Strategy的股價周二再度下挫5%，延續了過去數月的下行趨勢。儘管本周初一度出現短暫反彈，但這一走勢未能持續，投資者對該公司以比特幣為核心的激進資產配置策略依然持謹慎態度。此次下跌發生在公司再度加碼比特幣投資之後。Strategy近日披露，已斥資約1.18億美元購入1,287枚比特幣，使其比特幣儲備規模增至673,783枚。這一舉動再次凸顯公司創始人Michael Saylor長期堅持的“比特幣優先”戰略，但並未提振市場情緒。在周一公佈購入消息後，Strategy股價一度在盤中攀升，在較為有利的市場環境下觸及167.24美元，但隨後迅速回落，最低跌至155美元，最終收於約157美元附近。即便在比特幣價格短暫走強的背景下，公司股價仍未站穩，這重新引發了市場對其商業模式可持續性的質疑。自2025年年中以來，Strategy整體表現持續承壓。據Bloomberg資料，該公司在去年第四季度錄得約174.4億美元的未實現損失。持續的拋售壓力使其股價在2025年累計下跌近50%。為增強財務靈活性，Strategy近期通過出售普通股建立現金儲備，並在最新一輪比特幣購入的同時，將現金規模增加6200萬美元，至約22.5億美元。然而，這一舉措並未完全緩解投資者擔憂。市場普遍關注的是，如果比特幣價格進一步下探，公司是否將被迫出售部分持倉以應對流動性壓力。這種擔憂在去年11月被首次公開提及。當時，首席執行長Phon Le承認，在特定危機情境下，公司可能會考慮出售比特幣資產。這一表態被視為對Michael Saylor長期堅持的“永不出售”立場的一次明顯鬆動。進入2026年，Strategy面臨的外部環境依然複雜。周二，MSCI宣佈將在2月份的指數調整中不將數位資產金庫公司剔除在外，這一消息為股價提供了短暫支撐。然而，比特幣價格走勢仍存在高度不確定性。分析人士指出，如果比特幣再度出現大幅回呼，Strategy勢必首當其衝。隨著公司對比特幣敞口的持續擴大，價格波動對其財務狀況和投資者信心的影響，或將進一步放大。 (區塊網)

隨著今年大部分時間席捲投資界的加密貨幣狂熱勢頭逐漸消退，囤積比特幣和其他加密貨幣的企業股價遭遇重創。圖 路透/Dado Ruvic這些所謂的數位資產儲備公司通過出售股票或發債來籌集現金，用於購買加密貨幣並計入資產負債表。在美國總統川普對加密貨幣行業的支援下，比特幣今年創下紀錄高位，投資者受到鼓舞，紛紛搶購這些公司的股票。路透6月報導，至少有61家主營業務非數位資產的上市公司採用了比特幣儲備策略。最知名的比特幣買家之一Strategy股價本周已從7月的457美元最低跌至328美元，這也是4月以來低點，今年迄今漲幅也隨之縮減至13%。日本比特幣儲備公司Metaplanet股價本周創5月以來最低，目前已較6月峰值下跌超過60%，但今年迄今仍上漲105%。一些小企業通過突然宣佈轉向購買比特幣的策略而實現了股價逆襲，也讓持有股票的高管獲利豐厚，但如今這些公司也遭受了衝擊。Kaiko分析師Adam McCarthy表示，此次回呼幅度“完全不足為奇”，“這些本質上都是波動性遊戲，因為它們都是槓桿敞口...因此如果比特幣下跌3%，它們的(股價)跌幅會成倍放大，有時甚至四五倍。”他說，“這往往會震動散戶投資者，因此當一些人因恐慌而拋售時，可能會加劇下跌。”當這些股票下跌時，這些公司的市值可能低於其資產負債表上的加密貨幣持倉價值。eToro全球市場分析師Lale Akoner表示，數位資產儲備公司還經常依賴資本市融資來為其購買加密貨幣提供資金，而“當市場情緒降溫時，這種融資管道可能會枯竭”。“除了比特幣持倉外，大多數(公司)的基本面都很一般，因此它們的估值沒有太大的緩衝空間。”比特幣囤積熱潮已蔓延至其他加密貨幣，越來越多的企業在買入以太幣以及一些知名度較低的數字貨幣。Kaiko的McCarthy說：“除非散戶意識到這些公司並不是在購買加密貨幣，而是在借炒作加密貨幣題材來提升自己的股價，否則這個循環將會持續下去。” (路透午報)

比特幣堅定的支持者、Strategy（前身為MicroStrategy）的聯合創始人兼執行董事長Michael Saylor近日向全球比特幣社區發佈了一條充滿勝利感的推文。他不僅為比特幣的表現歡呼，還借此強調了Strategy在全球資產中的卓越表現。Saylor分享了一張資訊圖表，展示了比特幣如何幫助Strategy在過去一年中超越全球最大的科技巨頭，以及黃金和比特幣本身的表現。“Strategy is fully torqued Bitcoi”，他在推文中寫道。根據Saylor發佈的資料，Strategy的年度回報率在過去一年中大幅領先於包括Tesla、Meta、Nvidia和Microsoft在內的主要科技公司，同時也超過了黃金和比特幣本身。資料顯示，Strategy的股價一年內增長了126%，是Tesla（66%）的兩倍。緊隨其後的是比特幣（+48%）、Meta（+41%）和黃金（+39%）。相比之下，Nvidia、Amazon、Invesco QQQ Trust、標普500指數（S&P 500）、Microsoft和Apple等的年度回報率則相對較低，其中Nvidia的增長率僅為17%。Saylor的推文不僅是對Strategy投資比特幣戰略的肯定，也是一種對比特幣作為全球領先數位資產的公開讚揚。他認為，比特幣的獨特屬性和長期潛力為公司帶來了巨大的競爭優勢。作為比特幣的忠實倡導者，Saylor早在幾年前便推動Strategy將比特幣納入其資產負債表，並將其定位為公司的核心戰略資產。這一大膽的舉措最初引發了市場的質疑，但隨著比特幣價格的上漲和公司股價的攀升，Saylor的戰略逐漸獲得了認可。在過去幾年中，Strategy不斷加碼比特幣投資，並通過發行可轉換債券等方式籌集資金用於購買更多比特幣。截至目前，Strategy已成為全球持有比特幣最多的上市公司之一。儘管比特幣市場仍然面臨波動和監管不確定性，但Saylor的信心似乎從未動搖。正如Saylor所言，“Strategy is fully torqued Bitcoin”。在他看來，比特幣不僅是一種資產，更是一種能夠推動公司長期增長的戰略工具。 (區塊網)