旅遊的玩法，已悄悄變了。今年國慶假期，在香港上學的“00後”譚揚沒選擇去景區，而是直飛上海，在上海影視樂園的一個“莊園”裡連續玩了4天。其間，她反覆回到1945年8月14日，每天都以不同身份參與一次互動時長6小時的沉浸式演藝項目《新世界：破籠之宴》。她時而跟隨警察署隊長潛入日軍醫院，時而在情報局偵查兇殺案。面對抗日地下黨的邀請，她需要做出選擇；在目睹NPC（非玩家角色）慷慨赴義的劇情後，她也會淚灑當場。在特定主題下換裝、近距離觀看表演、與NPC互動、通過不同選擇觸發新支線……這樣的沉浸式文旅產品正成為越來越多遊客尤其是年輕遊客的“新寵”。一位遊客（右）在上海影視樂園觀看沉浸式演藝項目《新世界：破籠之宴》。圖/受訪者提供“每一次故事結束，我都會產生很嚴重的戒斷反應，不想離開這個劇場。”譚揚告訴《中國新聞周刊》，她一共玩了10次，不斷復刷能讓她再度體驗某個最觸動她的劇情，或重新觀看某個NPC的表演。據瞭解，像她這樣的核心玩家還有2000多人，甚至有玩家玩了56次。近年來，全國各地景區密集佈局沉浸式產品。如何讓遊客為“好玩”買單，已成為文旅行業的新戰場。“沉浸式”產品爆發深夜，一輛名為“時光巴士”的列車沿著鐵軌緩緩駛向遠方，依次經過上海南京路街頭的百貨大廈、照相館和商舖，預示著坐在列車上的玩家漸漸從1945年重返2025年。“再見！”“保重！”……鐵軌兩側，40多名NPC說著告別的話語，向玩家們揮手致謝，離別的氛圍愈發濃重。有軍官神情莊重地敬禮，有記者舉起相機記錄畫面，也有情報人員奔跑著追車與玩家道別，叮囑“下次發電報還是要好好練”。玩家們紛紛伸出頭望向窗外，與NPC進行最後的互動。到尾聲，如同傳統戲劇謝幕，40名NPC拉手、列隊，完成最後的集體鞠躬。這是《新世界：破籠之宴》的謝幕畫面。有玩家拍攝了視訊並行布在社交媒體，讓項目意外出圈。上左圖：上海影視樂園街景一角 圖/視覺中國；上右圖：《新世界：破籠之宴》表演現場 圖/受訪者提供；下圖：《新世界：破籠之宴》表演現場 圖/受訪者提供身為營運負責人，上影狸想國文化發展有限公司常務副總經理俞嵩告訴《中國新聞周刊》，項目初版最早在2022年進入市場，歷經多次改編，上座率漸漸從50％提升至90％，謝幕視訊爆火之後，項目開始場場滿座，持續至今。故事發生在1945年8月14日的上海，在上半場，玩家會加入情報局、青幫和商會三大陣營之一，分別跟隨隊長進行偵查、闖關或拍賣等互動性遊戲環節，也可參與抗日遊行、加入地下黨等支線。中場用餐期間，主線劇情會推動下半場開啟，玩家和NPC需要聯合起來共同搜尋日軍罪證，冒著日軍炸燬莊園的風險，將證據送上軍事法庭。上圖：玩家拿到的《新世界：破籠之宴》拍攝場次牌 圖/受訪者提供；下圖：道具黑板上寫明了《新世界：破籠之宴》某個遊戲環節的計分規則。攝影/本刊記者 王詩涵上海影視樂園從1992年開始建設，2000年起對外開放，迄今已拍攝近1500部影視作品。今年國慶期間，樂園累計接待遊客近6.5萬人次，同比增長40％。從南至北，不乏沉浸式產品出圈的故事。國慶期間，位於山東沂蒙的紅嫂家鄉旅遊區推出行進式演藝節目《重走支前路》，展現了淮海戰役沂蒙支援前線作戰的情景。