路透社在8月4日放出的那條消息，在光通訊行業炸開了鍋：川普政府和FCC正在討論，要限制中國光收發模組進入美國資料中心市場。這件事還沒有正式落地，規則文字尚未發佈，連白宮和FCC都沒有公開表態。但這條消息已經足以讓美股相關標的劇烈波動，也讓中國光模組廠商的投資者坐立難安。 問題是，這個禁令真的會讓美國AI基建更安全、更強大嗎？還是說，華盛頓正在用一把刀，精準地割向自己的腳踝？ 從表面上看，這件事的邏輯是清晰的：資料中心是AI算力的物理載體，光模組是資料中心內部高速互連的核心器件，如果這些器件由中國企業提供，那麼從理論上存在資料竊取、惡意軟體注入和供應鏈中斷的風險。按照這套敘事，禁令是一項主權安全保護措施，不過是把華為5G基站的限制邏輯，平移到了光模組領域。 摩根士丹利的分析師、J.P. Morgan的研究團隊、花旗的快速點評，都在第一時間給非中國光器件供應商標註了“利多”標籤。美國本土企業Coherent、Lumentum、Fabrinet、Credo，以及尚未被評級的AAOI，在這套敘事下，都是潛在的受益者。

晚上問光模組的人比較多，沒辦法一一答覆，統一說下我的看法。 根據路透社最新報導：美國FCC（聯邦通訊委員會）正在起草新規，擬禁止進口中國產新型號資料中心光收發模組（光模組），保護美國AI算力基礎設施安全，理由為防範惡意韌體、資料洩露風險。 這可以理解為美國版本的國產替代，美國官方開始限制中國廠家在AI資料中心的使用，扶持本土廠家。 美股已經開始上漲了，美國本土廠商AAOI最高漲23%，Coherent、Lumentum上漲約15%，康寧8%。

一則路透社的獨家消息，直接攪動了中美光通訊類股。8月4日，AAOI美股大漲19%，Coherent、Lumentum盤中同步大漲15%，連上游光纖材料的康寧也錄得接近8%的漲幅。 8月5日，港股光通訊概念普跌，$中際旭創 (03308.HK)$盤初跌7%，$劍橋科技 (06166.HK)$跌5%。 據路透，知情人士透露，川普政府正在起草一項禁令，旨在禁止美國進口新機型的中國資料中心元件，以此保護支撐人工智慧(AI)熱潮的基礎設施。負責監管美國電信行業的聯邦通訊委員會(FCC)正在制定這項措施，以禁止進口新型的中國光模組(光收發器)。美國官員們希望在今年發佈該法案，屆時它將正式生效。知情人士強調，FCC仍可能修改或擱置這項限制措施。 我們該如何正確看待此次突發事件？

在禁了逆變器和機器人之後，FCC的表演還沒結束。據路透社 2026 年 8 月 4 日獨家報導，川普政府正起草一項禁令，擬禁止美國進口新型號中國資料中心光模組，理由是防止支撐 AI 訓練的資料中心被竊取資料、植入惡意軟體或中斷服務。報導還透露，官員們希望該禁令年內發佈並生效，但仍可能對其進行修改或擱置。負責推進這項工作的還是FCC。 事實上，美國想限制中國光模組不是一兩天了。去年就傳出來過美國商務部在起草針對中國資料中心裝置的進口限制，但在中美貿易緩和後，這些動作似乎擱置了。現在FCC接手，並準備沿用針對無人機、路由器、機器人和聯網逆變器的“Covered List”機制。 從國家安全形度出發，FCC的這些動作有其邏輯可循，實際上和商務部此前禁止中國聯網汽車、無人機差不多的道理，主要是為了防止再出現華為通訊裝置佔據美國市場大量份額、後續拆除十分困難的局面重演。2026年正處於光模組800G繼續放量、1.6T開始商業化的關鍵窗口。要是等中國供應商的新一代產品大量進入美國資料中心，再要求替換，成本會像變得極高。 我一直認為美國早晚會對光模組出手，雖然來得這麼快，也有點超出預期。不過我之前一直覺得他實際啟用的工具應該是商務部的ICTS規則。現在我有點想明白了，要實現禁止中國光模組進入美國市場的戰略意圖，ICTS規則和Covered List都合適，但是工具的選擇可以決定烈度和對美國自身產業的影響。ICTS規則禁止美國公司和中國ICTS提供商進行交易，是更為徹底的禁令，但也會導致目前美國對中國產光模組的存量使用造成嚴重衝擊，同時也更容易被中方認定為“制裁”。

中國廠商佔據高端市場六成以上，AI基建供應鏈可能再添一道壁壘 8月4日，路透社發自華盛頓的一則獨家報導，讓A股與美股的光通訊類股同時波動。報導稱，川普政府正起草一項禁令，擬禁止美國進口中國生產的"新型號"資料中心光收發模組。消息傳出當日，美股光通訊標的盤前集體拉升——AAOI漲超18%、Lumentum漲11.6%、Coherent漲14%。 一、路透社獨家：禁令到底說了什麼 這則報導由路透社記者 Alexandra Alper 於 2026年8月4日發自華盛頓，標題為《Exclusive: Trump administration drafting ban on Chinese data center devices, sources say》。核心事實鏈如下：