建倉SpaceX、Cerebras！增持Google和阿里！減持輝達和台積電！木頭姐Q2大規模轉向AI應用！（Q2持倉明細&全面深度總結）

凱西·伍德2026年Q2的持倉調整，是"顛覆性創新信仰"在太空時代的新篇章："當市場還在爭論AI泡沫時，我已經在火星上種下了第一棵樹。"

關鍵結論：

1. SpaceX成為新"信仰圖騰"：$4.43億的IPO押注和"人類史上最重要企業"的宣言，標誌著ARK的投資重心從地球（TSLA）向太空（SPCX）遷移
2. 特斯拉的"信仰稀釋"：連續27個季度的第一大持倉地位雖未動搖，但佔比持續下降（8.16%→6.80%），TSLA正從"唯一信仰"變為"多元創新組合的一部分"
3. 生物科技的AI化深耕：TEM（+27%）、CRSP（+7.5%）的增持顯示伍德認為AI在醫療保健領域的應用將超越其在通用計算領域的潛力
4. 晶片板塊的系統性撤退：AMD、NVDA、TSM的集體減持反映了伍德對"通用GPU長期需求"的懷疑，以及對ASIC和軟體最佳化的看好
5. 金融科技的加密化：HOOD（+25%）、CRCL（+9%）的增持顯示伍德將區塊鏈和DeFi視為金融體系的"終極顛覆者"
6. +29.06%的單季業績：在$154.56億的規模下實現近30%的回報，驗證了ARK模型在AI+太空+生物科技交叉領域的適應性

一、總體概況

2026年第二季度，ARK Invest的持倉呈現出"太空押注+生物科技深耕+成熟晶片撤退"的鮮明轉向，組合市值在SpaceX IPO和AI生物科技浪潮的推動下大幅擴張，單季業績飆升至+29.06%。（貨幣單位：億美元）

二、前十大持倉標的詳細列表（貨幣單位：萬美元；持股量：萬股）

三、其他重要持倉與變動

（一）Q2新建倉重點標的（貨幣單位：億美元；持股量：萬股）

（二）Q2大幅減持/清倉標的（貨幣單位：億美元；持股量：萬股）

（三）Q2大幅增持標的（除前十大外）

四、環比變化深度分析

（一）"SpaceX登頂"——太空賽道的終極押注

SpaceX以$4.43億（2.87%）成為Q2最引人注目的新建倉

交易細節：2026年6月12日SpaceX以每股$135完成史上最大規模IPO，ARK旗下ARKK、ARKQ、ARKW、ARKX四隻ETF合計買入約329萬股，總金額約$4.43億美元。IPO首日收盤價$160.95，單日漲幅超19%。伍德的投資邏輯：

1. 太空經濟的拐點：SpaceX已將太空運輸成本降低95%，星鏈（Starlink）使用者超500萬，太空經濟從"政府主導"轉向"商業驅動"
2. 估值空間：ARK內部模型對SpaceX的2030年估值為基準$2.5萬億、樂觀$3.1萬億、悲觀$1.7萬億，與IPO目標估值$1.75萬億相比仍有上行空間
3. "人類史上最重要企業"：伍德多次公開宣稱SpaceX有望成為人類歷史上最重要的公司，其衛星網際網路和火星殖民計畫將重塑人類文明

風險暴露：SpaceX佔ARK Venture Fund淨資產的11.38%（截至5月31日），是單一最大持倉。但7月後SPCX股價從高點$226回落至$115（回撤約49%），市值蒸發超$1.8萬億。伍德在7月15日、17日、22日持續加倉，累計投入超$4.75億，展現了對太空敘事的極端信仰。（二）"特斯拉信仰"——連續27個季度的堅守與減持

Tesla以約$10.5億（6.80%）維持第一大持倉，但佔比持續稀釋

• 歷史背景：TSLA自2019年以來連續27個季度位列ARK第一大重倉股，是伍德"顛覆性創新"理論的標竿案例。但2024-2026年，ARK對TSLA的持倉從峰值的$30億+持續縮水。
• Q1-Q2變動：Q1減持83,163股（-2.85%），Q2繼續小幅減持約2.5%。但TSLA股價波動使得市值基本持平（約$10.5億）。
• 分析：伍德對TSLA的態度是"長期信仰+動態再平衡"——認可特斯拉在自動駕駛（FSD）、機器人（Optimus）和能源儲存領域的長期潛力，但認為短期估值已部分反映預期，因此通過減持來管理集中度風險。與此同時，TSLA在組合中的佔比從Q1的8.16%降至Q2的6.80%，SpaceX正在取代特斯拉成為新的"信仰圖騰"。

