一｜為什麼會有 USDG？穩定幣並不是在創造新貨幣，而是在定義鏈上的美元樣貌。在穩定幣的世界裡，美元是絕對主角。USDT 依靠市場慣性，佔據交易所和跨境支付的統治地位。USDC 背靠美國監管和金融體系，成為機構投資者的最愛。然而，亞洲長期缺少一個既能代表美元、又能滿足合規要求的穩定幣。新加坡金融管理局（MAS）試圖填補這個空白。於是，USDG 出現了。它不是市場的自發產物，而是由新加坡主動推動的“美元穩定幣版本”。發行方是 Paxos Digital Singapore，這家公司在美國是受監管的信託機構，在新加坡則被賦予新的使命：打造一個合規透明的“新加坡版全球美元”。二｜USDG 的機制：合規的全球美元USDG 沒有發明新輪子，而是把“可贖回 + 合規”做到極致。1）儲備錨定每枚 USDG 有等值美元或現金等價物作為儲備；使用者可隨時 1:1 贖回，贖回即銷毀，對應流通量透明。2）多地監管背書USDG 的合規性不僅在新加坡。2025 年 7 月，Paxos 宣佈 USDG 完成 MiCA 合規並在歐盟上市；其歐盟主體受 FIN-FSA 監管，並按 MiCA 要求在歐洲銀行體系託管儲備。這讓 USDG 成為首批同時在亞洲和歐洲均獲審慎監管的穩定幣之一。3）技術基礎（ERC-20）USDG 採用以太坊 ERC-20 標準，相容主流錢包和 DeFi 協議，具備透明、可追溯和可組合的鏈上優勢。但以太坊在擁堵和 Gas 成本上的劣勢，意味著若要支撐零售級和高頻支付，仍需遷移至低費率公鏈或 Layer2。4）全球美元網路（GDN）USDG 是 GDN 的核心支付工具。該聯盟由 Anchorage、Kraken、Robinhood、Worldpay 等發起，目標是通過“儲備收益返還”來激勵採用。2025 年起，Mastercard、Fiserv 相繼加入；2025 年 7 月，OKX 也接入，6000 萬使用者可直接使用 USDG 交易與轉帳，顯著放大了分發管道。三｜對比：USDT、USDC、USAT 與 USDG要理解 USDG 的定位，必須放在穩定幣格局中：USDT：公司信用 + 市場慣性，體量最大，流通最廣，但透明度屢遭質疑。USDC：美國監管與審計背書，機構生態完善，已接入 Visa、Shopify 等網路。USAT：Tether 的“合規版”，在美國本土監管框架下運作，意在補上合規短板。USDG：新加坡 + 歐盟雙合規的跨區域樣本，通過 GDN 的收益共享機制推動生態建設。一句話總結：USDT 代表市場慣性，USDC 代表美國合規，USAT 是 Tether 的本土合規嘗試，而 USDG 則是新加坡對“全球美元”的定義。表 1｜四大穩定幣對比速覽四｜市場挑戰與“乖孩子”的困境USDG 帶著合規光環登場，但合規不等於自然成功。穩定幣真正的考題是：規模、流動性和應用活躍度。市值與流動性截至 2025 年 9 月，USDG 市值仍排在百位開外。體量小意味著在大額場景下流動性不足，交易容易出現滑點。技術侷限主要運行在以太坊上，交易成本高、確認慢。如果不加速多鏈或 Layer2 擴展，很難承載零售和高頻支付。“乖孩子”的地緣氣質新加坡的路線是“審慎優先”：MAS 對儲備、贖回、審計要求嚴格，這是優點，但也讓本地加密生態顯得保守、增長緩慢。因此 USDG 帶上了“乖孩子”的印記——值得信任，卻不易做大。不過，USDG 的故事並未止步於新加坡。它正借助 MiCA 和 GDN 的國際化路徑，跨出“乖孩子的本地邊界”，去爭取更大的市場與活躍度。五｜未來趨勢：USDG 的可能性USDG 的角色更像是補位者。它不太可能撼動 USDT 的交易慣性，也難以替代 USDC 的機構信用。