據聞泰科技微信公眾號：11月28日晚間，聞泰科技（600745.SH）透過官微發布《關於安世半導體控制權爭議及全球晶片產業鏈穩定的官方聲明》。聲明強調：注意到安世荷蘭於11月27日致安世中國領導層的公開信，其中存在大量混淆視聽的不實指控和虛假資訊，進一步反映其推卸責任、迴避問題，缺乏妥善解決此次事件的誠意。聞泰科技在聲明中指出，依據中國商務部先前公開表態，這次全球半導體供應鏈混亂的源頭和責任在荷蘭方面。在荷蘭經濟部不當干預下，安世荷蘭透過向企業法庭發起不當訴訟程序，非法剝奪了聞泰科技作為安世半導體唯一合法股東的控制權和股東權益，這是當前全球半導體供應鏈不穩定和動盪的根源。聞泰科技重申，若合法控制權無法恢復，產業鏈穩定暢通「無從談起」。聲明再次強調，安世半導體在全球半導體供應鏈中處於關鍵節點，產品廣泛應用於新能源汽車動力控制系統、工業自動化設備核心驅動部件以及消費電子能源管理模組等多個環節，是眾多國際大廠保障供應鏈穩定的重要基礎。如果控制權爭議持續無法解決，眾多客戶將面臨供應中斷風險，車企生產交付計畫可能被迫調整，工控供應鏈和工業生產穩定性也將受到衝擊。針對安世荷蘭在公開信中稱「主動聯繫中方但未獲實質回應」的說法，聞泰科技在聲明中予以否認，稱自控制權爭議發生以來，在中國相關政府部門大力推動下，公司已多次通過不同場合、多種管道主動釋放善意，明確表達願意就恢復合法控制權、妥善解決當前爭端開展建設性溝通，安世事實不符合上述說法。聞泰科技同時指出安世荷蘭始終迴避歸還控制權這一核心矛盾，試圖在不觸及恢復股東合法權益的前提下，僅討論所謂「公司治理」和「合作」。聲明認為，結合近期荷蘭政府及安世荷蘭的一系列動作，其真實意圖是在建構「去中國化」的供應鏈，同時為徹底剝奪聞泰科技股東權益爭取時間，把少數人的利益置於全球數十萬企業客戶及數十個國家產業鏈安全之上。在上述背景下，聞泰科技鄭重敦促安世荷蘭立即停止歪曲事實、混淆視聽、誤導大眾的行為，正視控制權爭議這一導致供應鏈混亂的根本問題；回應聞泰科技關於恢復其對安世半導體合法控制權、保障股東權利等合法訴求，提出具有建設性的解決方案；並立即響應磋商請求，圍繞控制權問題啟動專項。公司表示，將持續致力於維護全球半導體產業鏈穩定，同時也提醒相關各方在複雜國際環境下理性評估風險，在尊重規則和保障合法權益的基礎上推動爭議化解。 （芯聞眼）

我們正生活在一個由黑匣子統治的時代。這些黑匣子被我們稱為AI。幾十年來，我們與這些機器的契約很簡單：我們給它們海量的資料，它們還給我們一個魔法：精準推薦下一首歌、能以99%的精準率識別貓、或寫出莎士比亞十四行詩。我們不在乎怎麼做到的，我們只要它能做到。但現在，當這個黑匣子不再是用來識別貓，而是用來診斷癌症、批准貸款或（老天保佑）控制核武器時，“怎麼做到的”成了不能規避問題。於是，一個被稱為機制可解釋性的AI研究領域誕生了，他們的工作就是試圖搞清楚模型到底在想什麼。在這個領域中，Anthropic貢獻了很多技術，比如探針，試圖通過觀察注意力的變化，去逆向猜測大腦的運轉。但這些猜測都是模糊且多解的，因為他們不得不面對神經網路的一個本質特性，那就是疊加。直到這個月，OpenAI出手，用一篇名為《權重稀疏的Transformer具有可解釋的電路》的論文給出了拆掉這座高牆的鎯頭，打算從根本上解決不可解釋性的問題。論文連結：https://arxiv.org/abs/2511.1365301. 疊加態的詛咒疊加上所以令人頭疼，是因為它讓神經網路變得像一個過度擁擠的單身公寓。在一個普通的密集神經網路裡，為了節省成本（參數量），模型會讓一個神經元同時打幾份工。這就像一個只有十個櫃子的房間，卻要塞進一千件不同的東西。當你拉開一個櫃子（神經元），你會發現裡面壓扁了的冬衣、貓糧和一團電線塞在一起。對於同一個神經元，當你問它“這是什麼？”時，它會告訴你：如果看到“貓”，我啟動 0.8；如果看到“狗”，我啟動 -0.5；如果看到“引號”，我又啟動 0.3。這種一詞多義的現象就是疊加。