近日，Cloudflare發佈第二季度財報：營收6.961億美元，同比增長36%；非GAAP營業利潤9610萬美元；經營性現金流1.176億美元。數字本身亮眼，但真正讓市場股價當日跳漲17%的，是CEO Matthew Prince在電話會上拋出的那句話——"本季度，Cloudflare網路上超過50%的流量不再來自人類。"  而一年前，AI智能體在其網路上的日均請求量增長了1700%以上。 這不是一份普通的財報。它是一份宣言：網際網路的主體使用者，已經從"人"切換為"機器"。而圍繞這個切換，一場關於"誰來控制智能體網際網路"的權力遊戲，正在雲端運算、網路安全、內容變現、企業軟體等多個戰線同時打響。 01 拐點已至：流量主體的歷史性反轉 過去三十年，網際網路基礎設施一直為人類瀏覽網頁和消費內容而最佳化。廣告變現、轉化漏斗、頁面瀏覽分析——整套商業機器都建立在一個隱含假設上：訪問者是會看廣告、會衝動消費的人。

眾所周知，現在的大語言模型，歸根結底是對海量文字的模式進行複雜的擬合。 對AI公司而言，資料是一切的源頭，重要性排在第一位。 但現在，這個源頭，出了變故。 7月2日，網路基礎設施與安全巨頭Cloudflare，向全球所有AI公司發出最後通牒：

“AI恐慌交易”，仍未完全消散！當地時間周五，在美股市場上，網路安全軟體類股集體大跌，Cloudflare跌超8%，Crowdstrike跌近8%，SailPoint、Okta跌超9%。此前，Anthropic PBC推出一款能夠掃描程式碼庫漏洞並建議修複方案的新AI工具，引發投資者對AI代理工具可能蠶食傳統威脅檢測市場的擔憂。有分析指出，網路安全概念股的下跌，是AI競爭擔憂引發的軟體股拋售的又一例證。網路安全概念股跳水當地時間周五（2月20日），美股三大指數集體上漲，網路安全概念股卻集體大跳水。截至當天收盤，SailPoint下跌9.44%，Okta跌9.18%，Cloudflare跌8.05%，Crowdstrike跌7.95%，Zscaler跌5.47%。Global X網路安全ETF下跌近5%，創下2023年11月以來最低收盤紀錄。稍早之前，Anthropic PBC發佈Claude Code Security，一款能夠掃描程式碼庫漏洞並建議修複方案的新AI工具。據悉，Claude Code Security不僅僅像傳統的靜態分析工具那樣掃描已知模式。它像人類安全研究員一樣閱讀程式碼，追蹤資料流，理解元件如何互動，並標記基於規則的掃描器通常忽略的細微邏輯缺陷。每個發現都會經過多階段驗證流程，然後才會到達人類分析師手中，並且未經開發者批准，任何內容都不會被修補。真正讓投資者感到不安的是：Anthropic PBC表示，其Claude Opus 4.6模型在內部測試期間已經在生產開放原始碼庫中發現了超過500個漏洞——這些漏洞在數十年的專家審查中倖存下來。該公司在其部落格文章中還表示，它也使用Claude來審查自己的程式碼，並“發現它在保護Anthropic系統方面極其有效”。Anthropic補充說，Claude Code Security的目標是讓“同樣的防禦能力更廣泛地可用”。Triple D Trading的交易主管Dennis Dick表示：“軟體領域一直有穩定的拋售，而今天是網路安全股因為一則頭條新聞而遭遇了迷你閃崩。”iShares擴展科技軟體行業ETF今年迄今已下跌超過23%，正朝著自2008年金融危機以來最差的季度跌幅邁進。Anthropic PBC表示，新工具目前僅作為針對企業和團隊客戶的有限研究預覽提供，開源維護者享有優先訪問權。它針對的是程式碼審計和漏洞檢測——而不是即時終端保護、身份管理或零信任網路，後者仍然是受打擊最嚴重的公司的核心業務。影響有多大？Anthropic PBC的新AI工具，導致網路安全概念股周五集體下挫。綜合來看，這次拋售在單個交易日內抹去了整個行業數十億美元的市場價值。Anthropic PBC發現“潛伏數十年未被察覺的漏洞”的能力，可能削弱現有企業安全套件的長期價值。市場參與者擔憂，AI原生工具正將安全重心從被動監控轉向主動自動化修復。