香港住宅樓市迎來顯著回暖。美聯物業最新研究報告指出，根據土地註冊處資料，2025年全港二手住宅註冊量攀升至四年新高位，市場呈現廣泛性復甦。與此同時，中高價物業交投暢旺，帶動多個傳統市區類股成交金額錄得可觀升幅，反映市場信心及購買力正持續釋放。六個地區二手註冊破千宗美聯物業分析師岑頌謙表示，將全港劃分為130個小型分區進行分析，其中多達109個分區的二手註冊宗數於2025年按年錄得增長，佔比超過八成三。此資料印證市場升浪並非由個別區域帶動，而是具備全面向好的基礎。美聯物業最新研究報告指出，去年全港二手住宅註冊量攀升至四年新高位。中通社岑頌謙表示，值得留意的是，去年共有六個地區的二手註冊宗數突破1000宗，數量較前年增加一倍，分別為屯門市中心、元朗市中心、北角/炮台山、馬鞍山、荃灣市中心及天水圍。其中，屯門市中心以1865宗註冊穩居全港成交量榜首，按年增長約12.7%；元朗市中心以1382宗位列第二，按年升幅更高達約25.6%。北角/炮台山區則成為“黑馬”，註冊量按年急升39.1%至1321宗，躋身全港前三。北角/炮台山成交額奪冠金額方面，去年北角/炮台山區不僅成交量急增，其二手註冊總金額更錄得約92.6億港元，按年大幅上升約33.8%，一躍成為全港成交金額最高的地區。緊隨其後的是九龍站類股，金額約82.5億港元，按年升37.7%。何文田、西半山等傳統豪宅區，以及成交量領先的屯門市中心，成交金額亦分別突破70億港元水平，顯示資金正流入不同類型的住宅市場。市場回暖趨勢延續至新一年。據土地註冊處截至1月15日的初步統計，樓價介乎500萬港元至1000萬港元的中價二手住宅（包括私樓及公營房屋），已錄得747宗註冊。香港置業研究部董事王品弟表示，儘管較去年12月同期的歷史高位輕微回呼約7.1%，但若按此進度推算，預計1月全月註冊量仍有望達到約1400宗，將創過去九個月以來的次高。一般而言，1月份的註冊個案主要反映前一個月（即2025年12月）的實際市況。新年穩健開局 中價盤成焦點與去年同期相比，今年1月上半月中價物業註冊量顯著反彈約37.8%，顯示市場基調已大幅轉強。分區來看，港島區表現最為突出，期內錄得153宗註冊，按年飆升約59.4%；九龍區及新界區亦分別錄得約35.4%及31.9%的按年增幅。在屋苑層面，日出康城、黃埔花園及美孚新邨成為本月上半月中價交投最活躍的三大屋苑。業內分析認為，2025年二手住宅市場的強勁表現，標誌著市場已消化過去數年的調整壓力。成交量於各區普遍上升，加上中高價物業成交金額顯著增長，形成了“價量配合”的健康格局。踏入2026年，中價市場承接力依然堅實，為整體樓市提供了穩定支撐。在經濟環境預期平穩、市場信心持續恢復的背景下，預料上半年住宅交投將保持活躍態勢。新地SIERRA SEA次輪發售229伙即日沽清新地（016）旗下西沙第2A期SIERRA SEA昨日（17日）展開次輪銷售243伙，當中229伙以價單形式發售，入場費350.05萬港元，另招標14伙特色戶。該住宅項目備受市場歡迎，截收49257個購樓意向登記，當中包括881票為代理入票，超額認購逾214倍。市場最新消息指，截至18時價單發售的229伙已全數沽清。以價單形式發售的229伙，戶型涵蓋27伙1房、158伙2房，以及44伙3房，實用面積由297到700平方呎，市值逾15億港元。單位折實售價350.05萬港元至909.45萬港元，折實呎價由10383港元至14200港元。入場單位為Coral Avenue第3座2樓J單位，實用面積由299平方呎，屬1房間隔，折實售價為350.05萬港元，折實呎價11707港元。而最低呎價單位為Coral Avenue第3座2樓B單位，實用面積457平方呎，屬2房間隔，折實售價474.52萬港元，折實呎價10383港元。布少明預期，1月一手交投將增至逾2000宗水平，“小陽春”提早來臨。