讓情況更糟糕的是，這些資訊還會以複雜的方式分散在多個神經元之間。一個簡單的任務（比如識別程式碼裡的引號），其邏輯可能被撕碎，分散在幾十個這種亂七八糟的神經元裡，要靠著其他神經元同步啟動，才能顯現出來。這也是目前的 AI 這麼強的原因。它極致地壓縮了資訊，高效利用了每一個參數。但也正因如此，想要看懂它的工作流，就跟拆開一團複雜的線團一樣困難。02. 極簡主義的經濟制裁OpenAI 的思路很直接。既然疊加是因為模型為了省錢（節省參數）而把概念混在一起，那乾脆就改變經濟規則，讓它不去疊加了。於是，他們設計了一個模型簡化計畫。從頭開始訓練一種權重稀疏（Weight-Sparse）的模型。在每個訓練步驟後，OpenAI會直接把每個權重矩陣裡除了最大的那些值之外的所有參數都清零。這樣，最極端的情況下，他們的模型只有千分之一的參數是非零的。此時，一個原本可以有一百萬個連接的神經元，現在只被允許保留一千個。這不是在限制模型能學多少知識，而是在限制它能動用多少關係。在這種嚴苛的預算下，模型為了完成任務，必須精打細算。它發現，把毫不相關的概念（比如貓和引號）塞進同一個神經元變得不再划算，因為解開它們需要額外的連接，而連接極其珍貴。於是，在這套極簡主義的經濟下，模型被迫學會了斷舍離。訓練出來的模型中，一個神經元只負責一個概念，這種解耦策略反而成了最經濟的生存之道。然而，訓練出一個整潔的模型只是第一步。整個模型依然是一個有著龐大參數的迷宮。想要在迷宮裡找到處理特定任務的那條紅線，他們需要第二個工具，即自動剪枝（Automated Pruning）。如果說稀疏訓練是把雜亂的房間整理得井井有條，那麼剪枝就是關掉燈，只讓那些正在工作的電線發光。這不是靠人工去猜，而是一個自動化過程。研究人員會為選定一個具體任務（比如數括號），然後給模型裡每一個神經元都裝上一個可調節的調光器（Mask）。通過最佳化演算法，系統會不斷嘗試關掉參數的燈光（均一化響應）。只要關掉這個神經元不影響任務結果，就立刻把它徹底關死 。當數百萬個調光器被關閉後，黑暗中只剩下那幾十個還亮著的節點。這些倖存下來的節點連接在一起，就構成了能夠解釋具體任務的電路（Circuit）。所謂電路，本質上就是從那個龐大而複雜的神經網路中提取出來的、專門負責某項具體任務的最小核心子圖 。是模型在處理問題時，用到的所有邏輯判斷的精簡思維導圖。在這個稀疏中，AI 的思考路徑變得驚人地乾淨。當研究人員對比同樣表現的稀疏模型和密集模型時，發現稀疏模型處理特定任務的電路體積，平均小了16倍。03. 讀懂AI的心有了清晰的電路，研究人員終於可以讀懂 AI 的思想了。在論文中，研究人員向我們展示了模型是如何把一個簡單的認知任務（看到引號 -> 記住引號 -> 閉合引號），拆解成了一套嚴密的寫入-檢索邏輯。這個任務，大概是模型讀到了一個開頭的雙引號 ("，中間經過了一串字元，現在它走到了句子的盡頭，需要預測下一個字元是 ") 還是 ') 。它做的第一步是標記。當模型讀到開頭的 (" 時，電路中的一個元件被啟動。它向資訊流中寫入了兩條資訊，先用引號檢測器標明這裡有個引號（位置標記），再用一個類型分類器判別了一下標記的類型，確認這是個雙引號（類型標記）。第二步則是回溯。 當模型處理到句子的最後一個字，準備預測結尾時，第 10 層的一個注意力頭啟動了。它利用了注意力機制經典的Q-K-V（查詢-鍵-值） 結構來完成一次精準的資料庫檢索。回過頭去尋找那個位置標記，也搜尋到了前面的類型標記（雙引號）。模型拿著這個資訊，立刻排除了單引號的選項，自信地輸出了 ")。模型整個行為的過程，非常符合人類的邏輯架構，用內容分離去判別，再用檢索去確認。在這些電路里，我們可以看到是清晰、可偵錯的程式碼邏輯。研究人員甚至發現了更複雜的變數追蹤電路，模型通過兩層注意力機制，像接力跑一樣，先把變數名存入記憶體，再在需要時通過變數名檢索出它的類型。04. 有效性的證明為了驗證這些線路圖不僅僅是好看，而是真的在工作，研究團隊還做了一系列實驗驗證其充分性和必要性。