香港傳來大消息！中國香港特區行政長官李家超今日（17日）在香港特區立法會發表新一份施政報告。李家超表示，協助內地科技企業來港融資，探索縮短股票結算周期至T+1。協助中概股以香港為首選回歸地；推動港股人民幣交易櫃檯納入“股票通”南向交易。與此同時，他還表示，持續最佳化“跨境支付通”，拓展與民生相關的匯款應用場景。特區政府明年會最佳化可攜現金援助的發放安排，在廣東及福建省養老的香港受惠長者可選擇由政府將款項直接匯入其內地指定銀行的帳戶。資本市場今日，李家超在香港特區立法會發表的新一份施政報告中表示，香港將通過“科企專線”協助內地科技企業來港融資，加強對國家建設科技強國的金融支援；進一步完善主機板上市和結構性產品發行機制；研究最佳化“同股不同權”上市規定；探索縮短股票結算周期至T+1；推動更多海外企業來港第二上市；協助中概股以香港為首選回歸地；推動港股人民幣交易櫃檯納入“股票通”南向交易。李家超表示，香港將繼續與內地相關機構商討落實在港推出離岸國債期貨，擴充互換通下利率衍生品種類，並推動場外衍生工具的發展，以及與內地適時推出跨境人民幣回購業務。香港證監會、金管局及港交所將增加市場接觸，鼓勵更多企業在港發債，使更多環球資金參與香港債券市場。香港特區政府會推進鞏固香港債券中心地位，香港將提升金融基建，包括金管局旗下的迅清結算（CMU OmniClear）將與港交所合作，研究讓投資者在單一平台集中管理及相互抵押股票和債券等不同資產，促成不同“互聯互通”機制的聯動；亦會與瑞士、阿聯等地市場建立連接；並推動使用離岸中國國債作為不同清算所抵押品，進一步豐富人民幣資產的應用場景。李家超表示，未來幾年，香港預料將成為全球規模最大的跨境財富管理中心。“跨境理財通2.0”最佳化措施自去年2月啟動後，內地投資香港的財富產品戶口由2.5萬個增至11萬個。李家超表示，會進一步最佳化基金、單一家族辦公室和附帶權益的優惠稅制，吸引更多基金來港落戶；香港證監會積極推動房地產投資信託基金（房托基金）納入“互聯互通”標的，提高兩地房托基金流動性；亦會配合最佳化合格境外有限合夥人（QFLP）機制，特別是加強與前海和上海合作，為內地私募市場引進更多境外資金。港投公司會通過直接或共同投資，培育具潛力的本地私募及避險基金機構。AI+發展李家超指出，在重視防範安全風險的意識下，推進AI+發展，落實AI政務，以及促進AI在各行業的廣泛應用和發展，提升社會效率。此外，他會實踐“把‘高效市場’和‘有為政府’更好結合起來”的理念，在康樂及文化事務署服務中引入市場營運模式，提升服務水平。香港將推動AI和資料科學產業發展。香港特區政府早前宣佈推出30億港元的“前沿科技研究支援計畫”，將會短期內接受申請，支援本地資助院校吸引AI等方面的國際科研頂尖人物來港，帶領前沿科技基礎研究。他還強調，產業是經濟發展的基石，為此政府會結合市場力量，出台一系列最佳化措施推動產業發展。他透露，政府將引入一家歐洲領先航空服務公司落戶香港，並已與該公司達成落戶意向，將在港設立飛機拆件、高價值零件回收及交易服務，預期可創造上下游產業的新職位，帶動貿易、保險、融資、租賃等產業發展，並鞏固香港國際航空樞紐地位。另外，也將吸引更多藥企落戶香港進行罕見病藥、高端腫瘤藥及先進療法製品等臨床試驗和治療，並通過河套的“大灣區臨床試驗協作平台”，讓藥企在港深同步開展試驗。香港同時會籌備成立“國際臨床試驗學院”，培育大灣區臨床試驗人才，預計於明年成立“香港藥物及醫療器械監督管理中心”，並提交規管醫療器械的立法建議，令香港可發展成為國際認可的藥械權威監管機構。