Anthropic PBC預測行業趨勢時表示：“我們預計全球大部分程式碼將在近期接受AI掃描。”儘管如Zscaler Inc等傳統供應商已將AI整合至其平台，但新代理工具的出現意味著競爭格局發生根本性轉變。此輪軟體股的拋售，很大程度上是因為Anthropic、OpenAI和Alphabet等公司發佈的新AI工具，投資者擔心“氛圍式程式設計”（即由AI自動生成、修改和偵錯程式碼）的能力將使使用者能夠建立自己的應用程式，從而減少對傳統產品的需求，並對相關公司的增長、利潤率和定價能力造成壓力。中信證券近日指出，歷次科技浪潮中，軟體類股均會面臨嚴重的質疑，本次AI浪潮亦不例外，當下“AI消滅軟體”的論調更多停留於敘事層面，缺乏基本的邏輯和常識支撐。過去數年宏觀動盪+AI匯入緩慢等，亦使得美股應用軟體面臨市場壓力很難在短期“自證清白”。結合宏觀預期、AI進展等因素，美國宏觀經濟的逐步轉暖，疊加AI收入貢獻佔比的逐步提升，判斷市場對美股軟體類股的悲觀看法有望漸進式改變。短期維度，建議投資者積極關注資產負債表優異、平台屬性突出的頭部應用軟體企業，以及基本面持續向上的基礎軟體、資訊安全廠商。 (券商中國)

Cloudflare第四季度營收6.145億美元，同比增長33.6%。公司簽下史上最大單筆年度合同，年均價值4250萬美元，新增年度合同額同比激增近50%，創2021年來最快增速。公司CEO Matthew Prince表示：“向人工智慧和智能代理的轉變代表著網際網路平台的根本性重構，這正在推動對 Cloudflare 各項服務的需求。”財報發佈後股價盤後暴漲近16%。雲服務提供商Cloudflare公佈超預期業績，AI需求激增推動公司實現2021年以來最快增長，盤後股價一度飆漲近16%。2月10日美股盤後，Cloudflare第四季度業績顯示，公司營收同比增長33.6%至6.145億美元，超出分析師預期的5.913億美元。公司預計2026年全年營收將達到27.9億至28億美元，高於市場預期的27.4億美元。Cloudflare披露第四季度簽下史上最大規模年度合同，聯合創始人兼CEO Matthew Prince在財報中披露：我們在2025年收官強勁。第四季度我們簽下了史上最大規模的年度合同額（ACV），平均每年4250萬美元，新增年度合同總額同比增長近50%，這是我們自 2021年以來最快的增長速度。Prince補充道：向人工智慧和智能代理的轉變代表著網際網路平台的根本性重構，這正在推動對 Cloudflare 各項服務的需求。公司第四季度每股收益0.28美元，超出分析師預期。淨虧損從上年同期的1280萬美元縮小至1210萬美元。財報後，Cloudflare盤後股價飆漲近16%。今年以來該股下跌超過8%，此前在2025年曾累計上漲超過83%。01. AI代理生態系統成核心驅動力人工智慧在各行業的快速整合正在推動雲服務需求激增，企業優先投資開發這一新興技術所需的數字基礎設施。Cloudflare被認為是這一趨勢的直接受益者。代理AI是指能夠在有限監督下完成任務的AI系統。1月下旬，一個名為"Clawdbot"（後更名為"OpenClaw"）的開源AI代理引發投資者對該公司邊緣計算基礎設施的熱情，推動股價大漲。Matthew Prince表示：如果智能代理是網際網路的新使用者，那麼Cloudflare就是它們運行的平台和通過的網路。根據Cloudflare官網資料，該公司為數百萬網站提供網際網路服務，平均每秒處理8100萬次HTTP請求。其服務包括通過內容分發網路加速網站載入速度，以及提供DDoS攻擊等惡意活動防護。使用者可以利用Cloudflare的技術安全地實現遠端控制而不會危及家庭網路安全。02. 全年指引超預期，AI地位凸顯Cloudflare預計2026年第一季度營收為6.2億至6.21億美元，高於市場預期的6.139億美元。調整後每股收益預計為0.23美元，略低於預期的0.25美元。全年方面，公司預計2026年營收在27.9億至28億美元之間，超出分析師預期的27.4億美元。調整後每股收益預計為1.11至1.12美元，低於市場預期的1.19美元。Jefferies分析師Joseph Gallo在上周的財報前瞻報告中指出：我們仍將Cloudflare視為AI應用增加的受益者，該公司估計約80%的領先AI公司使用其解決方案，這使其能夠通過邊緣推理網路和AI Workers開發平台獲益。該分析師團隊表示，Cloudflare並未能免於軟體類股的廣泛拋售，今年迄今軟體ETF（IGV）下跌21%，而去年同期上漲6%，考慮到Cloudflare的高估值倍數，這一表現並不意外。 (硬AI)