針對充分性，當他們把電路以外的所有神經元全部切斷（設為平均值），發現模型依然能完美完成任務。而當他們僅僅切斷電路以內的那幾個關鍵節點，模型的能力瞬間崩潰。這就說明它確實是必要的。由此，研究者可以自信的說，他們提取出來的不僅僅是統計上的相關性，而是模型真正的思維流程。但即使模型是真的用這個電路思考的，研究人員怎麼證明他們的理解沒有問題呢？證明也很簡單如果他們真的懂這個電路，他們就應該能“黑”了它。在研究一個“計算括號巢狀深度”的電路時，他們發現模型為了省事，用了一種“取平均值”的快捷演算法來估算深度。研究人員立刻意識到：既然是取平均值，那如果我把上下文拉得特別長，這個數值不就被稀釋了嗎？於是，他們故意構造了一個超長的列表作為輸入。結果不出所料，模型正如預測那樣，在巢狀深度判斷上徹底失效了。這簡直是可解釋性領域的登月時刻。這就像神經科學家聲稱破解了視覺皮層，然後通過畫一張特定的圖畫，精準地讓你的眼睛產生了預期的幻覺。通過精準預測模型的失敗，他們反向證明了對模型原理的掌控。現在，OpenAI的研究人員可以完全自信的說，他們已經理解了模型是怎麼處理括號問題的了。05. 找到了聖盃，但還是遇到了硬體的牆故事到這裡，似乎我們已經找到了聖盃。只要把所有模型都做成稀疏的，可解釋性的問題不就解決了嗎？聽著挺好，結果論文在角落裡藏著一個巨大的但是，就是效率。這些權重稀疏模型，在現有的電腦上運行，效率低得令人髮指。訓練它們可能需要比普通模型多消耗100到1000倍的算力。過去三十年的晶片工業，都是為了密集計算而生的。GPU之所以快，是因為平行能力強，能一次性做很多運算。但在稀疏模型裡，任何時候，只有零星幾個神經元在做著計算。當你把稀疏模型放到 GPU 上時，它那龐大的平行能力就完全失效了，只能一次算一點點。我們為了讓人類理解而設計的模型結構，恰好被我們需要它運行的硬體物理結構所排斥。更糟糕的是，除了跑得慢，它還胖得驚人。這樣一個稀疏模型，因為其中神經元的利用很低效，因此想要達到和密集模型同樣的聰明程度，你往往需要極大地增加它的總參數量。由此產生的模型體積也會大到讓硬體裝下很吃力。這意味著，用這種方法訓練一個稀疏版的 GPT-5根本不現實。06. B 計畫：橋接那這一切努力都白費了嗎？OpenAI 提出了一個B計畫，雖然無法用可解釋性稀疏模型去取代那些高效但不可解釋的密集模型，但我們可以用橋接的方式造一個區域翻譯器，只翻譯其中一小部分。這一橋接的方法，就是凍結那個強大的密集模型，然後在它旁邊訓練一個小的稀疏模型。同時，訓練一組翻譯層，讓它們時刻保持同步。這樣，當稀疏模型裡的引號分類器亮起時，我們就能知道原來密集模型裡對應的，是那一套複雜的神經元組合了。這個稀疏模型的橋接，就像一台連接到密集模型上的 X 光機。雖然因為規模和效率問題，我們沒法通過它翻譯密集模型的全部思想。但針對我們關心的那些安全任務（比如欺騙、誘導、製造生化武器），針對性的翻譯還是完全做得到的。比如研究人員可以手動蒐集一個模型進行欺騙行為的資料集。然後我們在這個資料集上訓練橋接模型，強迫它去翻譯GPT-5在進行欺騙時的內部計算。由此也許就能搞清楚其中到底是出了什麼問題，模型為什麼要撒謊。07. 不完美，但意義同樣重大雖然這篇論文沒有給我們一個完全安全、可解釋、超智能的AI。但它給了我們一套工具，和一線希望。它證明了，AI的黑匣子並非 堅不可摧。只要我們施加正確的壓力（稀疏性），並使用正確的手術刀（修剪演算法），我們就可以強迫這個黑匣子開口，把它最深的秘密暴露在人類的理解之下。這也許是我們在超級智能降臨的前夜，唯一能為它套上的思想韁繩。它讓我們不再是被動地等待黑盒裡的審判，而是第一次擁有了主動。在AI學會欺騙之前看穿謊言，在它孕育出惡意之前，將其扼殺於神經元的閃爍之中。這可能是在這場遊戲中，我們唯一能贏的方式。 （騰訊科技）

