3月27日晚，六大國有銀行中的中國工商銀行（601398.SH，1398.HK）、中國建設銀行（601939.SH，939.HK）、中國交通銀行（601328.SH，3328.HK）和中國郵政儲蓄銀行（601658.SH，1658.HK）發佈2025年度成績單，營收和純利均錄得正增長，頗為難得。其中，“宇宙大行”工行錄得純利3686億元（人民幣，下同），營業收入8014億元，持續穩居內銀首位。2025年工行總資產達53.48兆元，成為全球首家突破50兆元的銀行。總體來看，四大行都正經歷從“吃息差”向“科技驅動、中收拉動”的轉變；而未變的是，30%以上真金白銀分紅持續且穩定。1工行：營收多增1.9% 股息多增0.75%昨日在香港和北京，工行同步舉行2025年度業績發佈會。副董事長、行長劉珺表示，去年工行營業收入、手續費及佣金淨收入、撥備前利潤和淨利潤等核心效益指標全部實現正增長，去年A/H股股價分別上漲14.6%和20.7%，在大型銀行中表現較優。去年全年，工行配息1106億元，繼續保持A股現金分紅最高上市公司頭銜。昨日，工商銀行同步在香港（下圖）和北京（上圖）舉行2025年度業績發佈會。董事會秘書、高級業務總監田楓林補充道，2025年，工行派發中期分紅504億元，末期分紅則為602億元。在股價漲勢較好情況下，按全年平均股價計算，A/H股股息率分別達4.22%和5.99%，優於普通理財收益。劉珺表示，在以間接為主的資產負債表基礎上，工行將全面發力建設現代金融服務業，在新質生產力和新型基礎設施領域走出一條工行道路，要向資金資訊效率等一系列價值要素的綜合服務商轉變。他又指，國際業務方面，工行致力於將人民幣交易定價優勢由境內延伸至境外，助力提升人民幣國際定價影響力。副行長王景武表示，“十四五”以來，工行不良率持續保持每年不低於2個bp的改善幅度。2025年末，工行不良率為1.31%，較年初下降3個bp。他表示，隨著一攬子政策的加快落地以及政策紅利的持續釋放，個人信貸市場基礎將逐步改善，其資產質量也將回歸合理水平。中新社資料圖關於2026年貸款收益率和淨息差，副行長姚明德表示，預計今年貸款收益率會延續下降趨勢，但降幅會顯著縮小。去年工行淨息差為1.28%，預計淨息差下行也會縮小，如果不考慮LPR和存款掛牌利率大幅調整的情況，預計今年利息淨收入將同比轉正、迎來拐點。“工行積極推動人工智慧規模化應用，在500多個場景成功落地，全方位賦能經營轉型。”副行長趙桂德在回答港商記者提問時表示，工行將數字工行D-ICBC轉換為數智工行AI-ICBC，致力於因地制宜推進實施人工智慧+行動，打造了質量優、規模大、覆蓋廣的兆級Token金融資料集，為大模型訓練提供充足養料。2建行：去年多賺1.5% 分紅再超1000億建行行長張毅（中）表示，去年該行貸款增長逾7%，增速較行業更快。建行昨公佈，去年全年淨利潤3334.86億元，按年增長1.5%。每股盈利1.3元，派末期息每股0.2029元，總資產突破45兆元。期內，經營底盤穩、盈利能力穩，實現經營收入7408.71億元，增幅1.69%；總資產達45.7兆元，增幅12.5%。多項核心指標持續領先同業，ROA為0.79%，ROE為10%，淨息差1.34%，資本充足率19.7%，成本收入比29.4%。連同中期息0.1858元，建行全年每股配息0.3887元，連續三年分紅超過1000億元，今年是建行上市20周年，累計分紅達到1.4兆元。期內，建行非淨利息收入按年升21%至1681億元。其中，手續費及佣金淨收入升5%至1103億元。首席財務官生柳榮回答港商記者提問時表示，未來降費增支影響還會持續，但內需還是重要的政策方向，加上資本市場回暖，建行子公司牌照比較多，會通過綜合金融服務，商投行一體化，相信未來中間收入仍然會保持穩定增長的趨勢。