2026年2月5日，法國對外貿易部長級代表尼古拉·福裡西耶（Nicolas Forissier）訪問基輔並率近20家企業隨行。在美國對烏援助減少、部分項目資金中斷的背景下，法國企業正加快在烏克蘭的經濟佈局，重點涉及基礎設施、能源韌性、農業科技和礦產資源合作。目前已有約180家法國企業在烏經營，僱傭約3萬人。01. 融資成為最大現實難題2月5日，尼古拉·福裡西耶（Nicolas Forissier）在嚴冬時節到訪基輔（Kiev），隨行約20家法國企業。此行被視為在美國援助減少、政策不確定性上升之際，法國在經濟層面加深對烏克蘭參與度的動作。多家企業反映，烏方對法國企業表現出積極態度。電信營運商服務集團Teleos負責人菲利普·勒格朗（Philippe Le Grand）表示，法國“言行一致”的形像帶來正面認知，現在是進入窗口期，但未來若其他資本大規模進入，競爭空間將迅速縮小。不過，現實限制同樣明顯。烏克蘭目前可用於基礎設施修復和現代化建設的資源極為有限，國際援助優先流向國防領域。法國工程集團Egis國際發展總監澤維爾·拉澤內克（Xavier Lazennec）指出，企業面臨的核心問題是融資。他提到，美國國際開發署（USAID）已取消部分項目資金，能源韌性相關項目因此停擺。多家企業認為，只有以“抱團”方式進入，並依託法方持續推動，才能為烏方爭取更多實施資源。02. 農業科技合作案例：節水技術落地在此次基輔之行中，一家初創企業Elicit Plant受到關注。2月3日，在法烏經濟合作混合委員會會議上，該公司產品獲得烏克蘭農業部長稱讚。這家企業研發的分子技術可將農作物所需水量減少約20%。作為農業大國，烏克蘭近年來因衝突和氣候變化面臨嚴重供水問題，該技術因此具有現實意義。Elicit Plant創始人兼負責國際發展的副總裁奧利維耶·古萊（Olivier Goulay）表示，公司得益於法國政府的快速融資支援，並得到烏克蘭政府推動，將產品推廣給小型農戶。“烏克蘭是我們首次在2萬公頃土地上驗證產品效果的地方，得益於法國公共支援。”03. 法國企業在烏規模持續擴大從整體看，法國在烏經濟存在已具一定規模。目前約有180家法國企業在烏克蘭經營，僱員約3萬人，其中包括農業信貸銀行（Crédit Agricole）和歐尚（Auchan）等品牌。公共機構層面的合作亦在推進。法國地質與礦產研究局（BRGM）局長卡特琳·拉尼奧（Catherine Lagneau）與烏方同行會面，烏方對法國在2025年啟動的礦產資源清查項目經驗表示興趣。04. 為未來重建提前佈局在多場會談中，福裡西耶強調，法國在支援烏克蘭方面一直處於前列，未來重建階段也將繼續參與，相關經濟合作並未等待局勢完全穩定後才啟動。他指出法國企業已在為烏克蘭未來經濟恢復階段提前佈局。整體來看，在外部援助格局變化之際，法國正通過企業管道穩步加深其在烏克蘭的經濟存在。 (歐時大參）

十五五規劃制定過程中自上而下的指引與自下而上的落實，正形成獨特的中國式治理智慧。2026年，十五五規劃的開局之年，上半年註定資訊爆炸。從中央到地方，規劃檔案與會議精神紛至沓來，看似龐雜，內裡卻暗藏著一套清晰的、近乎藝術的中國式治理邏輯。它與我們過往理解的單一“頂層設計”不同，這一次，“自上而下”的定調與“自下而上”的落地，形成了鮮明的雙向聯動。讀懂這套邏輯，得先分清兩個關鍵檔案：規劃《建議》與規劃《綱要》。前者，是黨委主導的“定方向、劃重點”，是自上而下的政治傳導；後者，是政府落實的“填細節、明路徑”，遵循自下而上的實踐彙總。二者環環相扣，共同構成了十五五規劃的完整生命周期。自上而下：定調子的“政治傳導鏈”一切的起點，在2025年10月28日。這一天，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》全文發佈。這份檔案，堪稱未來五年中國發展的“總譜”，它不寫具體數字，卻定下主題、明確主線、框定關鍵領域——是國家意志最頂層的呈現。隨後，訊號開始逐級傳導、層層細化。2025年11月17日，北京市委全會審議通過《關於制定北京市國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，核心是將中央要求與首都“四個中心”功能定位元深度繫結。11月27日，廣東省委通過建議，明確要“挑大樑”，並具體謀劃了經濟總量倍增、培育8大新經濟形態等硬任務。上海則於12月22日審議通過，重點突出長三角一體化和“五個中心”能級提升。傳導並未在省級停止。以北京為例，2025年12月底，其下轄各區密集召開區委全會：西城、朝陽、順義等同步審議通過區級建議，西城聚焦“首都功能核心區”建設提出“七個先鋒”目標，朝陽則圍繞國際商務、文化等優勢產業佈局；順義區則立足“平原新城”定位，目標是打造首都高品質發展的新增長極。這是一個清晰的“政治傳導”過程：中央定方向，各級黨委層層分解、因地制宜地細化。其核心在於 “全國一盤棋”下的思想統一與責任壓實，確保國家戰略主軸不被偏離，同時又為地方預留出貼合實際的發揮空間。黨委牽頭定調，本質上是在為後續政府的“施工”劃定跑道、明確規則。自下而上：交卷子的“實踐彙總法”如果說《建議》的出台是譜寫國家發展的“主旋律”，那麼《規劃綱要》的制定，則更像一場從基層指揮席開始、逐級匯合成交響樂的“排練”。政府系統的運作邏輯在這裡凸顯——實操先行，自下而上彙總。最生動的案例仍是北京。進入2026年1月，各區“兩會”率先召開，西城、朝陽、順義等區的“十五五”規劃綱要相繼表決通過。這些文字遠比《建議》具體，包含了預期指標、重大項目、民生清單，是真正的區級“施工圖”。在此基礎之上，1月29日，北京市級兩會才審議並通過了全市的《規劃綱要》。廣東省的模式也是類似：廣州、深圳等主要城市的綱要率先出爐，省級綱要則建立在對這些地市方案的統籌整合之上。最終，國家層面的第十五個五年規劃綱要，將於3月份的全國兩會上審議並行布。這個過程揭示了一個務實邏輯：讓最貼近現實操作的基層先拿出“施工方案”，上層規劃則在此基礎上去協調矛盾、統籌平衡、提煉共性。這既充分調動了地方的能動性與創造性，確保規劃“親民”，又能在彙總中實現全域最優，防止碎片化。雙重奏鳴：中國規劃體系的獨特智慧中國的五年規劃編制，是一套 “頂層設計與基層探索相結合”的精密協同機制。“自上而下”，確保了統一性與戰略性，防止發展失焦，守護“全國一盤棋”的整體利益。“自下而上”，則增強了適應性與可操作性，尊重區域差異，吸納一線智慧，讓藍圖真正能落地。兩種邏輯在時間上無縫銜接，在內容上相互呼應，構成了中國政策制定中獨特的“雙向互動”模式。 (財富情報棧)

