美國時間7月28日，一則看似常規的SEC（美國證券交易委員會）檔案，在華爾街和加密世界之間引爆了一枚深水炸彈。知名幣圈人士孫宇晨，通過剛剛反向併購登陸納斯達克不久的Tron Inc. (程式碼: TRON)，正式提交S-3表格，申請進行一次規模高達10億美元的“混合儲架發行”（Mixed-Shelf Offering）。這份檔案無異於一份野心勃勃的宣言。它賦予了Tron Inc.一個龐大的“彈藥庫”，允許公司在未來一段時間內，靈活地向公開市場出售股票、債券、認股權證等證券，募集最多10億美元的現金。而這筆巨資的用途，被直白地指向一個單一且大膽的目標：購買更多的TRX代幣。市場對此反應狂熱。消息公佈後，Tron Inc.的股價一度飆升25%，突破12美元/股。華爾街似乎為這個“用資本市場的錢，來壯大加密世界生態”的故事而瘋狂。但這個故事的核心，遠比股價的跳動更為複雜和驚險。一個月之前，Tron通過反向收購一家小型玩具廠，搖身一變成為一家上市公司。一周前，Tron創始人孫宇晨高調亮相納斯達克交易所，出席敲鐘儀式，正式宣告Tron登陸美國資本市場。但翻看這家公司提交的美國證交會檔案，光鮮亮麗的背後卻充滿了資本運作“煉金術”、加密世界向傳統金融的滲透、公司戰略設計與不容忽視的監管悖論。01. 孫宇晨在“世界十字路口”的“華麗亮相”紐約時報廣場，一個被譽為“世界十字路口”的地方。在這裡，巨型LED廣告牌像懸浮在半空的數字瀑布，將黑夜照耀得如同白晝。來自全球各地的面孔匯聚成川流不息的人海，他們的目光被商業、金融和流行文化編織成的炫目奇觀所吸引。這裡是全球資本主義最張揚的舞台，是雄心與慾望的交匯點，每一吋空氣都充滿了金錢與資訊高速流動的嗡鳴聲。納斯達克交易所就矗立在時報廣場的中心，全球市值最大的幾家公司，如蘋果、輝達、Meta、微軟等都在這裡上市交易。一周前，這家交易所的巨型曲面螢幕上，一個由四個字母組成的新程式碼“TRON”忽然亮起。對於廣場上行色匆匆的遊客而言，這不過是螢幕上又一個閃過的符號。但這串程式碼的背後，連接的並不是一家埋頭於車庫或矽谷實驗室的科技公司，而是一個充滿爭議、觸角遍佈全球、價值數百億美元的加密生態系統——波場（TRON），以及它那位從不按常理出牌的創始人——孫宇晨。一場華爾街前所未聞的資本魔術，已在聚光燈的盲區，悄然上演。7月24日，孫宇晨身著燕尾服，佩戴黑色領結，盛裝出席納斯達克上市敲鐘儀式。他在現場演講中表示，創辦一家納斯達克上市公司是他15年前就有的夢想，今天終於實現了，能夠得以與蘋果、輝達等偉大公司同處一個交易所，他表示公司還需要繼續努力與這些偉大公司達到同一個水準（same level）。儘管當天敲鐘的熱烈場面與任何一家敲鐘儀式幾乎沒有區別，但孫宇晨的波場上市，並沒有經過傳統的上市路演，而是以一種近乎“潛行”的方式，將他的加密帝國的一角，成功植入了全球最具影響力的資本市場。他所使用的工具，是一種在資本市場被視為“捷徑”甚至“旁門”的古老技法——反向併購（Reverse Merger），俗稱“借殼上市”。然而，這並非一次簡單的借殼。美國證券交易委員會（SEC）公開檔案資訊，揭示了這艘駛入納斯達克的“波場號”並非加密貨幣TRX本身，而是一家名為Tron Inc.的上市公司。它的前身是一家名為SRM Entertainment的玩具製造商，如今，它的資產負債表上塞滿了價值上億美元的TRX代幣，其商業模式也徹底從設計主題公園公仔，轉向了管理和營運一個龐大的“加密貨幣金庫”。02. 尋找“殼”——從玩具到代幣的奇異之旅一切始於一家名為SRM Entertainment (原程式碼: SRM) 的公司。根據其向SEC提交的10-K年報，這是一家典型的美國小微上市公司，主營業務是為主題公園、連鎖餐廳和娛樂品牌設計、製造和分銷毛絨玩具和品牌紀念品。在2024財年，公司營收不過數百萬美元，在龐大的納斯達克市場中，它幾乎無人問津，是完美的“殼資源”——乾淨、業務簡單、市值低。真正的劇情在2025年6月的一份8-K檔案中拉開序幕。這份檔案是上市公司的“重大事件公告”，而SRM披露的，正是一場足以改變其命運的交易。檔案顯示，SRM與一家名為“True Wise Limited”的英屬維京群島公司簽訂了一份《證券購買協議》（Securities Purchase Agreement）。True Wise Limited同意向SRM進行一筆高達1億美元的戰略投資。這家名不見經傳的神秘離岸公司是誰？SEC檔案給出了答案：其唯一股東，是孫維柯（Weike Sun）。（SEC檔案顯示，Weike Sun向SRM投資1億美元等值波場原生代幣TRX）孫維柯這個名字或許陌生，但騰訊新聞《潛望》獲悉，他的真實身份為——波場創始人孫宇晨的父親。這筆交易最令人拍案叫絕之處，在於其支付方式。True Wise Limited注入的並非冰冷的美元現金，而是等值的波場原生代幣TRX。這無異於一場現代版的“點石成金”：將一串串在區塊鏈上流轉的程式碼，直接作為收購一家納斯達克上市公司控制權的對價。這在華爾街的歷史上，是極其罕見且大膽的創舉。根據協議，SRM向True Wise Limited發行了100,000股B系列可轉換優先股，這些優先股可隨時轉換為2億股普通股。此外，協議還捆綁了大量的認股權證（Warrants），允許True Wise Limited在未來以約定價格繼續增持。