建行淨息差按年縮小17個基點至1.34釐。生柳榮指，去年貸款和存款重新定價，淨息差降幅按年縮小，今年會繼續尋找高收益資產，將客戶分層分類管理，有效控制負債成本，有信心今年淨息差跌幅會進一步縮小。建行去年貸款增長逾7%，行長張毅指出，增速較行業更快，今年會繼續支援新興重點產業，跟隨國策推動內需，加大發展消費金融服務，有信心貸款增長幅度和去年相若。建行資產品質穩，不良貸款率按年下降0.03個百分點至1.31%，撥備覆蓋率233.15%。副行長兼首席風險官李建江表示，個人貸款不良率升勢縮小，今年仍會是風險管理的重點，有信心整體信貸質素保持平穩。3交行：經營收入與純利增速均超2%交行去年錄得淨經營收入2656億元，同比增長2.05%；純利956億元，同比增長2.18%。增速在四大行中表現最優。交行副董事長、執行董事、行長張寶江表示，“十四五”期間，該行累計向全體股東分配現金1239億元，分紅比例連續14年保持在30%以上。談及淨息差，交行執行董事、副行長周萬阜表示，淨息差去年基本走穩，2026年一季度貸款利率仍有下行壓力，隨著負債端存款再定價，又帶來一些新的利多。交行將從嚴格做好存貸款量價平衡管理、精細化實施存貸款定價管理和圍繞全行經營目標及整個定價走勢三方面即時動態最佳化調整資產負債結構。他透露，“進入3月份以來，按揭貸款的進件量明顯上升。較去年前兩個季度和去年三四季度都增長15%左右，是房地產市場走穩的一種訊號。相信今年的房貸能夠逐步走出負增長的情況，帶動零售貸款實現預期的增長目標。”交行執行董事、副行長殷久勇表示，從去年情況來看，上海主場建設的顯示度和貢獻度進一步提升；未來將繼續保持上海主場建設的戰略定力，持續加大對上海和長三角重點區域的資源傾斜，保持長三角地區存貸款規模的較高增速，推動盈利能力和利潤貢獻度穩步提升。4郵儲行：中收同比勁增逾16% 淨息差1.66%去年，郵儲行經營韌性強勁，淨息差達1.66%，保持國有大行最優水平。零售金融方面，該行穩紮穩打，夯實零售戰略地位。截至2025年末，管理個人客戶資產（AUM）規模突破18兆元，較上年末增長9.64%。資料顯示，郵儲行價值創造能力持續增強，自H股上市以來，累計分紅近1862億元。該行保持30%的現金分紅比率，實施中期分紅，並首次為H股股東提供人民幣配息幣種選擇權，致力於為股東提供長期、可持續的投資回報。郵儲行大力發展“輕資本”“輕資產”“輕負債”業務，在鞏固息差這個“第一增長曲線”的基礎上，大力發展非息作為“第二增長曲線”。營業收入3559億元，同比增長1.93%，其中手續費及佣金淨收入294億元，同比增長16.15%。在公司金融領域，郵儲行也實現量級躍升。2025年，公司客戶融資總量（FPA）餘額達6.79兆元，增量首破兆，主辦行客戶數量保持兩位數穩健增長。郵儲行積極鞏固差異化競爭優勢，截至2025年末，普惠小微貸款餘額達1.80兆元，涉農貸款餘額達2.51兆元。並行力科技金融，為超10萬戶科技企業提供服務，科技貸款餘額超9500億元，成功發行首單50億元科創債。綠色貸款餘額1.01兆元，較上年末增長17.15%。在數字金融領域，該行深挖人工智慧技術賦能應用的價值，已佈局超260項大模型場景。此外，招商銀行（600036.SH，3968.HK）昨亦發佈去年業績：盈利1501.8億元人民幣，按年升逾1%；每股配息1.003元，全年配息2.016元。招行指，年內首次派發中期息，配息比自2023年以來保持35%以上。該行去年淨息差1.87釐，按年縮小11個基點。截至去年底，不良貸款率0.94%，按年跌0.01個百分點；不良貸款餘額682.1億元，增加約26億元。招行表示，將築牢資產質量風險底線，提升全面風險管理水平，有力有序有效推進房地產及零售信貸等重點領域風險防範化解，加強不良資產清收及處置。 (香港商報)

