除了造機器人，智元多頭並進：設立基金、孵化初創、發起併購、繫結產業鏈龍頭......過去一年多時間裡，智元機器人就像一艘“資本航母”，以與一般創企完全不同的姿態在具身智能產業裡航行。7月，智元宣佈收購上緯新材，此後這家公司股價連日漲停，如今股價已經比7月初上漲十余倍。創始人、董事長兼CEO鄧泰華在8月時透露，智元已經投資了15個早期項目，其中七成由其主導孵化，其餘則押注在種子和天使階段。與此同時，其9月還與高瓴聯手設立了數億元規模的具身智能產業基金，發掘和支援具身智能產業鏈相關項目，並在籌建更大體量的CVC平台。這些動作背後，智元的投資動作有兩條清晰的主線：一方面直投本體與大模型公司，如數字華夏、首形科技、靈初智能、星源智機器人；另一方面重倉關鍵零部件企業，包括千覺機器人、靈猴機器人、富興電機。此外，智元還通過合資設立至少17家新公司，借力上市公司或地方產業集團，切入產能、管道與場景。據公開資訊，已有超過40家上市公司與智元達成了包括資本在內的合作，涉及領益智造、上緯新材、博眾精工、臥龍電驅、均普智能、大豐實業、比亞迪、上汽集團、龍旗科技、藍思科技、軟通動力、立訊精密、京東科技、騰訊、三花智控、科大訊飛、奧比中光等。鄧泰華曾直言，憑藉“投早投小”的打法，智元過去一年多實現了8倍的年化投資回報。今年，智元正式啟動“智元A計畫”，計畫三年內孵化50余個早期項目，打造一個產業叢集。設立基金、孵化初創、發起併購、繫結產業鏈龍頭......智元正試圖勾勒出覆蓋“零部件—本體—應用場景”的產業生態版圖。01. 華為系操盤手，今年將出貨千台智元能如此密集進行投資佈局，與團隊、技術與資本的加持密不可分。9月19日，智元在官網上正式披露了合夥人團隊名單：鄧泰華任創始人、董事長、CEO；彭志輝任聯合創始人、總裁、CTO；姜青松任合夥人、高級副總裁、行銷服總裁；姚卯青任合夥人、高級副總裁、具身業務部總裁；王闖任合夥人、高級副總裁、通用業務部總裁；羅劍嵐任合夥人、高級副總裁、首席科學家；鈕嘉任合夥人、副總裁、首席人力資源官。核心成員大都出身“華為系”：鄧泰華曾任華為副總裁、計算產品線總裁，還曾擔任華為無線產品線負責人，是華為昇騰AI業務核心負責人；彭志輝是原華為“天才少年”計畫入選者；姜青松曾任華為海外企業國家主管、營運商解決方案副總裁。在本體、小腦和大腦層面，智元都進行了佈局。硬體上，其產品有遠征、靈犀、精靈、絕塵四大系列，覆蓋工業、物流、文旅、家庭陪伴、科研教育、商用清潔等場景。智元的產品線看似分散，實則是基於客戶需求差異較大的行業現狀，通過多形態產品覆蓋更多應用場景。鄧泰華還表明，“明年公司會把重點放在進工廠、進家庭的初步實踐上，慢慢從to B走向to C。”大腦方面，智元在3月發佈通用具身基座大模型——智元啟元大模型（Genie Operator-1）。該模型採用ViLLA架構，可借助人類視訊進行學習，在新場景和新任務上實現小樣本快速泛化，並支援部署到不同的機器人本體。9月23日，智元開源了這款大模型。針對具身智能高品質資料匱乏問題，智元通過自有的資料採集工廠，形成資料集AgiBot World並開源，覆蓋家居、實驗室、零售賣場等數百個場景。除了建構全面的產品生態，智元還通過推出開發平台，提升該生態的開放性。10月24日，智元發佈0程式碼機器人內容創作平台——靈創平台，讓使用者即便沒有專業的程式設計基礎和專業裝置，也能用該平台直接生成可供人形機器人執行的動作指令。