醫管局將成立“引進創新藥物及醫療器械辦公室”，將符合病人利益及具成本效益的創新藥械主動引入香港。李家超還表示，正積極拓展貨源，推動來自內地內陸省市的貨物沿鐵（路）、海（路）、陸（路）和江（河）的多式聯運，經香港運往國際市場。李家超指出，目前，重慶和成都的貨物已經循鐵海聯運，經深圳鹽田港或廣西北部灣，再分別以駁船或“天天班”班輪服務轉運至葵青港上船，充分發揮港口之間優勢互補，並達致互惠共贏。新資本投資者入境計畫李家超表示，“新資本投資者入境計畫”要求申請人在港投資不少於3000萬港元，其中房地產投資額（無論是住宅或非住宅）目前最多隻算入1000萬港元。特區政府會最佳化計畫，如購買非住宅物業，可算入額由1000萬港元提升至1500萬港元，物業成交價則仍不受限制；如購買住宅物業，可算入額維持1000萬港元，但可算入的住宅物業投資會放寬，成交價門檻由5000萬港元下調至3000萬港元。他表示，香港金管局會推動銀行業尤其內地銀行在港設立區域總部，輻射開拓東南亞和中東等地區市場。吸引更多內地企業在港設立財資中心，於2026年上半年完成研究最佳化稅務寬減措施。李家超還表示，持續最佳化“跨境支付通”，拓展與民生相關的匯款應用場景。特區政府明年會最佳化可攜現金援助的發放安排，在廣東及福建省養老的香港受惠長者可選擇由政府將款項直接匯入其內地指定銀行的帳戶。香港金管局會推動銀行業尤其內地銀行在港設立區域總部，利用香港優勢，輻射開拓東南亞和中東等地區市場，提供更全面的跨境金融方案；吸引更多內地企業在港設立財資中心，於2026年上半年完成研究最佳化稅務寬減措施。另外，據悉，2024年外地駐港企業在香港共設有超過1400家地區總部，其中逾300家來自內地。接下來，將為“出海”企業制訂多元方案，其中包括：金管局和沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）已簽署諒解備忘錄，創立達10億美元的新投資基金，用於香港和其他大灣區城市“出海”到沙烏地阿拉伯的企業。成立“大宗商品策略委員會”李家超表示，香港特區政府將成立“大宗商品策略委員會”，由財政司司長領導，匯聚業界代表，加強大宗商品政策的頂層設計和長遠策略制定。同時，香港會延續去年《施政報告》方向，推動發展香港大宗商品交易生態圈，包括：港交所全資附屬公司倫敦金屬交易所已批准八個在港交割倉庫，香港會支援業界設立更多認可倉庫；為大宗商品貿易商落戶香港提供半稅優惠，帶動香港船運及專業海運服務需求；利用金融創新最佳化國際大宗商品交易流程，包括金管局與巴西中央銀行合作測試提單電子化和存款代幣化等科技，以便利貿易；深化與廣州期貨交易所及內地其他大宗商品市場的聯通發展，助力國家大宗商品市場國際化。李家超提到，他已接納“推動黃金市場發展工作小組”的建議，由香港特區政府財庫局落實，包括：1.推動香港機場管理局（機管局）及金融機構在港拓展黃金倉儲，以三年超越2000噸為目標，建造區域黃金儲備樞紐；2.推動金商在港建立或擴建精煉廠，並與內地研究在內地進行來料加工，精煉黃金後出口至香港作交易及交割用途；3.建立香港黃金中央清算系統，為國際標準黃金交易提供高效可信的清算服務，並邀請上海黃金交易所參與，為未來與內地市場互聯互通做好預備；4.豐富黃金投資工具，協助發行人發行黃金基金，支援開發新產品，如代幣化黃金投資產品；5.支援業界成立黃金行業協會，建立與政府和監管機構的交流平台，加強推廣及吸引“一帶一路”客戶，強化人才培訓。此外，上海黃金交易所國際板在港設立了首家境外交割倉庫，並已推出在港交割的全新合約。特區政府將持續推進滬港黃金市場合作。 (券商中國)