投資需求持續 “小陽春”提前到作為“新盤票王”第2A期SIERRA SEA，現場所見買家眾多、場面十分熱鬧。美聯物業高級董事布少明預期，今輪推售的單位可再度即日沽清，當中不乏大手客。他續指，是次續有多組大手客有意認購4個單位，最高涉資逾2000萬港元，計畫購入1伙3房、2伙2房及1伙1房作自住及收租之用。在眾多利多樓市因素推動下，市場投資需求持續攀升，入票客戶投資佔比逾四成，預計屋苑入夥後租賃回報約4.5釐。布少明預期，本月一手交投將增至逾2000宗水平，屬2013年以來最旺1月，反映“小陽春”提早於農曆新年前來臨；二手宗數相信亦會創十多年同期新高，達逾5000宗水平。新地西沙SIERRA SEA售樓處現場人頭湧湧。PARK SEASONS開售現樓另外，會德豐地產副主席兼常務董事黃光耀表示，集團O'East壓軸鉅作、港鐵康城站商場上蓋大型住宅項目——日出康城第12B期PARK SEASONS，昨日正式獲批轉讓同意書，稍後將發出交樓信予客人，正式展開交樓程序，集團非常期待將優質單位交付客人。整個SEASONS系列開售至今累售1813伙，套現近114億港元。隨著項目落成，享“現樓即買即住”優勢，故PARK SEASONS昨日推出全新價單7號，盡推SEASONS系列最後一批優質單位，勢將為客人帶來更多“即買即住”優質選擇。黃光耀續指，價單7號中，包括44個1房（開廚）、65個2房（開廚）、1個2房（梗廚）及14個2房+書房（梗廚）單位。單位實用面積277至537平方呎，折實售價500.5萬港元到1060.8萬港元，折實呎價1.494萬港元到2.0752萬港元。是次124伙全新單位預計可套現約9.4億港元（售價計），折實約8.5億港元。天瀧加推13伙 本周招標發售至於海灣半島Park Peninsula臨海豪宅“天瀧THE KNIGHTSBRIDGE”，昨日上傳全新銷售安排，最新定於21日起，以招標形式推售13伙大宅，涵蓋3及4房間隔，實用面積由1085至1428平方呎，實用面積由截標日期為2026年7月20日。“天瀧”自現樓後連沽179伙，套現約74.5億港元，全盤累售234伙，合共套現逾98億港元。 (香港商報)

10月20日，中國國家統計局公佈了70個大中城市9月份房價的情況。繼8月份北京二手住宅價格環比跌幅全國奪冠之後，9月份北京二手住宅價格的環比跌幅，繼續位居一二線城市跌幅前列，而上海則勇奪一二線城市跌幅前三甲。（根據中國國家統計局的分類，一線城市指北京、上海、廣州、深圳等4個城市；二線城市指天津、石家莊、太原、呼和浩特、瀋陽、大連、長春、哈爾濱、南京、杭州、寧波、合肥、福州、廈門、南昌、濟南、青島、鄭州、武漢、長沙、南寧、海口、重慶、成都、貴陽、昆明、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊等31個城市；三線城市指唐山、秦皇島、包頭、丹東、錦州、吉林、牡丹江、無錫、徐州、揚州、溫州、金華、蚌埠、安慶、泉州、九江、贛州、煙台、濟寧、洛陽、平頂山、宜昌、襄陽、岳陽、常德、韶關、湛江、惠州、桂林、北海、三亞、瀘州、南充、遵義、大理等35個城市）有朋友過來問我，說北京房價過去半年是跌幅最多的半年，是不是快到底了？如果不是，北京房價大概什麼時候會止跌回升呢？我回答了她4個字：遙遙無期。為什麼這麼說呢？我講一個邏輯吧。因為每個人都要住房子，都想住上更大更好更漂亮的房子，這是人性基本的慾望。所以，在居民部門債務負擔處於低位的時候，以房地產債務擴張，來推動經濟發展的思路，就成為許多政府的首選。在政府的各項政策鼓勵下，居民貸款買房的需求被點燃，然後會造成很長很長一段時間內房價的持續上漲。房價的上漲，帶來了更多人願意貸款買房（因為可以“賺錢”）。就這樣，債務越多，房價越漲；房價越漲，債務更多，這就是債務-資產通膨的發生過程……以上，就是2001年到2021年這20年中國所發生的事情。