微信公眾號“聞泰科技”11月23日發佈聲明，敦促安世荷蘭切實回應溝通解決控制權問題以保障全球供應鏈穩定。以下為聲明全文：近日，我方注意到安世荷蘭及其相關方的一系列單方面行為，已對全球半導體產業鏈的穩定構成潛在威脅。為避免局勢進一步升級，維護各方合法權益，我司特此發表聲明如下：自荷蘭經濟部不當干預以來，本著負責任的態度和維護全球客戶利益的原則，在中國相關政府部門的大力幫助與推動下，我方已主動釋放善意，明確表達了願意與安世荷蘭方面就如何恢復聞泰科技的合法控制權、妥善解決當前爭端進行建設性溝通。我們始終相信，通過坦誠對話解決分歧，是保障公司正常營運和全球晶片供應穩定的切實正確途徑。然而，令人深感遺憾與不解的是，儘管我方展現出最大誠意，安世荷蘭方面迄今未對我方的溝通提議作出任何實質性回應。鑑於此，我們要求安世荷蘭能在切實尊重事實和法律的基礎上，就如何恢復聞泰科技的合法控制權與完整股東權利，提出具有建設性且真正富有誠意的解決方案。全球半導體產業的穩定關乎行業發展大局。我們再次呼籲各方以理性、負責任的態度行事，共同維護安世半導體的穩定與繁榮，保障全球客戶的供應鏈安全。 (觀察者網)

荷蘭使用冷戰時期法律來接管中國控股的Nexperia公司，這場爭端危及全球供應鏈。大約兩個月前，荷蘭當局接管了晶片製造商Nexperia ，導致位於奈梅亨的總部與該公司的中國大陸分公司之間發生衝突，後者誓言要作為獨立企業運營並履行訂單。那場爭端也暴露了全球汽車供應鏈的脆弱性，因為Nexperia所謂的傳統晶片的任何出貨中斷都會影響幾乎所有主要的歐洲汽車製造商，以及日本和美國的汽車製造商。以下是Nexperia危機中的關鍵節點：9月29日美國商務部下屬的工業與安全域（BIS）擴大了出口管制範圍，將至少50%股權由華盛頓貿易黑名單上的公司持有的實體納入其中。 Nexperia之所以受到美國制裁，是因為它由去年12月被列入黑名單的聞泰科技全資擁有。9月30日荷蘭經濟事務部以國家安全為由，援引一項鮮為人知的1952年法律－《貨物供應法》，接管了Nexperia公司。 Nexperia被禁止在未經荷蘭政府明確許可的情況下，在一年內轉移公司資產。10月4日作為回應，中國商務部發佈出口管制通知，禁止Nexperia中國分公司及其經銷商出口在中國生產的特定成品零件和子組件。 Nexperia位於廣東省東莞市的組裝和測試工廠，其產量佔該公司全球總產量的70%。10月7日在緊急聽證會後，荷蘭企業商會發布裁決，罷免了Nexperia執行長、聞泰科技創辦人張學政。聞泰科技間接持有的Nexperia股份的幾乎所有投票權均被置於企業商會指定的獨立管理人管理之下。 Nexperia隨後任命財務長Stefan Tilger為臨時執行長。10月17日Nexperia中國分公司告知客戶，其荷蘭總部通知員工，薪資將停止發放，員工對公司係統的存取權限也將被暫停。該分公司稱，面臨「殘酷打壓」。10月18日根據發給員工的信函，Nexperia中國指示員工服從當地管理階層的命令，無視荷蘭總部的指示。該公司在其官方社群媒體帳號上發布的中文聲明中宣稱，它是一家「獨立」的中國實體。10月20日根據晶片製造商Nexperia 旗下九家在中國註冊的實體之一Nexperia（上海）在其微信公眾號上發布的一封公開信（英文和中文）稱，該公司指責荷蘭總部向客戶散佈虛假資訊，並試圖擾亂中國大陸的正常運營。此外，Nexperia 的中國子公司公開拒絕了荷蘭總部解除John Chang 全球銷售和行銷副總裁職務的決定，並宣佈該解僱在中國不具有法律效力。10月22日在荷蘭當局接管Nexperia 以來，北京和荷蘭海牙高級官員首次公開通話，商務部長王文濤呼籲荷蘭「迅速妥善」解決該問題。對此，荷蘭經濟事務大臣文森特·卡雷曼斯表示，海牙願意與中方保持密切溝通，尋求解決Nexperia問題的「建設性方案」。10月27日在接受《華盛頓郵報》採訪時，Nexperia China 的員工表示，東莞工廠已大幅縮減生產規模，減少了工作時間，並閒置了生產區域部分區域的三分之一機器。