3月30日，四家國有銀行發佈重磅公告。建設銀行公告稱，本行董事會審議通過向特定對象發行A股股票方案等議案，擬引入財政部戰略投資。本次發行的募集資金總額不超過人民幣1050億元（含本數），扣除相關發行費用後將全部用於補充本行的核心一級資本。中國銀行公告稱，董事會審議通過向特定對象發行A股股票方案，發行對象為財政部，募集資金規模不超1650億元，扣除費用後用於增加核心一級資本。交通銀行公告稱，公司擬向特定對象財政部、中國菸草及雙維投資發行A股股票，募集資金規模不超過1200億元，用於補充核心一級資本。財政部擬認購1124.20億元，中國菸草擬認購45.79億元，雙維投資擬認購30億元。該事項已通過公司董事會審議，尚需股中國會及類別股中國會審議通過和取得有關審批機關的批准或核准。郵儲銀行公告稱，擬向財政部、中國移動集團和中國船舶集團發行A股股票，募集資金規模為1300億元，扣除相關發行費用後用於補充核心一級資本。財政部擬認購金額為人民幣11,757,994.00萬元、中國移動集團擬認購金額為人民幣785,406.07萬元、中國船舶集團擬認購金額為人民幣456,599.93萬元，認購金額將按照監管機構最終批覆的募集資金規模確定。財政部、中國移動集團和中國船舶集團已與本行簽訂了附條件生效的股份認購協議，擬以現金認購本行本次發行的A股股票。3月6日，十四屆全國人大第三次會議寧夏代表團舉行全體會議暨開放團組活動，金融監管總局局長李雲澤到會聽取意見。政府工作報告提出，擬發行特別國債5000億元支援國有大型商業銀行補充資本。會後， 在回答記者關於如何看待這一注資規模體量的提問時，他表示：“會分步實施。”2024年9月24日，國新辦就金融支援經濟高品質發展有關情況舉行新聞發佈會，會上李雲澤披露，為鞏固提升大型商業銀行穩健經營發展的能力，更好地發揮服務實體經濟的主力軍作用，經研究，國家計畫對六家大型商業銀行增加核心一級資本，將按照“統籌推進、分期分批、一行一策”的思路，有序實施。目前來看，六家國有大行的核心一級資本充足率，均高於監管最低要求。根據六家國有大行最新披露的2024年財務資料，截至去年年末，中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行和中國郵政儲蓄銀行的核心一級資本充足率分別為14.1%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%。一般而言，商業銀行補充核心一級資本主要依賴內源性途徑如利潤留存積累，以及外源性方式包括配股、定向增發、可轉債發行和引入戰略投資者等，而採用特別國債進行資本補充的方式並不常見。中金公司團隊指出，本輪注資是自2010年以來主要國有大行統籌推進的新一輪股權融資，旨在應對資產和內生資本補充速度剪刀差背景下的資本壓力，核心一級資本僅能通過外部股權融資和內生利潤補充，不能通過資本債券補充，而近年來國有大行息差和盈利承壓，因此有必要尋求外部融資。回溯來看，國有大行歷史上有三輪主要注資：1998年財政部發行特別國債向工、農、中、建四大行注資2700億元；2003—2007年財政部通過匯金公司向工商銀行、建設銀行、中國銀行和交通銀行分別注資並實現AH兩地上市；2010年工、建、中、交四家國有行通過配股補充資本；此後農業銀行、郵儲銀行、交通銀行陸續通過IPO和定增等方式募資。上海金融與發展實驗室主任、首席專家曾剛表示，此輪措施重點在於促進發展，期望通過增強資本基礎來支援國家政策和實體經濟。“儘管國有大行資本充足，但面臨經營環境壓力和盈利能力下降，內源資本積累受限。注資有助於提升銀行服務能力，穩定資本市場，並提升估值。長遠來看，國有大行需轉換經營理念，提高管理水平，實現風險、資本和收益的平衡。”曾剛表示。 (每日經濟新聞)