團隊背景與產品佈局，是智元獲得資本關注的重要原因。智元估值在成立後不到半年就突破了10億美金，成為全球最快躋身獨角獸的一家具身智能公司。截至目前，智元已經完成了10輪融資，估值達150億。最近的一輪融資發生在今年8月，其獲LG電子、韓國未來資產集團戰略入股。據悉，智元將在今年年底完成C輪融資，並將引入更多國際產業投資方。智元背後的產業股東陣容豪華，有比亞迪、三花控股、立景創新、尚頎資本、北汽、TCL、臥龍電驅、軟通動力、京東、百度、騰訊等。這些產業股東，或將為智元帶來潛在的機器人應用場景合作機會。智元機器人預計，今年出貨數千台，明年出貨數萬台，未來幾年計畫實現年產幾十萬台的規模。02. 投資上游零部件企業，與本體開發相互促進在機器人核心零部件領域，智元的佈局呈現出‘鎖定關鍵部件+聯動本體開發’的特點：一方面重點投資電機、驅動器、感測器、觸覺感知等相關企業，提升供應鏈穩定性；另一方面，智元不是單純的財務投資，還通過簽署戰略合作協議，推動場景協同，和本體開發相互促進，並且學習借鑑其中一些上游廠商成熟的商業化經驗，拓展商業管道。根據公開資訊，在上游零部件領域，智元目前投資的企業共有5家。富興電機是一家中國、瑞士、德國合資企業，生產全系列伺服電機、直流無刷電機、混合式步進電機及相關的驅動器。千覺機器人的核心產品包括高解析度多模態觸覺感測器、觸覺感知與控制智能化模組等。希爾機器人開發了一大批全數位化伺服驅動產品，雙方曾簽署場景應用協議；其是臥龍電驅的子公司，臥龍電驅也與智元機器人完成了戰略投資簽約。靈猴機器人是博眾精工的子公司，產品涵蓋了視覺部件以及直線電機、工業機器人和AGV等運動部件；雙方之前合作過智元“遠征”系列輪式人形機器人項目。華智天成控股方為A股上市公司華天科技的母公司——天水華天電子集團，後者已經和智元簽署了具身智能戰略合作協議，推動機器人在封測產線高精密、重複性環節的規模化應用。03. 投資仿生、剛需場景的本體企業，以及兩家大模型企業機器人本體層面，智元投資了數字華夏、首形科技這類聚焦情感互動與高仿生技術的公司，還投資了更關注剛需場景應用如城市環衛、康養陪護的玉樹智能和無界智慧。在不同的模型技術路線上，智元通過自研、合作及投資進行多樣化探索：內部自研具身智能模型啟元大模型GO-1，外部和Physical Intelligence達成合作，目前還投資了具身模型公司靈初智能、星源智機器人。智元與這些企業的合作同樣遠不止與投資，還涉及技術協同研發、產品孵化與應用等。根據公開資訊，在機器人本體及大模型相關領域，智元目前投資的企業共有7家。數字華夏與智元機器人聯合開發了仿生機器人夏瀾，頸部以上部分由數字華夏自行研發，頸部以下部分的肢體則是雙方聯合開發。靈初智能推出了Psi R1模型，具備基於“Chain of Action Thought（CoAT）”框架的自主推理能力，能夠在開放環境中完成複雜決策。玉樹智能是環衛龍頭企業玉禾田集團的子公司，主要研發無人駕駛清掃車、智能分揀機器人、巡查無人機等適用於各類場景的智慧型手機器人產品。無界智慧專注於陪護機器人的研發與應用，為康養陪護及醫療領域提供智能化解決方案並打造具備自主感知、理解、決策與執行能力的服務機器人系統。首形科技專注於超高仿生情感互動機器人研發，自研的CharacterMind是一款面向未來互動的情緒基座系統，能為機器人、數字人以及各種具象化AI角色注入真實的情緒感知與表達能力。