在消費、出口、投資等三大核心經濟指標上，上海2025年均實現增長，且增速高於全國平均水平“中國經濟第一城”上海公佈了2026年的經濟增長目標：5%。2月3日，上海市第十六屆人大四次會議開幕，上海市市長龔正作《政府工作報告》（下稱《報告》）時表示，全年經濟增長目標定在5%。這意味著2026年的經濟增速將稍慢於2025年，2025年上海國民生產總值（GDP）達到5.67兆元，增長5.4%。《財經》記者注意到，在消費、出口、投資等三大核心經濟指標上，上海2025年均實現增長，且增速明顯高於全國平均水平，其中社會消費品零售總額4.6%（全國平均3.7%）、外貿進出口總額5.6%（全國平均3.8%）、固定資產投資4.6%（全國平均-3.8%）。民生領域的一大亮點是，上海2025年居民人均可支配收入達91987元，在全國31個省份中首破9萬元，比上年增長4.1%。龔正表示，2026年努力的目標是居民人均可支配收入與經濟增長基本同步，也就是達到5%的增長水平。上海2026年實現5%的經濟增速，強化內需被排在首位。《報告》中提出，上海將更大力度提振消費，加快建設國際消費中心城市，包括改造提升南京東路、陸家嘴、徐家匯等重點商圈，持續最佳化消費品以舊換新政策，梯度培育本土消費品牌等多種措施。01 先導產業帶動經濟增長繼2024年成為中國首個“5兆之城”後，2025年上海經濟保持增長，GDP達5.67兆元，位居全球城市第五，同比增長5.4%，高於全國平均增速0.4個百分點。高基數之上實現躍升，經濟新動能是發展基石。2025年，上海三大先導產業（積體電路、生物醫藥、人工智慧）製造業產值同比增長9.6%，其中，積體電路製造業產值增長15.1%，人工智慧製造業產值增長13.6%。據上海市統計局資料，上海工業戰略性新興產業總產值佔規上工業總產值比重，已提升至45%，也就是說，上海接近一半的規上工業產值都由戰略性新興產業貢獻。2025年戰略性新興產業的產值同比增長6.5%，其中，新能源產業產值增長12.9%，高端裝備產業產值增長11.1%。固定資產投資資料提供了經濟發展的另一個佐證。2025年，上海市固定資產投資同比增長4.6%，明顯好於全國平均水平（-3.8%）。其中工業投資同比增長20.0%，是主要拉動力量。上海“十五五”規劃建議中提出，要建構“2+3+6+6”現代化產業體系。這包括：推動傳統產業數智化、綠色化轉型；加快發展三大先導產業；著力打造六大新興支柱產業叢集；聚焦未來製造、未來資訊、未來材料、未來能源、未來空間、未來健康等六大重點領域等。上海市經信委相關人士表示，基於上海現有產業基礎、“十五五”市場增量、項目要素資源需求等，上海擬聚焦低空經濟、商業航天、具身智能、生物製造、智能終端，使它們成為產業新增長點。以低空經濟產業為例，前不久公佈的《上海市關於連結長三角加快建設低空經濟先進製造業叢集的若干措施》提出，到2028年，上海低空經濟核心產業規模達到800億元左右，加快邁向比較優勢凸顯的“世界eVTOL（電動垂直起降飛行器）之都”。人工智慧更是現代化產業體系的重點，如何將先導產業的優勢傳導至上下游，並帶動傳統產業轉型升級，至關重要。按規劃，2026年要深入實施“人工智慧+”行動，加強算力設施、行業語料、垂類模型等佈局建設，推動新一代智能終端、智能體等廣泛運用，加快重點產業智能化改造，新增50家以上先進智能工廠。《報告》表示，2026年要推進臨港科創城建設，加快打造一批高水平科創社區，持續提升東方芯港、大飛機園等特色產業園區能級，大力培育發展腦機介面、第四代半導體等未來產業。02 消費是2026年第一任務統計局資料顯示，2025年上海市實現社會消費品零售總額16600.93億元，同比增長4.6%，增速高於全國平均水平的3.7%。值得留意的是，上海的社零增速在2025年實現了“三連跳”，一季度為-1.1%，上半年由負轉正升至1.7%，前三季度進一步回升到4.3%，最終以全年4.6%的增速收官。消費的增長直接得益於政府發放消費券。商品消費方面，2025年上海以舊換新商品銷售額突破1200億元，惠及消費者超2195萬人次；服務消費方面，2025年上海發放了10億元“樂·上海”消費券，促進餐飲、旅遊、電影、文化、體育等領域消費回升，全年住宿業、餐飲業營業額分別增長3.5%和1%。此外，上海市文化和旅遊局統計，2025年上海接待入境遊客總量936.02萬人次，同比增長39.58%，創歷史新高；同期辦理離境退稅的境外旅客數量同比增長超3倍，退稅商品銷售額和退稅額同比增長約80%。“去年入境游非常火爆，上海作為入境游的重要門戶，明顯帶動了上海的消費。”上海市政協委員、復旦大學管理學院科創管理研究中心首席經濟學家邵宇表示。2026年，提振消費被放在經濟發展的首位。龔正作《報告》時明確，要深入實施專項行動，加快建設國際消費中心城市。上海將大力發展首發經濟、夜間經濟、銀髮經濟等，豐富數字消費、郵輪消費供給，並計畫培育打造20個融合性服務消費新場景。為釋放入境消費潛力，上海將持續推動入境旅遊、離境退稅和跨境支付便利化。1月發佈的《上海市促進服務業提質增效和消費提振擴容聯動發展的若干措施》提出多達28條政策舉措，明確表明將擴大服務消費，大力發展文化、旅遊、體育、健康等改善型服務消費，增加服務消費優質供給。消費的前提是收入增長。龔正表示，2026年上海城鎮調查失業率控制在5%以內，居民人均可支配收入增長與經濟增長基本同步。2025年，上海市居民人均可支配收入91987元，比上年增長4.1%，明顯低於5.4%的GDP增速。2025年，全市城鎮調查失業率平均值為4.2%。