一旦這些權證全部行權，總交易對價將超過2億美元，原有股東的股權將被極度稀釋，孫氏家族將牢牢鎖住對這家上市公司的絕對控制權。這第一步棋，盡顯資本運作的老道。首先，通過孫宇晨的父親而非本人或TRON基金會出面，在法律上建構了一道防火牆，試圖規避SEC對孫宇晨本人的直接審查。其次，以TRX而非現金支付，既避免了大規模套現TRX可能引發的市場拋壓，又成功將TRX“資本化”，使其在傳統金融的帳本上擁有了可計量的股權價值。最後，複雜的“優先股+認股權證”結構，是一套組合拳，確保了以最小的初始代價，撬動了最大的控制權和未來的增持空間。03. 改朝換代——當“波場系”佔領董事會股權交割完成的瞬間，SRM Entertainment的“靈魂”便已易主。緊隨其後的8-K檔案，詳細記錄了這場“宮廷政變”。董事會經歷了徹底的洗牌。孫維柯被任命為董事會主席，成為公司名義上的最高領導者。同時，多位與波場生態系統關係密切的高管被任命為董事，並迅速佔據了審計、薪酬、提名等核心委員會的席位。這意味著，從財務審計到高管任命，公司的所有關鍵決策都已掌握在“波場系”手中。而孫宇晨本人，則以一個巧妙的身份出現在檔案中——戰略顧問。（孫宇晨任顧問）(完成核心人員的更替)這個職位看似務虛，實則意蘊深長。它意味著孫宇晨不必承擔上市公司高管的日常法律責任和繁瑣的合規義務，卻能名正言順地指導公司的核心戰略。而這家公司的新戰略是什麼？答案可能只有一個：如何管理和營運其資產負債表上那筆巨大的TRX財富。隨後，公司發佈公告，進行了一系列釜底抽薪式的變革：公司更名：SRM Entertainment, Inc. 正式更名為 Tron Inc.。程式碼變更：納斯達克股票程式碼由“SRM”變更為 “TRON”。（完成股票程式碼更名）當“TRON”這個程式碼在華爾街的交易螢幕上亮起時，這場反向併購的圖窮匕見——一家披著上市公司外衣的“波場金庫”正式誕生。它向全世界宣告：你可以不通過加密貨幣交易所，而是在納斯達克，買入一家與波場未來深度捆綁的公司股票。這堪稱一次教科書級的品牌價值轉移。孫宇晨深知，“TRON”這個品牌在全球加密社區擁有數千萬使用者和影響力。通過更名和改程式碼，他幾乎零成本地將這份無形資產“注入”了這家上市公司，使其瞬間從一家默默無聞的玩具廠，變身為備受矚目的區塊鏈概念股。Tron Inc.的商業模式，是對MicroStrategy（微策略公司）的模仿與“升級”。微策略通過大量買入並持有比特幣，讓自身股價與比特幣行情高度聯動，成為傳統投資者間接投資比特幣的“代理工具”。而Tron Inc.不僅持有TRX，更可以在其10-Q季度報告中描繪一幅更性感的藍圖：通過質押（Staking），將持有的TRX投入到波場網路的DeFi（去中心化金融）協議中（如JustLend），從而產生持續的、可觀的被動收益。這相當於一家不僅囤積黃金，還能讓黃金自己“生兒子”的公司，其故事對資本市場的誘惑力不言而喻。04. 不容忽視的風險然而，光鮮的資本敘事背後，是對於任何投資者都無法忽略的“風險因素”。這部分內容，才是投資者看清這場豪賭本質的關鍵。首先是加密資產的極端波動性，由於目前TRON上市實體絕大部分價值繫於TRX代幣的價格。這意味著，TRX價格的任何劇烈波動，都將直接導致公司資產價值和股價的過山車式震盪。今天的百億市值，可能在一次黑天鵝事件後便煙消雲散。其次是懸頂的監管之劍，美國SEC已於2023年對孫宇晨、TRON基金會及相關實體提起訴訟，指控其未經註冊發行和銷售證券（即TRX代幣）、欺詐以及市場操縱。儘管目前官司被擱置，有消息稱SEC可能與孫宇晨達成和解，但並不意味著風險完全解除。這就構成了一個巨大的法律悖論：一家美國上市公司，其核心資產是一種此前被美國最高證券監管機構指控為“非法證券”的代幣。這無異於在監管的雷區之上，建造一座摩天大樓。訴訟的任何不利進展，都可能對Tron Inc.造成毀滅性打擊。還有對單一生態的高度依賴，Tron Inc.的命運與波場區塊鏈網路本身休戚與共。無論是網路遭受技術攻擊、生態應用出現重大漏洞，還是其在公鏈競爭中落敗，都將直接侵蝕Tron Inc.的根基。它的護城河，完全建立在波場生態的持續繁榮之上。最後是關鍵人物的風險，作為波場的靈魂人物和新公司的戰略顧問，孫宇晨個人的聲譽、健康狀況，乃至他持續不斷的法律糾紛，都構成了公司的重大不確定性。以上種種的風險，揭示了Tron Inc.模式的本質：它是一家將加密世界的原生風險，通過資本市場的合規管道，“翻譯”並轉嫁給公開市場投資者的公司。它為傳統投資者打開了一扇觀察和參與加密世界的窗戶，但這扇窗外，不僅有旖旎風光，也可能有狂風驟雨。這種操作的巧妙之處在於，它利用了監管的滯後性和現有規則的模糊地帶。反向併購的審查遠不如IPO嚴格，使得這筆交易得以迅速完成。而一旦成為上市公司，公司只需履行“充分披露”的義務，將風險一一列明，便在形式上滿足了合規要求。至於投資者是否能真正理解並承受這些風險，則是個人的選擇。05. 華爾街的“新物種”與投資者的“新賭局”孫宇晨的這次“借殼”行動，遠非一次簡單的財務投資。它是一次深思熟慮的戰略進軍，是加密力量對傳統金融壁壘的一次標誌性滲透。它創造了一個前所未有的“新物種”：一個植根於去中心化世界，卻在中心化金融的頂層市場汲取養分的混合體。對波場生態而言，此次上市意義非凡。它提供了一個受監管的、面向全球投資者的資金入口，極大地提升了TRX的品牌信譽和資產的流動性。想像一下，未來華爾街的分析師們將在報告中討論Tron Inc.