在美聯儲官員釋放升息訊號後，經濟韌性可能成為中期選舉前再次行動的理由。
受短期升息預期推動，週三美元攀升至近兩個月最強水平，美債殖利率同步上行。
01. 美元拉升美債遭棄
受短期升息預期推動，週三美元攀升至近兩個月最強水平；歐元下探至7月下旬以來最低點，報1歐元兌1.1405 美元。英鎊一度下跌0.5%，至1英鎊兌1.3273美元，創下7月初以來新低。衡量美元對六種主要貨幣匯率的美元指數上漲0.58%，報101.12。
本週，多名美聯儲官員釋放訊號：如果通脹無法快速回落，美聯儲或將進一步收緊貨幣政策。荷蘭國際集團ING策略師弗朗切斯科・佩索萊表示：“這再次印證美聯儲政策敘事佔據主導，偏鷹派的美聯儲言論足以支撐市場對美元的需求。”
原油市場備受市場關注。週三布倫特原油期貨上漲超1%，重回每桶100美元上方，終結連續五個交易日的下跌行情。此前市場寄望聯合國大會的外交斡旋，能夠為這場持續7個月的中東衝突找到解決方案。
自2月底衝突爆發以來，布倫特原油累計上漲37%；歐洲成品油現貨價格漲幅至少75%，美國成品油現貨漲幅至少 40%。“油價能否持續下行仍有待觀察。從利率角度看，油價維持在90–100美元/桶區間，不太會讓市場預期轉向鴿派。”佩索萊稱。
儘管原油價格已從近期高點回落，但成品油價格依舊居高不下。作為絕大多數運輸燃料的柴油，美國柴油價格創下歷史新高，歐洲柴油價格觸及多年高點。美國總統川普週二表示，支援實施柴油出口禁令以壓低國內油價。分析師認為，此舉對全球油品供應的負面影響或將大於正面效果。
經合組織（OECD）上調2026年全球經濟增長預期和9月採購經理人指數PMI公佈後，美債殖利率進一步走高。據 Tradeweb資料，10年期美債殖利率刷新2007年以來新高，兩年期基準殖利率對美聯儲政策變動的敏感度高於長端美債，該殖利率升至4.798%，為2024年6月以來最高；
OECD目前預測2026年全球經濟增速為2.9%，此前預期為2.8%。在分項預測中，OECD上調了美國2026、2027兩年經濟增速。這意味著消費有望走強，進而推高能源需求。與此同時，人工智慧領域的投資熱潮正在為美國經濟注入增長動力。標普全球調查顯示，9月企業經營活動擴張速度創下四年多新高，物價壓力持續升溫。標普全球市場情報首席商業經濟學家克里斯・威廉姆森表示：“製造業與服務業的商業活動當前明顯處於繁榮狀態。”
02. 升息預期再起
上週，美聯儲宣佈升息25個基點，並釋放訊號表明今年至少還會再升息一次。如今，市場緊縮預期持續升溫。
里士滿聯儲主席托馬斯・巴爾金週二表示，仍存在繼續升息的可能性，當前居高不下的通脹存在傳導至未來物價的風險。本週早些時候，美聯儲官員奧斯坦・古爾斯比與阿爾貝托・穆薩萊姆的表態，同樣支援進一步升息的可能性。
美聯儲理事邁克爾・巴爾週三表示，通脹風險抬升、經濟強勁的背景下，美聯儲大機率繼續升息。這是美聯儲官員近期少見的 “前瞻指引”表態。“實現通脹目標的風險上升，而勞動力市場的風險有所回落。在我的基準情景中，需要進一步調整政策，確保通脹及時回落至目標水平。”
倫敦證券交易所集團（LSEG）資料顯示，美國貨幣市場定價美聯儲10月再升息25個基點的機率升至約70%，日內早些時候該機率僅約55%。市場甚至定價至2027年9月前還會有超過三次25個基點升息。
10月美聯儲決議落地數天後，川普所屬共和黨將在11月3日全國大選中捍衛參眾兩院微弱多數席位。連續兩次升息，會放大民調中選民最關心的住房負擔問題，進一步削弱川普支援率。分析師稱，美聯儲當前應對的通脹，很大程度源於本屆政府政策：大幅加征關稅，以及對伊朗開戰。
三菱日聯銀行外匯分析師德里克・哈爾彭尼在報告中寫道：“即便原油價格回落，美元上漲勢頭仍在延續，短期這一局面難以逆轉。”他認為，通脹風險依舊偏高，市場對於中東衝突能否達成停火協議，抱有合理的懷疑態度。
美國銀行近日發出警告，投資者應該開始為美聯儲將基準利率上調至5%以上的風險做準備。利率市場仍低估了美聯儲升息週期最終可能達到的利率水平。美銀認為，隔夜借貸成本可能重新觸及2022年至2023年升息週期的高點，當時聯邦基金目標利率最高達到5.5%。美銀預計，兩年期美國國債殖利率今年將升至5%。 (第一財經資訊)