10月29日Nexperia 總部宣佈，由於Nexperia 中國拒絕支付晶圓貨款，不得不暫停向該公司東莞工廠直接供應晶圓。「鑑於生產過程缺乏透明度和監督，我們無法保證自10 月13 日起從中國Nexperia 工廠交付的產品的知識產權、技術、真實性和品質標準，」總部在一份聲明中表示。10月30日中美雙方領導人在韓國釜山舉行會晤，達成了一項貿易休戰協議，其中包括可能暫停所謂的「關聯公司規則」。該規則將美國出口管制限制擴大到由被華盛頓列入黑名單的公司擁有50% 或以上股份的公司。11月1日中國商務部表示，正在考慮豁免部分Nexperia晶片訂單，使其不受出口禁令限制。商務部稱，此舉旨在穩定Nexperia晶片在全球供應鏈中的供應，並鼓勵受影響的企業主動聯繫商務部申請豁免。11月2日Nexperia中國向客戶保證，生產將持續進行，不會中斷。該公司表示，已確保充足的晶圓供應，並能滿足客戶至年底及以後的需求。根據一份雙語聲明，該公司表示已製訂「多項應急計畫」。11月4日歐盟主要執行機構歐盟委員會表示，在中國商務部與歐洲公司接洽，重啟Nexperia晶片的流通後，「最糟糕的情況」得以避免。然而，北京方面指責荷蘭政府在解決Nexperia爭端方面不作為，稱海牙方面未能表現出“建設性態度”，並加劇了全球半導體供應鏈的混亂。11月6日中國商務部表示，已「迅速批准」中國大陸出口商的相關出口許可證申請，並重申將對符合條件的出口給予豁免。德國汽車零件供應商ZF Friedrichshafen 和Aumovio，以及領先的汽車製造商大眾汽車告訴《華盛頓郵報》，他們正在努力尋找減輕Nexperia 晶片短缺影響的方法。11月10日美國商務部工業安全域（BIS）暫停了關聯公司規則的實施，該規則曾將出口限制擴展至某些特定實體擁有的外國實體，暫停期限為一年。除非BIS採取進一步的監管措施，否則暫停令將於2026年11月10日自動恢復。11月11日德國汽車供應商告訴《華盛頓郵報》，在北京方面豁免出口限制後，首批Nexperia晶片已運往歐洲。11月19日荷蘭政府暫停援引《貨物供應法》，這項冷戰時期的法律曾被用來控制荷蘭出口信貸保險公司Nexperia在歐洲的業務，「以此示好」。北京方面稱此舉是「朝著正確方向邁出的第一步」。11月20日聞泰科技表示將利用一切可能的法律手段重新掌控Nexperia，並向荷蘭政府施壓，要求採取更多措施恢復這家晶片製造商的中國所有者的權利。 （半導體產業觀察）

11月19日消息，荷蘭經濟事務大臣文森特·卡雷曼斯周三在社交媒體網站X上發帖稱，此前賦予荷蘭阻止或修改Nexperia決策權的命令已被撤銷，此舉“旨在展現善意”。這意味著，荷蘭政府暫停了對晶片製造商Nexperia的控制權，將控制權歸還給其中國母公司—聞泰科技。公告表示：“鑑於最近的事態發展，我認為現在是採取建設性步驟的合適時機，與我們的歐洲和國際合作夥伴密切協商，暫停我根據《貨物供應法》就安世半導體下達的命令。在過去幾天裡，我們與中國當局舉行了建設性的會議。我們對中國當局為確保向歐洲和世界其他地區供應晶片而採取的措施持積極態度。我們認為這是一種善意的表現。我們將在未來一段時間內繼續與中國當局進行建設性對話。”此前報導稱，如果能夠確認安世中國的工廠已交付晶片，荷蘭準備採取這一措施。此舉標誌著這場爭端的顯著緩和。這場爭端凸顯了供應鏈的全球性，並強調了中國日益增長的影響力。儘管安世半導體的晶片並非尖端技術，且該公司在中國僅營運一家工廠，但這場爭端仍然影響了從本田汽車到大眾汽車等眾多汽車製造商的生產。荷蘭政府態度的轉變源於此前中荷官員參與的談判取得突破性進展，德國、歐盟和美國也參與其中。為了打破僵局，中國同意放寬對安世中國工廠的出口限制，該工廠是全球同類工廠中規模最大的。荷蘭經濟事務部本周派遣代表團前往北京，就“雙方都能接受的解決方案”進行談判。 (半導體行業圈)