它試圖回答的是：如果美元穩定幣要在亞洲和歐洲同時有合規版本，它應該長什麼樣？跨境支付樣本化依託 MiCA 的歐洲覆蓋與新加坡的監管信譽，USDG 有望在東南亞—歐盟跨境貿易和供應鏈資金流中，成為銀行和支付機構可接受的“受監管數字美元”。多鏈擴展與體驗最佳化向低費率公鏈或 Layer2 遷移，是 USDG 從“合規樣本”走向“可規模化產品”的必要步驟。生態縱深：支付 × 交易雙端並進GDN 一端連接支付（Mastercard、Fiserv），一端連接交易（OKX、Kraken）。疊加儲備收益返還的激勵，USDG 有機會從“合規樣本”邁向“實際可用”。歸根結底，USDG 並非要與 USDT 或 USDC 正面對抗，而是以“合規樣本”的角色切入，為亞洲和歐洲提供一個受監管的數字美元版本。它的真正意義在於：為全球穩定幣版圖增添了一條新的路徑——美國之外，由新加坡與歐盟共同塑造的跨區域合規模型。這一實驗能否成功，將決定未來穩定幣競爭的維度是否從“規模與流動性”轉向“監管與協作”。(方到)

移動支付網消息：隨著全球對穩定幣的關注度日益提升，Visa正依託其在該領域的領先地位，支援更多穩定幣和區塊鏈，為發卡機構與收單機構的結算交易提供便利。Visa的結算平台將新增對兩種美元支援的穩定幣、兩條區塊鏈以及歐元支援的EURC穩定幣的支援。更多穩定幣：通過與Paxos達成的新合作，Visa將能夠支援另外兩種美元支援的穩定幣——Global Dollar (USDG)和PayPal USD (PYUSD)，為合作夥伴帶來這兩種受信任穩定幣的變革性力量；更多區塊鏈：除已支援的Ethereum和Solana外，Visa新增了對Stellar和Avalanche這兩條區塊鏈的支援；更多貨幣類型：Visa已整合Circle發行的歐元支援穩定幣EURC。Visa在多年的真實世界試點和穩定幣結算實際應用基礎上持續拓展。通過這些新增支援，Visa網路現已能夠支援四種穩定幣和四條獨立的區塊鏈。 (移動支付網)

2021年那場驚魂追加保證金，差點讓散戶失去 Robinhood2021年1月28日，紐約時間清晨5點11分，Robinhood 的交易台被打爆了——美國證券存托與清算公司（DTCC）一通緊急追加保證金通知甩過來：五小時內，37億美元！ 拿不出來？散戶們最愛的券商就得關門大吉。這鍋真不能甩給散戶的狂熱，罪魁禍首是那套老掉牙的 T+2 結算機制。交易在慢如蝸牛的舊管道里爬行兩天，逼得券商們不得不質押幾十億美金作擔保，在市場波動性極大的情況下，活活被抽乾了流動性。四年後，還是這家公司，站在戛納的EthCC舞台上，對著那個結算時鐘，按下了“刪庫”鍵。Robinhood 推出的股票通證（Stock Tokens），首批發在 Arbitrum 網路上，直接讓歐洲散戶嗨翻了：超過200隻美股和 ETF——蘋果、輝達、標普500 ETF 統統在內——化身 ERC-20 代幣，每周5天、每天24小時想炒就炒，結算時間？以秒計算！“全天候交易”讓“零佣金接入”如虎添翼。與此同時，水下的暗流是：Robinhood 不僅加入了 全球美元網路（GDN）——那個由 Paxos 牽頭、發行穩定幣 USDG 的巨頭聯盟——還深度參與了它的建構。這招棋下得極妙：如果說股票通證重寫了交易的資產端（Asset Leg），那麼 USDG 就是徹底改造了現金端（Cash Leg）。這兩板斧一旦合璧，USDG 極有可能成為首個原生錨定現實資產（RWA）的穩定幣，直接衝著 USDC 的合規王座和 USDT 的離岸地盤發起挑戰。Robinhood 到底放了什麼大招？