星源智機器人由北京智源研究院孵化，打造了一個跨本體的高泛化性通用大腦，讓機器人不僅僅能夠“理解”世界，而且能夠基於“世界理解”做出規劃和決策。飛闊科技自研了FLY・天樞系統，融合雷射雷達、視覺感測、語音互動等技術，為機器人打造智慧互動能力，支援多品牌機器人快速接入、無需改動硬體即可部署。04. 與上市企業合作設立合資企業，覆蓋產業鏈上下游多個節點目前，智元與多家上市公司、地方國企、頭部投資機構成立了至少17家合資企業，多數合資佔比在5%到30%之間。值得一提的是，其中不少企業都是華為的供應商。這些合資企業覆蓋了產業鏈上下游的多個關鍵節點：既包括減速器、關節模組等零部件製造，也有整合部署與資料工程，還在訂單和量產上進行深度合作。多家合資企業聚焦於更加垂直的場景，比如商用清潔、文娛與IP、展廳服務等。智元通用業務部總裁王闖之前提到，跟上市公司合作，最終目的是共同探索具身智能的應用場景。智元選擇合作的夥伴大概有三類：一是以富臨精工、大豐實業為代表的有應用場景的頭部企業，雙方合作將產品快速匯入實際場景，通過真實環境進行驗證和最佳化；二是以軟通動力為代表的技術服務企業，可以借助其技術服務能力和客戶網路，共同服務客戶，拓展市場；三是以靈西科技為代表的技術專家型企業，雙方合作可以補強智元在工業視覺等核心環節的能力。通過成立合資企業，雙方形成利益繫結，部分企業為智元供應零部件、參與機器人的生產，部分企業則開放工業、商業等場景，協同推進機器人量產與落地。軟通天擎：合資方軟通動力為軟體與資訊技術服務商；軟通天擎已發佈了人形機器人天鶴C1，服務於企業展廳、政務服務大廳、博物館等場所。智萊特：合資方法土特聚焦於汽車傳動系統；智萊特已推出減速器系列產品，並在清潔機器人、互動機器人、柔性製造等場景中實現落地應用。立智感知：合資方立景創新聚焦於精密光學領域，與精密製造龍頭立訊精密關係緊密；智元曾對外提到，立訊精密在3C組裝環節對人形機器人有著清晰且迫切的進場需求。光谷東智：合資方東陽光科主營電子新材料；光谷冬智將在光谷建設人形機器人生產線，發佈光谷東智全系列機器人產品和具身智能模型。安努智能：合資方富臨精工為汽車發動機零部件廠商；安努智能主攻機器人整合部署，專注於場景資料生成與採集、工程化二次開發及商業化量產落地。智啟未來：合資方藍思科技主營智能終端精密製造；智啟未來聚焦於消費電子與新能源領域的高端智能製造裝備，將藍思科技的精密製造能力與智元機器人的具身智能技術融合，計畫建設人形機器人精密製造產線。矽基方舟：合資方大豐實業主營文娛體旅科技裝備；該公司將大豐實業營運的眾多遊戲、綜藝節目及科幻影視類IP與具身智慧型手機器人結合，已有多個大型項目進入推進階段。大豐實業曾稱，將向智元提供不低於1500萬元意向採購訂單。智鼎機器人：合資方安乃達、格力博和藍思科技分別主營電驅動、園林工具和精密製造；智鼎機器人落戶紹興，成為當地首個機器人產業化項目，將在當地建設現代化生產基地，佈局中型洗地機器人、中型吸塵機器人、小型清潔機器人、具身複合機器人系列等多類型產品生產線。普智未來：合資方均普智能為智能製造裝備廠商；該公司是智元通用產品製造認證首家企業，曾參與智元多款機器人產品的生產。智匯元啟：合資方珠海科技產業集團定位為珠海科技產業發展核心平台；7月初，智元中標了智匯元啟的“珠海具身智能應用創新中心數采及展演機器人採購項目”，金額約1274萬元。