的“質押收益率”，養老基金的投資組合中可能會出現“TRON”的程式碼——這是孫宇晨夢寐以求的“正統性”。對投資者而言，Tron Inc.提供了一個極具誘惑力又極其危險的賭局。它簡化了投資加密世界的複雜過程，無需管理私鑰，無需擔心交易所被盜，只需在熟悉的券商App上點選買入即可。但這層便利的糖衣之下，包裹的是前文所述的、來自加密原生世界的所有劇烈風險。這要求投資者具備遠超傳統股票分析的認知框架，去理解區塊鏈、DeFi、以及無情的代幣經濟學。對監管者而言，Tron Inc.的出現無疑提出了一個棘手的難題。當一個被起訴為“非法證券”的資產，搖身一變成為一家納斯達克上市公司的核心儲備時，監管的界限在那裡？是應該阻止此類交易，還是應該在現有框架下加強對其的監管和風險警示？將“借殼上市”與“十億募資”這兩步棋連起來看，孫宇晨團隊展現的是一套環環相扣、層層遞進的資本煉金術。10億美元的儲架發行，則試圖建構一個強大的正向循環。向市場融資，首先利用納斯達克上市公司的地位，從公開市場募集美元，之後購入核心資產，用融來的美元，在加密市場購入更多的TRX代幣，推高資產價值，增持TRX不僅能壯大公司資產負債表，也可能對TRX幣價形成市場支撐，從而推高公司股價，最後進行新一輪融資，以更高的股價為基礎，進行下一輪估值更高的融資。孫宇晨和他的“波場號”已經成功登陸華爾街。它如同一匹“特洛伊木馬”，外表是合規的上市公司，內部卻滿載著加密世界的邏輯、文化與風險。無論你視之為創新還是投機，是融合還是入侵，這個“新物種”都已真實地站在了我們面前。 (騰訊財經)

導語野心、規則與流量：孫宇晨的非常規成功學波場 TRON 在2025年7月成功登陸納斯達克，創始人孫宇晨成為中國加密創業者登上華爾街舞台的風雲人物。這位從青海走出的青年，以逆襲考入北大、掀起校園風波起步，後締造波場生態、縱橫幣圈市場，在榮耀光環背後也伴隨著爭議與質疑。他是時代弄潮兒，也是技術、資本與制度縫隙交織下的特殊產物，精彩與紛擾並存。前言2025年7月24日，34歲的孫宇晨（Justin Sun）走上納斯達克交易所的敲鐘台，宣告其創立的區塊鏈項目波場（TRON）成功借殼在美上市。這家更名為“Tron Inc.”的公司通過反向併購美國上市玩具廠商SRM Entertainment實現登陸資本市場，股票程式碼即為“TRON”。作為首批登陸納斯達克的區塊鏈企業之一，Tron Inc.持有超過3.65億枚TRX代幣（價值約1.15億美元），是目前持有TRX數量最多的上市公司。消息公佈後，市場反響熱烈：TRX代幣日交易量激增36%，24小時內攀升至18.3億美元，價格從0.3012美元小幅上揚至0.3137美元。截至上市當周，TRX總市值逼近300億美元。這一里程碑標誌著波場在華爾街佔據一席之地，也被孫宇晨稱為他“15年來的夢想成真”。這一歷史性時刻背後，波場項目已發展出令人為之側目的規模：截至2025年7月，波場全球使用者數超過3.1億，其網路上發行的USDT穩定幣流通量高達800億美元，成為全球穩定幣市場的中堅力量之一。波場生態鎖定的總價值（TVL）達到230億美元，在東南亞、南美、非洲等新興市場被廣泛用於跨境支付和去中心化金融場景。波場此次登陸納斯達克，被視為傳統金融對區塊鏈企業的重大一步接納，孫宇晨也借此向世界展示了他“讓價值自由流動”的雄心。然而，在鮮花與掌聲的背後，這位年僅三十出頭的創業者，其個人經歷與公眾形象同樣充滿戲劇性：從少年成名到幣圈富豪，既有傲人戰績，也伴隨無數爭議。少年逆襲：從青海到北大孫宇晨1990年出生於青海省西寧市，童年在廣東東莞度過。少年時期的他家境平凡、性格叛逆，並非傳統意義上的“三好學生”。初中時因父母離異、一度沉迷網路遊戲，學業表現平平。高中階段，他逐漸迷戀文學，成績仍在班級墊底徘徊，甚至被老師認為考上本地三流大學都困難。然而高二那年，心高氣傲的孫宇晨不甘平凡，立志憑藉文學特長尋找彎道超車的機會。他把目光投向了國內知名的“新概念”作文大賽，視其為繞過高考獨木橋的捷徑。經過一番孤注一擲的努力，2007年17歲的孫宇晨在第九屆新概唸作文大賽中斬獲一等獎，一舉改變命運。憑藉這一殊榮，他獲得北京大學自主招生資格。在高考中他的成績低於北大在廣東的錄取線，但因作文大賽優勝資格可降分錄取，孫宇晨最終被破格錄取進入北大中文系。從成績平平的高中生逆襲成為北大新生，這段經歷也令他一時間成為家鄉媒體和同齡人眼中的勵志傳奇。圖源網路然而進入北大後，孫宇晨很快發現天外有天。在人才濟濟的北大中文系，他一度感覺黯然失色。為了爭取更好前途，他利用校內政策轉入歷史系就讀，並不惜選擇留級一年，只因歷史專業考試主觀分佔比較高，更利於拉高成績。在校期間，孫宇晨延續了中學時代敢想敢為的風格，積極通過各種途徑引人注目：大一時他將自己高中奮鬥經歷撰文投稿《萌芽》雜誌，收到全國各地讀者上萬封來信，平添名氣；大二時趕上知名校友、新東方創始人俞敏洪在北大演講，他公開發表文章抨擊其“銅臭氣”有玷校園純潔，引發爭議。此後，他前往香港中文大學交換一學期，大開眼界，思想變得激進張揚。回到北大後，他化名“石小波”在校園網上頻繁發帖，言辭犀利批評校方及社會時弊，觀點日趨偏激。短短幾年裡，這位昔日的“鄉鎮少年”迅速蛻變成校園裡備受矚目的人物：他組織自由思想沙龍邀請社會名流，與校方政策衝突不斷，甚至一度申請成立學生社團遭到校團委三天內緊急取締，個人社交帳號也被校方列為監控重點。