今天早上，彭博社率先披露，Anthropic截至今年7月底，公司年化營收運行率已突破650億美元（折合人民幣4381億元）。但華爾街市場預期是743億，因為TickerTrends預期到7.22號 Anthropic的ARR已經達到743億，然而實際只有650億，可以說是大幅不及預期啊❗ 雖然，Anthropic相較今年5月的470億美元，Anthropic的年化收入在短短兩個多月裡又增長了近四成；如果和2025年底約90億美元的水平相比，這一數字在7個月內飆升到了原來的7倍以上。 但是，市場給予#Anthropic的巨大期待，既是壓力，也是支撐。市場預計Anthropic如果真能在2028年做到2000億美元收入，那麼10兆美元對應大約50倍市銷率。 按照美股巨量資料 StockWe.com ，目前Palantir的估值大約是2026年預期收入的53倍，SpaceX和Cloudflare都在41.6倍左右。也就是說，Anthropic如果以50倍收入估值衝到10兆美元，倍數大致介於今天的Palantir和SpaceX、Cloudflare之間。

第二季度營收規模同比暴漲14倍。 智東西8月18日消息，剛剛，據彭博社援引知情人士報導，截至7月底，Anthropic的年化營收已超650億美元（約合人民幣4381億元），相比去年年底的90億美元（約合人民幣606.61億元）上漲了622.22%。 今年5月，其年化營收曾被曝達到470億美元（約合人民幣3167.85億元），兩個月後上漲了38.3%。據外媒CNBC上周報導，OpenAI的年化收入目前達到了400億美元（約合人民幣2696.04億元），Anthropic最新曝光資料約為OpenAI的1.63倍。 知情人士稱，Anthropic是在面向投資者的定期財務溝通中向投資者分享了這一最新資料。

在全球對人工智慧（AI）的狂熱追逐中，OpenAI無疑是最耀眼的明星之一。然而，JPMorgan最新發佈的分析報告對OpenAI當前的估值和未來的可持續競爭力敲響了警鐘。根據JPMorgan的資料，OpenAI在2025年上半年實現了年化營收（ARR）100億美元，同比增長約82%。這一增長速度令人印象深刻，尤其是在AI尚處於早期商業化階段的背景下。然而，儘管收入飛漲，OpenAI距離實現盈利仍有較長距離。更令人關注的是，其當前高達3000億美元的估值意味著其市銷率（2025年預估）達到驚人的27倍，遠高於行業平均的9倍（M7同行平均水平）。OpenAI的核心產品ChatGPT目前擁有約8億使用者，幾乎佔據了消費級AI的半壁江山。然而，JPMorgan指出，其“護城河正在縮小”。在LMSYS Arena最新模型排行榜中，GPT-4已跌至第95位，這表明業界其他新興大模型在性能上已實現超越。Anthropic的Claude 3.5 Sonnet、Google DeepMind的Gemini 1.5 Pro，甚至Meta的Llama 3 70B都在多個評測中領先於GPT-4。此外，AI模型的“商品化”風險正在快速上升：模型變得越來越像商品，開源大模型（如Mistral、LLaMA系列）在質量上日益接近閉源產品，邊際差異迅速縮小。儘管OpenAI在消費者市場取得巨大成功，其To B業務卻仍面臨多重挑戰。企業客戶在資料隱私、安全性、定製化等方面的需求遠高於普通使用者，而OpenAI目前在這方面的解決方案仍不夠完善。此外，微軟與OpenAI之間複雜的合作關係也為企業客戶選擇帶來不確定性。與此同時，隨著AI領域競爭加劇，人才爭奪愈發激烈。OpenAI已失去多名核心研究人員，例如負責安全和長期研究的Ilya Sutskever與Jan Leike的離職，引發外界對其內部戰略方向的質疑。此外，JPMorgan也提到，模型訓練所需的高昂基礎設施成本，尤其是對高性能GPU的依賴，使OpenAI面臨不容忽視的財務和供應鏈壓力。面對估值壓力與護城河削弱的雙重挑戰，JPMorgan指出，OpenAI的未來增長關鍵在於兩個方向：一是智能體（AI Agent）的落地，二是API之外的多元化變現路徑。OpenAI已開始推出基於ChatGPT的可定製智能體服務，並與多家企業測試嵌入式解決方案。這一方向若能突破，將在B端打開新的增長曲線。與此同時，OpenAI正在拓展API以外的變現方式，包括ChatGPT訂閱、合作硬體（如與蘋果、微軟的深度整合）及未來可能推出的AI原生辦公工具。這些嘗試能否建立新的使用者粘性與利潤來源，將直接決定OpenAI的長期估值合理性。JPMorgan的這份報告給喧囂中的AI市場潑了一盆冷水。OpenAI無疑在技術和使用者規模上處於領先地位，但估值過高、盈利前景模糊，以及競爭日益激烈，都對其構成實質性挑戰。AI賽道正從“拼技術”邁入“拼商業模式”的深水區，OpenAI能否繼續領跑，關鍵在於其能否打造出真正不可替代的生態系統。 (穩中求勝君)

消息稱，Anthropic年化營收從去年底的10億美元增至本月初的14億美元，相當於每月營收超1.15億美元，與OpenAI2023年11月的增長速度相當。若保持這一增速，Anthropic2025年營收有望超過基準預期的20億美元，但要衝擊公司樂觀預期的37億美元，仍需更快增長。 Anthropic年化營收突破14億美元。 美東時間周二，The Information援引知情人士消息透露，該公司年化營收（過去一個月的收入乘以12）已從去年年底的10億美元增長至本月初的14億美元，相當於每月營收已超1.15億美元，與競爭對手OpenAI在2023年11月的營收增速相當。 如果Anthropic能保持這一營收增速，Anthropic今年營收預計將超出其基準預期的20億美元，但要達到其樂觀預期的近40億美元，仍需更快增長。