杭紹具身智能：合資方上虞江科數智產業發展有限公司是具有國資背景的數智產業綜合服務平台，希爾機器人是伺服驅動生產商；杭紹具身智能有四大核心架構，包括資料採集中心、具身智能教育平台、公共體驗平台、應用研發與技術交流平台，能提供資料采銷、模型訓練等服務。領智創新：合資方領益智造為精密功能件生產商；雙方正通過資源互補，在機器人本體與零部件開發、具身AI大模型建構、多場景資料集建立與泛化訓練等方面展開深度合作。小鷺智能：小鷺智能將聯合合作方投資2億元在廈門海滄建設機器人生產基地，預計達產後年產值約5億元。具福科技：引入地方政府基金福州新區引導基金作為股東，業務佈局聚焦人形機器人核心產業鏈，智慧型手機器人研發、製造與租賃以及核心零部件等。境智具身智能：合資方上海樺玉股權主營金融投資；境智具身智能尚未對外公佈具體的產品規劃與業務推進計畫。長智具身智能：合資方長飛光纖是一家光纖光纜及綜合解決方案提供商；該公司將圍繞教育、文旅商業、海洋與農業、工業場景，推動具身智慧型手機器人在這些領域的應用。無錫梁元創新科技：合資方梁溪產發集團、梁溪文旅集團分別為當地國有資本投資營運平台、文化IP營運平台；梁元創新科技將承接智元機器人全系列產品在區域市場的推廣與應用，並逐步建構本地化的組裝、測試與維運能力。05. 結語：龐大生態網路的價值，還在等待市場的驗證總體來看，智元的佈局呈現出一定的系統性與前瞻性。但業內也有另一種聲音出現：智元究竟是在為未來搭建產業閉環，還是在玩資本遊戲？畢竟人形機器人距離真正規模化出貨還有相當距離，各方面技術都尚未迎來真正的拐點。如果技術與產品尚未完全站穩腳跟，而資本動作與生態佈局先行過快，難免會引發擔憂。智元所編織的生態網路能形成怎樣的協同價值，最終還是需要等待產品和市場來驗證。 (智東西)

華為最新發表的《智能世界2035》報告，這是一本值得認真拜讀的好文章。勾勒了未來十年的智慧社會藍圖，也為在這些領域的投資佈局帶來進一步的思考，非常重要。我總結了文章中的五大方向，並且列舉了相應方向的代表性上市公司，供大家在投資中進一步篩選分析。關鍵資料和方向報告中提出的幾組數字，格外引人注目：算力比2025年提升 10萬倍；儲存需求增加 500倍；通訊容量提升 100倍；全球智能體數量達到 9000億個；再生能源發電佔比超過 50%。這五組資料背後，是華為對智慧、通訊、互動、算力、能源五大技術方向的系統研判。對企業家、創業者和投資者來說，它們不僅是預測，也是未來十年投資佈局的座標系。智能：從工具到社會成員關鍵資料到2035年，全球AI應用滲透率預計超過 85%，幾乎所有行業都將嵌入智慧決策。全球將運行 9,000億個智能體，涵蓋虛擬代理、服務機器人、工業智慧系統。根據普華永道預測，AI到2030年將為全球GDP 貢獻 15.7億美元，相當於再造一個中美經濟體量。解讀智能體互聯網（IoA）將成為新的經濟網絡。每個企業、家庭乃至個體，都可能擁有屬於自己的智能體。AI將從“被動執行命令”走向“主動協作、輔助決策”，對企業管理、供應鏈、投資等領域產生顛覆性影響。從投資角度來看，智能體就像2008 年的智慧手機：一旦生態成型，就會衍生出一個全新的商業帝國。代表公司（中國）科大訊飛（教育與語音AI）、商湯科技（視覺與多模態）、百度（文心大模型）、寒武紀（智慧晶片）。通訊：無處不在的連接關鍵資料未來十年通訊容量將成長 100倍，支撐9,000億智能體的即時協作。