2010年，他更是高調宣佈以獨立候選人身份競選北大學生會主席，儘管最終落選，但此舉已讓他聲名遠播。同年在《中國青年報》等媒體實習期間，孫宇晨發表了一系列犀利的時評文章，批判社會現實，其中不乏標題驚人的勁爆言論，引發社會輿論兩極反響。這些舉動令他在北大校園內毀譽參半：支持者稱讚他是“不甘平庸”的北大青年代表，勇於發聲；反對者則質疑他只是搏出位的紅人。憑藉持續的高曝光度，孫宇晨大三時登上《亞洲周刊》封面，被塑造成“北大不羈青年”的代表人物。可以說，在步入社會前，孫宇晨已憑藉張揚和才氣為自己貼上鮮明的標籤。赴美求索：留學美國與比特幣機緣懷揣著“北大風雲學子”的名聲，孫宇晨於2011年秋天來到美國賓夕法尼亞大學攻讀碩士。在異國校園，他起初並未放棄自己的文學夢想，曾依樣畫葫蘆地創辦網路雜誌《新新青年》，試圖效仿陳獨秀創刊《新青年》的故事。然而，他在該刊發表的一篇名為《老兵不死，一九四九》的文章被人指控抄襲，令他苦心經營的支持者“大量粉轉黑”。這一文學道路上的挫折，成為孫宇晨人生的重要轉折點——從此他決定“轉換賽道”，將激情從文學傾注到商業領域。圖源網路在賓大期間，孫宇晨開始系統研習商業與投資。據悉，他選修了沃頓商學院的課程，加入投資協會，頻繁參加華爾街投行和基金的實習面試。更重要的是，他的價值觀在留學期間發生了徹底轉變——“原來認為搞文史哲的人最高尚，到美國發現完全相反”，他後來回憶道。在他眼中，“企業家才是推動地球運轉的核心，人賺的錢越多，就越崇高”。抱著這樣的信念，孫宇晨親身試水資本市場：他大膽地將自己的學費和生活費投資特斯拉股票，正巧趕上電動車產業的騰飛；隨後又把賺到的盈餘投入比特幣市場，再次幸運搭上了加密貨幣的第一次瘋牛行情。彼時正值比特幣問世後的首輪暴漲周期，價格成倍飆升。孫宇晨作為國內最早涉足這一領域的年輕人之一，短短幾年內獲得了數十倍的投資回報，一度身家躍升至千萬等級。這讓他在華人幣圈傳為傳奇人物——不到24歲便通過炒幣實現財富自由。可以說，美國留學讓孫宇晨的人生完成了第一次原始積累，也讓他體會到數字貨幣的巨大魔力。創業起步：歸國創業與“陪我”APP靠早期投資比特幣賺得“第一桶金”後，孫宇晨選擇在2013年底學成歸國。他先是在矽谷知名區塊鏈公司Ripple Labs短暫任職，擔任大中華區首席代表，為回國創業鋪路。2014年，年僅24歲的孫宇晨創辦了廣州銳波科技（Peiwo Technology，又譯“銳波”），致力於去中心化清算系統的產品開發。這是國內最早從事區塊鏈底層技術研發的公司之一。憑藉孫宇晨在幣圈的名氣和人脈，銳波科技很快獲得IDG資本的天使投資，成為其“90後創業者”人設的背書。圖源網路幾乎在創辦銳波科技的同時，敏銳的孫宇晨也看中了移動網際網路時代年輕人的社交新需求。他與知名自媒體人“同道大叔”合作開發了一款語音社交應用——陪我APP，並兼任CEO。這款主打陌生人語音聊天交友的軟體通過10秒語音匹配陌生人，被形容為“Tinder和語音聊天室的結合”，一度聚集了超過1000萬使用者。在“陪我”App的語音聊天室中，主播們經常以性感撩人的聲音吸引聽眾，不少房間的內容擦邊成年人話題甚至情色邊緣，被戲稱為“聲音版的直播秀場”。憑藉這種迎合人性的內容，“陪我”迅速走紅並獲得多輪融資，包括紅杉資本、IDG資本、真格基金等知名機構數千萬美元的投資。這款略帶“邊緣色彩”的產品為孫宇晨帶來了可觀的商業回報和聲譽，奠定了他在創業圈的地位。然而，好景不長，由於其部分語音內容觸及監管紅線，“陪我”APP最終被蘋果和Android應用程式商店下架，國內相關部門亦以“傳播不良內容”為由關停了其服務。儘管如此，孫宇晨已經通過這一冒險項目實現了聲名和資本的雙豐收——他完成了從校園“意見領袖”到網際網路創業新星的蛻變。建構波場：TRON項目的誕生與擴張2017年，加密貨幣的熱潮席捲全球，各路資本紛紛湧入區塊鏈領域，首次代幣發行（ICO）成為創業融資的新風口。敏銳的孫宇晨再次抓住時代浪潮，開始了新一輪創業冒險。當年7月，他發佈了自主創立的區塊鏈項目——波場TRON，號稱要利用區塊鏈技術建構全球去中心化的自由內容娛樂平台。根據白皮書構想，波場將成為一個支援內容創作者直接獲取收益的平台，打造“去中介化”的網際網路生態。波場發行的原生代幣TRX（波場幣）很快面向投資者募集資金。據報導，波場在全球最大幣幣交易平台之一幣安（Binance）上進行了代幣發售，5億枚TRX在短短53秒即被搶購一空，可見當時市場的追捧程度。憑藉孫宇晨個人的名氣和行銷，波場ICO共計募集了約7000萬美元資金。圖源網路然而，就在波場融資如火如荼之際，中國監管層快速出手。2017年8月末，央行等七部委發佈公告，明令禁止各類代幣發行融資活動，要求已募資項目限期清退。波場首當其衝：孫宇晨不得不宣佈退還境內投資者的ICO款項，中止在國內的募資計畫。據媒體披露，孫宇晨其實提前獲知了監管即將收緊的風聲，因此刻意將ICO時間提前，在監管靴子落地前搶跑募資。監管風暴之後，孫宇晨迅速將波場營運團隊轉移到海外，繼續推進項目進展。波場TRX代幣輾轉上線了幣安、OKEX等多家海外交易所。事實證明，這一策略讓他成功逃過一劫，並為波場贏得了更大的國際市場。2018年是波場項目飛速發展的一年。經歷中國監管風波後，波場團隊埋頭搭建技術生態。僅半年時間，波場主網上線（Odyssey 2.0版本）並完成了從以太坊ERC-20代幣向自主區塊鏈的遷移，實現所謂“主網獨立”。