#經濟
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今晚八點半！美國9月非農揭曉，聯準會10月會不會升息？

台北時間周五晚八點半，美國將公佈9月非農就業報告。聯準會9月點陣圖釋放年內進一步收緊政策的信號，市場正等待就業數據確認美國經濟是否仍具備承受更高利率環境的能力。 近期就業指標顯示，美國勞動力市場需求有所降溫，但裁員仍處於低位，招聘放緩與就業穩定並存。與此同時，預測市場對9月就業增長的判斷比部分經濟學家更為樂觀，進一步增加了周五數據公佈前的不確定性。 根據市場預期共識，9月美國非農料將新增9萬人，失業率料將維持在4.1%，平均時薪年率和月率料將分別錄得3.2%和0.3%。 不過，預測市場給出的判斷更為樂觀。CNBC周二報導稱，Kalshi交易者認為美國9月新增非農就業超過9萬人的機率接近60%，超過10萬人的機率接近50%。Polymarket交易者同樣認為，新增就業達到六位數的機率約為五五開。
美股#美國#聯準會#Fed
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黃仁勳、蘇姿丰，在華有了新身份

據清華大學經濟管理學院，清華大學經濟管理學院顧問委員會2026年會議將於10月13日、14日在北京召開。這是顧問委員會成立以來的第27次年度會議。 今年顧問委員會新增委員3人，新增接任委員5人。3位新增委員分別是輝達創始人兼首席執行長黃仁勳（Jensen Huang），AMD董事會主席兼首席執行長蘇姿丰（Lisa Su），瑞士百達集團高級管理合夥人百達銘（Marc Pictet）。5位新增接任委員分別是寶馬集團董事長聶科維（Milan Nedeljković），沃爾瑪公司總裁兼首席執行長方威翰（John Furner），可口可樂公司首席執行長柏瑞凱（Henrique Braun），泛大西洋資本集團聯席總裁、全球成長型股權投資負責人馬丁·埃斯科瓦裡（Martín Escobari），bp集團首席執行長梅格·奧尼爾（Meg O'Neill）。上述5位接任委員所在公司的前任都曾是學院顧問委員會委員，因工作變動不再擔任。 新增委員（3位） 此次3位新增委員都來自具有全球影響力的跨國企業。
黃仁勳、蘇姿丰，在華有了新身份
科技#清華大學經濟管理學院#產學結合#科技領袖
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美女多的餐廳，通常都不好吃？

我猜你可能是衝著標題進來的，因此我們不繞彎子，先回答這個問題，為什麼說美女多的餐廳，通常不好吃？ 這個說法來自一位經濟學家，泰勒·考恩。他是美國喬治梅森大學的經濟學教授，被英國《經濟學人》雜誌評為過去十年最有影響力的經濟學家之一。但他還有另一個身份，資深吃貨，寫了二十年的餐廳評論，足跡遍佈全球5大洲的19個國家。 01 從經濟學家的視角，看看如何選餐廳
消費#餐廳選擇#經濟學思維#餐飲消費
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海外學者聚焦“龍的創新”：深圳創新模式的啟示

全球範圍內，一座城市用短短數十年，從邊陲農業縣崛起為全球硬體創新策源地，深圳的發展故事長期受到國際學界關注。不少國家和地區都在探尋：深圳的創新增長路徑，是否能夠移植複製。以下為英國 “倫敦政治經濟學院部落格” 網站8月24日發佈文章，原題《中國創新之都深圳的成功經驗能否在其他地方複製？》，文章借助相關著作，探討深圳創新叢集的底層邏輯與模式可複製性。 《龍的創新：深圳——中國領先創新叢集為西方國家和全球南方國家提供的啟示》一書中，英國倫敦政治經濟學院訪問學者格蕾絲·岳涵·王通過企業主導的研發、高效的地方網路以及不同參與者之間的知識共享，解釋深圳如何從一個農業縣發展成為中國的“矽谷”。這本著作揭示了深圳成功背後的發展邏輯，但這種模式能否在其他地方複製，仍有待進一步驗證。 深圳在全球科技競爭中佔據重要地位。這個曾經的農業縣，如今已經發展成為全球領先的科技創新叢集。美國學者埃茲拉·沃格爾等人強調中國政府在建立和保護深圳經濟特區方面發揮的作用，而由美國學者馬立安等主編的《向深圳學習》則更加關注深圳在地方層面的政策試驗和特殊政策。格蕾絲·岳涵·王的《龍的創新：深圳》則從歷史、政治、制度、商業和社會等多個角度觀察深圳。 深圳擁有華為、騰訊、比亞迪、大疆等科技企業，業務覆蓋通訊、網際網路服務、電動汽車和無人機等領域。作者認為，深圳的崛起既不能簡單歸因於政府主導，也不能看作完全由市場自主推動。相反，深圳形成了一套由企業承擔大量研發、地方政府搭建支援平台，以及製造商、供應商和創業者共享知識與資源的創新體系。在作者看來，地方政府更多充當平台搭建者，通過稅收優惠等經濟特區的政策優勢，開展地方政策試驗。與此同時，企業則成為研發活動的主要推動者。作者認為，深圳研發體系的特點是具有自下而上的企業驅動機制，以及設計與生產之間緊密結合。
海外學者聚焦“龍的創新”：深圳創新模式的啟示
A股#深圳模式#創新叢集#產業生態
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【中東戰局】川普：事態很快有分曉

