在美聯儲緊縮預期推動下，作為“全球資產定價之錨”的10年期美國公債收益率再度攀升。 9月19日，10年期美債收益率自2011年以來首次升穿3.5%關口，一度觸及3.516%，突破了6月中旬以來債市的一道關鍵心理防線。20日10年期美債收益率再度上漲，一度漲至3.60%上方。 與此同時，19日2年期與30年期美債收益率間的倒掛程度進一步加深，走闊至約45個基點，創下2000年以來最高，表明美國經濟面臨的衰退風險正與日俱增。 德邦證券首席經濟學家蘆哲分析稱，今年以來，10年美債利率的走勢可劃分為兩個階段：一是上半年的快速上行階段。這一階段由緊縮邏輯主導交易，10年美債利率從年初的1.50%快速飆升至6月FOMC會議前的約3.50%；二是下半年以來的高位盤整階段。這一階段的交易同時摻雜著緊縮與衰退邏輯，因此10年美債利率在2.50%-3.50%的區間呈現出高位寬幅盤整的形態。

美國股市和債市正以數十年未見的速度同時下跌，投資者在市場波動面前幾乎無處可躲。 截至5月2日（週一），2022年標普500指數累計下跌13%，彭博美國綜合債券指數（主要是美國國債、評級較高的公司債券和MBS）下跌10%。 據道瓊斯市場數據顯示，這兩個指數同時出現了自1976年以來的最大跌幅。歷史上兩個指數唯一一次雙雙下跌是在1994年，當時標普500指數下跌1.5%，債券指數下跌2.9%。 這對於投資者來說是巨大的打擊。大部分投資者會用60/40的投資組合模型來應對全球金融市場的大幅波動，這種模型是由60%的股票和40%的債券組成，長期以來一直被宣傳能提供強勁的回報，並可以對沖股票偶爾回調的風險。