03 出口創新高之後怎麼幹作為外向型經濟城市，上海2025年進出口、出口、進口三項指標均創下歷史新高。據統計，2025年上海實現外貿進出口總額45103.40億元，比上年同期增長5.6%，高於全國平均水平（3.8%）。其中，出口20150.38億元，增長10.8%；進口24953.02億元，增長1.8%。2025年上海港集裝箱吞吐量達到5506.3萬標準箱、連續16年排名世界第一。上海機場航空旅客和貨郵吞吐量分別達到1.35億人次、453.8萬噸，分別增長8.3%、7.9%，同樣創下歷史新高。從主要貿易產品看，上海市統計局披露，2025年上海機電產品出口13201.62億元，比上年同期增長6.5%，進口10955.68億元，增長3.2%；高新技術產品出口5995.84億元，增長4.2%，進口8133.72億元，增長6.9%。“新三樣”（新能源汽車、鋰電池和太陽能產品）是高端製造的代表，上海2025年的出口額達1566.7億元，儘管總額還不算大，但增速顯著。其中，電動汽車出口規模突破千億元，混合動力汽車出口增長近1.5倍，上汽集團在其中扮演了重要角色；高端機床出口增長近30%，工業機器人出口增長超40%，手術機器人出口增幅達3.7倍。從主要出口市場看，多元化日益顯現。2025年，上海對歐盟出口3256.81億元，比上年同期增長8.5%；對美國出口2178.66億元，下降21.4%；對日本出口1244.90億元，增長0.6%；對中國香港出口2379.62億元，增長39.3%。出口各項資料創下新高之後，2026年上海要更聚焦服務貿易的發展。不同於有形的貨物貿易，服務貿易是國與國之間無形的服務輸出與輸入，涵蓋金融、運輸、旅遊、電信、電腦、工程建築、教育和健康等12大領域，出國留學、跨境電商就是典型的服務貿易。龔正作《報告》時提出，2026年要建設國家服務貿易創新發展示範區，培育高端設計、研發等知識密集型服務貿易，支援跨境電商、保稅維修、再製造、二手車出口等新業態新模式發展。“在服務貿易領域，上海排在新加坡和倫敦之後，居全球第三，但差距非常明顯：新加坡服務貿易額約9000億美元，倫敦約4000多億美元，而上海是2000多億美元，顯示出上海在‘十五五’期間巨大的發展空間。”上海市開放戰略研究中心副主任張娟說。 (財經雜誌)

提起金刻羽，有人說她是“最敢說真話的經濟學家”，這話一點不摻水。作為倫敦政治經濟學院的終身教授，她既懂西方視角，又能扎進中國經濟的骨子裡看問題，講的話沒有晦澀的模型，沒有空洞的預測，全是戳中要害的實在話。梳理她近年的演講、辯論和採訪，提煉出10個核心洞見，每一個都能幫我們看清中國經濟的真相——不是熱搜上的數位遊戲，而是藏在日常裡的趨勢和挑戰。1. 西方對中國經濟的最大誤解：覺得靠“一言堂”管理金刻羽不止一次吐槽，西方總覺得中國經濟是“一小群人說了算”，這純屬瞎猜。她最核心的判斷是：中國是“政治集中化，經濟去中心化”，地方市長才是經濟創新和改革的關鍵角色。比美國的去中心化程度還高，地方政府為了培育獨角獸、搞產業，幾乎天天追著企業家問“要啥幫忙”，這才是中國經濟的真實日常，不是靠頂層硬推。2. “雙循環”不是要脫鉤，是給自己留條後路很多人把“雙循環”解讀成“關起門自己玩”，金刻羽直接戳破：這是向世界遞訊號——中國不想脫鉤，也反對貿易保護主義，但必須有“抗風險的韌性”。全球供應鏈太脆弱，疫情已經證明，一旦外部出問題，沒有強大的國內市場撐著，很容易被卡脖子。雙循環的本質，是“擁抱全球化的同時，手裡有底牌”，任憑風浪起，能穩得住。3. 要成科技大國，先把消費穩住，不然全白搭在夏季達沃斯論壇上，她直言不諱：中國想從“老工業國”變成“科技大國”，光靠搞技術沒用，必須立足消費。韓國、日本的轉型經驗擺在那，得先解決普通人的後顧之憂——就業、醫療、教育、養老有保障了，大家才敢花錢；服務業向年輕人開放了，就業多了，消費自然起來。沒有消費托底，科技再強，產品賣給誰？4. 中國的競爭文化，是明著卷，不是暗著藏她對比中美競爭文化，說得特別形象：中國的孩子從中學就開始公開排名，考多少分、排第幾名，全擺到檯面上，努力和成就被當成“高貴”的事；美國人表面說“我沒複習”，背地裡偷偷卷。這種明著卷的精英主義，是中國經濟成功的關鍵——大家信“努力能改變命運”，但也是把雙刃劍，容易框死創造性，少了“跳出框架”的勇氣。5. 製造業缺的不是人，是會幹活的技能人才別再喊“年輕人不願進廠”了，金刻羽給出精準資料：中國製造業人才缺口約2500萬。不是勞動力不夠，是教育和就業脫節了——現在高等教育普及度很高，但職業技能培訓沒跟上，很多畢業生空有文憑，不會實操。政府現在大力推職業教育，抓的就是這個痛點，不然工廠開著門，沒人會幹活，談何產業升級？6. “市長經濟”能成事，也能浪費錢這是她提出的一個很有意思的觀點：中國經濟的活力，藏在地方市長的競爭裡。以前比GDP，現在比環保、比獨角獸數量，地方為了發展產業，能快速協調供應鏈、砸資源扶持。但問題也很明顯：80個城市都搞電動汽車，每個地方都想有自己的半導體冠軍，同質化競爭嚴重，很多錢投進去最後打了水漂。她提醒：市場成熟後，政府該退就退，別總想著“選贏家”。7. 中國經濟的增長密碼：每一次改革，帶十年增長回顧改革開放幾十年，她總結出一個規律：每一次重大改革，都會帶來十年的增長紅利。1978年改革開放、2001年加入WTO，都是如此。但她也直言，最近15年改革步伐放緩了，現在更多關注國家安全和政治層面，經濟層面的改革力度不夠。要想再提增速，還是得靠改革，而不是靠短期刺激。8. 4億“千禧一代”，才是內需的真正王牌駁斥“中國內需拉不動”的說法時，她拿出硬資料：中國的“千禧一代”（大概1980-2000年出生）有4億人，比美國和歐洲的總和還多。這群人的消費觀念不一樣，不盲目跟風，更追求個性，而且收入比上一代人高得多。只要能抓住他們的需求，內需就有巨大潛力，不用總盯著出口。9. 中國的創新強在“規模化”，弱在“原創性”她不否認中國的創新能力，但點出了核心短板：我們擅長“從1到N”，也就是把別人的發明快速產業化、規模化，比如新能源汽車、太陽能面板，成本壓得低、產量做得大，全世界沒人比得過；但“從0到1”的基礎研究不行，原創性突破太少。