歐洲使用者現在能直接交易超過200種代幣化的美股和 ETF，蘋果、輝達這些巨頭一個不少，全都打包成了 Arbitrum 上的 ERC-20 代幣。更讓人心跳加速的是，Robinhood 還放風說，SpaceX、OpenAI 這些頂級獨角獸的私募股權通證，未來也可能登陸。這還不算完，他們自己基於 Arbitrum 技術堆疊鼓搗的 Layer-2 區塊鏈也在路上了，目標是在自家 App 裡實現7x24小時不間斷交易，轉帳還不收 Gas 費！再加上歐盟的永續期貨、美國的 ETH/SOL 質押服務，還塞了個 AI 交易助手進來……簡單說，Robinhood 硬是把歐洲的加密 App，升級成了一個啥都能炒的超級交易所——從特斯拉股票到永續合約，一切都在鏈上秒級清算結算。一秒一世界為什麼非要死磕“即時結算”？這裡面藏著被套住的真金白銀。對券商來說，再也不用把幾十億資金鎖死在清算所當人質了，省下的錢要麼拿去開疆拓土，要麼直接砍交易費，使用者能不開心？風險更是被壓縮到了極致——“一手交錢、一手交貨”（DvP）的原子化結算，讓現金和資產交割瞬間同步，讓2021年那種逼死人的追加保證金慘劇，直接原地消失。歐洲的投資者半夜睡不著想買點微軟？現在本地時間午夜就能動手，壓根不用等美國銀行系統睡醒。在這個“延遲套利”決定生死的市場裡，結算速度本身就是最硬的核武器。歐洲成試驗田，全因 MiCA 開綠燈為何選在立陶宛首發，而不是美國本土？答案就寫在監管規則裡。歐盟的加密資產市場法規（MiCA）簡直是個通關文牒，給包括 RWA 通證在內的加密資產開了“一路綠燈”。對 Robinhood 來說，歐洲就是現成的戰略沙盒——在美國監管層還在為“代幣化股票到底算不算證券”吵翻天的時候，他們已經在歐洲用真金白銀演練起來了。更妙的是歐洲市場的現狀：零售玩家散落在各地，手續費還高得離譜。Robinhood 帶著零佣金、全天候的交易平台殺進來，簡直是降維打擊式的跑馬圈地。這招“先佔歐洲、再攻本土”的逆向操作，活脫脫就是當年 Spotify 路線的鏡像翻版。USDG終於有了抗衡USDC和USDT的敘事USDG 是 Paxos 發行的美元穩定幣，2024年底才亮相，但骨子裡就和 USDT、USDC 不一樣。首先它分利息：儲備金產生的收益不是獨吞，而是分給 GDN 的成員們——交易所、錢包、支付 App 全綁上戰車，真正成了利益共同體。看看它的豪華朋友圈：Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage、Nuvei 這些創始成員打底，2025年 Visa 和萬事達卡兩位支付巨頭也排隊入場。更關鍵的是它的合規基因：生來就瞄著新加坡即將落地的穩定幣規則設計，更嚴絲合縫地嵌入了歐盟 MiCA 的“電子貨幣代幣”框架。GDN 的邏輯簡單粗暴：誰幫我把盤子做大，我就分錢給誰。這套玩法，硬生生造出了一個遠超任何單一發行方能砸錢買到的活體分銷網路，比Circle的CPN生態網路打法還要早。主流穩定幣基本就兩條路：USDT 在離岸地帶當加密交易的潤滑劑和抵押品；USDC 主打在岸合規，玩 B2B2C 支付。它們這十年能長大，全靠加密原生那點事——炒幣、DeFi、NFT。現實世界那些真正的大買賣（股票、債券、國債），大部分還在鏈下趴著（別槓，我知道貝萊德、富蘭克林鄧普頓也在試水，但還遠不成氣候），根本帶不動主流需求。Robinhood 的股票通證一出手，局面徹底變了。每一筆股票交易都得有現金結算吧？當股票本身都變成 Arbitrum 鏈上的代幣時，最划算的結算工具當然也得是鏈上的美元，誰還用又慢又貴的銀行電匯？USDG 的“分利息”機制，更是給了 Robinhood 一個無法拒絕的理由：用 USDG 結算，平台自己還能分杯羹，幹嘛肥水流向USDC和USDT的外人田？