6G 峰值速率目標為1Tbps，是5G 的100倍，端對端延遲可縮短至 0.1 毫秒。全球預計在2035年前部署 5–7萬顆低軌衛星，建造天地一體化網路。解讀通訊升級不僅意味著“上網更快”，而是保證兆級智能體之間“毫秒級協同”的基礎設施。工業互聯網、自動駕駛、遠端醫療等場景，只有在超低延遲和高可靠網絡下才能真正落地。從投資邏輯來看，通訊標準和核心專利具有「護城河」效應。正如4G 時代高通靠專利建構全球話語權，6G時代也將誕生類似的贏家。代表公司（中國）中興通訊（三大運營商的核心裝置供應商）、中國移動/中國電信/中國聯通（網路營運與標準制定）、中國衛星（低軌通訊）。互動：人機邊界的消失關鍵資料到2035 年，90%的家庭將擁有至少一台智慧手機器人。AR/VR 裝置滲透率預計超過70%，智慧眼鏡有望取代智慧手機成為新一代個人終端。腦機介面初步進入消費市場，預計超過100萬用戶將嘗試早期腦機產品，用於康復、教育或沉浸娛樂。解讀人機互動的演進路徑：鍵盤→ 觸摸→ 語音→ 多模態→ 腦機直連。每一次互動變革都會催生新的超級應用。未來「元宇宙式」互動不再是概念，而是以全像社交、沉浸教育、虛擬醫療的形式，深度嵌入社會生活。投資角度來看，互動革新不僅帶來硬體替換（VR/AR 裝置），更會誕生平台級應用，就像微信和抖音定義了移動互聯網時代。代表公司（中國）歌爾股份（全球VR/AR 代工龍頭）、立訊精密（XR 產業鏈核心）、當虹科技（沉浸式視頻解決方案）、三六零（腦機介面探索）。算力（含儲存與計算）：AI 的新電力關鍵資料2035年，全球AI 算力規模將比2025年提升10萬倍。全球資料總量預計超過2000ZB，相當於人類歷史上所有書籍的千萬倍。單位能耗下的計算性能預計提升100倍以上，綠色算力將成為決定性指標。解讀算力已被視為「國家級戰略資源」。沒有足夠的算力，一個國家很難在AI 競爭中立足。儲存不再是“存得下”，而是“存得明白”：確權、治理和流通，決定了資料能否成為真正的生產要素。投資邏輯：算力和儲存的長期趨勢是確定性的，關鍵在於找到在架構創新和能源效率比上有突破的企業。代表公司（中國）中科曙光（高效能計算）、浪潮資訊（服務器龍頭）、寒武紀（AI 晶片）、紫光股（資料中心）、華大九天（EDA設計工具）。新能源：算力背後的生命線關鍵資料2035 年再生能源在發電中的比例將超過 50%，全球能源結構迎來拐點。單位算力能耗預計下降 90%，否則無法支撐萬倍算力成長。全球電化學儲能累計裝機量預計將突破 20TWh，是目前規模的數十倍。核聚變將在部分實驗裝置實現可持續點火，並向商用驗證階段邁進。解讀AI 的能耗需求將成為能源轉型的「催化劑」。算力與能源的關係，就像蒸氣機和煤炭、電氣化和石油，二者形成「雙螺旋」。綠色能源+智慧調度，是未來資料中心和超級工廠的標配。投資邏輯：新能源將和算力深度繫結，不只是傳統電力替代，而是推動一個新的能源-算力產業生態。代表公司（中國）寧德時代（儲能與固態電池）、陽光電源（太陽能逆變器與儲能係統）、隆基綠能（太陽能元件）、中國核電（核能發電）、東方電氣（氫能裝備）。投資佈局的長期主義五大方向形成完整閉環：新能源→ 算力→ 智慧→ 通訊→ 互動→ 再產生資料→ 反哺算力。這意味著：能源+算力是未來的「硬基礎設施」；智慧+通訊+互動是新的「應用與入口」。對投資者而言，關鍵在於：抓住確定性：算力、能源、通訊標準是未來十年的必然趨勢。關注新入口：智能體操作系統、全息互動，可能誕生新的超級平台。堅持長期主義：提前佈局、耐心等待，讓時間成為複利的朋友。結語《智能世界2035》不是一份預言，而是一張未來產業地圖。 對企業家來說，這是轉型與升級的指引； 對投資人來說，這是價值投資的參考系。這是一份值得認真閱讀的報告，分享給大家。祝大家左手人工智慧，右手財富管理，發現10年10倍的投資標的，過著積極且從容的生活。 （格上財富）