全球網際網路遭“斷聯”驚魂。億歐11月18日消息，全球頂尖網路安全服務商CDN霸主Cloudflare突發大規模全球性網路故障，導致OpenAI（ChatGPT）、X（原Twitter）、Spotify、Uber等數十家國際頂級平台陷入服務癱瘓，數千萬使用者遭遇 “訪問失敗” 驚魂時刻。甚至連美國公共交通也受到此次事件波及。截至美東時間早上6:41，故障監測平台Downdetector已收到X平台超過上萬份問題報告，而 ChatGPT 在台北時間晚間九點仍有大量使用者無法正常登錄使用。Cloudflare自身的故障狀態頁面一度完全無法打開，其客戶支援門戶也同步陷入癱瘓，導致使用者與企業均無法獲取官方即時通報。多位海外朋友向億歐表示，今天的當機事件，“感受很明顯”！全球網際網路遭 “斷聯” 驚魂Cloudflare官方發言人表示，公司在周二一大早就觀察到一項服務“異常流量激增”。主要問題表現為 "widespread 500 errors" 和"internal server error"，這兩大問題均直指伺服器端錯誤，前者是大範圍出現的500錯誤，後者是500錯誤的標準定義（即 “內部伺服器錯誤”）。援引CNBC消息，在Cloudflare網路修復過程中，Cloudflare表示它在英國倫敦停用了WARP訪問。對於那些試圖通過WRP訪問網際網路的人來說，他們將無法連接。作為全球網路的 “隱形守護者”，Cloudflare卻頻繁“翻車”總部位於美國舊金山的 Cloudflare，是全球領先的 CDN（內容分發網路）與網路安全服務提供商，業務覆蓋全球數十萬家企業，扮演著網站與終端使用者之間的 “安全緩衝器” 角色，核心功能是抵禦 DDoS 攻擊、保障網路訪問速度與穩定性。Cloudflare客戶群體包括 10% 的財富 1000 強企業，服務覆蓋全球 10 億級 IP 地址，承載著全球網際網路近 10% 的骨幹網流量，堪稱網際網路基礎設施的 “命脈級” 企業。近年來該公司積極佈局 AI 領域，推出 NLWeb 協議與 AutoRAG 檢索引擎，深度繫結 OpenAI 等 AI 巨頭的服務分發網路。作為全球網路的 “隱形守護者”，Cloudflare近年來卻頻繁“翻車”。2019年7月，Cloudflare軟體的一個漏洞導致其部分網路耗盡全公司計算資源，致使全球數千家依賴其服務的網站最長當機30分鐘。2022年6月，Cloudflare再次發生故障，波及19個資料中心故障，導致多家主流網站和服務陷入癱瘓，此次事故造成 1.5 小時服務中斷。2025年3月，Cloudflare因密碼輪換錯誤其R2對象儲存及相關服務發生了一次持續1小時7分鐘的中斷事件，事情導致全球範圍內出現100%的寫入失敗和35%的讀取失敗。此次故障再次暴露其在高風險操作流程上的管控漏洞，未嚴格執行雙重驗證與分階段部署機制。截至發文，Cloudflare因此次當機事件致股價大跌4.27%，市值蒸發30.24億美金。美國網路安全問題頻發無獨有偶，10月20日，亞馬遜雲DNS發生故障，導致全球服務癱瘓。據悉，亞馬遜 AWS 雲服務發生的重大故障，引發了全球混亂，導致全球多家公司的網路連線出現問題，多個熱門網站和應用服務中斷。AWS在其狀態頁面更新中確認，美國東部的多項AWS服務中出現錯誤率上升和延遲增加的情況。網路故障追蹤平台“網路探測器”顯示，亞馬遜的購物網站、視訊服務以及語音助手同期均出現問題。 (億歐網)

