👉早期以生產大口徑管材（如鋼管、延性鑄鐵管等）為主，並於1999年起拓展至水資源工程領域，成為「設計、製造到工程建置」的完整水資源解決方案業者。
👉近年來，公司積極整合產業上下游，除了供應輸水管材，也承攬大規模的公共工程，如海水淡化廠、水資源回收中心、再生水廠與輸配水管道工程等。

👉公共工程63%：水資源環境工程、管道工程等。
👉管材銷售24%：大口徑鑄鐵管、鋼管等。
👉水處理操作維護9%：完成工程後，政府通常與承攬廠商簽訂長期代操或維護合約，帶來穩定經常性收入。

1️⃣市場呈現高度寡佔特性，國統佔有天然優勢

👉大口徑球墨鑄鐵管的進口限制：
台灣對於大口徑球墨鑄鐵管實施進口限制，形成獨特的寡佔市場，也使國統成為極少數能夠生產並供應此類管材的本土企業，使得國內其他潛在競爭者難以進入，對政府或民間單位而言，若要執行大型水利工程，國統幾乎成為不可或缺的合作夥伴。

👉成本控制與報價優勢：
因為國統自有產線能穩定供應大口徑管材，相較須仰賴進口或委外代工的對手，更能有效掌握採購價格波動，也更有把握在標案投標時做出具競爭力的報價。

👉交期與品質稽核上更有彈性：
當工程時程緊迫或遇到突發狀況時，國統可透過內部協調的方式迅速調整生產計畫，以降低時程延誤帶來的風險與費用。

👉政府標案對「本土供應」存在一定偏好：
避免對國外供應鏈的過度依賴，確保工程可控度，國統生產基地位於台灣，對標案主管機關來說是一大加分要素，在競價與爭取採購合約時便多了一道保護傘。

2️⃣政府長期支持且受惠前瞻基礎建設計畫：

👉水資源政策與基礎建設投資：
政府近年來頻頻推出水資源相關政策與計畫，以確保工業與民生用水的穩定供應，從前瞻基礎建設計畫到國家氣候變遷調適行動等多元方案，投入經費超過千億元以上，其中包含海水淡化廠、再生水廠及各地區水庫管道系統的升級與維護，這些公共工程的啟動，直接擴大了水資源產業的整體需求。

👉國統迅速承接各種標案 ：
國統在「大口徑管材自製」與「整體方案設計」層面都具備獨特優勢，使其在技術分數上往往高居前列；同時自有管材產線也能幫助公司壓低標案報價，綜合評分更容易脫穎而出，由於政府標案投入的預算金額龐大，且回款機制相對穩定，得標廠商不僅能取得短期的施工收入，更可透過未來維運或升級需求，賺取長期的經常性收益。

3️⃣受惠海水淡化與再生水趨勢：

👉台灣缺水問題與海淡需求：
海水淡化因為取水來源相對充足，成為解決缺水問題的重要技術之一；再生水則能將原本排放的廢水經過淨化處理後重新利用，大幅降低耗水量與環境負擔。這兩大方案已被政府列為未來重點投資，預計會陸續興建多座海淡廠與再生水廠。

👉國統在海淡與再生水領域的布局：
國統累積了施工與維運的成功經驗，包含鵝鑾鼻與澎湖等離島海淡廠專案，以及多處中水回收系統的建置，憑藉自有管材供應能力與技術優勢，國統在標案投標階段擁有更高勝率，也更能確保品質與工程時程，當大規模海淡廠與再生水廠正式運轉後，公司更可享有長期的運維合約收入。

4️⃣訂單能見度高，大型標案挹注營收：

👉在手訂單的穩固基礎：
在標案方面，國統近年得標金額屢創新高，從一般管道鋪設到大型海水淡化與再生水廠整合工程，都成功奪下重要合約。這些工程通常採長期進度模式，從土建施工到後續機電裝配，需要至少一年以上的工期，意味著公司在手訂單的營收認列將分階段穩定貢獻。

👉未來成長動能穩定：
隨著國統在手大型標案逐步進入營運收割期，未來兩到三年的EPS成長將相當可觀，特別是在大型海淡廠完工後，營收與獲利可望大幅提升，加上政府可能陸續釋出更多區域性的再生水及海淡計畫標案，都將為國統的營運表現帶來正面助力，並強化未來業績的可見度。

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AI用電五年增八倍 超過核三廠兩部機組容量

經濟部7/15公布「2023年全國電力資源供需報告」，AI用電需求估從2023年24萬瓩增至2028年224萬瓩，五年成長約八倍，新增200萬瓩用電量已超過核三廠兩部機組容量。至2033年用電量將比2024年暴增812億度電。且2027年前夜間備用容量率低到僅有8％，約法定標準15％的一半。學者直指，「只要大型機組故障，就會限電。」