中東資本在華投資主體以主權財富基金為主，通過QFII、合資基金、直投等方式佈局A股、新能源、硬科技及消費領域。中東地區近年來積極推動經濟多元化轉型，加速與地方政府及產業資本合作設立本地化投資平台，科技產業成為重點發展方向。在投資風格和偏好上，中東資本傾向於“投大、投強”，在中東資本的投資對象中，88%企業所處行業都為生物醫藥、人工智慧、新能源汽車。從被投企業的融資輪次來看，中東土豪往往在D輪出手，且參與投資金額數額龐大，單筆金額幾十億元。在中國投資活躍的中東資本包括：卡達投資局（卡達）、Prosperity7 Ventures（沙烏地阿拉伯）、Mubadala穆巴達拉（阿聯）、KIA科威特等。一、阿布扎比主權財富基金阿聯有多個知名的主權基金，如阿布扎比投資局（ADIA）、穆巴達拉投資公司、阿聯投資局（EIA）、迪拜投資公司（DIC）、哈伊馬角投資局（RAKIA）及CYVN Holdings（母公司Mubadala）等。阿布扎比是阿聯七個酋長國中面積最大的一個，也是阿聯石油儲量94%的來源。阿布扎比擁有三隻規模巨大的主權財富基金，分別是阿布扎比投資局（ADIA）、穆巴達拉投資公司（MIC）以及阿布扎比控股公司（ADQ）。穆巴達拉投資公司（MIC）投資的中國公司：SHEIN希音、海森生物、京東工業、滴滴出行等。阿布扎比投資局（ADIA）投資的中國公司：普洛斯、思靈機器人、快手、每日優鮮、曠視科技等。CYVN Holdings投資的中國公司：蔚來汽車。二、卡達投資局卡達投資局是成立於2005年的主權財富基金，憑藉卡達豐富的天然氣出口收入，到2025年資產規模已經達到5260億美元。卡達投資局投資的中國公司：藥明合聯、創勝集團、小鵬汽車、原啟生物、作業幫、陸金所等。三、Prosperity7 VenturesProsperity7 Ventures是沙烏地阿拉伯阿美旗下的一支多元化增長基金，隸屬於綜合能源和化工企業沙烏地阿拉伯阿美，已在全球投資了40多家公司，涉及企業科技、金融科技、人工智慧、B2B、消費科技和醫療科技等多個前沿領域。Prosperity7 Ventures投資的中國公司：千尋智能、穹徹智能、傅利葉智能、智譜AI、節卡機器人、擎朗智能、快倉智能、英矽智能等。另，2023年3月，沙烏地阿拉伯阿美通過其全資子公司Aramco Overseas Company B.V.（AOC），以246億元人民幣（約36億美元）的價格，受讓榮盛控股持有的榮盛石化10.13億股股份（佔總股本的10%）。榮盛石化是中國民營煉化巨頭，此次收購是沙烏地阿拉伯阿美在中國煉化領域的重大突破。四、Sphera Global Healthcare FundSphera Global Healthcare Fund是以色列特拉維夫Sphera基金管理公司旗下的基金，成立於2007年，專注於全球醫藥和生物技術行業的投資。Sphera Global Healthcare Fund投資的中國公司：以明生物、聯拓生物。