波場號稱具備比特幣、以太坊更高的交易吞吐量和更低的手續費，可支援智能合約和去中心化應用（DApp）運行。這些宣傳雖然伴隨一定爭議（稍後詳述），但在資本市場上，波場的表現無疑令人矚目。2017年底到2018年初的加密貨幣瘋狂牛市中，TRX價格從發行時不到一分錢一路暴漲至最高2元人民幣，短短半年飆升近200倍。借此東風，孫宇晨也順勢兌現了部分收益。有資料顯示，他在高位套現了約3億美元（折合人民幣近20億元）。這一操作令孫宇晨一躍晉身幣圈新貴：年僅27歲的他個人財富一度躋身加密富豪榜前列。圖源網路迅速膨脹的資金和野心讓孫宇晨開始謀劃更大的版圖。2018年6月，他斥資約1.4億美元收購了美國P2P傳輸軟體公司BitTorrent（後更名為Rainberry），將擁有上億使用者的知名產品納入麾下。BitTorrent作為去中心化檔案分享協議的鼻祖，與波場“建構去中心化網際網路”的願景不謀而合。完成併購後，孫宇晨宣佈啟動“Project Atlas”計畫，將區塊鏈激勵機制引入BitTorrent生態，隨後發行了BitTorrent Token（BTT），用於獎勵內容分享者。通過這一系列操作，波場從單純的區塊鏈協議擴張為涵蓋內容分發網路的生態帝國。波場基金會也遷至新加坡等地，營造國際化形象。2019年，孫宇晨更以破紀錄的456萬美元天價拍下與“股神”巴菲特共進午餐的機會。儘管這場備受矚目的午宴因故一波三折（孫宇晨以“突發腎結石”退出原定行程，引發諸多猜測和爭議），但他通過這一事件成功將波場的知名度提升到了前所未有的高度。可以說，從2017到2019年這三年間，孫宇晨使出渾身解數，將波場打造成了幣圈家喻戶曉的明星項目：一方面不斷擴張技術版圖（主網、DApp、收購知名公司），另一方面高調曝光搏出位，為項目贏得眼球和話題度。進入2020年代，隨著全球加密市場起伏，波場的發展重心也有所調整。一方面，波場抓住DeFi（去中心化金融）和穩定幣興起的機遇，成為承載全球主流穩定幣USDT的主要網路。截至2025年中，波場網路上的USDT流通量已超過812億美元，同比增長41%，穩居全球第一大USDT清算鏈。波場每日鏈上交易筆數一度突破數千萬次，2025年Q2季度收入首次超過10億美元。波場在高性能公鏈領域站穩腳跟，在活躍地址數等指標上與以太坊、Solana分庭抗禮。另一方面，波場也面臨挑戰，例如去中心化金融總鎖倉量（TVL）下滑等。為增強合規性和影響力，孫宇晨本人於2021年底出任加勒比海島國格瑞那達駐WTO大使，宣佈“退居二線”將波場去中心化治理（實際上他仍通過代幣持有對生態擁有舉足輕重的話語權）。2023年3月，美國證券交易委員會（SEC）指控波場發行和銷售未經註冊的證券（TRX和BTT代幣）、以及孫宇晨涉嫌操縱市場進行虛假交易等。但孫宇晨巧妙地遊走於全球監管環境之間：2023年底，他獲取聖克里斯多福及尼維國籍，還受任微型國家利伯蘭的“代理總理”；2024年他積極拉近與美國政界的關係，斥資至少7500萬美元投資了川普家族關聯的加密公司World Liberty Financial，並成為川普本人體 Meme代幣的最大持有者。有趣的是，川普重新執政後，美國SEC於2025年2月突然撤銷了對孫宇晨的訴訟。風波平息的孫宇晨順勢推動波場以借殼方式登陸納斯達克，從某種意義上完成了自我“漂白”和波場正名之舉。這一系列神操作，再次展現了孫宇晨敏銳的嗅覺和野心。如今波場市值躋身全球加密項目前十，TRX價格較一年前上漲逾130%。孫宇晨曾豪言要在3年內帶領Tron Inc.衝入納斯達克百強指數。不論這一目標能否實現，不可否認的是，白手起家的孫宇晨已將一個起源於ICO的小項目打造為橫跨幣圈和美股的龐大帝國。光環與“孫割”：孫宇晨的公眾形象與爭議作為幣圈最具話題性的人物之一，孫宇晨身上始終籠罩著光環與陰影並存的矛盾色彩。一方面，他年少成名、頻頻自我包裝，擁有眾多響亮頭銜：北大才子、“亞洲周刊封面人物”、馬雲湖畔大學首期學員、90後創業領袖、加密億萬富豪等等。在聚光燈下，他總善於製造話題、吸引流量。例如2019年豪擲天價拍下巴菲特午餐，2023年又在蘇富比以624萬美元競得一根用膠帶貼在牆上的香蕉藝術品，只為“致敬其在藝術史及大眾文化中的地位”，這種匪夷所思的舉動都讓公眾印象深刻。孫宇晨樂於以這種張揚方式證明自己的財富和品味，滿足他對關注度的渴求。然而另一方面，在耀眼光鮮的表象背後，他也一直伴隨著巨大的爭議和質疑之聲。正如36氪評論所言，孫宇晨“熱衷商業手段、善於自我行銷，且總能在‘合理’的時機撇清風險”，久而久之，“幣圈賈躍亭”“被邊控人士”“孫割”這些外界賦予的代名詞也與他牢牢繫結在一起。圖源網路 | 義大利藝術家卡特蘭的行為藝術作品《喜劇演員》（香蕉貼膠帶），孫宇晨於2023年以加密貨幣支付624萬美元拍下此作“孫割”之稱源自中文加密社區對孫宇晨的一種戲謔稱呼，意指他善於通過拉高幣價、收割散戶韭菜而牟利。回顧波場發展的歷程，這一稱號並非空穴來風。例如2017年底至2018年初，TRX價短期暴漲數百倍後又迅速跳水，孫宇晨本人卻被曝在高點套現離場約20億人民幣。很多投資者因此高位接盤，蒙受損失，難免心生怨言。有網友調侃說，孫宇晨花巨資拍巴菲特午餐“還是值的，畢竟消息一出稍稍拉動一下波場幣價格，他再割一波韭菜就輕鬆回本了”。這種段子式的評價，道出了不少人對孫宇晨“收割”套路的揶揄與不滿。2018年波場主網上線後不久，也曾盛傳孫宇晨“套現20億跑路美國”的傳聞，一時間“幣圈賈躍亭”的稱號甚囂塵上。