鉅亨網編譯余曉惠2026/03/25 06:54〈貴金屬盤後〉黃金連十黑 已自1月高點跌逾21%  (圖:Shutterstock)黃金周二 (24 日) 再度下跌，反映中東衝突推升通膨疑慮，使投資人預期全球利率將保持在高點，打壓了不孳息的黃金。黃金現貨價下跌 0.4%，報每盎司 4389.26 美元，盤中一度觸及去年 11 月以來最低。4 月交割的黃金期貨下跌 0.1%，報每盎司 4402.00 美元。道明證券 (TD Securities) 全球大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「如果戰爭持續且能源價格不斷攀升，這對黃金而言並非好消息。」他補充說：「黃金第 2 季將面臨壓力，但我認為到年底時，黃金前景應會再次顯得相當樂觀，因為我們希望屆時聯準會 (Fed) 等央行將擁有更大的政策自由度，美元可能走軟，利率也會調降。」黃金被視為避險資產和規避通膨的工具，但在高利率環境下，由於黃金本身不產生利息，吸引力隨之減弱。巴基斯坦總理周二表示，他願意主持美伊對話以幫助結束戰爭。美國總統川普前一天宣稱雙方進行「富有成效」的會談後，延後原本威脅要對伊朗發電廠發動的攻擊。這場戰爭實際上已導致約五分之一的全球石油和液化天然氣 (LNG) 無法通過荷姆茲海峽運輸，這推升了能源價格，並加劇通膨疑慮。主要央行也強調，如果戰爭導致更廣泛的物價上漲，已經做好採取行動的準備。德國商業銀行分析師說：「近期金價暴跌，可能與年初的大幅上漲一樣，都是過度反應。從某種意義上來說，黃金價格的震盪已從一個極端走向另一個極端。」若與 1 月 29 日每盎司 5594.82 美元的高點相比，現貨黃金已經下跌超過 21%。而自 2 月 28 日美以聯軍對伊朗開戰以來，現貨黃金也累計下跌近 17%。其他貴金屬交易現貨白銀上漲 0.4%，報每盎司 69.43 美元。現貨白金上漲 1%，報每盎司 1900.13 美元。現貨鈀金下跌 2.1%，報每盎司 1403.75 美元。-----------------------洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0935-884886加LINE洽詢服務:  pei098康和期貨佩君康和期貨手機線上開戶24小時約10分鐘申請低價手續費免出門好方便!!!營業員務必點寫:凌佩君即可享有手續費低價優惠專案價手機點選:【康和期貨線上開戶】​​​​康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君

鉅亨網編譯陳又嘉2026-03-25 07:05國際油價周二 (24 日) 在震盪交易中，因一則媒體報導指出美國與伊朗可能達成為期一個月的停火協議，迅速回吐先前漲幅。美伊傳出停火消息，油價迅速回吐漲幅(圖：Shutterstock)當日稍早油價原本明顯上揚，因投資人對美伊潛在和平談判的真實性仍存高度不確定性。美國總統川普重申談判仍在進行，並表示伊朗已同意「永遠不會擁有核武」。在華爾街收盤後，以色列 12 頻道 (Channel 12) 報導，美國中東特使魏科夫 (Steve Witkoff) 與美國商人、川普女婿庫許納 (Jared Kushner) 正研擬一項機制，將推動停火，並讓美國與伊朗就一項 15 點計畫展開談判。布蘭特原油 (Brent)5 月期貨在該消息傳出後回吐漲幅，價格在平盤附近上下震盪。截至台灣時間 04:40，報每桶 96.01 美元，幾乎持平。美國西德州中級原油 (WTI) 期貨則上漲 0.4%，至每桶 88.49 美元。川普暗示油氣相關「大禮」周一油價一度重挫約 14%，因川普暫緩轟炸伊朗電網的威脅，並提到與未具名伊朗官員進行了「非常良好且具建設性的」會談。但戰事實際情況仍充滿不確定性。伊朗否認任何談判存在，衝突也幾乎沒有降溫跡象。川普周二在國土安全部長宣誓就職儀式上向媒體表示，「伊朗已同意永遠不會擁有核武。」他並指出，美國國務卿盧比歐 (Mark Rubio) 與副總統范斯 (JD Vance) 均參與與伊朗的談判。川普還表示，伊朗已向美國提供一項「價值不菲的大禮」。「這讓我確信我們正在與正確的人談判。這是一份與石油和天然氣相關的禮物。」布蘭特油價劇烈震盪在 2 月底美國與以色列對伊朗發動攻擊約一周後，由於伊朗實質封鎖荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz)，布蘭特原油價格一度飆升至接近每桶 120 美元。衝突爆發前，油價約為每桶 70 美元。Direxion 全球銷售與另類投資主管 Ed Egilinsky 表示，「只要全球供應可能中斷的不確定性仍在，油價就可能維持在高於衝突前的水準。」周一在川普提及與伊朗進行「有建設性」談判後，布蘭特油價一度下跌近 10%。AJ Bell 市場主管 Dan Coatsworth 表示，「投資人目前傾向抓住任何顯示僵局可能出現轉機的訊號，尤其是讓石油與天然氣恢復通過荷姆茲海峽的可能性。但市場需要看到明確的降溫證據，否則耐心可能會到達臨界點。」他補充，「布蘭特原油價格持續高於每桶 100 美元，顯示全球經濟可能面臨壓力。值得注意的是，包括今日公布的採購經理人指數在內的多項領先指標，已顯示通膨壓力升溫與經濟活動放緩。」https://news.cnyes.com/news/id/6396375-----------------------洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0935-884886加LINE洽詢服務:  pei098康和期貨佩君康和期貨手機線上開戶24小時約10分鐘申請低價手續費免出門好方便!!!營業員務必點寫:凌佩君即可享有手續費低價優惠專案價手機點選:【康和期貨線上開戶】​​​​康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君

