美光預計2027財年和2028財年的記憶體及記憶體供需狀況將比2026年緊張得多。
美光科技2026財年第四財季營收和利潤雙雙大幅飆升，該公司表示，過去一年推動其爆發式增長的記憶體晶片短缺狀況毫無緩解跡象。
“自我們上次財報電話會議以來，行業需求有所增強，我們預計2027財年和2028財年的記憶體及記憶體供需狀況將比2026年緊張得多，”美光首席執行長Sanjay Mehrotra周三在與分析師的電話會議上表示。
Mehrotra表示，結構性的供需增長率差距導致了持續的供應緊張，即使考慮到行業新增的DRAM潔淨室空間計畫，在強勁的需求趨勢（包括客戶不斷提出的增量要求）下，我們看不到供需何時能恢復平衡的拐點。
至於備受關注的HBM領域，Mehrotra表示，行業HBM需求增速將持續跑贏傳統DRAM直至2028年。他透露，美光2027年HBM的大部分供應已經簽訂協議，“價格同比大幅上漲，這縮小了（HBM）與傳統DRAM之間的毛利率差距。”
在Mehrotra發表上述言論之際，投資者們正在激烈爭論：推動美光業績爆發的記憶體晶片短缺究竟能持續多久。Mehrotra今年 6 月曾向分析師表示，記憶體晶片的短缺將持續至2027 年之後，但他周三的表態比當時更加強硬。
美光一直在努力提高記憶體晶片產能，Mehrotra表示，幾家晶圓廠按計畫將在未來兩年內投產。然而，供應失衡的程度之大（尤其是DRAM這種記憶體），意味著美光將在新財年增加資本支出。
美光科技預計，2027財年上半年資本開支約為250億美元，其中第一季度資本開支約為115 億美元。公司表示，下半年資本支出預計將進一步增加，大部分新增支出將用於建設。
“我們正專注於全球製造擴張，以幫助應對直到本十年末及更長時間的客戶需求增長，”Mehrotra表示。
美光還透露，已與希望鎖定稀缺記憶體晶片份額的客戶簽署了26份長期供應協議，較今年6月的16份有所增加，總財務承諾金額達320億美元。其中一些協議延續至2031年，合計佔該公司到2030年預期收入的35%以上。
美光首席財務官Mark Murphy在財報電話會上表示，美光在這些協議項下的剩餘履約義務——一項衡量未來合同收入的關鍵指標——已升至約1500億美元，高於上一季度報告的約1000億美元。
Murphy還表示，目前，美光2027年超過75%的產能已經獲得客戶承諾，且當下與客戶的大多數談判已經圍繞2028年展開。
他還表示，2026財年第四財季，美光科技產生了驚人的440億美元營運現金流和332億美元自由現金流。隨著時間推移，預計將把100%的超額現金返還給股東。
美光公司總裁兼首席營運官Manish Bhatia在採訪中表示，記憶體是人工智慧發展的主要制約因素，資料中心已成為記憶體和記憶體最大的市場。
由於訂單遠超產能，美光今年7月宣佈將大幅加碼美國本土製造投資，計畫到2035年將在美國的晶圓廠及技術投資總額提升至超過2500億美元，較去年公佈的2000億美元大幅提升。
Bhatia表示，新增產能的上線速度“有限，他還透露，美光正在全球幾乎所有工廠擴建產能，包括在日本和美國新建工廠。
財報炸裂
美光周三公佈的財報顯示，在截至9月3日的2026財年第四財季，淨利潤為377億美元，每股收益為32.87美元，較去年同期32億美元（每股收益2.83美元）大幅增長逾10倍。經調整後，每股收益為33.42美元。FactSet調查的分析師預測每股收益為31.72美元。
營收從去年同期的113.2億美元大幅增長至542.3億美元，高於分析師513.3億美元的預期。其中，核心的資料中心業務營收為180億美元，環比增長約56%，同比增長約1042%。
展望未來，美光科技預計，2027財年第一季度調整後每股收益為37.15美元至39.15美元，營收為600億美元至630億美元。
今年以來，受AI驅動增長前景的樂觀情緒刺激，美光科技股價已上漲超兩倍，其市值在5月份突破了1兆美元大關。周三盤後交易中，該股小幅上漲。 (科創板日報)