隨著代幣化股票的交易量滾雪球般增長，穩定幣的自然流通速度也會跟著起飛——連燒錢現金回饋的套路都省了。說白了，RWA 代幣化像根鉤子，把穩定幣從加密的小池塘裡硬拽出來，錨定在了地球上最龐大的資產類別——股票身上。USDG：憑什麼敢叫板 USDC 和 USDT？USDG 的底氣來自幾個硬核優勢。Robinhood 在年輕股民心裡的地位，加上它即將吞下 Bitstamp 帶來的全球（牌照）觸角，讓 USDG 出生就自帶零售流量。Visa 和萬事達這兩大卡組織巨頭更狠，計畫直接把 USDG 砌進自家的結算層——這意味著超過一億商戶能直接收 USDG 付款，使用者連“變現”這步都省了。在監管這個生死線上，USDG 也玩了一手漂亮的“腳踏兩條船”：新加坡的發行主體加上歐盟的通行證，打造了跨司法轄區的韌性護甲，這恰恰是離岸野路子 USDT 和重心全押美國的 USDC 的軟肋。最要命的是它的“經濟粘性”——分潤機制讓每個接入的 App 都成了股東，誰都不會放著能給自己生錢的 USDG 不用，去推競爭對手的幣。把這些拼圖湊起來看，USDG 絕不只是交易所裡多一個交易對。它是第一個紮根於股票結算、又天生自帶億級支付場景的穩定幣，生來就要搶王座的。衝擊波正在擴散Robinhood 這一套組合拳打出去，傳統金融的老玩家們要開始坐不住了。清算所（比如 NSCC）最肉疼——原子結算把對手方風險壓扁了，它們賴以生存的那幾十億保證金“浮存金”眼看著要縮水。可以預見，它們肯定會拚命遊說延緩代幣化，或者自己趕緊搞個鏈上鏡像系統續命。像盈透證券（Interactive Brokers）、e投睿（eToro）這些老牌券商，一夜之間就被甩開了“速度差”，不趕緊上類似技術，使用者用腳投票是分分鐘的事。銀行們則眼紅地盯著發幣生意——Visa、萬事達都擁抱穩定幣了，大銀行們肯定要搶著拿牌照自己發，不然收手續費的老本行遲早被端。Layer-2 的戰場也會更血腥，Arbitrum 雖然搶了頭彩，但 Base、Polygon 和 OP Stack 肯定會狂推自己的合規方案，爭搶下一個 RWA 大客戶。結語：換管道，順便造條新水管2021年，Robinhood 差點淹死在 T+2 那套鏽跡斑斑的舊管道裡。2025年，它直接動手換了新管道——更絕的是，它還順手給這條新管道配了一種全新的結算貨幣（USDG），而且這貨幣自帶“病毒傳播”屬性：誰用它分銷，它就分錢給誰。代幣化股票搶了頭條，而真正翻天覆地的變化，會在 USDG 成為股票結算默認現金端的那一刻發生。如果說穩定幣是加密金融世界的“石油”，那麼 Robinhood 這次干的，是鋪設了第一條橫跨大西洋的輸油管道——一條能把原本流向 USDC 和 USDT 的“油”（流動性），源源不斷引向一個為股票時代量身定製、根植於現實世界資產（RWA）的美元新體系的管道。 (沙丘路的毛圈獅子)

根據官方公告，OKX將上線USDG(Global Dollar)現貨交易。據悉，Global Dollar(USDG)是一種基於美元的穩定幣，可在以太坊和Solana區塊鏈上使用。 USDG由受監管的提供者發行，由安全且流動性強的資產支持，並且始終可以1:1的比例兌換美元。 USDG可在眾多全球交易所和錢包上使用。具體時間安排如下：USDG開放充幣時間：2025年6月4日下午2:00(UTC+8)USDG集合競價時段：2025年6月5日下午8:00至9:00(UTC+8)USDG/USDT現貨交易開盤時間：2025年6月5日下午9:00(UTC+8)USDG開放提幣時間：2025年6月5日下午11:00(UTC+8)