11月8日消息，華爾街日報今天（11月8日）發布博文，報導稱荷蘭政府已準備擱置一項針對晶片製造商安世半導體（Nexperia）的管制令，因貿易爭端而受阻的關鍵汽車晶片供應鏈迎來轉機。引述博文介紹，德國汽車供應商奧莫維奧（Aumovio）於周五宣布，中荷合資企業安世半導體（Nexperia）的晶片及相關組件已恢復從中國出口，正運往該公司位於匈牙利的分銷中心。目前除奧莫維奧外，另一家德國汽車零件巨頭博世（Bosch）也已獲準，標誌著這場供應鏈危機正逐步化解。近期安世半導體控制權問題在中國政府的強力介入下已經有了轉機，11 月6 日，荷蘭政府發表聲明稱，預計安世半導體的中國子公司將在未來幾天內恢復晶片供應。 11 月7 日，荷蘭政府進一步表示，準備暫停安世半導體的控制令。荷蘭政府預計最快下周暫停對安世半導體的控制令，恢復其中國股東的控制權。這項措施旨在緩和與中國的爭端，維護全球半導體產供鏈的穩定。此次晶片斷供風波始於上個月。在荷蘭政府以經濟安全為由，從母公司聞泰科技（Wingtech）手中接管安世半導體的控制權後，中國方面隨即暫停了相關晶片的出口。安世半導體總部位於荷蘭，但大部分產品需運往中國進行封裝和測試後再交付給全球客戶，因此中國的出口管制直接切斷了其供應鏈。此舉立即引發全球汽車製造商的普遍擔憂，警告若不盡快解決，將不得不暫停生產線。華爾街日報指出，儘管安世半導體在整個汽車晶片市場中規模不大，但它在電晶體、二極體等基礎晶片領域佔據市場領先地位。這些看似簡單的零件被廣泛應用於從車燈到核心電子系統的各個環節，是汽車製造中不可或缺的元件。在斷供期間，本田汽車是唯一公開承認因此而削減產量的大型車企。該公司不僅將其位於加拿大阿利斯頓工廠的思域和CR-V 車型的產量減半，還因此下調了年度盈利預期，預計其北美市場的年產量將比原計劃減少11 萬輛。圖源：安世半導體官網這場外交僵局的轉捩點出現在上周舉行的中美領袖峰會之後。在此背景下，荷蘭與中國也展開了「建設性」對話。荷蘭經濟部長文森・卡雷曼斯表示，相信未來幾天內，從中國運出的晶片將能順利送達安世半導體的全球客戶手中。 (電子技術應用ChinaAET)

當地時間10月27日，據荷蘭媒體《金融日報》（ Het Financieele Dagblad）報導，安世半導體（Nexperia）母公司聞泰科技向其發佈了一份官方聲明，指責荷蘭政府強行接管安世半導體，並要求荷蘭政府歸還安世半導體的控制權。聞泰科技表示：“只有這樣，荷蘭才能開始修復其聲譽受損，緩解國際緊張局勢，維護自身和歐洲的經濟安全。”今年9月底，荷蘭經濟事務部長文森特·卡雷曼斯（Vincent Karremans）根據《貨物可用性法案》（Goods Availability Act）強行接管了聞泰科技全資子公司安世半導體的控制權。該法案允許荷蘭經濟事務部在特殊情況下阻止或推翻荷蘭公司的決定。卡雷曼斯當時表示，採取此舉是為了保障荷蘭和歐洲產業的晶片供應。與此同時，安世半導體的幾位外籍董事還在荷蘭阿姆斯特丹企業分庭啟動了訴訟程序，法庭在企業商會在抵達後幾個小時內，在未庭審、也未聽取被訴方意見的情況下直接即時生效了幾項緊急措施，暫停了中國首席執行官張學政的職務，並將安世半導體的股權置於一位獨立的荷蘭受託人的管理之下。卡雷曼斯在隨後的回應中否認其對法庭訴訟程序有任何瞭解。他在向荷蘭議會的簡報中表示，“該公司本身在沒有我的干預的情況下啟動了調查程序……這一程序與我的命令無關。”10月4日，中國商務部對安世半導體實施出口管制，相關產品被禁止出口。而安世半導體在中國的封測工廠生產的產品佔據了其全球封測產品的70%。這也意味著目前安世半導體僅有30%的產能可以供應中國以外的市場，剩下的都在中國。隨後，安世半導體中國有限公司（以下簡稱“中國安世”或“安世中國”）迅速展開自救，包括拒絕接受荷蘭安世的單方面指令，加緊拉通中國供應鏈，確保中國客戶的供應等。據知情人士消息，中國安世已於10月23日恢復了對中國市場的供應，但是所有交易需以人民幣結算，而此前則使用美元結算。聞泰科技董事長楊沐在近日的三季度財報電話會上也表示：“安世中國本著保障業務營運和客戶供應穩定的原則，正積極與客戶做一對一溝通（包括部分海外直供客戶），配合客戶打通中國交付的供應管道。