雖然孫宇晨本人多次公開否認，聲稱“我不是幣圈賈躍亭”（意指他並未像樂視創始人賈躍亭那樣拋下公司一走了之），但這種負面形像已在大眾輿論中廣為流傳。圖源網路除了在資本運作上的騰挪套現，孫宇晨在項目技術和行銷上的手法也飽受詬病。其一，波場項目本身被指缺乏核心技術創新，更多依賴概念包裝和融資輸血。早在2018年，就有技術社區人士發現波場英文白皮書的大量內容涉嫌抄襲以太坊、IPFS等項目的白皮書而未註明出處，引發軒然大波。IPFS作者胡安·貝內特（Juan Benet）指出，波場白皮書共44頁，其中3頁直接照搬了基本的以太坊智能合約介紹，有9頁整段抄襲了他早期項目的語言表述。面對抄襲指責，孫宇晨公開辯解稱這是由於“翻譯問題”所致，並非有意為之。但多數業內人士對此並不買帳。波場前員工也透露，加入公司後沒多久就發現內部戰略基本是“兩條路齊頭並進：一是照搬以太坊的技術路線，二是想辦法猛炒幣價”。“Get the pump on the coin”（拉盤炒幣）幾乎成了公司內部的口頭禪，其核心目標就是讓TRX看起來前景光鮮，以吸引全球散戶投資，把真金白銀換成波場幣，以推高幣價和孫宇晨的身家。可以說，在波場創業早期，“技術突破”被置於次要地位，“市場行銷和包裝”才是孫宇晨更在意的著力點。其二，孫宇晨的高調行銷經常遊走在誇大甚至失實的邊緣，被質疑為“騙局式炒作”。他善於借熱點和大人物來為自己站台造勢：早年自詡為“馬雲門徒”，加入湖畔大學並頻頻在公開場合消費與馬雲的合影；創業後多次上電視訪談，以犀利語錄搏出位；2015年參與某社會熱點“天宇案”藉機炒作自己；為宣傳波場，不惜公開叫板以太坊創始人V神（Vitalik Buterin），在微博上嘲諷以太坊性能不佳，誇下海口稱波場TPS遠超以太坊；他還曾宣稱波場與百度雲達成合作，結果很快被百度方面否認，僅僅是波場購買了百度的雲伺服器而已。此後波場又多次發佈“重磅利多”卻被證實言過其實，如所謂與阿里巴巴、三星等巨頭合作的傳聞最終都被證明只是普通商務往來或完全子虛烏有。這一系列操作表明，孫宇晨將行銷利用到了極致，不惜以誇張甚至誤導的方式來吸引眼球。正如一位投資人評價的：“孫宇晨就像一個成功的創業演員，明明只有100分，卻能精心包裝出1000分的樣子。只要泡沫不被戳破，他就能在市場上以1000分的光環拿到對等的資本和地位。等那天泡沫吹夠大，圈到足夠多的錢，再去收購個靠譜公司，這個資本遊戲就算玩成了”。這番話可謂入木三分地點出了孫宇晨的“戲精式”創業策略。面對外界種種質疑，孫宇晨表現得頗為坦然，甚至有些“語不驚人死不休”的意味。當被批評把波場募集資金用於包裝自己而非項目研發時，他不以為意地回應：“只要投資人不介意，我就不怕這些批評……我這是用很低的成本推廣了公司，投資人當然樂於看到”。在被問及波場長期未見顛覆性技術產出時，他辯解道：“不能對我們太苛責。Google當年做了六七年都還沒做出什麼，我們還不到兩年，要怎樣？”如此強勢自信的回應，更令不少技術出身的從業者對他嗤之以鼻。然而，孫宇晨本人似乎並不掩飾他追逐名利的渴望。他曾公開宣稱“我衡量一個人的標準就是看他賺了多少錢”；在2018年的一檔訪談節目中，被問及10年後想成為什麼樣的人，他笑稱自己要做一個“三有新人”——有錢、有趣、有理想，而且“現在自己已經是‘三有’了，希望10年後還能保持”。這樣的言論在傳統企業家看來或許近乎炫富和功利，但卻真實反映了孫宇晨的價值觀：贏，即一切。熟悉他的人說，他對“贏”有近乎狂熱的信念：“一定要當第一。如果在一個領域當不了第一，馬上換下一個”。這種好勝心和進攻性，既是他迅速崛起的驅動力，也使他在追逐成功的路上不斷挑戰規則邊界。結語從青澀叛逆的90後少年到叱咤幣圈的創業明星，孫宇晨以其戲劇化的人生演繹了一個網際網路時代的傳奇故事。在短短十餘年裡，他完成了諸多常人難以想像的跨越：憑藉一場作文比賽改變命運考入名校，抓住比特幣風口積累財富，回國創業打造現象級產品，投身區塊鏈掘金時代浪潮，將一個山寨爭議不斷的加密項目營運成登陸納斯達克的公眾公司。這其中有膽識，有機遇，更有他個人獨特的手腕和手段。孫宇晨的故事本身就如同一場精心包裝的“特寫”——光鮮與質疑同在，夢想與野心交織。有人將孫宇晨視作新生代創業者的偶像範本：他勇於突破常規、善於利用資源，在全球範圍內為自己打開局面；他的成功證明了數字時代個人英雄主義的可能性——只要敢想敢幹，就有機會白手起家創造財富神話。然而，也有更多的人將他作為反面教材來看待：他們口中的孫宇晨是投機主義的代名詞，是“幣圈賈躍亭”式的人物，依靠包裝炒作和資本遊戲一路狂飆，卻缺乏對技術和商業本質的敬畏。在這些人看來，孫宇晨現象凸顯了加密泡沫時代的浮躁與瘋狂，提醒人們警惕“技術革命”幌子下的財富幻覺。不可否認，孫宇晨的崛起折射出一個時代的特殊背景：當網際網路、資本和輿論交織，每一個精於算計的逐夢人都可能創造神話，也可能引發爭議。在傳統規則尚未完全覆蓋的新領域，他這樣的弄潮兒遊走於灰色地帶，大膽逐利又巧妙避險，挑戰權威亦利用權勢，最終以“勝利者”的姿態笑傲江湖。這既是他個人的成功，也是時代的隱喻。孫宇晨的故事告訴我們，夢想和野心可以成為雙刃劍：一方面，它鼓舞著年輕一代勇於突破階層和既定路線去追求成功；但另一方面，也提醒著世人——當光環背後缺少踏實的價值創造和道德底線，再炫目的傳奇終將面臨時間的檢驗。圖源網路波場登陸納斯達克或許為孫宇晨的傳奇增添了一抹正面色彩，但未來，他和他的波場能否真正擺脫“空氣幣”“孫割”等標籤，在區塊鏈實業中證明自身價值？這場關於野心與初心的考驗，仍在繼續，而時間終將給出答案。但無論如何，孫宇晨留給這個時代的故事，已然成為技術革命大潮中一段引人深思的註腳。 (鵬一隻飛鳥)

