日本“失去的30年”，能給當下帶來什麼經驗和教訓？ 作為野村證券首席經濟學家，辜朝明曾在千禧年初通過研究日本經濟衰退，提出“資產負債表衰退”理論。而現在，全球經濟正面臨著通貨膨脹、加息和衰退等一系列挑戰，這一理論又被反复提及。 因此，在本月發表的報告中，辜朝明再一次回顧了日本30多年前的經濟形勢，並從中總結經驗教訓。 辜朝明指出，30多年前，日本資產泡沫巨大，過剩的流動性使企業過度擴張資產負債表，但1990年代的資產價格暴跌直接將日本推入了資產負債表衰退。

在經歷了上個世紀史詩級的持續性高增長後，進入21世紀，日本經濟開始呈現不溫不火的態勢：偶有階段性下滑，但未出現災難級狀態，就算是增長，也難以超越以往態勢。這種情況直至2023年才改變。 今年以來，世界各國普遍進入“後疫情時代”的復甦期，日本的經濟增長也受到市場矚目。5月，日本股市持續發力，東證股指屢次刷新1990年8月以來的最高水平；一季度實際國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，按年率計算增幅為1.6%，均高於市場預期；4月完全失業率（季節調整值）為2.6%，較上月下降0.2個百分點，為3個月來首次改善。 儘管數據呈現出一片欣欣向榮之景，但不少業內人士仍持保守態度，認為這種增長勢頭能否持續還有待觀察。 不平衡的復甦