原因很簡單，我們的創新多是財務回報驅動，而不是“為了知識而知識”的內在動力，教育體系也少了點批判性思維。10. 企業家精神沒流失，只是需要更穩的預期面對“中國企業家精神在消退”的論調，她直接反駁：這是錯覺。現在的年輕人依然嚮往創業，地方政府也在拚命最佳化營商環境，渴望培育出更多獨角獸。真正的問題，是要給企業家穩定的預期，讓他們敢投錢、敢創新，不用怕政策反覆。中國經濟的活力，從來不在書本的模型裡，而在這些敢闖敢幹的企業家身上。金刻羽的這些洞見，沒有唱多也沒有唱空，而是站在一個客觀的角度，既看到了中國經濟的優勢——比如地方的執行力、龐大的消費市場、強大的規模化能力，也不迴避問題——比如創新短板、人才錯配、同質化競爭。說到底，中國經濟不是一道簡單的數學題，沒有標準答案。但看懂這些實在的洞見，我們至少能避開偏見和誤解，看清腳下的路，知道未來的機會和挑戰，到底藏在那裡。 (指北針研究院)

中國經濟怎麼了，將往何處去？這是每個人都關心的問題。在中歐Global EMBA課程近期舉辦的“中國經濟展望”論壇上，中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許斌指出，中國經濟正處在一個“再平衡”的過程中，這是關係到每個中國人的錢包、每個家庭的未來、每個企業生死的深刻變革。他提出的三個“再平衡”方向和對2026年的宏觀判斷，或能為我們撥開迷霧，助我們看清前路。今天，我想從一個不同的視角，與大家探討中國經濟正在經歷的深刻變革。01 從“奇蹟”到“新常態”在開始之前，我想與大家分享我繪製的一張新圖。這張圖對比了中國政府設定的GDP增長目標和實際實現的GDP增長率。我用綠色虛線將2001—2025年這個時期一分為二，2001—2011年是前一個時期，2012年至今是後一個時期。“增長奇蹟期”（2001—2011年）如圖所示，2001年中國加入WTO之後的十年，政府在設定經濟增長目標時很是謹慎，將目標定在7%~9%的區間內。在2008—2009年全球金融危機期間，中國推出了四兆元人民幣的財政刺激計畫，當時的目標也是適度地設定在8%。但是，在這十年間，中國實際GDP增長率遠高於目標。雖然四兆刺激計畫對中國經濟是好是壞尚無定論，但它確實拯救了世界，當其他國家和地區陷入困境時，中國保持了約10%的增長率，為全球經濟復甦提供了有力支撐。中國實現經濟高速增長奇蹟的根由，可以用一個公式來解釋，那就是“成功=IQ×EQ×機遇”。其中，IQ（“智商”）和EQ（“情商”）影響供給端，而機遇影響需求端。IQ指的是一個國家的資源稟賦，如勞動力和資本等。這一時期中國擁有豐裕且年輕的勞動力（即“人口紅利”）和高儲蓄率帶來的高資本供應量。EQ指的是一個國家利用資源的效率，在經濟學中被稱為全要素生產率（TFP）。這一時期中國在技術上快速追趕，同時改革開放政策帶來了制度紅利，讓中國能夠高效地利用資源。在IQ和EQ兩者共同作用下，中國形成了強大的生產供給能力。但是，如果生產的東西賣不出去，儘管其價值作為存貨投資計入了當期的GDP，這種靠存貨投資帶來的增長不可能持續。幸運的是，中國經濟遇到了全球化時代這個機遇，全球市場為中國產品提供了巨大的需求，中國生產的東西不愁沒有買家。這個時期的中國經濟處於一個扭曲型高增長均衡。➊高儲蓄支撐高投資，帶來高產出；高儲蓄意味著低消費，從而形成對出口的高依賴。➋對出口的高依賴導致人民幣匯率政策的目標是延緩人民幣升值步伐。為此央行需要發鈔購進高出口帶來的大額外匯。高外匯累積的結果就是高外匯儲備，它對應的就是央行購匯的高人民幣發行量（被稱為外匯佔款）。➌高外匯佔款意味著貨幣持續超發，增發的貨幣流向房地產，導致房地產價格高企，財富分配愈益不均，社會矛盾積累，進一步改革阻力重重。“新常態期”（2012—2025年）扭曲型高增長的終結是必然的。從2012年開始，中國進入了“新常態”時期。“新常態”這個詞意在表達中國經濟告別由數量驅動的舊發展模式，轉向由質量驅動的新發展模式。這些年來，儘管GDP增長目標已從7.5%下調到5%左右，但實現起來仍有壓力。無論從短期還是長期來看，都有很多掣肘和不利因素。雖然很多人希望政府出台強勁的宏觀刺激政策來讓經濟恢復快速增長，但我認為這不會發生。在通盤考慮和權衡長期目標、中期轉型與短期困難後，政府的短期政策導向看來是以穩定為優先項。所以，我認為我們首先必須接受正處於“新常態”的現實，即中國經濟不會再像2010年之前那樣高速增長了。02 增長放緩背後的三大原因1 全球化時代終結2008—2009年全球金融危機之後，世界進入了“逆全球化”時代。中國貨物出口占GDP的比重從2007年的34.1%下降到了2025年的19.3%。曾經為中國產品提供巨大需求的全球市場，現在正遭受貿易保護主義和地緣政治緊張局勢的劇烈衝擊。2 人口紅利消失自2010年以來，中國的勞動年齡人口與非勞動年齡人口的比例逐年下降。人口老齡化帶來的不僅是勞動力短缺，更是儲蓄率和投資率的下降。如下圖所示，中國的儲蓄率從2010年的50.6%下降到了2024年的43.4%，同期投資率從46.1%降至40.6%。3 全要素生產率負增長最令人擔憂的是全要素生產率的負增長。據中國全要素生產率問題專家伍曉鷹教授的研究，中國的全要素生產率增長率在2001—2007年為2.1%，在2007—2023年期間為負增長，其中2007—2012年為-2%，2012-2023年為-1%。全要素生產率下降可能源於技術倒退，但中國的技術水平在這個時期無疑是在不斷進步的。那麼，全要素生產率的下降只能歸因於資源配置機製出現了問題，導致資源使用效率變低。03 中國需要實現三個“再平衡”面對這些挑戰，中國經濟需要實現三個關鍵的再平衡。一是在國有部門政策和民營部門政策之間實現再平衡，落實好兩個“毫不動搖”的國策，即毫不動搖鞏固和發展公有制經濟，毫不動搖鼓勵、支援、引導非公有制經濟發展。目前，這第一個再平衡的方向須是將政策支援向民營部門傾斜。十年前我曾提出過一個“門縫理論”，被羅振宇在他的“羅輯思維”節目中介紹過。