納斯達克的鐘聲並未為他敲響，招股說明書也無跡可尋，但孫宇晨的名字卻已悄然與這家全球頂級交易所繫結。在加密貨幣市場低迷的陰霾中，這位波場創始人以一場精妙的“借殼”行動，將旗下業務版圖推上了傳統資本市場的舞台中央。“暗度陳倉”：一場精密的資本運作孫宇晨的“上市”之路，跳過了傳統IPO的繁瑣流程：目標鎖定： 他精準瞄準已在納斯達克掛牌的空白支票公司——即特殊目的收購公司（SPAC）——APSG。反向收購： 通過其控制的實體，孫宇晨成功收購APSG的絕對控制權。這一步是關鍵轉折，實質上實現了對上市殼公司的掌控。資產注入： 隨後，他將波場生態體系內的重要資產（特別是波場網路的核心穩定幣業務及APENFT Marketplace等）注入這個已掌控的上市公司平台。更名亮相： 最終，APSG更名為“波場數字控股有限公司”，股票程式碼定為“TRHC”。至此，孫宇晨的核心資產借由這個“舊瓶”，裝入了納斯達克的“新酒”，完成了曲線登陸。為何不走尋常路？規避風險與尋求機遇在熊市背景下，孫宇晨選擇這條非傳統路徑，有其深層的戰略考量：繞行IPO寒冬： 加密貨幣行業正處寒冬，市場情緒低迷，監管高壓持續。此時若強行啟動傳統IPO，不僅估值可能被嚴重低估，更面臨著極高的被否決或延遲風險。借殼上市有效規避了這些不確定性。規避直接監管審視： 直接IPO需經歷監管機構對業務模式、財務狀況、合規性極其嚴苛和漫長的審查，尤其對加密貨幣相關企業挑戰巨大。借殼上市極大縮短了時間，降低了對監管審查的依賴。打通傳統融資管道： 成功登陸納斯達克，意味著孫宇晨的加密帝國核心部分獲得了主流資本市場的“認證”。這為其打開了面向更廣泛傳統投資者和機構的融資大門，是獲取寶貴發展資金的關鍵一步。品牌鍍金與合規背書： 納斯達克的光環效應不可小覷。上市地位本身即是一種強大的信用背書，有助於提升波場品牌在全球主流投資者和監管者眼中的形象與可信度。爭議與隱憂：陽光下的陰影這場資本盛宴背後，並非沒有質疑：“真上市”還是“偽上市”？ 批評者指出，這種操作並未帶來傳統IPO的巨額新資金注入，其象徵意義大於實質融資意義。市場觀察人士質疑：“這究竟是真正的價值上市，還是一場精心包裝的品牌行銷？”監管利劍高懸： 美國SEC對加密貨幣的監管日趨嚴厲，對通過SPAC上市的加密公司審查尤其嚴格。此前類似案例遭遇監管重創的陰影猶在。SEC是否會認可這種操作？後續監管風險是懸在TRHC頭上的達摩克利斯之劍。業務關聯性質疑： 注入上市主體的資產（如穩定幣業務）與孫宇晨龐大的、未上市的加密帝國（如波場公鏈本身、火幣交易所）關係錯綜複雜。其獨立性、盈利模式的可持續性以及是否存在利益輸送，引發市場深層次擔憂。市場信心考驗： 加密貨幣市場波動劇烈，加上孫宇晨本人過往的爭議形象，投資者對TRHC的長期價值和股價穩定性仍存疑慮。加密與傳統金融的邊界模糊：一個新時代的訊號？無論爭議如何，孫宇晨的此番操作具有標誌性意義：迂迴策略的勝利： 它向整個加密行業展示了一條在嚴苛監管和不利市場環境下，迂迴接觸主流資本市場的可行路徑。在傳統大門緊閉時，側門被悄然推開。融合加劇： 這再次印證了加密貨幣世界與傳統金融體系之間日益加深的融合趨勢。加密資產正以各種方式尋求傳統體系的接納和認可。規則博弈的縮影： 孫宇晨的案例是創新者與監管者之間持續博弈的生動體現。它迫使市場思考：在現有金融框架下，新興的加密資產及其運作模式，其邊界究竟在那裡？孫宇晨登陸納斯達克，絕非故事的終點。在監管審視、市場波動和自身業務發展的多重挑戰下，這場資本奇襲究竟是開啟新篇章的序曲，還是曇花一現的資本遊戲，仍需時間檢驗。孫宇晨的納斯達克遊戲，才剛剛開始。 當加密世界的野心家與傳統資本市場的規則相遇，碰撞出的火花將照亮前路，抑或灼傷自身？這場博弈的結局，將深刻影響未來十年加密行業與傳統金融的融合軌跡。 (光墨)

引言：監管鬆綁與資本化野心據金融時報報導，知情人士透露稱，孫宇晨的 Tron 或即將在美國上市，此前市場監管機構同意暫停對其幾家公司的欺詐調查。Tron 將通過與納斯達克上市公司 SRM Entertainment 的反向合併上市，該交易由與川普家族有關的投資銀行 Dominari Securities 策劃。其中一位人士表示，新成立的公司將購買並持有 Tron 代幣（TRX），模仿 Strategy（前身為 MicroStrategy）的策略。該人士還透露，埃裡克·川普預計將在新公司中擔任職務，公司將命名為 Tron Inc。交易中，Tron 預計將向新公司注入高達 2.1 億美元的代幣資產。一、美國調查暫停：監管轉向與政治博弈1. 指控背景與和解契機自2023年SEC起訴孫宇晨涉嫌操縱TRX價格、欺詐性銷售代幣以來，案件進展幾經波折。2025年2月，SEC與孫宇晨達成聯合動議，請求暫停訴訟60天以探索和解方案。這一轉向與川普政府的政策鬆綁密切相關。川普上任後簽署行政命令推動“戰略比特幣儲備”，削弱了SEC對加密行業的執法力度，為波場等企業提供了喘息空間。2. 政治資本的運作孫宇晨曾向川普家族支援的World Liberty Financial（WLFI）投資7500萬美元，並通過收購格瑞那達外交身份強化國際政治資源。