五、InvestcorpInvestcorp是一家成立於1982年總部位於巴林的全球投資管理公司，目前管理著500 億美元的資產，是中東最大的另類資產管理公司。Investcorp投資的中國公司：領健資訊、陸道培醫療。六、紐頓集團紐頓集團是一家總部位於阿聯迪拜的智能電動汽車和可持續能源推廣應用公司，被稱為“阿聯新能源汽車第一股”。紐頓集團投資的中國公司：恆大汽車、超星原力。七、易達資本（中國機構）易達資本（eWTP Arabia Capital）深耕中東多年的跨境產業投資平台，吸引中東主權財富資本投資中國，推動中國企業在沙烏地阿拉伯、阿曼、哈薩克等地設廠或合資落地。在中東及中國市場的投資項目覆蓋數字基礎設施、智能物流、高端製造、可再生能源和金融科技等多個領域。易達資本投資的中國公司：極兔速遞、辰海集團、無憂達、KK集團等。八、中阿基金中國-阿聯共同投資基金（簡稱中阿基金），2015年12月14日正式設立。中阿基金投資的中國公司：小馬智行、浩雲長盛。中阿產業投資私募股權投資基金於2013年9月在寧夏正式發起成立。中阿產業投資基金投資的中國公司：文遠知行。九、Stone VentureStone Venture是一家阿布扎比主權基金，以直接投資的方式，重點佈局亞洲新興市場的頭部科技企業，助力亞洲科技企業拓展國際市場。Stone Venture投資的中國公司：眾擎機器人。(科技浪潮之巔)

分享一份2025年半導體製造與裝置（MPE）投資展望報告，由三星證券發佈，主要內容聚焦於對2025年全球半導體行業特別是記憶體（DRAM、NAND、HBM）和晶圓代工領域的資本支出（Capex）、技術演進趨勢和投資策略進行了深入分析和預測。報告主要結構大廠2025年資本支出和產能佈局技術變革（DRAM/HBM/NAND）關鍵資訊摘錄1 三大記憶體廠商Capex趨勢報告系統性地對比了三星、SK海力士和美光在2024-2025年的投資策略差異，揭示了三家巨頭不同的戰略重心。三星側重於技術遷移和研發以恢復核心競爭力；SK海力士採取保守姿態以規避過剩風險並改善財務狀況；美光則因基礎設施投資擴大而導致總資本支出顯著增加。這種差異將直接影響全球半導體裝置的供需和訂單流向。2 HBM4技術變革報告指出HBM4將是質的變革，其I/O數量將從HBM3e的1024大幅提升至2048，以提供極致頻寬。更革命性的變化是，其邏輯晶片（Logic Die）將採用先進製程（如4nm/5nm）的晶圓代工工藝，而非傳統的DRAM工藝。這意味著HBM將融合記憶體與邏輯晶片的特性，技術複雜度和價值量將顯著提升，並可能重塑廠商間的合作與競爭關係。這一趨勢對於相關的裝置、材料和代工廠商都意味著巨大的機遇。其他主要頁面展示(銳芯聞)

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疫情威脅狀似退卻許多，卻有各國央行通膨、能源危機等經濟議題又浮現，未來充滿不確定性，投資要怎麼調整？ 美國規定資產管理規模超過一億美元的大型機構法人，每季都要提交並且公開持股報告，又稱13 F (13F filings)。參考看看知名投資大咖都持有、調整了什麼，說不定你也可以從中找到投資方向。 📣 喜歡我們的內容嗎？立即點擊右上+關注「鉅亨買基金」即時市場資訊不漏接！ 1. 股神巴菲特的波克夏：加碼科技、減碼金融股