這個理論的核心假設是中國的民營部門沒有得到足夠的自由和空間去做事情，它們是通過一道“門縫”做事，在夾縫中生存。由此我得出結論：如果能把政策門縫開大一些，給民營部門更多空間，經濟就會向上向好。不過，最近兩三年總有學生對我說：“教授，你的門縫理論不靈了。即使門縫變寬了，也沒人進去，因為擔心進去後門會被關上。”確實如此，門縫效應的實現需要民營部門對政策有信心、有信任。所以，在政府方面，最重要和緊迫的是建立政策的可信性。二是在投資和消費之間實現再平衡。大家都在談論促消費的重要性，但如何才能讓消費增長呢？我認為最關鍵的還是要提高老百姓的收入。在居民可支配收入佔國民收入的比重方面，中國是相對較低的。根據經合組織（OECD）資料，以居民可支配收入佔國民收入比重在2010—2023年的平均值作為衡量指標，巴西為84.2%，美國為82.6%，法國為77.5%，俄羅斯為73.7%，日本為72.4%，韓國為61.9%；北歐福利國家這一比重較低，最低的挪威是54.4%。而以國家統計局公佈的城鄉居民人均可支配收入除以人均國民收入計算，同期中國的這個比重為43.2%。老百姓的可支配收入得不到提高，他們的消費就難以提高。2024年7月中共二十屆三中全會通過的《中共中央關於進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定》中明確提出要“提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重”，這是實現投資和消費之間這第二個再平衡的方向。三是在中國與世界的關係上實現再平衡。當今世界，中美兩國的經濟總量已遠超其他國家；在即將重塑全球經濟的新技術開發應用上，中美兩國也處於領先地位。而此時川普奉行新“門羅主義”（他自稱為“唐羅主義”），將注意力集中在美國及其周邊地區，這為中國打開全球新格局中的“中國空間”提供了機遇。我認為，現在是中國在世界舞台上塑造負責任全球領導者角色的時候了。作為一個在經濟和科技等方面都很強大的國家，中國可以展現出有擔當的領導力，倡導求同存異、合作包容的開放區域主義，在相互尊重的基礎上廣交朋友，推動建立一個開放包容的全球合作共同體。在全球事務中實現從競爭向合作的再平衡，不僅對中國有利，也對世界有利。04 2026：一個“機遇”之年如果用一個詞來描述2026年，我會選擇“機遇”（Opportunity）這個詞，有以下幾個原因。首先，2026年是“十五五”規劃的開局之年。“萬事開頭難”，對第一步我們總是會更認真和謹慎地對待。我相信，在中國政府將穩定作為短期優先項而不出台強刺激政策之時，會更倚重“門縫效應”，在更多的經濟領域開大“門縫”，讓民營企業和外資企業在中國經濟中發揮更大作用。其次，今年的國際形勢對中國有利。人們總說川普帶來不確定性，但實際上，在川普第二任期開啟一年之後，川普想做什麼變得很確定了。川普的所有行為都圍繞著“讓美國再次偉大”（MAGA）這個總綱，他的注意力集中在美國和周邊地區。遏制中國的發展是美國的長期目標，但不是川普政府目前的優先事項。中美元首去年在韓國見面，今年4月川普將訪華，這為2026年定下了一個中美更多合作、更少對抗的基調。當然，對抗仍將是中美之間的主旋律，但這將是一個漸進的、長期的過程。從長遠來看，兩國會在經濟、科技、地緣政治等方面更加防範對方。但在短期內，我認為兩國之間的合作可能會比大家所預期的要多。整體來看，今年的國內外條件相對有利，為希望有所作為的人們，如年輕人和企業家提供了機會窗口。希望大家利用好這個機會窗口，在個人事業和企業發展等方面積極行動。05 現實、信心與平衡我知道，過去幾年我們經歷了一段較為困難的時期，大家並沒有太多的樂觀情緒，因為經濟發展緩慢，就業機會不足，收入增長也不如預期。但我們應該認識到，人有起起落落，經濟自然也有起起伏伏。中國經濟正處在艱難的轉型期，這個過程中會有積極的一面，也會有消極的一面。中國經濟中的部分領域，比如人工智慧和新能源等增長很快，而其他一些領域則處境艱難。雖然很艱難，但中國經濟轉型和再平衡勢在必行。這個過程中會有機會窗口，我們應該保持積極敏銳的態度，去抓住機會。在中國經濟艱難轉型的過程中，我們應直面困難，始終保持信心。中國從來不缺充滿幹勁、富有雄心壯志的人，這也是“內卷”的緣由之一。同時，當情況不樂觀時，也會有一部分人滑向另一端陷入躺平的陷阱，認為“不管做不做，一切都不會有什麼不同”。但功不唐捐，做與不做，結果大不相同。“躺平”不是中國人的傳統，在這個經濟轉型期我們需要充滿勇氣，心懷樂觀，尋找機會，努力去做一些能改善自己、家庭和企業的事情。當然，這並不意味著只有繼續卷才是出路。就像國家經濟需要再平衡，我們每個個體也需要在“卷”和“躺”之間找到平衡。“內卷”和“躺平”都不是出路。能夠帶我們走向成功和幸福的，是有智慧的平衡。 (中歐國際工商學院)

華盛頓表示正在與伊朗對話，德黑蘭警告“手始終在扳機上”，美伊局勢微妙“美國人必須意識到，若其執意發動戰爭，此次衝突將迅速蔓延為一場波及整個地區的戰爭。”英國廣播公司（BBC）報導稱，美國在中東地區集結兵力之際，伊朗最高領袖哈米尼2月1日對美國發出警告。1月31日，伊朗總統佩澤希齊揚在與埃及總統塞西的通話中強調，伊朗從未、也絕不會尋求戰爭，“戰爭既不符合伊朗的利益，也不符合美國和整個地區的利益”。當天，伊朗最高國家安全委員會秘書、最高領袖顧問拉里賈尼在社交媒體用波斯語寫道，“談判架構正在逐步形成”。卡達半島電視台稱，拉里賈尼發佈這一消息過了幾小時，美國總統川普接受採訪時表示，伊朗正在同美國談判，“讓我們看看能否取得進展，如果不能，就再看接下來會發生什麼”。法新社解讀稱，伊朗與美國正在朝展開對話方向取得進展。半島電視台駐德黑蘭的記者阿薩迪認為，局勢依舊“相當脆弱與微妙”。在伊朗核計畫、彈道導彈計畫等問題上，美伊之間的立場差異分明。英國約克大學學者費瑟斯通表示，“要開展任何真正有意義的談判，都需要付出巨大的外交努力”。當地時間1月31日，伊朗民眾通過拉齊口岸進入土耳其。據外媒報導，伊朗伊斯蘭共和國軍隊總司令哈塔米當天警告美國和以色列不要發動襲擊。