這些動作不僅為其爭取了監管談判的籌碼，也凸顯加密行業與傳統政治力量的深度繫結。3. 司法風險的餘波儘管調查暫停，但波場仍面臨潛在風險。區塊鏈研究機構TRM Labs指出，2024年波場網路涉及超260億美元的非法加密貨幣活動，而幣安創始人趙長鵬的認罪協議可能提供關鍵證據。此外，紐約法院尚未完全駁回投資者對波場的證券欺詐訴訟，未來仍需警惕集體訴訟的連鎖反應。二、反向合併上市：合規化與資本擴張的核心路徑1. 反向併購的邏輯與優勢反向合併（Reverse Merger）是非上市公司通過收購上市殼公司實現快速上市的經典策略。對於波場而言，其核心優勢在於：①規避IPO審查：傳統IPO需經歷漫長稽核，而反向合併可繞過SEC對加密資產合規性的嚴苛評估。②資本流動性提升：上市後可通過增發股票（Secondary Offering）或私募融資（PIPE）快速募集資金，支援生態擴張。③品牌價值強化：上市身份有助於提升機構投資者信任，尤其在波場穩定幣（USDT）發行量突破777億美元、佔據全球三分之一份額的背景下。2. 波場的上市戰略佈局①殼資源篩選：需選擇股權結構簡單、無債務糾紛的“淨殼”，例如納斯達克小型科技公司。②資產注入與合規包裝：將波場鏈上資產（如TRX、穩定幣業務）證券化，並突出其技術合規性（如與BitGo合作的託管方案）。③市場敘事重構：孫宇晨此前登上《福布斯》封面，強調波場作為“全球支付清算網路”的定位，試圖淡化投機屬性，強化金融基建形象。3. 與TRX ETF的協同效應2025年4月，Canary Capital向SEC提交TRX ETF申請，若獲批將為反向合併提供價格錨定與流動性支援。ETF的質押收益設計（Staking）可吸引傳統投資者，而上市公司的股票則成為連結加密資產與主流資本的橋樑。三、市場需求與行業熱點的深度契合1. 穩定幣監管紅利全球穩定幣監管框架加速落地。美國《GENIUS法案》要求發行商納入銀行監管體系，香港《穩定幣條例草案》強調儲備資產抵押，而波場憑藉USDT發行量優勢（佔全球50.2%），已佔據合規化先機。其與WLFI合作發行的USD1穩定幣，進一步拓展了跨境支付場景。2. 傳統金融機構入場渣打銀行預測，穩定幣市場規模將在4年內達2兆美元，高盛、摩根大通等機構加速佈局加密託管與衍生品。波場若成功上市，可借助傳統投行管道擴大機構客戶覆蓋。3. 新興市場增長引擎波場在拉美、東南亞等地的使用者突破3億，其低手續費、高吞吐量的鏈上特性契合新興市場的支付需求。與阿根廷電商平台Kripton的合作，展示了“穩定幣+本地經濟”的落地潛力。四、潛在挑戰與風險預警1. 監管不確定性SEC對加密資產的定性仍存變數。若TRX被最終判定為證券，反向合併可能觸發退市風險。此外，美國司法部對非法資金流動的調查可能影響投資者信心。2. 市場波動與競爭壓力儘管波場USDT發行量領先，但以太坊、Solana等公鏈在DeFi和NFT生態上更具創新勢能。若市場轉向技術迭代賽道，波場的“支付基建”敘事可能面臨挑戰。3. 治理與透明度爭議波場多次被指控中心化操控（如Poloniex平台資產挪用），而孫宇晨個人對生態的強控制可能引發公司治理質疑，影響機構投資評估。五、未來展望：加密金融化的範式革命波場的反向合併若成功，將開創三大先例：1. 首個華人主導的加密上市企業，推動東方資本參與全球金融規則重塑；2. 穩定幣與傳統金融的深度融合，為法幣與加密資產的兌換提供標準化介面；3. 監管套利與合規創新的平衡樣本，考驗各國對“去中心化”與“可控性”的容忍度。孫宇晨曾言：“加密行業需要有人把‘野蠻生長’變成‘有序發展’。”波場的上市嘗試，正是這一野心的具象化。無論成敗，其路徑都將為加密行業融入主流經濟提供關鍵參考。 (W3C DAO)

由孫宇晨 (Justin Sun) 創立的區塊鏈項目 Tron 正在進入Meme市場，推出了SunPump平台。 已有超過 5,596 個 meme 幣通過 SunPump 在 Tron 上推出。 Tron 憑藉 SunPump Memecoins 獲得發展前景 8 月 17 日，Tron 從這些 meme 幣的發行中獲得了單日最高收入，這些資產的建立和交易花費了超過 100 萬 TRX（約 133,000 美元）。

今年年初，一場備受關注的名譽侵權案落下帷幕。 案件原告孫宇晨是波場TRON的創始人，也是區塊鏈技術在中國早期推廣的重要先驅之一。身為創業者，他帶領的波場TRON致力於建構全球去中心化平台，不僅推動了加密貨幣技術的發展，也為全球使用者提供了更加便捷、安全的數字交易體驗。 早在2022年，波場TRON TVL就已位列全球公鏈前三/圖源：波場TRON 然而，2022年3月份，一則“FBI調查孫宇晨，疑似涉嫌內部交易”的微信圖文的傳播卻將孫宇晨和波場TRON推上風口浪尖。

一場突如其來的斷崖式崩盤，在虛擬貨幣市場掀起大地震。 自5月LUNA幣爆雷後，虛擬貨幣市場總市值蒸發超萬億美元。現在，頭部虛擬貨幣交易平台之一的FTX也宣布破產了。 與此同時，FTX危機正在拖垮整個幣圈。本週，比特幣價格接連跌破五道整數關口，暫報16807美元，一度跌至2020年10月以來最低點15465.7美元，這意味著本週比特幣最大跌幅超過26%。BTC123數據顯示，最近24小時，虛擬貨幣市場有超過10萬投資者爆倉，近17億元持倉資金蒸發。 知名虛擬貨幣交易平台宣布破產