MoneyDJ新聞 2026-03-06 06:17:13 黃文章 發佈紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月5日收盤下跌56美元或1.1%至每盎司5,078.7美元，因美元與美債殖利率上揚；美元指數上漲0.5%，5月白銀期貨下跌2.5%至每盎司81.285美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨下跌2.4%至每盎司2,113.9美元，6月鈀金期貨下跌3.6%至每盎司1,636.5美元。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）5日黃金持有量減少18.01公噸至1,081.04公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少33.81公噸至15,947.57公噸。世界鉑金投資協會（WPIC）3月4日發布季報表示，鉑金市場在2025年錄得連續第三年供應短缺。值得注意的是，自2023年以來，短缺規模逐年擴大，而2025年108.2萬盎司的供給缺口，是自WPIC自2013年開始統計以來最大的一次短缺。報告表示，去年的一個關鍵特徵是，受持續供應缺口、地上庫存降至不可持續的低水平，以及波動的宏觀政治環境推動所有貴金屬投資情緒轉為有利影響，鉑金價格上漲超過一倍。展望2026年，此前對市場將達到平衡的預期現已修正為24萬盎司的缺口。這反映出強勁的投資者情緒支撐ETF持倉維持穩定，以及貿易擔憂使交易所庫存維持在較高水平。世界鉑金投資協會研究總監愛德華·斯特克（Edward Sterck）表示，儘管今年預測的赤字規模較小，但市場基本面仍然緊張，預計即便波動性仍處於高位，也將為價格提供進一步支撐。斯特克表示：「我們已經歷三年高峰赤字，這已將地上庫存消耗至不可持續的低水準。」根據WPIC數據，自2023年以來的累計赤字已接近300萬盎司，預計到2026年底，全球地上庫存將降至約260萬盎司，相當於略高於全球四個月的需求量。報告表示，2025年鉑金總供應量年減1%，降至721.5萬盎司。礦山供應年減4%，部分被回收供應年增10%所抵消。2025年鉑金總需求量年增1%，達829.7萬盎司。鉑金投資需求年增65%，珠寶需求年增9%，創下自2018年以來最佳表現。這些增幅足以抵消工業需求的周期性低谷。2025年鉑金市場缺口為108.2萬盎司，較原先預測的69.2萬盎司缺口高出39萬盎司。缺口擴大的原因在於投資需求高於預期，主要來自ETF持倉與交易所庫存的強勁增長。報告預計2026年鉑金總供應量較2025年增加2%。受價格上漲激勵，報廢汽車催化劑的加工量增加以及更多珠寶廢料出售，回收供應預計年增10%。礦山供應預計保持穩定。預計2026年鉑金總需求量將年減8%，降至761.9萬盎司，因2025年交易所庫存與ETF的大量累積預計不會在今年重現。預計2026年鉑金市場將出現24萬盎司的供給缺口。斯特克指出，投資資金流向的轉變，是2026年供給缺口在數字上看起來大幅縮小的關鍵原因。他表示：「我們預期不會再出現2025年那樣規模的ETF累積或交易所庫存增加。」投資需求仍然穩健，許多ETF持有人維持部位，預期價格將進一步上漲。他說：「我們預期ETF持有人將繼續持有投資，推測他們預期在更高價格水準獲得獲利機會。」工業需求將放緩但仍保持強勁，多數領域的基礎需求情況仍相對穩健。2026年工業需求預計將反彈11%，達212.4萬盎司，主要由玻璃產業產能再擴張，以及化工與氫能應用成長所帶動。珠寶需求方面，在2025年強勁增長之後，預計今年將回落12%，主要因鉑金價格上漲以及中國加工需求疲弱所致。2026年汽車需求——鉑金消費的最大來源——預計將小幅下降3%至294.3萬盎司，反映汽車產量及動力系統結構變化。儘管如此，斯特克表示，電動車普及速度放緩與混合動力車產量增加，正持續為觸媒轉換器中的鉑金需求提供支撐。他說：「部分地區環保目標有所放寬，這實際上意味著內燃機與混合動力車型將在市場中存在更長時間。這對汽車領域的鉑金需求是利多。」紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅3月5日收盤下跌1.6%至每磅5.7970美元。（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=e5c3799c-eb20-4136-be31-27ed37d2d9b0----------------------洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0935-884886加LINE洽詢服務:  pei098康和期貨佩君康和期貨手機線上開戶24小時約10分鐘申請低價手續費免出門好方便!!!營業員務必點寫:凌佩君即可享有手續費低價優惠專案價手機點選:【康和期貨線上開戶】​​​​康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君

