在禁了逆變器和機器人之後，FCC的表演還沒結束。據路透社 2026 年 8 月 4 日獨家報導，川普政府正起草一項禁令，擬禁止美國進口新型號中國資料中心光模組，理由是防止支撐 AI 訓練的資料中心被竊取資料、植入惡意軟體或中斷服務。報導還透露，官員們希望該禁令年內發佈並生效，但仍可能對其進行修改或擱置。負責推進這項工作的還是FCC。
事實上，美國想限制中國光模組不是一兩天了。去年就傳出來過美國商務部在起草針對中國資料中心裝置的進口限制，但在中美貿易緩和後，這些動作似乎擱置了。現在FCC接手，並準備沿用針對無人機、路由器、機器人和聯網逆變器的“Covered List”機制。
從國家安全形度出發，FCC的這些動作有其邏輯可循，實際上和商務部此前禁止中國聯網汽車、無人機差不多的道理，主要是為了防止再出現華為通訊裝置佔據美國市場大量份額、後續拆除十分困難的局面重演。2026年正處於光模組800G繼續放量、1.6T開始商業化的關鍵窗口。要是等中國供應商的新一代產品大量進入美國資料中心，再要求替換，成本會像變得極高。
我一直認為美國早晚會對光模組出手，雖然來得這麼快，也有點超出預期。不過我之前一直覺得他實際啟用的工具應該是商務部的ICTS規則。現在我有點想明白了，要實現禁止中國光模組進入美國市場的戰略意圖，ICTS規則和Covered List都合適，但是工具的選擇可以決定烈度和對美國自身產業的影響。ICTS規則禁止美國公司和中國ICTS提供商進行交易，是更為徹底的禁令，但也會導致目前美國對中國產光模組的存量使用造成嚴重衝擊，同時也更容易被中方認定為“制裁”。
但FCC的Covered List只卡掉了增量裝置未來進入美國的可能性，避免了立即切斷現有供應，又能阻止中國企業在下一輪產品換代中進一步擴大在美國的市場份額。
根據目前披露的方案，FCC可能先把外國生產的新型號光模組原則上加入Covered List，再對大部分非中國供應商給予豁免或“有條件批准”。這種做法在法律形式上保持國別中立，實際效果則是排除中國廠商。被列入Covered List的產品不能取得FCC裝置授權，因而難以合法進口、行銷和銷售。
這裡的重點是“新型號”，已經取得授權的現有型號原則上還可以繼續銷售和使用，因此短期不會導致美國資料中心突然斷供。更何況，依託Covered List的豁免機制，FCC隨時可以根據美國國內的供應情況，豁免一些中國產品，確保美國國內的關鍵供應。但FCC的限制是會針對“易中天”等重點企業，還是針對整個中國光模組行業，目前還不清楚。一種可能是按企業限制：只要裝置由Covered List企業或其受控關聯方生產，即使轉到東南亞組裝、貼牌或通過第三方銷售，仍被認定為受限裝置。另一種可能是按生產地劃線，對原產於中國的光模組全部限制。FCC正徵求意見，擬把“外國生產”界定為不符合美國聯邦採購規則“國產終端產品””的產品，即通常要求在美國製造，並達到規定本土成分比例（現為65%，2029年擬提高至75%，部分COTS產品除外）。
可以說，相比商務部ICTS規則，FCC的Covered List給美國政府提供了更多政策靈活性，可謂進可攻退可守。並且，加入中國政府提出交涉，美國政府可以敷衍說：你看，我們沒有全部禁止你們的產品，目前在美國的、老的型號還是可以賣的，我們只是禁止了新的型號，因為我們也得保護我們自己的產業。不過，對美國公司來說，身體可能會誠實，800G產品仍在快速迭代，1.6T又剛進入放量階段，很多未來產品都可能被認定為新型號。限制一旦生效，美國雲廠商很可能提前囤積已經獲批的型號，同時加快對替代供應商的認證。
而要理解這種工具選擇的微妙之處，就要看一下全球光模組的市場格局，以及中美供應商在其中的位置。
LightCounting的資料顯示，2025年全球光模組銷售額達到238億美元，其中以AI資料中心為主的乙太網路光模組接近180億美元。中國光模組龍頭中際旭創以約23%—27%的全球份額排名第一；新易盛在2025年升至全球第二，超過Coherent。與此同時，天孚通訊等上游光器件企業也在全球產業鏈中佔據重要地位，為中際旭創、新易盛等光模組廠商提供關鍵光學器件和精密封裝產品，共同構成中國在AI光互連領域的競爭優勢，以至於業內將三家企業戲稱為“易中天”。