上圖：山東紅嫂家鄉旅遊區沉浸式體驗項目《重走支前路》中的一個環節 圖/新華；下圖：遊客在紅嫂家鄉旅遊區參與情景劇《跟著團長打縣城》演出 圖/視覺中國在NPC的引領下，遊客一路從古村行進至古縣城，並在中途欣賞演出。遊客會依次參與準備支援物資，躲避敵機轟炸和隱蔽防空，以及擊敗敵人的戰鬥。過程中，現場不時出現炸彈爆破、槍林彈雨等逼真效果，讓遊客不自覺地加速腳步、匍匐前進。項目推出以來，遊客自發地記錄與分享，使其持續在社交媒體上出圈。今年國慶期間，該節目連續演出8天，每天演出2場。紅嫂家鄉旅遊區工作人員對《中國新聞周刊》表示，以假期第4日為例，旅遊區當天接待客人1.89萬人次，同比增長32.4％。旅遊區接待了來自10多個省份的遊客，家人和親朋集體出遊成為主流，遊客遊覽時間也從半日加長至1—2日。沉浸式產品正在文旅行業爆發。對比傳統戲劇，觀眾不只是坐在台下欣賞演出，還能與NPC緊密互動，成為故事的一分子；對比傳統景區，遊客不只是觀賞景色、打卡拍照，而是深度沉浸到一個故事裡，邊玩邊感受歷史與文化。“沉浸式演藝項目的民間探索，至少已有15年歷史。開始出圈並形成市場規模地發展，已經超過5年。”CTDU中旅聯董事長符奕斌對《中國新聞周刊》介紹，第一代產品將實景演藝從室內搬到室外，典型如《印象·劉三姐》；第二代產品讓遊客在行進過程中在不同場景觀看表演，典型如《又見平遙》；第三代產品還能讓遊客在行進過程收穫互動體驗，與劇本發生關聯，是當前市場的主流。轉型突破口2022年6月中旬，調任上海影視樂園總經理的盧緒玲來到樂園。她對《中國新聞周刊》回憶，當時樂園的拍攝業務受到很大影響，為了養活拍攝基地兩三百名員工，她需要盡快找到突破口，文旅成為重要抓手。早在2022年2月，樂園就選中了“歐式庭院”區域，計畫籌備和打造原創內容。這裡有一片坐落著洛可可女神像的大草坪，德、西、英風格的別墅與法式洋房，以及一幢仿造的馬勒別墅。“這些空房子，需要被裝入靈魂和內容。”盧緒玲說。彼時，市場上已經出現了爆款沉浸式產品，例如來自海外的沉浸式戲劇《不眠之夜》，位於上海松江區的另一款沉浸式互動遊戲劇場《1941·新和醫院》，互動時長分別為3小時、5小時，客單價均接近千元。以此為參照，樂園的策劃團隊在2022年推出了初版產品。《新世界：破籠之宴》落地後，“歐式庭院”各大建築的內景被充分利用。項目一次可容納100—120名玩家，各樓房分別被情報局、青幫和商會三大陣營的玩家和NPC佔據，樓內的不同房間被設定為豐富的任務點。相似的變化，也發生在長沙市湘江江心的著名景區橘子洲。2023年5月，沉浸式劇場《恰同學少年》開始成為景區常駐演出項目，講述了1913—1918年青年毛澤東、蔡和森、向警予等在湖南省立第一師範學校的求學時光。中旅聯旗下的沉浸式文旅品牌“幻裡”參與了這一項目。符奕斌表示，以往遊客需要長距離步行或預約小車才能前往橘子洲，且預約數量有限，交通並不便利，導致景區內餐飲等商業業態發展不佳，物業資產空置。項目改造後帶來的變化很明顯。截至今年6月，該沉浸式劇場已累計演出超1200場，接待觀眾近12萬人次，其中超80％的購票使用者是“90後”“00後”。“越來越多的遊客會專門為了看《恰同學少年》來橘子洲，這些新增流量將帶來更多價值變現，促進二次消費。”符奕斌說。近年來，國內文旅景區普遍面臨過度依賴門票收入、二次消費動力不足、營運成本高企等挑戰。