寧德時代“暴雷”！

4月29日盤後，延遲兩天發布的寧德時代2022年第一季度報告終於發布。不過，創業板“一哥”寧德時代在節前丟給市場一顆“大雷”。寧德時代發布2022年一季報顯示，實現營收486.78億人民幣，同比增長153.97%；淨利潤約14.93 億元，同比下降23.62%。2021 年四季度，寧德時代營收為579 億元，淨利潤81.8 億元，雙雙創出單季歷史新高。今年一季度淨利潤只剩14.93 億元，相當於比上季環比暴跌81%。動力電池龍頭業績突然下滑，無疑是新能源大雷。

更慘的是，其淨利潤環比降幅巨大。對於被奉為成長股代表的" 寧王" 而言，這種業績跌幅極具殺傷力。

此外，本期寧德時代經營活動產生的現金流量淨額同比下降35.48%，原因是上游材料的供應緊張及價格的快速上漲，公司用於增強供應鏈保障的資金相應增加。同期，公司持續加大研發投入，研發費用同比增長117.49%。除了經營性淨現金流下降，寧德時代的存貨較上年末大幅增加213.79億元，公司解釋稱系業務規模增長，存貨相應增加；隨著海外出貨增長，在途物資增加；此外公司還增加了部分關鍵材料的備貨。

有業內分析指出：上游擴產到投產需要周期，因此碳酸鋰價格並不會快速回落。不過隨著上游擴產項目逐漸投產，同行競爭越來越快激烈等。寧德時代很難維持以前的高毛利水平了。“不過，製造業規模取勝，寧德的規模優勢可以確保其擁有一定的成本優勢。但是，是否通將過主動發起價格戰來控制市場格局和話語權，還有待觀察。”該分析人士補充道。

目前新能源汽車下游的價格增長空間有限，在上游原材料價格增長的同時，中下游企業的利潤空間短期內會受到擠壓。長期來看，動力電池企業通過對上游材料的佈局以及電池回收等方式，成本壓力會得到緩解。也有業內人士判斷，目前動力電池上游材料的漲價已超出理性範圍，價格回落是必然趨勢。

相關數據顯示，2022年初，電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰每噸的價格較上年同期上漲近8倍，鋰輝石、六氟磷酸鋰等每噸的價格上漲約4倍，電解鈷、523三元材料、磷酸鐵鋰材料、三元電池電解液等的價格也同步飆升了數倍。中國汽車工業協會統計數據顯示，原材料價格上漲直接導致電池材料綜合成本上漲超過40%。

寧德時代董事會秘書、副總經理蔣理透露，寧德時代對產品的定價一直比較謹慎，因此面對上游漲價時，公司首選的方式自己扛下成本壓力。但今年以來，電池原材料價格的上漲已超出合理水平，因此公司也與客戶進行了協調，對價格進行動態調整。目前來看，通過一段時間的調整，動力電池原材料的價格遲早會有所回落。

除了原材料上漲外，如今的寧德時代面臨更激烈的市場競爭，其他動力電池企業試圖從寧德時代虎口奪食，市場上也出現了車企“去寧德化”的說法。據36kr報導，中航鋰電已經取代寧德時代成為廣汽新能源車的第一供應商，有廣汽人士直言，“2020年5月開始，廣汽新能源的新車型上再沒用過一顆寧德時代電池。” 2021年年末，還有報導稱，當年年中，寧德時代董事長曾毓群與小鵬汽車董事長何小鵬在寧德時代總部大樓發生了一場爭執。

這場爭端源於何小鵬打算引入中航鋰電（現名中創新航），讓其成為小鵬汽車的主力電池供應商。對此，小鵬汽車回應稱，“爭吵一事，完全是謠言。”同時，小鵬汽車錶示，車輛生產的零部件供應鏈需要不斷完善,才能更好地保供保產,更加準確地預測交付週期。

寧德時代股價連續下跌，已跌破萬億市值。4月19日盤後，有市場傳聞稱寧德時代今年第一季度的淨利潤預計不到50億元。一季報顯示，寧德時代實際淨利潤遠低於市場傳聞中的50億元。與此同時，寧德時代在4月20日便迎來股價大跌，收跌7.55%，市值跌破1萬億元。

2020年5月31日，寧德時代市值首次破萬億，當日收盤價為434.1元，總市值為10112億元。4月21日盤中，寧德時代股價失守400元關口，股價最低為398.90元/股。4月24日晚間，寧德時代發佈公告稱，推遲披露2022年第一季度報告。公告顯示，寧德時代原定於2022年4月28日披露《2022年第一季度報告》。

基於謹慎性原則，為保證《2022年第一季度報告》編制的質量和信息披露的準確性，寧德時代《2022年第一季度報告》披露時間推遲至20 22年4月30日。公告發布的後兩天，寧德時代股價持續下挫，分別跌6.08%、3.36%。4月27日，寧德時代漲7.97%，收報407.05元/股，但在盤中出現366.74億元/股的年內新低。截至4月29日收盤，寧德時代報409.35元/股，漲5.64%，年內跌30.38%，總市值為9541.34億元。

4月29日晚間，寧德時代披露公告稱，公司向特定對象發行股票申請已獲得中國證監會同意註冊批复。這意味著，寧德時代的582億定增正式獲准。公司稱，本次發行股份募集的資金將全部用於產能建設項目及研發項目，以滿足不斷增長的市場需求，有助於提升公司競爭力和市場佔有率，增厚股東回報。