📌 6757台灣虎航📌📕 股本44.9億📕 核心業務👉2017 年正式成為華航集團 100% 持股子公司，並於 2021 年取得「Tigerair」的自有品牌。👉定位為「低成本航空」，也就是大家俗稱的「廉航」，主力市場集中於日本、韓國及東南亞（例如泰國、越南、菲律賓）等熱門短程旅遊航點，主攻日本，日本航點約佔所有航線數量的「五成」左右甚至未來會更高。📕 營收佔比👉99%客運收入📕2025年預估EPS：7.7元📕產業合理本益比：12~14倍📕建議操作週期：短中期波段📕 為什麼會選他？1️⃣華航子公司且是唯一一家「低成本經營」的國籍航空公司：👉2017 年正式成為華航集團 100% 持股子公司，機隊以空中巴士 A320 系列為主，目前共有 17 架，包含 9 架 A320ceo 和 8 架 A320neo，平均機齡約 6.6 年，在台灣航空業中機隊算相對年輕，身為華航集團成員，能取得在地勤、維修、航權申請等方面更多資源支持，另外也能夠享有「品牌行銷與通路合作（旅行社、系統平台等）」，透過集團體系獲得強化。👉台灣虎航是台灣第一家，也是目前唯一一家「低成本經營」的國籍航空公司，這代表在機隊配置、票價策略、客艙配置與人員調度上，都盡可能地精簡、降低營運成本。👉控制運營成本後，可將資源集中在主力航線及客源熱門地區，以提供具價格競爭力的航班選擇，同時也積極發展各種附帶服務（行李、座位升級、機上購物、旅遊保險等），創造額外收入來源。2️⃣首先看「需求端」，主打日韓與短程航線：👉台灣虎航預計開航 30 個航點、41 條航線，主力市場集中於日本、韓國及東南亞，2025 年 4 月要再新增的日本大分航線，以及 2025 年 5 月也要即將開通日本鳥取航線。👉日本線因台灣赴日旅遊人數長期維持高水準，台灣人本身就很喜歡去日本，台灣虎航有包含東京（成田、羽田）、大阪（關西）、名古屋（中部）、福岡、沖繩、札幌、仙台、鹿兒島、大分、鳥取等，累計十多條日本航線，且運能會持續放大，原因包括新增航線（例如大分、鳥取）以及旅遊淡旺季的票價靈活策略，帶動赴日旅客持續攀升。👉另外台灣人去日本的需求會受到「日圓升值貶值影響」，日圓雖近來對美元升值，但觀察USD對JPY走勢，整體都還在多方的高位階範圍，未來只要美國經濟數據或日銀政策立場沒有重大轉變（如突然轉向升息），高機率都會在高檔區間整裡，台灣虎航也評估日圓仍在相對有利區間，預期 2025年赴日旅遊需求不會大幅萎縮。3️⃣再來看「供給端」，也就是「油價」：👉航空燃油費用占營運成本相當高，國際航空燃油價格自 2024 年下半年以來呈現相對下滑趨勢，燃油成本可望下降，有利於降低航空公司營運成本。👉而我認為航空業也是「戰後受惠股之一」，俄羅斯是全球重要的石油生產國與出口國。衝突期間，包含歐洲、北美等地針對俄羅斯的制裁措施，使部分石油供應受到影響，推動油價上揚。👉川普上任後，積極想要結束戰爭，原因是什麼？其實就是想要壓低油價，製造「通貨膨脹減緩」的現象，才可以讓他的關稅政策更合理的實施，不然萬一油價沒有下跌，但關稅導致通膨一下提升，會影響金融市場與消費市場反彈。👉一旦歐美等主要市場解除或放寬對俄羅斯能源的限制，俄羅斯出口量可能回升，導致全球可用供給增加，再需求沒有大幅成長，油價就可能面臨下行壓力。4️⃣高殖利率優勢：👉2024 年每股現金股利 6.05 元，以股價 100 元推算殖利率約 6.1%，對現在的台股市場來說具吸引力，台灣市場對高殖利率股票的需求持續存在，若未來獲利穩定成長，股利也可能維持穩定水準。
