是中國為數不多擁有8英吋外延片量產能力的公司。12月5日，中國首家碳化矽外延片企業天域半導體在港交所敲鐘上市。其發行價為58.00港元/股（約合人民幣52.70元），開盤價為38港元/股（約合人民幣34.53元），較發行價下跌34.48%。截至今天9點35分，天域半導體股價較發行價下跌22.62%至44.88港元/股（約合人民幣40.77元），最新總市值為176.5億港元（約合人民幣160.34億元）。據弗若斯特沙利文資料，中國碳化矽外延片市場競爭高度集中，按2024年收入計，前五大參與者佔據總市場87.6%的份額。其中天域半導體在中國碳化矽外延片行業排名第一，市佔率達30.6%。按銷量計，其排名同樣是第一，市佔率達到32.5%。截至2025年5月31日，天域半導體6英吋及8英吋外延片的年度產能約為42萬片，使其成為中國具備6英吋及8英吋外延片產能的最大公司之一。天域半導體於2009年1月7日在廣東東莞成立，總部位於東莞松山湖國家高新技術產業園區。其成立填補了國內產業鏈的空白，在2022年末進行新融資後，天域半導體的投後估值突破百億元。其創始人是李錫光和歐陽忠，均為“60後”。二人原本從事音像光碟製造業務，後在市場需求變化後決定切換賽道，最終進軍碳化矽外延片領域。天域半導體總計進行7輪投資。華為旗下哈勃科技、比亞迪分別是其第五、第十三大股東，分別持股6.57%、1.50%。該公司曾在2023年6月向深交所提交創業板上市申請，2024年8月同意終止輔導機構協議。與中科院半導體所共建碳化矽研究所外延裝置國產化率達到80%功率半導體器件是電力電子產品中用作開關或整流器的半導體器件，需要外部電源才能主動工作。外延片是生產功率半導體器件的關鍵原材料。根據弗若斯特沙利文的資料，碳化矽因其優異的物理特性，在製造外延片方面佔據主導地位，預計其他半導體材料短期內無法替代。碳化矽功率半導體器件被廣泛應用於電動汽車、太陽能+儲能系統、電力供應、鐵路、新興行業等市場。天域半導體是國內最早專注於技術開發的專業碳化矽外延片供應商之一，也是國內為數不多的第三代半導體公司之一，目前提供4英吋及6英吋碳化矽外延片，並已開始量產8英吋外延片。該公司創始人兼董事長李錫光1967年生於東莞市萬江區，曾經開過水泥廠。歐陽忠1963年出生於東莞，早年是醫生，後在萬江區政府任職，下海後，從事房地產行業。兩人在1990年代末通過業務聯絡相識，隨後在2000年代合作經營音像光碟製造業務，隨著音像光碟需求下降，兩人開始尋找新機會，決定進軍碳化矽外延片領域。在天域半導體，李錫光主要負責行政職能和日常營運，歐陽忠主要負責提供戰略建議。在2023年東莞全球招商大會上，李錫光分享了自己的創業歷程。天域半導體自成立以來，堅持了自主研發的技術路線，自主培養研發團隊。▲李錫光（圖源：東莞+）碳化矽半導體的研發和產業化都需要巨大的投入。2009年，天域半導體斥資數千萬元，引進了當時國際上最先進的裝置和儀器；2010年，天域半導體與中國科學院半導體研究所合作，共同建立了碳化矽研究所。天域半導體先後在國內首先實現了4英吋、6英吋碳化矽外延材料的量產，打破了國外廠商在3300V以上碳化矽厚外延材料上的技術壟斷，並成為國內首家獲得汽車質量管理體系IATF 16949認證的碳化矽企業。2020年，在大規模擴產的過程中，天域聯合國產外延裝置廠家和襯底材料製造商，共同進行技術攻關和應用推廣，加快了國產裝置和原材料在終端客戶上的驗證並得到認可。如今，天域的外延裝置國產化率達到80%以上，核心原材料-襯底的國產化率也提高到60%以上，從而成功解決了天域乃至國內碳化矽半導體行業被國外技術及原材料“卡脖子”的問題。招股書顯示，截至2025年5月31日，天域半導體擁有94名研發人員，佔總員工數的11.0%；已累積84項專利，包括33項發明專利和51項實用新型專利。市佔率全國第一去年錄得5億虧損2022年、2023年、2024年，天域半導體收入分別為4.37億元、11.71億元、5.20億元，年內利潤分別為0.03億元、0.96億元、-5.00億元，研發費用分別為0.29億元、0.55億元、0.61億元，毛利率分別為20.0%、18.5%、-72.0%。