發展沉浸式內容，或能開闢出一條新的航道。“不過，即便沉浸式產品場場爆滿，但單一產品的營運體量並不大，只是微盈狀態。關鍵在於如何遵循產業邏輯，發展IP，改變產品的價值結構。”盧緒玲表示，策略轉型已使樂園的營收結構發生質變。2019年前，文旅、拍攝、置景業務各佔總營收的三分之一。截至去年，伴隨沉浸式內容的發展，包括演藝、團建、研學、生活方式、節慶活動等類股在內，文旅業務在總營收中的佔比已超50％。上圖：山水實景演出《印象·劉三姐》 圖/IC；下圖：情境體驗劇《又見平遙》 圖/IC如何打造“爆款”打造一個“爆款”並非易事，考驗著營運團隊製造體驗、觸動情感的能力。2023年2月，有過都市型沉浸式項目經驗的俞嵩受邀來主導《新世界：破籠之宴》的改編。俞嵩發現，原版的內容結構不符合戲劇敘事規律，一些演藝安排缺乏大型事件，沒有充分利用大面積場景，而是散落在不同空間，導致玩家認為內容深度不足。俞嵩做了一個大膽的決定——將互動時長延至6小時。當時，3小時互動時長是行業對沉浸式產品的普遍認知，許多業內朋友都不看好，認為6小時太長，遊客不願買單，俞嵩也一度感到忐忑。“如今看來，這是改編成功的關鍵，不僅豐富了玩家的遊玩體驗，強化情緒共鳴，也提升了故事立意的深度。”為玩家製造豐富的體驗，考驗營運團隊對細節的把控。在環境方面，玩家譚揚表示，初次遊玩時，除了復古的裝修氛圍和燈光讓她“一秒入戲”，令她驚訝的是，現場還原了氣味。“我印象最深的是在偵查兇案現場時聞到的一股潮濕的霉味，太有代入感了。”在環節方面，俞嵩介紹，以青幫陣營的上半場互動遊戲為例，原版只簡單設定了學技藝環節，改編之後，團隊將其擴充為3個必學技藝、3個備選技藝，如品茶、識別藥材、變魔術等，為玩家提供了多元選擇。新版還新增了競爭機制，各陣營通過競選成為領導者的玩家還將觸發隱藏劇情。能否觸動玩家情感，則考驗劇作的情節內容和NPC的表演能力。譚揚表示，上半場，跟隨不同陣營隊長探索時，玩家能感受到隊長的關心，“演員的表演讓我感覺自己真的生活在這個故事裡，大家是一個大家庭，隊長害怕任何一個人受傷”。然而，在下半場，玩家將見證這些重要的角色逐一經歷不同的轉折，按照命運走向不同結局。據俞嵩解釋，《新世界：破籠之宴》的40個NPC角色都有詳細的人物小傳。“這些角色不是憑空參與抗日的，都有具體生活背景的支撐，在父子、夫妻等情感主線下發生轉折。一幕幕細節將玩家的心凝聚起來，不斷推向情緒發酵點。”他說。隨著不斷復刷，譚揚也發現劇情發展非常緊湊，每到關鍵節點，玩家總是不自覺地被推動到集體事件中，產生情緒起伏，卻不覺得刻意。例如，在上半場忙著做任務的時候，所有玩家都被喊出來觀看抗日遊行，情緒被感染；中場用餐期間，當演員還在相互敬酒時，傷痕纍纍的地下黨員被帶上台，日軍開始威脅玩家，玩家才突然意識到這是日軍的“鴻門宴”。“在最輕鬆愉快的時候，所有人都被嚇到，瞬間又入戲了，接著經歷後面的一系列重頭戲。”她說。譚揚好奇每條支線的互動內容，也對故事和NPC產生了複雜的感情，欣賞、敬仰，交織著不甘、悲憤。沉浸其中的所有體驗，吸引她成為一名“復刷玩家”，單日門票消費即達700—900元。“復刷玩家是沉浸式產品的重要目標客群，只有強烈的情感衝擊才能打動他們。”上海集合石萬娛樂創始人兼CEO李永順對《中國新聞周刊》表示。