（視覺中國）伊朗最高領袖現身據伊朗塔斯尼姆通訊社2月1日報導，哈米尼當天上午接見伊朗各界民眾時表示，過去美國曾多次聲稱“所有選項都在桌面上”，以此對伊朗進行威脅，其中包括軍事行動選項。如今美方仍不斷宣稱“已派遣航母”等，但伊朗人民不會被這類威脅影響。他說，如果美國挑起戰爭，將引發“地區性全面戰爭”。哈米尼還提到，近期在伊朗發生的反政府抗議活動類似於一場“政變”。當地時間2026年2月1日，伊朗德黑蘭，哈米尼在其住所向公眾發表講話（視覺中國）1月31日，哈米尼出席了在伊朗首都德黑蘭霍梅尼陵舉行的伊朗伊斯蘭革命勝利47周年慶祝活動。伊朗新聞電視台說，哈米尼的公開行程駁斥了西方媒體關於“伊朗最高領袖因美伊局勢升級藏身於地下掩體”的不實報導。伊朗方面依舊對通過外交途徑解決核問題表現出開放態度，與此同時，也在強調軍隊已做好回應任何襲擊的準備。伊朗伊斯蘭共和國軍隊總司令哈塔米1月31日在德黑蘭發表講話時說，伊朗武裝力量當前處於全面防禦與軍事戒備狀態，敵方在地區內的動向正被精確監測，“我們的手始終放在扳機上”。法新社說，德黑蘭表示，如果其導彈及防禦能力未納入議程，它已經為有關核問題的談判做好了準備。哈塔米表示，伊朗的核技術及專業知識“無法被消除”。據伊朗新聞電視台報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍部隊計畫於2月1日至2日在荷姆茲海峽進行實彈演習。對此，美軍中央司令部1月30日警告稱，不會容忍伊方的“不安全行為”，比如飛越美國軍艦、伊軍快艇與美軍艦迎面接近等。法新社稱，美方的這一警告引發了伊朗外長阿拉格齊的“強烈回應”：“美軍現在正試圖對我們強大的武裝部隊應如何在自己的領土上開展實彈訓練指手畫腳。”半島電視台稱，阿拉格齊表示，“外部勢力在我們地區的存在總是導致與其宣稱的完全相反的結果：升級而非緩和局勢”。如今，伊朗發生的任何突發事件都牽動著國際輿論。1月31日，伊朗南部城市阿巴斯港一居民樓發生爆炸，造成至少1人死亡、14人受傷。據伊朗塔斯尼姆通訊社報導，當天，一些社交媒體大量傳播“伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍司令被暗殺”消息，知情人士表示，消息不屬實。阿巴斯港消防局局長稱，此次爆炸的原因是燃氣洩漏和積聚。美國有線電視新聞網（CNN）稱，伊朗相關部門對居民樓爆炸事件的澄清凸顯了中東地區的緊張局勢。美媒：這是兩國談判的“最大癥結”對於川普稱“伊朗正在和我們對話”以及拉里賈尼表示“談判架構正在逐步形成”，半島電視台說他們傳遞了“通過對話避免軍事衝突的訊號”，不過局勢依舊“相當脆弱與微妙”。該媒體另一篇文章說，美伊之間距離戰爭有多遠，取決於川普的決定以及美伊之間的談判進展。那麼美國與伊朗各自的訴求是什麼？CNN援引消息人士的話稱，美國與伊朗談判的先決條件包括伊朗永久停止以鈾濃縮為核心的核計畫，限制伊朗彈道導彈計畫，以及伊朗停止對地區代理人的一切支援。半島電視台稱，具體來看，美國要求伊朗不得製造核武器，即便是民用核項目也得放棄；伊朗不得進行鈾濃縮，以及必須交出現有的濃縮鈾。此外，美國要求伊朗須限制其彈道導彈的數量及射程，CNN說，這是兩國之間“最大癥結”。美國《華盛頓郵報》1日引述一名伊朗外交官的話說，美國提出的這些條件“既不切實際，也毫無談判餘地”。半島電視台稱，伊朗的一大訴求是美國解除經濟制裁，包括迫使其他國家停止與伊朗有商業往來的二級制裁。核活動方面，伊朗堅持其用於民用目的，要求繼續核項目及鈾濃縮，但可以接受一些限制條件。伊朗光明通訊社1日稱，目前德黑蘭正在全力保持外交對話管道暢通，並通過明確的威懾資訊提高敵人對任何軍事行動成本的預期。伊朗高層的表態均強調同一種觀點，即只要敵人發起攻擊，衝突絕不會侷限於特定地方，烈度將不可控制，敵人預想的有限行動將面臨高度的不確定性。《華盛頓郵報》1日稱，伊朗向中東地區的美國盟友發出訊號，表明其依舊有能力在海灣地區發動致命襲擊，且這一輪襲擊可能不會像去年襲擊卡達烏代德空軍基地那樣審慎且提前預警。兩名西方官員透露，海灣國家警告美國官員，伊朗的導彈計畫依舊具備能夠對美國在該地區利益造成重大損失的能力。沙烏地阿拉伯立場是否轉變引關注“德國之聲”日前刊文稱，在緊張局勢中，其他中東國家也都有著各自的利益考量。英國廣播公司（BBC）1日分析了以色列的態度。文章引述以色列國家安全研究所高級研究員西特裡諾維奇的觀點稱，如今美國在海灣地區部署大量軍力，川普距離對伊朗發起攻擊如此接近，對以總理納坦雅胡而言“這是一個絕不能錯過的黃金時刻”，以色列正私下推動美國採取以“政權更替”為目標的對伊最大化打擊。BBC稱，美伊都表示願意重啟談判，但以色列領導層反對任何協議。有跡象顯示，美政府可能會調整談判條件，把焦點集中在伊朗核計畫上。如果美國降低門檻，使德黑蘭願意再次開展談判，那麼許多地區國家都將鬆口氣，但以色列人會緊張地屏息以待。“德國之聲”引述德國政治學者拉貝的話稱，海灣國家將繼續對美伊雙方施加最大的外交壓力，因為它們擔心美軍襲擊會導致事態失控，“這可能意味著它們自身也會成為伊朗攻擊的目標”。然而美國Axios新聞網站1月31日披露稱，沙烏地阿拉伯國防大臣哈立德·本·薩勒曼在上周五與15名智庫專家和5個猶太人組織代表的閉門會議中表示，若美政府不兌現對伊朗的軍事威脅，後者將變得“更加大膽”。Axios稱，這與沙烏地阿拉伯公開對局勢升級發出警告的立場截然相反，該國“轉變立場”的一個原因可能是，它認為美國已經決定發動襲擊，因此不希望自己被視為反對這一行動。沙烏地阿拉伯《中東報》2月1日稱，一名沙烏地阿拉伯高級官員否認了關於該國改變在地區局勢問題上立場的報導，表示沙烏地阿拉伯支援通過外交與對話和平解決美伊之間的爭端。 (環球網)