2025年前5個月，其收入為2.57億元，利潤為950萬元，研發費用為0.20億元，毛利率為22.5%。▲2022年~2024年天域半導體營收、年內利潤、研發支出變化（芯東西製圖）2024年虧損多達5億元，主要是由於年內錄得存貨撇減撥備而產生毛損及其碳化矽外延片售價下降，以及各種開支增加所致。同年收入同比銳減，主要由於碳化矽外延片的售價及銷量下跌。因碳化矽外延片製造商在早期供應短缺及需求強勁的情況下加速擴張，導致暫時的產業供過於求，2024年碳化矽外延片及襯底的市場價格下降。天域半導體的收入主要來自銷售自制碳化矽外延片和提供與碳化矽外延片相關的若干增值服務。按具體產品線劃分，2022年-2024年，其超過80%的收入來自銷售自制6英吋碳化矽外延片。天域半導體自制產品的平均售價與中國及全球碳化矽外延片平均價格的對比如下：從地域來看，其2024年自制碳化矽外延片銷售收入減少，主要源自向客戶J銷售的減少。客戶J是一家美國上市公司的附屬公司，在2024年上半年減少了向天域半導體的採購。天域半導體今年前5個月在中國內地的銷量佔比高達99.7%。其自制碳化矽外延片銷售收入的增加主要由2023年向位於韓國的客戶J的銷售所帶動，客戶J在2023年貢獻了天域半導體總收入的42.0%。同期各地區對應的收入、銷量、平均售價如下：天域半導體的財務狀況表概要如下：綜合現金流如下：三年銷量超過25萬片客戶集中度較高下圖展示了天域半導體總部生產基地的最大可用產能、產量及利用率：2022年、2023年、2024年、2025年前5個月，該公司分別銷售了44515片、130702片、78928片、77709片碳化矽外延片。其中8英吋碳化矽外延片從2024年開始銷售。這些產品的平均售價如下：2022年、2023年、2024年、2025年前5個月，前五大客戶分別貢獻了天域半導體同年總收入的61.5%、77.2%、75.2%、61.8%。期間，對天域半導體總收入貢獻超過10%的客戶收入如下：同期，天域半導體向五大供應商的採購額分別佔各年度總採購額的84.5%、88.7%、86.9%、74.7%。天域半導體的多家客戶與供應商存在重疊。2022年、2023年及2024年、2025年前5個月，該公司分別有13名、9名、15名及7名重疊客戶及供應商，下表載列了按產品類別劃分向重疊客戶及供應商的收入明細及採購額。華為哈勃科技、比亞迪持股創始人為唯一執行董事天域半導體的股權架構如下：根據一致行動協議，天域半導體的創始人李錫光和歐陽忠為一致行動人士。由於天域共創、鼎弘投資、潤生投資及旺和投資為李錫光控制的實體，故李錫光、歐陽忠、蘇琴、天域共創、鼎弘投資、潤生投資及旺和投資被視為一組控股股東。蘇琴是李錫光的配偶。華為旗下投資平台哈勃科技、新能源汽車龍頭比亞迪，都是天域半導體的股東。哈勃科技持股6.57%，比亞迪持股1.50%。2024年，其董事及監事薪酬詳情如下：結語：8英吋外延片量產能力將成關鍵競爭力弗若斯特沙利文的資料顯示，中國碳化矽外延片市場正經歷深刻的結構性轉變，增長動力明確向大尺寸遷移。整體市場預計將保持高速增長，2025-2029年復合年增長率（CAGR）高達37.5%，顯著高於全球28.4%的水平。未來，碳化矽外延片的技術迭代路徑清晰：4英吋產品快速萎縮，其市場份額被6英吋全面取代；6英吋產品目前仍是市場主力，但未來增速將顯著放緩至15.6%。8英吋外延片因更高產出率、更低邊損、更佳器件性能，逐漸成為行業新焦點。8英吋產品將會是碳化矽外延片行業未來的增長引擎，現已進入樣品交付階段，預計2025-2029年CAGR將達76.5%，至2029年收入有望達到36億元，佔據市場主導地位。中國擁有先進技術且具備8英吋碳化矽外延片量產能力的製造商，將具備競爭優勢。天域半導體多年來致力於生產工藝創新，以4H-SiC外延片產業化、外延片生長技術及外延片清洗技術為主，進行深入系統的研發，已是國內為數不多擁有8英吋外延片量產能力的公司之一。該公司在8英吋碳化矽外延技術、多層外延技術及厚膜快速外延技術等核心技術領域取得進展，處於中國碳化矽外延片行業前沿。 (EDA365電子論壇)