不畏缺電壓力 核三廠1號機27日如期除役

核三廠1號機預計在7月27日停止運轉。行政院11日表示，核三廠應會如期進行，且除役後，即使立法院修改相關辦法，也無法立即發電。

預估全台將減少約3.5％供電，到了2025年2號機接著停機，將再減少3.5％供電。

用電量新變數=AI資料中心+電動車

在以前，一個國家需要多少電力是很容易預測的，因為用電的設備就是那些。但電動車開始出現了，AI資料中心也來了，

台電預估2030年用電量約增加23.9億度，約占年用電量0.9%。若進一步估算車輛「全面電動化」的情境，將增加205.3億度，占7.87%，約等於台北、宜蘭以及基隆的一年總用電量。

每塊H100晶片功耗高達700W，因此使用10萬塊H100訓練AI，總耗能達70MW，再加上伺服器和冷卻系統運行時的消耗，粗估一座擁有10萬顆H100晶片的資料中心耗電約100MW，有能源從業者於社交媒體X上指出，這已經是一座小型太陽能或是風力發電廠的全部輸出。

美國能源資訊署在2024/6/11的短期能源展望報告中，對2024/2025年的電力需求進行了上修，原因就是數據中心電力需求超乎預期。

根據美國電力研究院的一份報告，到2030年之前，數據中心的用電量可能佔美國總發電量的9%，這比目前的消耗量增加了兩倍多。

Google 和微軟電力消耗驚人，超越冰島、迦納等全國用電量

長期研究氣候變遷、發行 Distilled 電子報的 Michael Thomas，從美國能源資訊署（Energy Information Administration，EIA）和企業報告分析資料發現，Google和微軟 2023年各消耗約24 TWh電力，超過100多個國家的用電量，包括北歐的冰島、非洲的迦納和突尼西亞等國。

用電太兇!法國.義大利重新擁核

AI吃電？法國核能政策大轉彎，微軟砸40億歐元投資

作為歐洲核能生產龍頭的法國，已於2024年一月通過法案，放棄2030年核能在能源結構中降低比例的目標，決定維持目前60%到70%的比例。計畫在2024年內把新一代EPR核能接入電網，目前並已為EPR核能反應爐裝載燃料，法國在這些重要決策上的改變，都展現出歐洲電力市場快速轉型下，法國為穩固核能發展的決心。

義大利棄核電近35年 現任政府擬開放小型模組化反應爐

義大利1990年關閉了最後一座核電廠，不過現任總理梅洛尼（Giorgia Meloni）的右翼政府計畫重新採用核電，擬開放小型模組化反應爐（SMR），減少義大利對進口化石燃料的依賴，希望到了2050年，核能應佔義大利電力的11%。

AI資料中心對電力的龐大需求已經引發投資熱潮，但摩根大通指出，它對水量的消耗卻沒有受到各界應有的重視，2030年AI資料中心每日用水量將達到4.5億加侖、相當於681個奧運標準游泳池的水。

若要在2027年滿足全球AI需求，用水量可能將達42億至66億立方公尺，這是超過半個英國的年度用水量。

人工智慧（AI）興起，已有許多跡象顯示，AI需要耗費大量的水資源，例如向生成式AI「ChatGPT」提問5個至50個問題，就得「喝」500毫升的水量。

2.今日再量增攻擊，守今日低29.7停損，沿8日均線操作，

【視陽⊕ 天鈺、創惟 衝！發哥 挺身 創意 再戰千金！季底作帳行情持續！讓市場幫我們抬轎！】

Fed釋出鷹派言論，美股和台股「指數」陷入整理，大仁哥說過很多次了，這反而是好事，因為類股輪動、內資主導的作帳行情正在進行中，甚至你會看到今天一頁看不完的漲停板家數，看大作小，是現階段的操作重點！

視陽6782：亞洲最大矽水膠隱形眼鏡廠，富爸爸明基材，納入MSCI，解封受惠，漲停創掛牌新高

天鈺4961：鴻海富爸爸，驅動IC切入車用，連5紅創波段高

神準3558：預告本週MWC開展，網通就看神準，去年看好以來，波段漲幅150%

創惟6104：Apple MacBook供應鏈，切入iPhone 15 USB-C題材，從無到有最美

政策三把火：解封、綠能、生技，盤面聚人氣的：IC和IP設計、車用，仍是關注的方向，新一檔底部轉強作帳股，不用追高，現在加入，明天帶你進場！

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（本專欄作者為 摩爾投顧 證券暨期貨雙分析師 陳昆仁）

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