫藥生物，與IPO供給結構高度吻合。硬科技IPO大年，成就了打新基金的豐收季。(財聞)