“安世中國會盡最大可能滿足客戶供應需求，避免客戶產生斷線的情況，同時保障產品品質需求。”荷蘭安世方面則希望極力撇清此事與“美國方面的壓力”有關，強調從聞泰科技手中強行接管安世半導體控制權是因為“公司治理問題”。此前荷蘭媒體NRC就曾引述所謂的法庭檔案單方面指控稱，荷蘭政府接管安世半導體是因為張學政違規利通過安世半導體向其控制的位於上海的車規級晶圓廠鼎泰匠芯下達超出需求的訂單，為鼎泰匠芯輸血。近日，NRC又換了一套說法，指控張學政挪用了位於英國曼徹斯特的安世半導體工廠生產晶片的技術（該工廠主要生產“MOSFET”，這在中國已經是比較常見的技術和產品），向鼎泰匠芯共享商業秘密。同時，還指控張學政威脅要解僱 40% 的歐洲員工，並希望關閉安世半導體在慕尼黑的研究中心。NRC稱，該計畫已經與當地的勞資委員會分享。然而，上述說法只是荷蘭方面的單方面的指控，不僅沒有披露確鑿的證據，也沒有來自張學政方面的回應。對此，聞泰科技則在最新聲明中指出，安世半導體去年投資2億美元擴建其位於漢堡的工廠，稱這證明了該公司對歐洲的長期承諾。聞泰科技表示：“這一事實與荷蘭方面的說法直接矛盾。”此前聞泰科技在中國發佈的聲明也顯示，聞泰科技在收購安世半導體後，在荷蘭、德國、英國等地設有研發與製造中心，僱傭數千名員工；近三年研發投入增長超150%，全球專利數量提升近千項；近五年來安世為荷蘭貢獻了1.3億歐元的企業所得稅，對當地的經濟帶來了巨大貢獻；為汽車、工業、能源等關鍵行業提供不可替代的成熟製程晶片。在發給荷蘭《金融日報》的聲明中，聞泰科技指責荷蘭政府對公司治理進行政治干預，並呼籲荷蘭政府“停止干預司法程序”，歸還安世半導體的控制權。 (芯智訊)

姚勁波的A股資本局，拉開了序幕。6月3日，A股上市公司易明醫藥控制權轉讓塵埃落定。易明醫藥發佈公告稱，公司控股股東將由高帆變更為北京福好，實際控制人將由高帆變更為58同城創始人姚勁波。根據公告顯示，北京福好擬收購高帆持有的23%的公司股份，交易價格為15.1元/股，總交易價款為6.62億元。此次收購，較易明醫藥停牌前的價格溢價超20%，較20日均價溢價30%左右，從易明醫藥的業績來看，姚勁波的這筆交易，給足了誠意。那麼，姚勁波為何要跨界醫藥行業？跨界的背後究竟隱藏了什麼樣的目的？相關資料顯示，此次交易的主體北京福好，成立於今年3月份，截至目前，也並未實際開展業務。換句話說，姚勁波旗下的北京福好成立的目的大機率就是為這筆交易做準備，此次交易完成之後將由北京福好向易明醫藥推薦3名非獨立董事及3名獨立董事，高帆向易明醫藥推薦1名非獨立董事。與此同時，易明醫藥原實際控制人高帆對業績做出承諾，其承諾2025年至2027年，公司的年營收不低於6億元；淨利潤不低於3000萬元。且2028年度現有業務類股的扣非歸母淨利潤、資產總額、淨資產均為正。若目標公司現有業務類股在業績承諾期任一年度實現的營業收入高於承諾營收的 90%，則轉讓方無需向受讓方進行補償；若低於 90%，則轉讓方應向受讓方做適當補償，具體安排由雙方另行協商。相關資料顯示，易明醫藥創始人高帆，生於1968年擁有美國居留權，北京大學EMBA。此前，高帆曾就職於鄭州大學第一附屬醫院，其敏銳的嗅覺加上強大的專業背景成為了他創業的基礎。2003年，高帆成立了海南易明藥業有限公司，其後又成立了北京易明康元醫藥科技有限公司；2007年，其成立西藏易明西雅生物醫藥科技有限公司；2014年，該公司股改成為西藏易明西雅醫藥科技股份有限公司。2016年12月，易明醫藥在深交所成功上市。官網顯示，易明醫藥是一家集生產、銷售為一體的綜合性醫藥企業，致力於糖尿病、心血管疾病等慢病健康領域的產品研發、生產和銷售。資料還顯示，公司依託西藏的政策與區位優勢，建構起了覆蓋化學藥、中成藥以及原料藥的完整產業鏈。從產品結構來看，公司主要產品為糖尿病類藥物米格列醇片以及心血管類主力產品瓜蔞皮注射液。