直到有那麼一天，撐破天的房價，萎縮的購房需求，無法繼續增加居民債務，它們“恰好”趕到一起來。於是乎，債務-資產通膨的鏈條，就從這個時刻開始逆轉，轉變為債務-資產通縮的邏輯。接下來，房價不得不開始下跌，而過去20年的房地產繁榮中，有無數人的工作、收入都與房地產上漲有關。在全民債務處於高點的時候，房價一旦下跌，有更多的居民收入會停滯和消失，從而給人們帶來更大的債務壓力。他們不得不選擇賣出房子，在需求萎靡的情況下，他們的賣出造成了房價的進一步下跌……就這樣，房價越跌，人們債務負擔越重；債務負擔越重，房價更要下跌，這樣就形成了螺旋式的債務-資產通縮。從2022年到現在，就整個社會而言，中國就處於這種債務-通縮的時代之中。這個世界的大型經濟體中，1990-2004年的日本，2007-2012年的美國，其實都經歷過這種因全國性的房價下跌帶來的債務通縮時代。正因為房子貸款涉及到了幾乎每位居民，一旦房價下跌-債務通縮的螺旋啟動，即便政府會下場干預，會印鈔減緩，但這個通縮也絕不會在2-3年內消失，而是會持續很久很久……久到什麼時候？如果沒有更多的買房接盤俠出現，可能會久到一代人死去！我們可以理性地預期一下，未來幾年的中國——會像美國2008年-2012年那樣瘋狂印鈔麼？會像美國2012年之後因手機網際網路科技爆發而帶來無數高收入移民充當買房接盤俠麼？如果沒有這種可能性的話，那麼，30年前和中國一樣面臨急速老齡化問題的日本房價走勢，就是我們最好的前車之鑑。具體到北京上海的房價來說，首都和魔都嘛，中國經濟最富裕城市，這種高端大氣上檔次的城市，當然也只能拿日本東京的來進行對比，所以，我到日本的國土交通省網站，下載了日本東京都獨立式住宅1984年迄今的價格指數，其整體走勢是下面這樣的。資料來源：日本國土交通省很顯然，以日元計價的東京住宅價格，在觸及債務-通縮螺旋之後，從1990年的高點250點到2003年的低點96，耗時13年，中間幾乎沒有任何像樣的反彈——統計下來，總下跌幅度超過了60%。然後，2004-2007年，伴隨著美國乃至全球性的房地產漲價大潮，日本東京都的房價，只是小小地反彈一波，然後就繼續下跌，大約漲了20%，然後，就又是持續陰跌……直到2020年疫情之後，當日本生育率開始抬升，並且日本的通膨也再次猛烈來襲的時候，日本房價才算真正擺脫了下跌，到了我朋友所希望的境界——止跌回升。算下來，整整30年，那些在房價最高點背上30年房貸的一代人，終於把房貸債務還完了。然後，我們用東京都的房價，疊加上北京2014年迄今的房價情況，疊加上上海2014年迄今的房價資料（均採用中原領先指數的二手住宅價格指數）。資料來源：日本國土交通省，Wind資料來源：日本國土交通省，Wind按照中原領先指數的二手住宅住宅成交價計算，北京上海這兩個超級都市的房價，各自相比最高點的累計跌幅大約都是35%。這個下跌會停下來麼？別想了！當年房價漲的時候，就是他們漲得最多，漲得最快，漲得最歡，實際上，不管是中國國家統計局的二手住宅價格指數，還是中原領先指數，8-9月份的資料，都已經指向了一種可能——這一輪殺跌，跌的就是一線大城市的房價，因為他們的跌幅還不夠。根據中原領先指數，剛剛過去的9月份：北京房價環比上月下跌2.1%、同比去年下跌7.4%；上海房價環比上月下跌1.5%、同比去年下跌8.1%；廣州房價環比上月下跌1.4%、同比去年下跌10.4%；深圳房價環比上月下跌1.5%、同比去年下跌4.3%。深圳的跌幅為什麼相對較小？是因為深圳前面最先跌的，相比最高點跌幅已經超過40%，跌得最多，所以跌幅有所減緩。對照上面的兩個圖表，如果我們以東京都的房價作為參照，刻舟求劍地來看待的話，一線城市房價下跌最猛烈的階段，可能就是現在。好消息是：再過個半年一年，北京上海等中國一線城市的房價下跌，可能不會再像過去3年那麼猛烈了。壞消息是：以後下跌雖然變慢，但房價還是在下跌，只是變成了陰跌。