（三）"晶片大撤退"——從AMD、NVDA到TSM的全面減持

ARK在Q2對半導體板塊進行了系統性減持：

1. AMD——從第二大持倉到邊緣化

Q1為第二大持倉（$5.52億，4.28%），Q2減持約5%後降至約$5.2億（3.36%）

• 分析：AMD曾是ARKK的核心AI晶片持倉，但伍德可能認為：

MI300系列與輝達H100的競爭不如預期激烈

• 個人電腦市場的週期性復甦已接近尾聲
• 資金需要調配至更具"顛覆性"的標的（SpaceX、生物科技）

2. 輝達（NVDA）——減持17.47%

Q1持倉$1.81億（1.40%），Q2減持後進一步降低

• 分析：這與伍德對NVDA的長期態度一致。她認為輝達的GPU壟斷是"過渡性"的——隨著ASIC定製晶片（如GoogleTPU、亞馬遜Trainium）和軟體最佳化（如微軟Maia）的普及，通用GPU的長期需求可能下降。

3. 台積電（TSM）——減持16.15%

Q1持倉$2.12億（1.64%），Q2減持

• 分析：地緣政治風險（台海局勢）是主要考量。伍德雖然認可TSM的製造能力，但擔憂地緣衝突對供應鏈的破壞。

（四）"生物科技深耕"——CRSP、TEM、BEAM的三角陣型

ARK在Q2繼續加碼"AI+生物科技"交叉領域：

1. CRISPR Therapeutics（CRSP）——基因編輯的信仰

Q1增持7.52%至$5.38億，Q2預計延續增持趨勢，市值約$5.7億

• 分析：CRSP的Casgevy（首個獲批的CRISPR基因編輯療法）正在拓展適應症（鐮狀細胞病、β地中海貧血），且體內基因編輯（in vivo）管線具有革命性潛力。伍德認為基因編輯是"比AI更底層的顛覆性技術"。

2. Tempus AI（TEM）——AI醫療資料的超級入口

Q1增持27.13%至$4.34億，Q2大幅增持後市值約$5.4億

• 分析：TEM是2024年IPO的AI醫療資料公司，擁有全球最大的臨床和分子資料庫之一。伍德將TEM視為"AI在醫療保健領域應用的最清晰受益者"——其資料平台正在被製藥公司用於精準醫療和藥物研發。

3. Beam Therapeutics（BEAM）——鹼基編輯的新前沿

Q1持倉$2.89億（2.24%），Q2小幅增持

• 分析：BEAM的鹼基編輯技術（Base Editing）比傳統CRISPR更精確，避免了DNA雙鏈斷裂的風險。伍德認為這是下一代基因編輯的核心平台。

（五）"金融科技加碼"——HOOD、COIN、CRCL的三駕馬車

ARK在Q2對"金融科技+加密"主題進行了顯著加倉：

1. Robinhood（HOOD）——從$4.16億到$5.0億

Q1增持24.9%，Q2繼續大幅增持

• 分析：HOOD正在從"散戶交易APP"轉型為"全方位金融服務平台"——信用卡、退休帳戶（IRA）、24小時市場、AI投資助手。伍德認為HOOD的"金融民主化"敘事與ARK的顛覆性創新理念高度契合。

2. Circle（CRCL）——穩定幣的"印鈔機"

Q1增持8.88%至$4.30億，Q2繼續增持至約$4.8億

• 分析：CRCL是USDC穩定幣的發行商，在加密支付和跨境結算領域具有壟斷地位。隨著美國穩定幣立法（GENIUS法案）的推進，Circle可能成為"加密世界的Visa"。

3. Coinbase（COIN）——從$4.14億到$4.3億

Q1減持6.65%，Q2小幅減持約7%

• 分析：COIN是ARK的長期持倉，但伍德可能在Q2進行了"獲利了結+再平衡"——比特幣價格在2026年Q2波動較大，COIN的營收與幣價高度相關。

（六）"大科技清倉"——META的48%減持與退出

Meta Platforms（META）在Q1減持48.42%後，Q2幾乎完全退出

Q1持倉$0.88億（0.68%），Q2清倉或降至極小倉位

• 分析：這與伍德對META的長期態度一致。她認為：

META的元宇宙（Reality Labs）投資是"價值毀滅"

• AI社交（Llama）雖然技術領先，但變現路徑不清晰
• 與Google（GOOGL）相比，META的AI敘事缺乏"資料護城河"

值得注意的是，ARK在Q1大幅增持了GOOG（+31.97%），顯示伍德將"AI搜尋"視為比"AI社交"更具確定性的投資主題。

五、投資組合特徵與行業組態

（一）集中度特徵

• 前三大持倉佔比：約 13.85%（TSLA+CRSP+AMD）
• 前五大持倉佔比：約 20.30%
• 前十大持倉佔比：約 36%
• 伍德風格：相對分散（189隻標的），前十大佔比約36%，遠低於李錄（95%）和Appaloosa（79%），但高於文藝復興（12%）。ARK的分散是為了覆蓋五大創新平台的完整生態。

（二）行業組態

六、投資分析與總結

（一）核心投資邏輯

1. "顛覆性創新"的當代演繹——從網際網路到太空

凱西·伍德的投資哲學可以用一句話概括：

"最大的財富創造發生在新技術從邊緣走向主流的過程中。我們的工作是識別這些拐點，並在市場認識到它們之前重倉押注。"