他的團隊從2020年開始製作沉浸式文旅項目，如《夢迴大唐》《長夜無晝》等。據他的經驗，劇情需要讓玩家與NPC之間產生樸素情感連接，例如家國君臣、家人親情、愛情、寵物感情等，更重要的是引發玩家的“心理戰”，讓玩家因劇情和自己的內心做對抗，掀起情緒波瀾。此外，還可以提升劇情網路的複雜度，例如，在不同支線中設定AB結局，讓玩家的選擇主導結局，也會增強玩家的復刷意願。上圖：上海影視樂園內的NPC與遊客互動 圖/受訪者提供；下圖：8月3日，上海影視樂園電影《南京照相館》拍攝場地，一名遊客全副武裝沉浸式體驗抗戰場景。圖/視覺中國新的路徑近年來，國內的沉浸式產品從都市型發展至文旅型，走出了一條新的路徑。2016年，風靡紐約和倫敦的沉浸式戲劇《不眠之夜》進入中國，推動了國內對沉浸式概念的探索。俞嵩曾在上海市區參與過《不眠之夜》《金錢世界》等海外引進都市型沉浸式產品的營運。接手文旅型項目後，他需要全新的經驗。發展中國原創IP需要耐心地孵化與培育，無法照搬海外項目的經驗。一方面，隨著空間和時間的延展，售前內容、玩家服務、現場管理等流程更加複雜。導演需要負責創意總控、遊戲機制和內容控制、動線設計，編劇和舞美設計師也非常重要。駐場導演要在監控裡同時把握10條線的表演情況，俞嵩也會不定期測試每條線的表演是否穩定。文旅型沉浸式產品的角色數量更多，且需要在性格、設定方面有更深度的刻畫。這需要專業的主創團隊與營運方相互碰撞、不斷打磨內容，行業各方都處於探索階段。俞嵩表示，《新世界：破籠之宴》的主創團隊是一群來自上海戲劇學院的年輕人，以往有製作小型密室項目的經驗，此次合作是一個全新挑戰。俞嵩說服了主創團隊採納改編6小時的想法，團隊對於結尾謝幕方式的創新，也讓營運方眼前一亮。在李永順看來，2021—2024年是國內商業型、文旅型沉浸式產品迅速向上發展的階段。從2022年開始，沉浸式產品開始向文旅場景跨越。“最初，文旅行業對沉浸式業態缺乏認知，認為沉浸式就是劇本殺。”他說。隨著萬歲山武俠城等街區型沉浸式體驗的成功，產品開始逐漸獲得大眾消費者的青睞。目前，圍繞沉浸式概念，景區業態可分為雲遊和精品游兩類。李永順表示，想和5A級景區爭奪客源，關鍵之一是看沉浸式體驗能否打造出吸睛的內容，在社交媒體管道引發熱點。但據他觀察，有70％—80％的項目經歷了失敗。原因在於，一方面，項目過度依賴行銷，內容相對空洞，經不起市場檢驗；另一方面，景區營運服務質量不足，餐飲、服務配套落後，也會導致一批精準客群的流失。據幻境國際沉浸產業平台統計，2023年是中國沉浸式產業發展的轉折年。截至2023年底，中國沉浸體驗項目數量超過3.2萬個，相比2019年底增長了81.5％。在全球26個沉浸產業較為成熟的國家中，中國在項目數量、消費市場規模、投資規模和總產值方面均居全球首位。監測資料顯示，上海、北京、成都等城市的沉浸式消費最穩健，洛陽、南京的政府投資拉動明顯，重慶、敦煌、鄭州等則憑藉明星項目表現突出。當前，沉浸式的玩法還在不斷上新。李永順介紹，隨著市場競爭加劇，其操盤的項目把互動方式從“一對多”改編為“一對一”和“多對一”，讓玩家成為主角，參與感更強。符奕斌表示，市場已開始籌備第四代產品。結合AI技術，當玩家來到特定場景，導演、編劇和化妝師可以圍繞玩家定製內容，提供完全以玩家為中心的個性化體驗。（文中譚揚為化名） (騰訊新聞)