今天，國有大行進行今年第二次存款降息。截至目前已經有多家銀行調整了存款掛牌利率。 其中，三個月期、半年、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款掛牌利率均下調25BP至0.80%、1.00%、1.10%、1.20%、1.50%、1.55%。7天期通知存款利率下降25BP至0.45%，1天期通知存款利率下降5BP至0.10%。 這是今年繼7月後，大行再度下調存款利率。與上一輪下調相比，此次定期存款掛牌利率下調幅度更大。 工商銀行下調存款利率

剛剛，國有五大行宣佈，7月25日起調整人民幣存款利率！ 工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行五家國有大行集體自7月25日起調整人民幣存款利率。其中，兩年期以上整存整取存款利率下調幅度最大，為20個基點。 （工商銀行最近兩次存款利率對比，左為2023年12月22日，右為2024年7月25日） 7月25日早間，工商銀行網站資訊顯示，自7月25日起，執行最新人民幣存款利率：整存整取三個月、半年、一年、二年、三年、五年的利率分別為1.05%、1.25%、1.35%、1.45%、1.75%和1.8%。較2023年12月22日起開始執行的存款利率分別下調了10-20個基點。

3月28日晚間，中國有六大銀行2023年年度報告全數出齊。數據顯示，2023年，六家銀行的歸母淨利均實現正成長，合計營業收入3.53兆元人民幣（下同），歸母淨利1.38兆元。資產品質方面，六家銀行不良貸款率均較2022年底下降。 此外，各銀行淨利差下行仍較為明顯。部分銀行表示，預計短期內淨利息收益率仍將面臨一定的下行壓力。 1 數據顯示，2023年，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行營業收入分別為8,430.70億元、7,697.36億元、6,948.28億元、6,228.89億元、2,575.95億元、3,425.07億元元，歸母淨利均分別為3,639.93億元、3,326.53億元、2,693.56億元、2,319.04億元、927.28億元、862.70億元。

大型中資銀行在全球銀行業連續霸榜，作為後起之秀，中國的中小型銀行亦展現出愈發迅猛的增長態勢。 7月5日，英國《銀行家》雜誌（The Banker）發布2023年度世界銀行1000強榜單。 工商銀行以4973億美元的一級資本，破紀錄連續11年位居榜首；交通銀行一級資本實力超越匯豐控股挺進第9 多種因素影響下，過去一年全球銀行業面臨多重挑戰。在最新榜單中，儘管美元走強掩蓋了中國銀行業的持續增長，但實際表現依舊強勁。在全球一級資本排名前1000家銀行中，今年是中國連續第二年有140家銀行上榜，僅次於美國的196家。

2022年11月，證監會主席易會滿開啟了“建立中國特色的估值體系”話題的大門，其核心是央國企上市公司的價值重估和國有資產保值增值問題。 “中國特色估值體系” 將增進央國企對市值的重視和價值實現。從數據看，處於估值窪地、高股息率、數字化加持中的銀行，有可能正面臨重估機會。 在黃金十年之後（2003-2013），銀行業進入了數字化轉型的十年（2013-2023）。 過去十年裡，國有六大銀行的資產增長了140%，累計創造了10萬億人民幣（下同）的淨利潤，但十年來，國有大行在資本市場的總市值卻不增反降，下跌了近700億元。