根據美國政策機構的估算，全球前十大光模組供應商中有八家是中國企業。中國公司的優勢在高速資料中心產品上更突出，因為它們過去幾年集中服務美國超大規模雲廠商，率先擴大了400G、800G和1.6T的量產能力。中際旭創同時服務多家美國頭部雲端運算和AI企業；新易盛則是Amazon的重要供應商，並已進入Nvidia等客戶的認證體系。光迅科技、海信寬頻和其他中國廠商更多分佈在電信、接入網、傳統資料中心或特定器件環節。
中際旭創6月剛被美國國防部列入1260H清單，7月底又完成香港上市。公司2026年第一季度約61.7%的收入來自美國，全球市場份額約為四分之一。美國政府此時釋放禁令消息，既可壓低其美國業務預期，也能向Google、Amazon、Meta、Microsoft和Nvidia等客戶施壓，要求它們提前尋找替代供應商。甚至，不排除禁令的消息是美國資本聯合主串流媒體做局，拉低旭創的股價後再大量買入，實際上長期還是看好這家企業。
新易盛也高度依賴海外市場，2025年海外收入佔比已超過九成，並已成為Amazon的重要400G、800G供應商。光迅科技、海信寬頻、華工正源以及若干光器件企業也可能受到直接或間接影響，但其產品結構和美國客戶暴露程度並不完全相同。
在光模組領域，美國公司裡主要的競爭者是Coherent、Lumentum和Applied Optoelectronics（AOI），此外還有Broadcom、Cisco旗下Acacia以及日本的Sumitomo Electric、JX Advanced Metals等企業。Coherent的生產和研發網路遍佈馬來西亞、菲律賓、越南、中國等地；Lumentum也依賴亞洲製造體系；AOI雖然正在德克薩斯州擴產，但同時在台灣和中國生產。
在路透社關於光模組禁令的消息傳出後，Coherent、Lumentum和AOI的股價直線竄升。
但問題是，這些企業具備技術能力，卻難以在短期內完全補足中國供應商留下的缺口。Coherent規模最大，擁有雷射器、磷化銦器件和完整模組能力，但它在全球光模組市場的份額仍明顯低於中際旭創與新易盛之和。Lumentum在EML雷射器等上游器件上優勢突出，卻不是所有產品都以完整模組形式大規模交付。AOI正在快速擴產，2025年底規劃的800G產能約為每月10萬隻，約35%—40%在美國生產，但和美國超大規模資料中心未來數千萬隻800G、1.6T產品的需求相比，仍不足以單獨填補缺口。
因此，假設禁令實際實施，美國企業也難以無縫接替，最多隻能是Coherent、Lumentum、AOI以及日本和東南亞廠商共同擴大供應，來吸收中國企業的部分訂單。禁令會沿供應鏈向下傳導。高速光模組必須經過雲廠商長時間的相容性、可靠性和功耗認證，不是簡單地把A品牌換成B品牌。重新認證會影響交換機設計、散熱方案、韌體適配和資料中心部署節奏。因此，美國付出的代價將會是採購價格上漲，這是確定的，其他的影響還可能包括AI叢集交付延遲和算力建設成本上升，美國客戶可能要承受一到三年的價格、認證和產能摩擦。這時候，Covered List的好處就體現了，因為相關限制只針對新型號並設定較長的過渡期，就可以分散禁令的影響，避免供應缺口突然放大，對美國AI基礎設施建設造成太大的衝擊。
美國這次對光模組的限制，讓人想起其在太陽能領域對中國出口採取的措施。中國的光模組企業理論上似乎還能繞道海外來避開FCC的禁令。
目前中國頭部光模組企業已經形成穩定量產能力的海外基地主要在泰國。中際旭創的泰國工廠2022年開始營運，已能夠生產400G、800G等高端產品；新易盛也在泰國佈局。中際旭創近期又被報導正在研究在越南北寧省建設規模可能達到8億美元的新項目，但這似乎還屬於擬議中的新增佈局，和已經成熟量產的泰國無法比擬。但越南的優勢的確明顯，靠近中國供應鏈，有比較強的電子製造基礎，又能承接三星、富士康等企業形成的工程師和零部件體系。對美國客戶而言，“越南製造”過去通常比“中國製造”更容易通過關稅和採購合規審查。
但這個路徑正變得困難。2025年美越貿易框架曾提出對越南原產商品徵收20%的對等關稅，並對經越南轉運的第三國商品徵收40%的稅率。2026年2月，美國最高法院否定總統依據IEEPA普遍徵收關稅的權力後，美國改用《貿易法》第122條和第301條等工具。雖然具體稅率仍在訴訟和談判中變化，但華盛頓對越南提出的條件沒有改變：加強原產地核查、打擊中國商品簡單轉運，並在出口管制和經濟安全上更接近美國。