歐洲開罵了。雖然反駁川普的歐洲領導人，最近也不少；但比利時首相德韋弗，如果謙虛說自己是歐洲第二，那現在應該還沒有歐洲第一。我看了一下，他最近是這樣評點美國和川普的。他說：我們曾依賴美國的強大武力——而現在我們看到，擁有強大武力的人也可以用它來對付我們。我們以前從未見過這種情況：美國不再只是做我們想做的事，而是膽敢用強權威脅我們。這是一個轉折點。他還說：川普對歐盟理念抱有敵意。當他說他熱愛歐洲時，他實際上指的是27個不同的國家，這些國家要麼淪為附庸，要麼走向奴役。唯一足以與他抗衡的經濟體是歐盟——而他對此很不高興。他還說：我可能是你所能找到的最親美的一個人了，但婚姻需要兩個人共同維繫——你們需要彼此相愛。如果大西洋主義終結，全球化也將隨之消亡，而我們將成為其受害者。當然，如果聯盟內部存在暴力威脅，而你卻不劃清界限，那麼你又該如何劃清界限呢？所以我們禮貌地（向川普）傳達了資訊。我只能說這些。至於他對此有何反應，我就不說了。但我認為在不久的將來我不會收到白宮的邀請了。他還說：里根 1987 年曾說：“戈爾巴喬夫先生，推倒這堵牆。”我原以為我們會看到自由世界的領導人說：“普丁先生，請離開烏克蘭。”但我們沒有。我們看到美國政府表示：在普丁和澤倫斯基之間，我們不選邊站隊。那麼你就知道，你身處的不是20世紀80年代，而是19世紀80年代。這是一個帝國主義思維的新時代，以帝國主義半球和炮艦外交為特徵。川普之後，這層局面或許會消失，但我們不能就此下定論。情況可能會好轉，也可能會更糟。不知道您看懂了沒有？我個人的理解吧。1，發生了激烈的爭吵。一方是自信滿滿的川普總統，另一方則是愣頭青比利時首相。德韋弗的指控，尖銳如刀，可以說劃破了盟友間最後一層溫情面紗，估計川普會氣到咆哮。所以，德韋弗自己就預測，他最近不會再被邀請訪問白宮了。哦，德韋弗自己也開玩笑說，“我剛意識到我把筆記留給了唐納德·川普。如果我明天早上醒來，發現自己在紐約的監獄裡，你就會知道原因了。”全場哄堂大笑。權力面前，昔日的溫情面紗一旦撕去，剩下的便只剩赤裸裸的角力。2，歐洲終於明白過來。正如我昨天文章，引用一位前駐歐洲外交官的話說，歐洲失算了。因為過去很多年，歐洲國家一直在提防中國，總認為中國會危害他們，他們確實防住了很多中國企業，但結果呢，他們萬萬沒想到，他們最應該防的是美國。歷史最大的諷刺莫過於：你精心提防著遠方的巨人，卻對身後夥伴手中的匕首毫無防備。現在的歐洲，網際網路大廠都是美國的，天然氣資源都買美國的，但美國卻公然威脅歐洲，甚至是軍事威脅歐洲。歐洲終於明白，什麼才是背後一刀。3，美國想要一個虛弱歐洲。川普總是說，他熱愛歐洲，他是歐洲移民的後代。但德韋弗一針見血：他喜歡的是歐洲分拆為27個國家，這些國家，要麼淪為美國的附庸，要麼被美國奴役。川普的“歐洲夢”，應該是一個解體的、內部競爭的、便於各個擊破與控制的歐洲。一個團結、強大、能在談判桌上平起平坐的歐盟，是美國霸權敘事中最刺眼的異類。強者的世界裡，從不真正歡迎另一個強者——那怕它曾是最親密的伴侶。德韋弗以婚姻作為比喻，更道盡了歐洲的屈辱感——歐洲還幻想著與美國是親密愛人，那知道自己卻被頻頻家暴，被揍得鼻青臉腫、滿地找牙。4，美帝國主義又回來了。這真不是我們說的，而是歐洲人說的。即便川普下台了，但影響還在。用德韋弗的話說，情況可能會好轉，也可能會更糟。怎麼樣？罵得爽利吧。關鍵怎麼看？我個人的粗淺三點。第一，歐洲正在痛苦的戰略覺醒。不覺醒不行了。以前自以為是美國最親密的愛人，那知道，潮水退去才發現，現在自己既不是小甜甜，也不是牛夫人，反正，美國一高興就家暴，一通老拳伺候。被侮辱與被損害的歐盟，不得不尋找另外一條出路。德韋弗此前就警告，美國政府正在“跨越紅線”，如果它不改變方向，那麼持續80年的大西洋主義可能將走向終結。當然，“歐洲如今感到進退兩難，行動或不行動都是錯。”不得不說，歐洲還是有一些理性思考者的，至少比北約秘書長呂特要強，呂特對川普的諂媚，甚至公開稱川普為“爸爸”，看得歐洲人都目瞪口呆。依附者的膝蓋一旦跪下，便很難再挺直脊樑——這是歷史的慣性，也是現實的悲哀。第二，歐洲淪落也真是咎由自取。好歹也是世界的一極，算起來還擁有三個安理會常任理事國，卻被美國這樣摁在地板上摩擦。歸根到底，還是歐洲人自己不爭氣。當然，部分原因，歐洲人過去自己瞎折騰。德韋弗就說，歐洲的移民政策很蠢，我們需要移民，但我們最大的“專長”，是吸引那些實際上給社會體繫帶來負擔的移民。這還助長了極右勢力的抬頭。還有，歐洲曾固執地反對核能，這是本世紀最愚蠢的決定。但最糟糕的是，我們仍然在歐洲做出教條式的選擇。過去幾年，歐洲總喜歡批評這個，指責那個，最後才發現，最該批評最該指責最愚蠢的，其實是自己。這也不是我說的，是歐洲人自己說的。第三，這個世界，惡人自有惡人磨。歐洲要自立，歐洲要自強，中國以前說得少嗎？有那一個域外大國，比中國更希望看到一個強大的歐洲？但一些歐洲人的反應，卻認為中國包藏禍心，中國在分化歐美，一些歐洲國家，還欣欣然將傷害中國作為獻給美國的投名狀。結果呢？為美國兩肋插刀，最後先被美國插上兩刀。美國不僅要加征關稅，還干涉歐洲內政，更想吞併格陵蘭島。歐洲破防了。唉，這個世界，人教人教不會，事教人一教就會。但歐洲真醒過來了嗎？有些人可能半醒，但很多人還在迷夢，夢想著美國會回心轉意，自己再配合一點，美國享受完後又龍顏大悅，歐美一起繼續對東方大國下手。所以，都這個時候了，我看到，歐盟政客還在下令，以所謂“國家安全”為由，要全面禁止使用華為、中興等中國企業裝置。這像極了某些被家暴的受害者，一邊哭訴，一邊又下意識地為施暴者尋找藉口，並攻擊那些勸他獨立的人。這個世界，人在做，天在看，惡人自有惡人磨。這樣的歐洲，也就配川普吧。 (牛彈琴)