截至2024年末，米格列醇片銷售佔到公司總營收的72.72%，瓜蔞皮注射液銷售佔到了公司總營收的12.92%。面對過於依賴單一產品的問題，5月14日的業績說明會上，易明醫藥就曾表示，米格列醇片的收入佔公司營業收入的比例持續上升。若未來米格列醇片的銷售規模或競爭力下降，將影響公司業績，對公司的盈利能力產生不利影響。從業績表現來看，2020年至2024年，公司營收分別為6.03億元、7.25億元、8.57億元、6.67億元以及6.52億；淨利潤分別為4109.12萬元、4247.65萬元、4413.54萬元、1538.65萬元以及4592.88萬元。也就是說，其營收近五年一直保持在6億元至8億元區間，除2023年，其淨利潤也基本維持在4000萬以上。如果按照業績對賭協議，其大機率能夠完成。而高帆此次計畫出讓易明醫藥的控股權，實際上早有端倪。早在2021年9月，易明醫藥創始人高帆就同時卸去董事長、總經理及董事會各專門委員會委員等職務，不再參與公司治理。2022年6月，高帆開始宣佈減持。原本按照計畫高帆將以集中競價、大宗交易、協議轉讓等方式減持不超過955.96萬股，佔當時公司總股本的5%，但最終其只減持了63.58萬股，佔總股本的0.33%。2023年2月，高帆繼續開始減持。其本次減持仍為不超過總股本的5%，但這次減持計畫最終也只賣掉了153.53萬股，佔總股本的0.81%。從股價表現來看，自2018年至今，易明醫藥市值一直維持在20億至30億之間。2024年2月，其市值一度跌至10億元附近。當然，相比於其他小市值公司，易明醫藥財務狀況相對比較良好，財報顯示，截至今年一季度末，易明醫藥資產合計為9.87億元，負債合計僅為2.19億。此外，其帳面貨幣為2.93億元，交易性金融資產為2億元，短期借款僅為3530.04萬元。也就是說，簡單的且健康的財務狀況或許是姚勁波所看重的。伴隨著營收增速的下滑，以及接連下跌的股價。姚勁波覺得，58同城被低估了。2020年9月，58同城從美股私有化退市，退市當日，其市值約為87億美元，58同城的退市給了市場無限的遐想。當時，姚勁波發誓要成為全世界第一個完成產業化轉型的分類資訊平台，並由此開始推進58旗下多個子業務類股的獨立上市。此後，58同城旗下到家業務被獨立分拆，命名為天鵝到家，58速運業務在2018年也開始獨立營運，後被更名為快狗打車。而安居客，也隨著行業的變化，徹底熄火。不得不說，姚勁波的運氣著實不好。2020年，58同城旗下快狗打車登陸港交所，截至最新收盤，其市值已經跌去97%，市值僅剩2.43億港元。在多位內部員工看來，分散式的佈局，讓58同城的戰略失焦，屢屢錯失機會。2023年7月，姚勁波曾發佈了一封內部信，表示不盈利的業務都要裁撤掉。其後，58同城就陷入了裁員的漩渦之中。根據鳳凰網財經消息，過去幾年58集團大大小小的裁員加起來已有十余輪。有統計顯示，2023年5月到10月，短短五個月時間裡，姚勁波先後卸任了天鵝到家、安居客、轉轉、五八汽車等公司的企業法人、董事長等職務。不僅如此，近幾年姚勁波公開露面也是越來越少，而他的沉默大機率也是源於58同城業務的不景氣。當然，58同城需要新的突破口，比如在A股完成上市。幾個月前，在接受《中國企業家雜誌》專訪時，姚勁波表示，他很慶幸，大的“鼓點”、大的“節奏”，他們還是踩住了。當然也做了很多錯的選擇，也犯了一些錯誤。他還表示，現在要把握AI的機會，他希望能為這個行業做更多事情，使更多人獲益。他說：“進入AI時代，我們會盡全力，走在這個行業前面，現在我不好說會怎麼樣，等5年以後回頭看，我希望我們是在前30%。”侃見財經認為，當下押注AI是58同城轉型發展最迫切的需要，在58內部，AI早已貫穿公司的發展。但從資本層面來看，網際網路時代的變遷，需要在資本市場尋找更多的機會，58同城謀求整體上市，已經刻不容緩了。因此，從這個層面而言，姚勁波的這一動作充滿了“深意”，至於其是下一步是否會讓58同城完全借殼上市，還需時間進一步驗證。 (侃見財經)