人潮湧動，活錢源源不斷的迪士尼樂園堪稱一台流量與金錢的永動機，令無數企業心嚮往之——人家能做的，我們怎麼不能呢？回首過去，國內有許多大企業都做過迪士尼夢，卻無一不被現實打得落花流水。近期，又一個“中國迪士尼”夢碎了，蘇州華誼兄弟電影世界，迎來了被韓國資本全資收購的結局。9月21日，韓國私募基金巨頭MBK Partners旗下的海合安文旅宣佈：海合安文旅作為重整投資人正式完成對原蘇州華誼兄弟電影世界的全資收購，並正式將之更名為“蘇州陽澄半島樂園”。MBK Partners 從左至右：In Kyung Lee（合夥人）、Bryan Byungsuk Min（合夥人）、Michael ByungJu Kim（合夥人/董事長）和 Hyosung Christie Tang（董事總經理）這個文旅項目，稱是華誼兄弟一直想要甩掉的包袱也不為過，儘管它曾經是華誼兄弟“去電影化”的重要一步。因為，這個佔地690畝的主題樂園，從開業的2018年連續虧損至2020年，並在2024年進入破產重整階段。當一座曾被寄予厚望的樂園破產時，它就成為了國際資本眼中“抄底”的絕佳標的。從2025年年初開始，準備接手的海合安就一直在為盤活這一項目忙活。而從目前來看，海合安1億元資金注入，就把總投資額35億元但虧損多年的主題樂園做得有聲有色——在2025年暑期試營運期間，蘇州陽澄半島樂園接待客流達到35萬人次，單日最高接待量達2萬人，收入同比增長68%。暑假期間，蘇州陽澄半島樂園接待客流達到35萬人次這不是MBK首次對中國文旅項目出手，2021年，MBK以65.3億元的價格，收購了海昌海洋公園旗下武漢、成都、天津和青島四家主題樂園，以及鄭州海昌海洋公園66%的股權。外資頻頻釋放出抄底中國文旅的訊號，意味著什麼？中國企業一心想做的本土迪士尼，難道必須要靠外國資本來拯救嗎？1 華誼兄弟的樂園夢，碎了在華誼兄弟最初的設想裡，蘇州華誼兄弟電影世界的模式，應當與迪士尼樂園一般無二：用IP賺錢。但從被寄予厚望的標竿項目，到急於脫手的燙手山芋，蘇州華誼兄弟電影世界的角色轉變，前後不過7年。大做設想之時還是2009年，華誼兄弟正順利登陸創業板，手握多部馮小剛電影，佳作不斷，頭頂“中國影視娛樂第一股”的稱號。風頭無兩的華誼兄弟創始人王忠軍定下“去電影化”的策略，要打開實景娛樂的版塊。公開場合裡，王忠軍曾多次表示，華誼兄弟要借鑑好萊塢的運作模式，把華誼兄弟打造成中國版的“華特迪士尼”，豐富營收管道，主題樂園是其中的重要一環。華誼兄弟與馮小剛華誼兄弟中的另一位兄弟——華誼兄弟的“二把手”王忠磊，曾在2014年底表示：未來4到5年內，將在20個城市落地實景娛樂項目，即華誼兄弟電影世界。在當時的規劃裡，這20個項目每年要為公司貢獻180億美元的收入，是極具想像空間的版塊。為了實現這一宏願，華誼兄弟行動很快，到2017年年末的三年時間，華誼兄弟已經累計簽約18個項目，且全國多個項目已經進入在建狀態。蘇州華誼兄弟電影世界，就是在這樣的戰略背景下誕生的。早在2011年，華誼兄弟就在蘇州拿下地塊，預備開發電影主題樂園項目，項目合資公司華誼影城蘇州有限公司隨之成立。2015年，總投資35億元的蘇州華誼兄弟電影世界正式開工，成為公司罕見的自主營運重資產項目。