川普稱美伊代表已通過調解方交換資訊 美國總統川普28日在白宮對媒體說，美國和伊朗的談判代表已通過調解方交換了資訊。 被問及美伊談判進展時，川普沒有透露談判具體細節，只是稱“我們會贏”，“事態很快就會有分曉”。 當天早些時候，美國哥倫比亞廣播公司報導，美伊間接會談於28日上午開始。此前，伊朗媒體報導說，伊朗外長阿拉格齊將率領伊朗代表團於28日上午在美國紐約與美伊談判調解方會面，討論有關當前局勢的最新提議。
國際#美伊談判#核協議#川普
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出席美國國宴的34家企業，對中國經濟未來有何啟示？

9月24日，美國總統川普在白宮宴請習近平主席。事後一份出席國宴的企業領導人名單出爐。 名單上有38位企業領導人，其中有三家企業各有兩位代表、一家企業有三位代表出席，另外馬斯克一個人代表了兩家企業。 因此，38位企業領導人共代表著34家公司。 白宮264平方米的接待廳只能容納130多人，選取這些人和企業的原因可能比較複雜，也許有一些偶然因素，例如法國路威酩軒LVMH代表的出席可能是川普個人的原因。
出席美國國宴的34家企業，對中國經濟未來有何啟示？
國際#美國#中國經濟#習近平
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高盛：別等中期選舉，「金髮姑娘」行情或提前點燃美股年末行情

高盛認為，市場已過度定價滯脹與高收益率風險，關稅效應減弱、能源或迎通縮、AI消費化降本將推動通脹回落；增長雖放緩但核心盈利仍強，央行鷹派空間受限。「金髮姑娘」情境下，AI FOMO重燃，無需等待中期選舉，「金髮姑娘」行情或提前點燃美股年末行情。 高盛集團合夥人 Mark Wilson 日前指出，全球股市在年底前正面臨日益清晰的上行機遇。市場當前已充分定價了滯脹風險，隨著更為溫和的「金髮姑娘」經濟情境逐步顯現，投資者無需等待美國中期選舉結束，即可重返市場參與風險資產投資。 近期市場的價格走勢正印證這一樂觀預期，AI帶來的「錯失恐懼症」（FOMO）已重返市場。在 Meta 發佈 Muse 產品後，市場對 AI 大規模向消費者普及的時間表預期顯著加速，推動納斯達克指數等 AI 主題資產在經歷三個月的盤整以及二季度歷史性大漲後的倉位削減後，於本週一實現了強勢的向上突破。 與此同時，美國債券收益率再度走高。與此前由政府和 AI 資本支出引發的資金競爭，或能源價格引發的通脹壓力不同，本輪收益率攀升主要受到強於預期的採購經理人指數（PMI）等數據支撐，反映出美國名義經濟增長持續強勁，且股市在收益率大幅波動的背景下依然頂住壓力維持了漲勢。
美股#高盛#美股行情#金髮姑娘經濟
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債市危局：被動洪流下的美債重構

當前全球固定收益市場正經歷一場結構性重塑。美國長期國債殖利率持續攀升，10年期美債殖利率近期已升至4.80%至4.85%區間，30年期殖利率則徘徊在5.25%至5.28%附近，創下近年來高位。這一現象並非孤立的美國信用事件，而是被動投資主導下的全球共性特徵。傳統分析往往將其簡單歸因於財政不可持續或通膨預期升溫，但市場實際定價訊號與此並不吻合。美國信用違約互換（CDS）利差近期反而有所縮小，10年期通膨盈虧平衡利率穩定在2.37%左右，澳大利亞等債務佔GDP比例僅約25%的國家同樣出現長端拋售。真正的驅動因素，在於邊際買家結構的根本轉變。 被動指數基金如何重塑債券需求邏輯 歷史上，長期國債的主要買家包括保險公司與槓桿投資者。保險公司追求資產負債久期匹配與穩定收益，槓桿玩家則通過短期融資買入長端。如今，被動債券基金已成為邊際主導力量。儘管債券市場整體被動化比例約為15%，但在邊際交易活動中，其影響力接近50%。這些基金按市值加權配置，而非按票面價值或內在價值。 過去十年低利率環境下發行的大量低票息長債，在聯準會升息後價格大幅折價，部分交易價格僅相當於面值的50%至60%。按市值計算，這些債券在指數中的權重下降，被動基金隨之減少購買。結果是，市場出現“價格越低、需求越弱”的反常現象。從債券語言看，這完全不合理——高品質國債最終將回歸面值，低價債券反而提供更高的凸性與潛在資本增值空間。被動演算法卻將其視為吸引力更低的資產，從而加劇拋售壓力。這種“康斯坦薩市場”特徵（即市場行為與直覺預期相反）已從股票市場延伸至債券領域。
宏觀#美債收益率#被動投資#債務管理