Q2的持倉完美體現了這一哲學：

2. "賣鏟人→淘金者"的遷移——從晶片到應用

伍德在Q2的操作揭示了一個重要轉向：從AI硬體（晶片）向AI應用（資料、平台、醫療）遷移。

• 減持：AMD（-5%）、NVDA（-17.5%）、TSM（-16.2%）——這些是AI時代的"賣鏟人"（晶片製造商）
• 增持：TEM（+27%）、CRSP（+7.5%）、PLTR（小幅減持但維持重倉）——這些是AI時代的"淘金者"（應用層公司）

伍德認為，隨著AI基礎設施的成熟，"應用層的價值捕獲將超越硬體層"。這與她在2021年"賣特斯拉買比特幣"的爭議性操作一脈相承——她總是試圖"提前一步"佈局下一個拐點。

3. "私募民主化"——ARK Venture Fund的實驗

SpaceX的$4.43億買入是通過ARK Venture Fund（ARKVX）完成的，這是一個允許散戶投資者參與私募市場的創新產品。

伍德的核心信念是：

"最大的財富創造發生在公司上市之前。等到SpaceX上市再買，已經錯過了最肥的一段。"

這種"私募民主化"策略雖然為散戶打開了參與獨角獸的大門，但也帶來了：

• 流動性風險：私募股份不能隨時賣出
• 估值不確定性：私募定價依賴談判而非市場
• 集中度風險：SpaceX佔ARKVX淨資產的11.38%

（二）風險與挑戰

1. SpaceX的"估值過山車"

SPCX在IPO後一週內從$135飆升至$226（市值超$5.6萬億），但隨後回落至$115（回撤49%）。伍德在下跌過程中持續加倉（7月累計超$4.75億），這種"越跌越買"的逆向操作可能面臨：

• 鎖定期拋壓：11月鎖定期解除後，可交易股增量達900%
• 估值分歧：摩根士丹利目標價$300 vs 做空機構"估值僅$30"
• 盈利不確定性：星鏈尚未實現穩定盈利，Starship商業化遙遙無期

2. "高估值成長股"的利率敏感性

ARK的持倉以高估值成長股為主（TSLA P/E 80+、CRSP尚未盈利、TEM虧損中），對利率高度敏感。如果美聯儲在2026年下半年重啟加息，ARK的組合可能面臨：

• 估值壓縮：DCF模型中折現率上升導致目標價下調
• 資金流出：散戶投資者從高波動ETF中贖回
• 業績反轉：Q2的+29.06%可能迅速轉為負收益

3. 生物科技的長週期風險

CRSP、TEM、BEAM、TWST等生物科技標的面臨：

• 臨床失敗：基因編輯的脫靶效應、免疫反應等安全性問題
• 監管延遲：FDA審批時間可能超預期
• 競爭加劇：諾華、Vertex等傳統藥企也在佈局基因療法

4. "主題投資"的週期性

ARK的"顛覆性創新"主題在2020-2021年風光無限，但在2022年遭遇重創。主題投資的本質是"在趨勢早期進入，在趨勢晚期退出"，但伍德似乎傾向於"永遠持有"，這可能錯過最佳的獲利了結時機。

（三）總結與展望

凱西·伍德2026年Q2的持倉調整，是"顛覆性創新信仰"在太空時代的新篇章：

"當市場還在爭論AI泡沫時，我已經在火星上種下了第一棵樹。"

關鍵結論：

SpaceX成為新"信仰圖騰"：$4.43億的IPO押注和"人類史上最重要企業"的宣言，標誌著ARK的投資重心從地球（TSLA）向太空（SPCX）遷移

1. 特斯拉的"信仰稀釋"：連續27個季度的第一大持倉地位雖未動搖，但佔比持續下降（8.16%→6.80%），TSLA正從"唯一信仰"變為"多元創新組合的一部分"
2. 生物科技的AI化深耕：TEM（+27%）、CRSP（+7.5%）的增持顯示伍德認為AI在醫療保健領域的應用將超越其在通用計算領域的潛力
3. 晶片板塊的系統性撤退：AMD、NVDA、TSM的集體減持反映了伍德對"通用GPU長期需求"的懷疑，以及對ASIC和軟體最佳化的看好
4. 金融科技的加密化：HOOD（+25%）、CRCL（+9%）的增持顯示伍德將區塊鏈和DeFi視為金融體系的"終極顛覆者"
5. +29.06%的單季業績：在$154.56億的規模下實現近30%的回報，驗證了ARK模型在AI+太空+生物科技交叉領域的適應性

未來催化劑：

• SpaceX：星鏈使用者增長、Starship軌道加油測試、NASA月球合同執行
• Tempus AI：製藥公司資料合作訂單、精準醫療監管框架
• CRISPR：Casgevy新適應症獲批、體內基因編輯臨床資料
• Circle：美國穩定幣立法（GENIUS法案）進展、USDC市場份額
• Tesla：FSD V13落地、Optimus機器人量產、Cybercab發佈

凱西·伍德在2026年的一次訪談中說：

"我們不是在投資今天的市場，我們是在投資2030年的世界。當大多數人看到風險時，我們看到的是人類歷史上最大的財富創造機會。"

在189隻標的、$154.56億美元的組合中，伍德仍在尋找下一個特斯拉 (invest wallstreet)