2026/02/26 06:14MoneyDJ新聞 2026-02-26 06:14:59 黃文章 發佈紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨2月25日收盤上漲49.9美元或1%至每盎司5,226.2美元，美元指數下跌0.2%，3月白銀期貨上漲3.9%至每盎司90.60美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲6.2%至每盎司2,318.8美元，6月鈀金期貨上漲0.8%至每盎司1,856美元。道明證券（TD Securities）全球商品策略主管巴特·梅萊克（Bart Melek）表示：「關稅和高油價會帶來通膨影響，尤其是在美國對伊朗的攻擊可能迫在眉睫的情況下，我認為投資人也正在進行某種避險，他們可能正轉向黃金。」美國銀行（Bank of America）報告表示：「投資人增加黃金曝險的步伐已經放緩，但關稅不確定性再度升溫，可能使這段盤整期相對短暫。」該行預計未來12個月內金價將升至每盎司6,000美元，銀價則將達到每盎司100美元。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）25日黃金持有量增加7.72公噸至1,094.19公噸，創下近四年來新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加277.54公噸至16,107.92公噸。金拓新聞報導，在當前全球局勢動盪之際，金銀價格因避險需求而攀升，看似完全由地緣政治風險所驅動。然而，鮑登資本（Bawden Capital）創辦人珍·鮑登（Jen Bawden）提醒，市場不要只看到表層的「戰爭溢價」，而忽略背後更深層且結構性的基本面力量。首先，避險行情本質上屬於情緒交易。當中東局勢升溫、戰爭風險升高，資金自然流向無信用風險的硬資產，推升金銀價格。這種上漲往往快速而劇烈，但同樣也可能在政治緩和後迅速回吐。若美伊談判取得突破，政治風險溢價消散，金銀短線修正並不會令人意外。然而，真正值得關注的是，即便扣除戰爭因素，金銀仍具備堅實的長期支撐。以白銀為例，全球已連續六年出現實體供給缺口，消耗量高於開採量。這意味市場長期依賴庫存與回收來填補差距，並非可持續結構。當新技術與新能源產業持續擴張，白銀需求更可能呈現加速趨勢。AI資料中心與高壓電力系統的建設便是一例。白銀因導電性最佳而成為不可替代的材料；同時，這些高耗能系統又需要穩定能源供應，進一步推動鈾需求。這種「數位化＋能源化」的雙重推動，使白銀與鈾同時受惠於科技浪潮。換言之，白銀不再只是貴金屬或貨幣替代品，更是工業戰略資源。此外，宏觀財政結構亦為金銀提供長期支撐。美國債務占GDP比率持續攀升，政治上卻缺乏實質財政整頓的共識。在此背景下，通膨成為最可能的調整方式。當貨幣購買力被長期侵蝕，無對手方風險的實體資產自然更具吸引力。黃金的貨幣屬性在此情境下再度被凸顯，而白銀則兼具貨幣與工業雙重角色。綜合而言，當前金銀市場可視為兩股力量交織：一是短期地緣政治所帶來的避險波動；二是長期供需失衡與財政貨幣結構所形成的深層支撐。前者決定波動幅度，後者決定趨勢方向。若僅聚焦新聞標題，投資人容易在恐慌與狂熱之間反覆震盪；但若理解產業需求、供給缺口與宏觀債務結構，則較能在波動中把握更穩健的佈局機會。鮑登表示：「如果美伊在日內瓦握手言和，或中東局勢取得突破，『避險交易』將如颶風般迅速退潮。但真正的關鍵在於：一旦戰爭恐懼消散、政治風險溢價壓低金銀價格，市場將面對冰冷而真實的供需現實。即便在和平世界中，也根本沒有足夠的白銀來支撐AI資料中心、全球太陽能擴張以及下一代國防產業。」紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅2月25日收盤上漲1.4%至每磅6.05美元。（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=644ddae3-a02f-437a-861a-b32f2a96dfee&c=MB010000-----------------------洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0935-884886加LINE洽詢服務:  pei098康和期貨佩君康和期貨手機線上開戶24小時約10分鐘申請低價手續費免出門好方便!!!營業員務必點寫:凌佩君即可享有手續費低價優惠專案價手機點選:【康和期貨線上開戶】​​​​康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君