Cloudflare面對Google束手無策。作為全球最大的內容分發網路之一，Cloudflare上周推出了一項新功能：允許客戶一鍵阻止AI公司的爬蟲抓取網站資料。這本該是讓網站主們歡呼的事，但背後卻有個巨大的漏洞——它對Google無效。為什麼Google是例外？這個問題的答案既簡單又複雜：Google用同一個爬蟲干兩件事。Google的Googlebot既負責為搜尋引擎建立索引，也負責為Gemini大語言模型收集訓練資料。這兩個任務使用完全相同的HTTP頭和IP地址，Cloudflare在技術層面無法區分那個請求是為了搜尋排名，那個是為了AI訓練。如果Cloudflare強行阻止Googlebot，那麼所有使用Cloudflare的網站都會從Google搜尋中消失，這對大多數網站來說無異於自殺。Cloudflare的無奈Cloudflare副總裁Will Allen打了個生動的比喻：阻止網路層面的爬蟲就像酒吧門口的保安，能檢查身份證決定誰能進入；而robots.txt更像是「禁止入內」的標誌，全靠自覺遵守。對於OpenAI的GPTBot、Anthropic的ClaudeBot等其他AI爬蟲，Cloudflare可以通過匹配使用者代理字串、IP塊和行為模式來精準攔截。自2024年7月以來，已有超過100萬個網站啟用了這項功能，來自字節跳動Bytespider的流量下降了71.45%。但面對Google，Cloudflare只能依賴robots.txt這種「君子協定」。Google的「一石二鳥」更讓人無奈的是，即使網站通過robots.txt告訴Google不要用其內容訓練Gemini，Google仍然可以用這些內容來生成出現在搜尋結果頂部的AI Overviews和AI Mode功能。這些AI生成的答案直接展示在搜尋結果頁面，使用者無需點選進入原網站就能獲得資訊。許多出版商表示，自從Google擴展AI Overviews以來，他們的流量「斷崖式下跌」。News/Media Alliance的CEO Danielle Coffey代表著包括Condé Nast、The Atlantic和The Guardian在內的2200多家新聞出版商，她直言：「沒有真正有效的方法能完全退出向Google提供AI內容，除非你完全從搜尋結果中消失。」殘酷現實Cloudflare的資料揭示了一個殘酷的事實：Google每抓取14次HTML頁面，會回饋1次引薦點選OpenAI的比例是1700:1Anthropic更是高達73000:1雖然Google的「回報率」也不高，但相比其他AI公司至少還有一些流量回饋。對於依賴搜尋流量的網站來說，忍受Google的「剝削」總比失去所有Google流量要好。Cloudflare CEO Matthew Prince在X上表示，正在努力尋找一種方法，能在不影響傳統搜尋索引的情況下阻止Google將網站內容用於AI Overviews。他暗示公司正在與Google進行對話，但如果談判失敗，將尋求立法途徑解決。而這博弈的背後，是整個網際網路生態正在發生的深刻變革。網站主的困境許多網站主陷入了兩難境地。經營健身和生活方式網站的Kalee Sorey Dillard表示，儘管Google保證阻止Gemini爬蟲不會影響搜尋排名，但她不敢冒這個險。Raptive的執行副總裁Tom Critchlow管理著數千個網站的廣告銷售，他說：「當Google說你可以阻止AI爬蟲而不會損害搜尋排名時，人們對此沒有太多信心。」這種不信任源於Google在AI Overviews和AI Mode對網站流量影響方面的不透明。轉機在下個月？聯邦法官去年裁定Google在搜尋領域構成非法壟斷，下個月將決定Google需要做出那些改變。他可能會強制Google為網站出版商和YouTube內容創作者提供一個 「易於使用的機制」 來選擇退出其內容被用於訓練任何Google的AI產品。當然，無論判決如何，Google都會上訴。這場關於AI爬蟲的博弈，本質上是網際網路開放性與商業利益之間的衝突。Cloudflare想要保護客戶的內容不被AI公司「白嫖」，但在Google面前卻無能為力。這不是技術問題，而是權力結構的問題。當搜尋引擎的爬蟲和AI訓練的爬蟲合二為一時，網站主們只能在「被剝削」和「被遺忘」之間做出選擇。現在看來，即使你擁有自己的網站，在巨頭面前，你依然可能只是「產品」：當你免費使用一個產品時，你就是產品本身。 (AGI Hunt)