美債被當成“垃圾債”在交易？耶倫警告：市場壓力才剛剛顯現

隨著美國越來越接近債務上限的衝擊，一些短期政府債券的交易價格已經跟“垃圾債”類似。

6月1日即所謂的“X日”或“死亡”日，預計屆時財政部將在不提高債務上限的情況下耗盡其借款能力。而在6月1日到期的國庫券目前的收益率已經超過6%，這比垃圾級公司發行的一些公司債的收益率還要高。

以溫妮·西薩為首的CreditSights公司的分析師指出：

“最不受歡迎的國庫券的收益率與幾種短期垃圾債的收益率接近。債務上限談判目前似乎又陷入了僵局，談判已經斷斷續續進行了幾個星期。”

國庫券的收益率與包裝公司Ball Corp.發行的垃圾級債券（2023年11月15日到期）或住宅建築商Taylor Morrison Communities Inc.出售的債券（2024年3月1日到期）的收益率接近。這些公司的評級為BB+，完全屬於垃圾級或“投機”級債券。

美國國庫券和垃圾級債券的收益率趨同，這可能在很大程度上表明，儘管人們對企業承受更高利率的能力存在重大質疑，但目前信貸利差仍低得驚人，而看到短期美國政府債券在這樣高水平上的收益率上交易，仍然令人吃驚。CreditSights分析師表示：

“現階段，債務上限問題似乎將成為2011年以來最嚴重的問題之一，儘管從歷史上看，很難準確預測談判何時會取得突破。如果在這個星期結束之前不能達成一項解決方案，那麼談判跟2011年一樣直到最後一刻才達成協議的可能性似乎會顯著增加，（國債）評級再次被下調的可能性也會顯著增加。”

目前，圍繞美債上限的談判仍無進展。週三晚間，美國共和黨債務上限談判代表格雷夫斯再次表示，談判沒有任何進展。

隨後，美國財長耶倫重申，財政部可能在6月1日之前用盡現金。很難確定資金耗盡的具體日期，將把6月初作為債務上限違約的最後期限，不久將向國會通報政府財政狀況。她表示：

“拜登承諾美國不會違約非常重要。不久將向國會提供更精確的新時間表，相信可以達成協議避免債務上限違約。將繼續努力爭取兩黨支持。”

耶倫還稱，如果國會不採取行動提高債務上限，財政部和拜登將面臨艱難抉擇。她表示：

“拜登團隊提出了削減赤字1萬億美元的措施。如果我們在X日到來之前沒有解決債務上限問題，我們將無法支付某些債務。”

耶倫認為，必須提高債務上限，債務支付優先級的設置是不可行的。她拒絕具體說明大限日後可能或不可能的行動。她聲稱：

“我們致力於避免拖欠債務，沒有涉及規劃如果出現違約情況該怎麼辦。”

另外，耶倫還表示：

“金融市場在債務上限問題上面臨一些壓力，一些將於6月初至中旬到期的票據利率變得更高。即使在可能出現違約的前夕，金融市場也可能出現嚴重的困境。目前看到的只是潛在市場壓力的開端。我們從2011年債務上限事件中學到最重要的教訓是家庭和企業可能會因此失去信心，從而損害經濟表現。市場壓力提醒大家'及時達成協議'的重要性。”

~金十財經