更壞的消息是：下跌的時間還將非常非常漫長，房價低點相比最高點的跌幅，大機率會超過50%，時間大機率會超過10年。所以，可以看得到的將來，北京房價“止跌回升”這種希望，只能是遙遙無期。其實，這個觀點，我在2025年1月初已經談得非常明白了——當時的房價在2024年9-12月的各種政策刺激下，已經開始止跌，無數房產大V，都告訴大家房價還能再來一波上漲，而當時的我，卻明確提醒大家：賣房子，最好的時機是3年前，其次就是現在到了2025年6月，大城市房價再次開始下跌，房主們又開始猶豫，所以我就又發了一篇文章，提醒大家：新一輪房價衝擊，或將到來……當然，我前面已經承認，拿北京上海房價對比東京的房價，這是刻舟求劍，因為中國與日本的住宅地產，有很多不同。我有個原來在中國做建築師的朋友，現在去了日本，在那裡從事房地產中介業務，她額外給我解釋了很多很多日本，特別是東京的住宅、商業房產與中國的差異。日本因為是私有製為主的國家，東京的每一塊土地都是隸屬於某個人或私人機構，他們以盈利最大化為動機，凡是有大量人群聚集的地方，最有價值的開發方式，便是建成住宅或商業地產，所以早在1990年以前，東京的土地基本都被開發殆盡——日本東京的房子，可以說都是二手住宅，很少有“新建商品住宅”這樣的標籤。另外，私有制也決定了，你買下房產的時候，其實也一併買下了房產之下的土地，這才叫“房地產”；如果是獨立住宅，產權確認自不消說；如果是那種很多人擁有的公寓住宅，那土地就是共有的產權。正因為是私有制，買下土地和房子的人，在滿足相關法律的前提下，想怎麼建設都是自己的事情，那怕在東京都很繁華的地方，也會有個別“礙眼”的獨立住宅，要以整齊劃一為美的話，東京的漂亮程度，可能遠不能和北京相比。所以，我上面圖表中東京的“獨立住宅”，和北京上海的公寓，其實有著相當大的不同，這個有請大家注意。許多統計資料最有意思的地方在於——只要整個社會的債務通縮螺旋啟動，再加上嚴峻的老齡化形勢，那怕是日本東京擁有土地產權的獨立住宅，1984-1995年的價格和走勢，依然與我們2014-2025年北京上海的房價（以公寓為主）形成鏡像般的對比。其實，這也是我用東京的房價，刻舟求劍地回答我那位朋友北京房價問題的原因。另外，根據我這個朋友的說法，那怕北京上海跌了這麼多，按照當前的匯率計算，現在東京的獨立住宅價格，還是低於北京上海的哦，而且，近幾年人家東京的房價（這是真正的存量市場），還是一直在上漲的哦！ (財主家的餘糧)

2024年4月以來，大中城市二手住宅成交量顯著改善，價格穩中有降，房租收益率上升 2024年4月以來，促進房地產健康發展的重磅政策頻出。政策重心有三：1.保交樓；2.消化存量；3.最佳化增量。地方層面的政策包括取消限購、鬆綁限價、放開落戶、以舊換新。中國層面的政策更可謂力度空前。 2024年4月29日，自然資源部發佈《關於做好2024年住宅用地供應有關工作的通知》，對商品住宅去化周期超過36個月的城市，暫停商品住宅用地出讓；對去化周期介於18個月到36個月之間的城市，採取限制性供地。 2024年5月17日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局聯合發佈通知，降低首套和二套房貸的最低首付款比例。將首套房最低首付比例從不低於20%調整為不低於15%，二套房最低首付比例從不低於30%調整為不低於25%。

2024年4月（4月1日至4月30日）上海二手住宅網簽成交資料公佈：共成交：17,513套（*以上資料包括住宅、商業、辦公室、車位） 環比3月網簽成交20219套，跌13%。根據以往經驗，純住宅資料佔比約90%，預估4月上海二手住宅成交約1,5761套！年比去年4月二手實際成交17,686套，跌11%！ 在經歷了第一周清明假期的交易量滑坡後，4月後三週成交走勢總體保持平穩。 4月全市二手住宅成交仍舊突破了1.5萬套的榮枯線，目前也沒有出現如2023年的全面下滑跡象。