編者按：“現實世界資產代幣化”（RWA）正從概念走向現實，重塑著全球財富的版圖。香港，這座在潮頭搏浪的國際金融中心，再次亮出創新的旗幟。匯豐銀行一枚小小的“黃金代幣”，不僅將傳承千年的硬通貨搬上了數字鏈，以纖毫之微（0.001盎司）降低了投資門檻，更以其透明與流動，預示著一場深刻的財富範式轉移。這背後，是兆美元市場的巨大憧憬，是全球穩定幣監管框架逐步廓清的努力，也是傳統金融巨頭與新興數位技術融合的必由之路。RWA，不再是遙遠的“未來”，而是觸手可及的投資新維度，理解並擁抱它，或許是未來財富配置的關鍵一躍。數字鏈上的黃金時代——匯豐黃金RWA如何改寫財富邏輯一場由區塊鏈技術驅動的“財富新革命”，已悄然在香港拉開序幕。這場變革的核心，是被稱為“現實世界資產代幣化”（Real-World Assets Tokenization，簡稱RWA）的新浪潮。而在這股浪潮中，最引人注目的破冰者之一，無疑是匯豐銀行於2024年3月在香港推出的“HSBC Gold Token”。它將古老的黃金，這一歷經滄桑的價值錨定物，以全新的數字姿態呈現，引發了關於財富、技術與監管邊界的深刻討論。匯豐黃金代幣是在匯豐分佈式分類帳內，由保存於匯豐金庫中的實體金條支援的數字代幣。RWA：讓萬物皆可“鏈上”的魔術要理解匯豐的“數字黃金”，首先要拆解RWA這個聽起來有些拗口的概念。簡而言之，RWA就像一個數字“魔術師”，它將我們日常生活中真實存在的資產——無論是鋼筋水泥的房產、承載契約的債券、獨一無二的藝術品、甚至是閃耀的貴金屬——通過區塊鏈技術，轉化為可以在數字世界裡流轉、交易的“代幣”。想像一下，一棟價值不菲的豪宅，在RWA的世界裡，可以被分割成百萬份甚至千萬份數字代幣。普通人只需購買其中一份代幣，就能擁有這棟豪宅的極小部分權益。這種模式，本質上是在傳統金融與新興的加密金融之間架設了一座橋樑，將原本“高冷”或流動性差的資產，帶入一個更廣闊、更高效的市場。RWA為何在當下備受追捧？因為它直擊了傳統資產的痛點。首先，是流動性的“指數級提升”。過去，大宗資產交易流程繁瑣，周期漫長。而RWA代幣化後，這些資產可以依託區塊鏈平台實現7x24小時的全球不間斷交易，資金流轉速度今非昔比。其次，是投資門檻的“斷崖式下降”。高價值資產被拆分成極小的份額，使得普通投資者也能參與到原本屬於少數人的投資領域，真正享受到“投資大眾化”的紅利。再者，是透明度與安全性的“空前提高”。區塊鏈的去中心化和不可篡改特性，確保了資產資訊、交易記錄全程透明可追溯，大大減少了資訊不對稱帶來的風險，這對於需要高度信任的資產（如貴金屬）尤為關鍵。匯豐的黃金實驗：鏈上生金的嘗試作為全球頂級的金融機構，匯豐銀行對RWA的潛力洞若觀火。2024年3月27日，匯豐在香港推出了具有里程碑意義的“HSBC Gold Token”。這款產品不僅是香港首個獲得證券及期貨事務監察委員會（SFC）認可的零售黃金代幣產品，更是傳統金融巨頭在數字浪潮中邁出的堅實一步。“HSBC Gold Token”最引人矚目的特質，在於其“實物錨定”與“極致低門檻”的結合。每一個代幣，都精確對應著倫敦金銀市場協會（LBMA）認證的0.001盎司實物黃金。這些真金白銀，被安全地存放在匯豐位於英格蘭及威爾士的指定金庫中，並由匯豐持有並投保。這意味著，即使你只有極少的資金，也能通過持有數字代幣的方式，間接擁有並追蹤這批實物黃金的價值。相較於傳統黃金ETF或實物黃金交易，0.001盎司（約0.3克）的單位，無疑將黃金投資的門檻降到了前所未有的低度。所有的交易和管理，都在匯豐自主研發的數位資產平台HSBC Orion上完成，通過其手機應用或線上理財平台即可輕鬆操作。