7月30日，美越剛在河內舉行打擊非法轉運和貿易欺詐的聯合活動。美國貿易代表辦公室還要求越南在先進技術出口管制上進一步配合。這和光模組禁令的時間非常接近。美國顯然是不希望中國企業只把最後組裝環節搬到越南或泰國，就繼續以第三國產品進入美國市場，估計可能會對越南政府也施加一些壓力。
因此，中國企業的東南亞佈局能否發揮作用，取決於最終規則按照什麼標準定義“中國光模組”。如果FCC只看產品原產地，在越南或泰國進行實質性生產、形成足夠當地增加值並使用獨立供應鏈，仍可能獲得準入；如果規則按照生產商國籍、控制權、1260H身份，或者把中國企業海外子公司也視為中國供應商，那麼搬廠本身無法規避。如果FCC的路徑是所有外國生產產品先禁止，再由國防部或國土安全部給予豁免，那麼是不是放行特定企業的產品。可能成為需要逐案審查的政治決定。
面對光模組禁令和FCC連串的限制措施，估計中國政府也會相應還以顏色。目前，海外有不少觀點認為，中方可能會以限制磷化銦的對美供應作為反制。但精準地說，磷化銦實際已經被出口管制了。商務部、海關總署2025年第10號公告自當年2月4日起，將磷化銦、三甲基銦、三乙基銦及相關生產技術列入兩用物項出口管制清單，出口必須取得許可。
磷化銦是高速光通訊中EML雷射器、探測器和部分光子晶片的關鍵襯底材料。美國地質調查局估計，中國約佔全球銦產量的70%。全球磷化銦襯底又高度集中於AXT及其中國生產體系、日本Sumitomo和JX Advanced Metals等少數廠商。根據有關報導，2026年以來，中國對磷化銦的出口許可收緊已經造成供應緊張，Coherent管理層公開警告短缺，日本JX隨後宣佈未來四年投資最高1200億日元擴大磷化銦襯底產能。
中國出口管制的好處是，鬆緊度和針對那些重點目標，始終掌握在政府自己手中，這的確是一張牌。但磷化銦不是沒有代價的萬能武器。首先，中際旭創、新易盛等中國模組企業也依賴Broadcom、Marvell、Lumentum和Coherent提供的DSP、EML雷射器及其他核心器件。如果中國上游管制引發美國進一步限制這些器件出口，中國企業可能同時失去美國市場和美國上游供應。其次，日本企業正在迅速擴產磷化銦，中國採取全面禁運只會加快美國、日本和歐洲建立替代產能。再次，中國佔優勢的是銦原料和部分襯底，而不是光模組所有關鍵環節，過度使用也會傷害中國作為可靠供應方的信譽。
總體上，我感覺這次禁令，以及川普政府為什麼要在這個時候讓FCC火力全開，恐怕不是一次政府內部的“烏龍”，還是不能脫離中美關係這個大背景去分析。
目前的情況是，雙方高層官員剛進行視訊通話，美方重點追問中國對稀土、農產品等承諾的落實情況，中方則對前一段時間美國實施的經貿限制措施提出了嚴正交涉。中美主管外交的高級官員分別在馬尼拉和華盛頓見面，雙方同時應該也在為九月可能舉行的雙方領導會面做準備。
在視訊通話一天後，FCC發佈對中國產機器人和逆變器的禁令。四天後，媒體又傳出光模組禁令的消息。看起來，似乎是雙方在具體事務上又出現了一些麻煩和摩擦。美方還是很關心稀土出口和農產品採購的落實情況，中方則對美方過去一段時間在經貿領域的負面消極限制措施很不滿。另外，4月敲定的貿易理事會和投資理事會進展怎麼樣，現在也是一點消息都沒。
FCC的這一系列動作，以及美方近期其他的限制措施，可能和這一大背景有些關係。同時，美方應該已經在9月份的重要峰會前準備好了一些牌，意圖給中方施加壓力，而目前負責打出這些牌的，主要是FCC，後面還有那些牌，不知道。
光模組包含DSP、控制晶片、EEPROM、韌體和管理介面，理論上確實可以製造中斷、誤碼或供應鏈植入風險，但要實現FCC消息人士所說的“大規模竊取資料、安裝惡意軟體”，技術鏈條遠比主動網路裝置複雜。目前也沒有看到FCC拿出中國光模組實際參與攻擊的公開證據。所以，國家安全形度來說，實際出台這個限制的必要性要比聯網汽車、機器人等小。
既然必要性沒有這麼緊迫，美國政府為什麼這麼著急放出這個消息？這或許意味著，光模組禁令有可能是美方打出來給中方施加壓力的一個籌碼，既然是籌碼就還有談的可能，關鍵是雙方做什麼交換，以及能不能達成相關的交換。畢竟，9月份還有重大政治議程，川普政府在中期選舉前需要穩定中美關係，總不能在這之前還談崩了吧。(東不壓橋研究院)