剛剛看完去年底，阿里巴巴聯合創始人兼董事主席蔡崇信先生，在香港大學陸佑堂的那場爐邊對話。核心圍繞《未來十年，中國經濟增長的驅動力：Ai》來展開，在談話中，除了Ai，他還談到了關於年輕人的職業選擇、技能提升，以及自己在企業管理中的心得和經驗。我個人認為，他的談話，含金量是非常高的，因為他同時具有律師、投資、戰略、財務、企業經營、海歸背景等多元化的全球視野，能夠讓你從更多維度，來理解這個世界。而這樣的人，是極少的。看完之後，我總結了6個極具穿透力的洞察，分享給你。01 把“有機生長”，刻進商業基因裡當被問到阿里巴巴26年來，為什麼每次都能成功轉型時，蔡崇信回答了四個字：有機生長。（註：“有機生長”是一個極其重要的商業戰略概念，它指的是，由內在的客戶需求驅動，依靠自身團隊的基因和能力，像生命體一樣自然演進、迭代創新的發展模式。）他說：“我們基本上是客戶需要什麼，我們就開發什麼，始終都是跟隨客戶的需求和客戶的要求走的。”從最早的B2B，到淘寶、支付寶，再到後來的雲端運算，都是如此。特別是雲端運算，16年前阿里就開始做，那時候根本沒人提這個概念，是因為他們自己管理海量資料和巨量交易，有天首席技術官來找他們說，如果繼續用國外的伺服器，就會把所有利潤都送給它們（IBM、甲骨文、EMC）。後來就自己發展，“自己做的狗糧自己先吃”。後來公司內部覺得這項技術非常好，又開放給了第三方客戶。看完阿里雲端運算的故事之後，我覺得，這其實給了我們創業者很多啟發，有時你真的不必著急，業務，它會自己長出來的。02 AI競賽，中國正在更換“計分方式”談到中美AI競賽，蔡崇信提出了一個非常犀利的觀點：中國正在更換“計分方式”。美國人的計分方式是：是看誰的模型性能更強。但中國的計分方式，不是看大語言模型有多好，而是看應用率。國務院定的最新目標是，到2030年，AI智能體和裝置的普及率要達到90%。其實仔細想想，你會發現，這是一項非常智慧的政策，因為AI技術，最終還是得落地到應用層面，提升人們的生產力，用的人越多，整個社會受益才會越大。我記得在《十五五建議稿》中，也提到，未來五年，就是要讓AI賦能千行百業，因為我是做傳媒工作的，我能明顯感覺到，大家長對Ai的支援力度，不管是在政策、資源、技術等等各各方面，是真的很大。而當AI真的能像水電煤氣一樣，滲透進千行百業和千家萬戶的時候，那種整體效率的提升，將會是降維打擊。03 中國的五大“隱藏優勢”，被嚴重低估了很多人只盯著我們GPU的短板，但蔡崇信卻為我們梳理了，我們目前具備的五大優勢。優勢一：能源優勢。中國在發電方面具有優勢。中國的發電裝機容量是美國的2.6倍，每年新增淨裝機容量是美國的9倍。結果就是，中國的電力價格比美國便宜約40%。而AI，是耗電巨獸。這是最底層、最無可撼動的成本優勢。優勢二：成本窪地。在中國建設並營運超大規模資料中心的成本，要比美國低60%。這是在購買昂貴的晶片之前，就確立的基建優勢。優勢三：工程師紅利。中國擁有世界上最龐大的STEM畢業生群體。更關鍵的是，中國在暫時的硬體劣勢下，反而創造了一種“飢餓優勢”，——逼著中國企業必須在系統架構、軟體和演算法層面做到極致最佳化，用更高的效率彌補單一硬體的不足。優勢四：語言反轉。全球範圍內，幾乎一半的AI科學家和研究人員都擁有中國大學的學位。在過去，中文在全球化體系下其實是一種劣勢，但現在一個有趣的現像是，在AI世界裡，中文首次成為了一種優勢。在頂尖的AI實驗室裡，中文交流已經成為常態，這意味著我們擁有一個龐大、高效且頂尖的“腦力網路”。優勢五：開源生態。這可能是最具戰略眼光的一步。以阿里巴巴為代表的公司，堅定擁抱開源。“開源之所以如此重要，是因為它便宜。使用開源模型幾乎不花錢。”這極大地降低了全社會使用AI的門檻，加速普及。更重要的是，它解決了全球化中最敏感的資料隱私顧慮——“如果你使用開源AI，你可以更好地控制資料隱私，建立自己的私有雲。”這五點加起來，就勾勒出了一個美國模式下很難複製的競爭力模型，我們不再僅僅追求在技術最尖端的“單點突破”，而是在打造一個基於“規模效應、系統工程和生態普惠”的完整體系。04 AI時代，學好這四門“元學科”當被問到年輕人在AI時代，應該掌握什麼樣的技能時，他給出了四個具體的的學科方向：程式設計、資料科學（統計學）、心理學/生物學（腦科學）、材料科學。學程式設計，能夠讓你理解機器是如何運作的，並不是要親自寫程式碼，而是去經歷那個思維過程，能夠更好和它打交道，提出更好的問題。而學資料科學，是因為未來是資料爆炸的時代，懂得如何管理和分析資料將是一門基本功。而腦科學，則是讓你理解人腦這台最高效、最節能的“機器”如何運作。心理學，能夠讓你理解人性。學習材料科學，則是因為未來的世界由位元（資料）主導，而讓位元移動更快的是原子。理解原子如何工作，是硬體突破的基礎。而大佬們的觀點，都出奇地一致。黃仁勳之前給出的Ai時代的技能學習建議也是：程式設計、數學和推理邏輯。其實，你可以看到蔡崇信建議的四或五門具體學科，全部都和資訊和認知有關，而21世紀，歸根結底，是比拚資訊和認知的世紀。05 職業抉擇的黃金法則：尋找“不對稱風險回報”，強大自身，才是唯一出路。回顧自己放棄百萬年薪加入阿里巴巴的決定，蔡崇信分享了一個決策心法：尋找不對稱風險回報。他說，“當你做一個決定時，需要評估下行風險和上行空間。我加入阿里巴巴時，最壞情況是可以回去當律師，下行風險有限，但上行空間是無限的。”當然，蔡崇信能這麼自信地說，確實是因為，他本身具備的強大的知識結構體系和能力，優秀的職業素養，讓他能夠匹配到很多好工作，所以從他的這個觀點來看，我認為是，只有強大自身，才是唯一的出路。因為只有你自身足夠有能力，有本事，你的選擇性才會更多。才不會被單一選擇所困擾，才不會，成為被選擇的那個人。06 AI到底是不是泡沫？當話題轉到“AI是不是下一個網際網路泡沫”時，蔡崇信一針見血地指出了本質：“泡沫其實有兩種概念。一種是真正的技術泡沫，另一種是金融市場的泡沫。”他承認，在金融市場層面，由於資本對增長預期的極度追捧，某些AI概念股的估值可能已經存在泡沫成分。“這合理嗎？我不知道。”但他話鋒一轉，堅定地強調：“AI技術是真實的。”他舉了2000年網際網路泡沫的例子：當時納斯達克崩盤，無數公司灰飛煙滅，那是一個標準的金融市場泡沫破裂。但泡沫破滅後，網際網路技術本身消亡了嗎？沒有。相反，它沉澱下來，真正改變了世界。我個人認為，AI確實也不是泡沫，因為它實實在在地提升了人們的生產效率，拓寬了人們的認知邊界，而在人類歷史上，還沒有任何一個提升了人類生產力和效率的工具，最終是消亡了的。所以，AI，我認為是真正的技術革命，而且，很有可能，是有史以來最偉大的。寫在最後，金融的泡沫終會隨風而散，但技術的潮水只會奔湧向前。在AI定義的未來裡，最強大的演算法是‘持續進化’，而最穩的底牌，永遠是那個，‘不斷強大的自己’。 (白楊離弦)