儘管目前代幣交易仍主要限定在匯豐平台內部，流動性尚待市場發展進一步提升，但這一創新已足以顯示匯豐擁抱數字未來的決心。兆藍海：金融巨頭的戰略棋局匯豐此舉，並非孤立的技術展示，而是全球金融巨頭在RWA這片兆藍海中的一次關鍵落子。市場對RWA的未來規模充滿樂觀預期。《波士頓諮詢公司》（BCG）預測，到2030年，RWA市場規模可能達到6000億美元，甚至有預測高達4兆至10兆美元，麥肯錫公司的報告也預計到2030年RWA代幣化市場可能增長至4兆美元。匯豐的黃金RWA項目，因此被視為“第三次資產管理革命”的標誌性案例。對匯豐銀行自身而言，推出黃金RWA是一舉多得的戰略佈局。短期內，通過代幣交易手續費、託管費等，它能有效拓寬非息收入來源。更重要的是，此舉能吸引年輕一代和熟悉數位資產的客戶群體，提升其財富管理服務的廣度與深度。長期來看，HSBC Orion平台有望以此為起點，將RWA生態擴展至房地產、債券等更多資產類別，建構一個連接“數位資產”與“傳統金融”的完整生態閉環。建構一個連接“數位資產”與“傳統金融”的完整生態閉環穩定幣：RWA破浪前行的“壓艙石”值得注意的是，RWA的崛起並非單兵突進，它與另一個數字金融世界的關鍵角色——穩定幣（Stablecoin）——緊密相連。穩定幣作為與法定貨幣或實物資產掛鉤的加密貨幣，其相對穩定的價值彌補了比特幣等原生加密資產的劇烈波動，堪稱鏈上金融的“貨幣錨”，連接著加密市場與傳統金融。近期全球在穩定幣監管方面的密集動作，為RWA的合規發展注入了強心劑。美國參議院通過《GENIUS法案》，香港立法會也通過了《穩定幣條例草案》，成為全球首個針對法幣穩定幣建立全面監管框架的司法管轄區。這些清晰的監管訊號，不僅提升了穩定幣的合法性與市場信心，也為RWA生態提供了至關重要的合規流動性通道。可以說，穩定幣是RWA生態系統不可或缺的“引擎”與“基石”。它提供了可靠的鏈上資金流轉媒介，例如，渣打銀行預測美國《GENIUS法案》有望推動穩定幣總供應量在2028年底達到2兆美元，這將帶來巨大的短期國債新需求並加速各類現實資產的代幣化處理程序。穩定幣在跨境支付領域的潛力，也將為RWA的全球流通提供更高效、低成本的結算方式。鐐銬下的舞蹈：機遇與挑戰並存儘管前景壯闊，RWA的發展並非坦途。法律滯後性是首要挑戰，跨境司法管轄權衝突和代幣權益認定仍需深入探索和完善。市場上也存在一些缺乏實物背書的“偽RWA”項目，可能引發信任危機，這要求合規產品必須持續強化審計披露。正如業內人士所言，RWA的航行之路，註定是一場“帶著鐐銬跳舞”的合規之旅。面對這些挑戰，匯豐的應對策略尤為關鍵。它正積極探索零知識證明（ZKP）等技術以提升隱私合規性，並嘗試整合人工智慧模型來預測金價波動。同時，匯豐還在積極參與香港RWA監管框架的制定，推動行業標準化，例如統一清算協議。這不僅是為了自身發展，更是為了建構整個行業的健康生態。香港作為國際金融中心，在推動Web3.0和RWA發展方面展現出卓越的決心。從政府發行的代幣化綠色債券，到金管局推出的“Project Ensemble”等項目，都顯示了香港在數字金融創新領域的積極姿態。匯豐銀行的黃金RWA項目，它以“合規+技術+實物”三位一體的模式，不僅在短期內為匯豐帶來了新的增長點，更從長期錨定了全球資產代幣化的巨大浪潮，成為其數位化轉型的核心引擎。在穩定幣監管日趨完善的當下，這場由RWA和穩定幣共同引領的金融變革，才剛剛開始。它將如何重塑我們的財富管理模式，值得我們拭目以待。 (元宇宙數位資產NFT研究發展中心)