為了實現“靠IP賺錢”，華誼兄弟把當時華誼旗下大熱電影IP《非誠勿擾》《集結號》《狄仁傑之通天帝國》等通通納入蘇州主題樂園之中。在690畝的土地裡，華誼劃出了7個電影主題。《非誠勿擾》劇照2018年，規劃開發了7年的蘇州華誼兄弟電影世界終於正式開業，華誼兄弟擁有了第一個電影主題樂園。為了撐場面，華誼兄弟還把電影《狄仁傑之四大天王》的全球首映禮定在此處。但這個位於蘇州的主題樂園很快就辜負了華誼兄弟的期待——項目開業即陷入了虧損困境。財報資料顯示，2018年到2020年三年間，營運該項目的華誼影城蘇州有限公司分別虧損1.34億元、1.62億元和0.93億元。2021年，華誼兄弟選擇出售項目公司14.29%的股權，而後，華誼兄弟不再披露華誼影城蘇州有限公司的經營情況。當時間來到2024年，華誼影城蘇州有限公司直接登上了拍賣公告欄，蘇州華誼兄弟電影世界徹底宣佈失敗。而同時間段裡，因為主業與“副業”都表現不佳，華誼兄弟從2018年開始虧損，至2024年累計淨虧損達到82億元，被指“去電影化”策略失誤。2 主題樂園，水土不服？以主題樂園為代表的文旅項目有著投資大、回本周期長的屬性，要求入局者長線佈局，耐心等待。然而，經濟環境瞬息萬變，諸多企業還沒等到果實成熟，自身發展便陷入窘境，導致它們等不得，也等不起，為了資金流轉只能把一個個曾經耗費了巨大投資的項目擺上貨架。在過去數十年間，這樣的案例比比皆是。資金周轉困難只是表面現象，為什麼“迪士尼夢”在國內總是遭遇水土不服？聚焦到蘇州華誼兄弟電影世界這個主題樂園上，無非是一個問題：遊客們不買帳。華誼兄弟在策劃這一主題樂園時塞入了幾個大熱電影IP，但尷尬的是，這些電影IP之熱並非長盛，與漫威的“超級英雄聯盟”和迪士尼的“米老鼠”等IP的成熟度和知名度不可同日而語。甚至，華誼兄弟同一電影IP續集的票房都無法保障。《非誠勿擾》系列曾是馮小剛式喜劇的金字招牌。2008年上映的首部便以2.6億元票房奪得年度冠軍；2010年的續作同樣勢如破竹，以4.7億元票房衝至年度第三。然而，2024年元旦檔的《非誠勿擾3》卻遭遇熱度、口碑的全面潰敗，最終票房僅收1.02億元，與前作的輝煌形成鮮明對比。《非誠勿擾3》的豆瓣評分僅有5.4分當典型電影都失去票房號召力，電影的“衍生產品”主題樂園，還能依靠電影情懷支撐多久？尤其，蘇州華誼兄弟電影世界所依託的電影，均為愛情、戰爭、玄幻等面向成年人的題材，並不如迪士尼般“老少通吃”，適用於親子游。這不只是華誼兄弟一家企業的問題，IP上的短板也是國內文旅行業的通病。事實上，華誼本身作為一家文化產業的巨頭，本身已經在培育IP上擁有一定的優勢，更多在經濟上行周期積累了大量資金的企業，寄希望在文旅行業複製房地產行業的邏輯，把巨額投資用於硬體建設，在內容孵化、精細化營運和長期品牌塑造上投入不足。既如此，外資為何要投資這些“失敗的資產”？其實從過往的投資經歷來看，MBK向來樂於做“困境投資”。所謂困境投資，是指投資者折價買入陷入困境的、有價值的資產，通過未來資產的盈利進行獲利的一種常見投資方式。市場中也不乏專注於困境投資的基金，它們靠尋找存在流動性危機或營運困難的優質資產為生。困境投資是指投資者折價買入陷入困境的、有價值的資產，通過未來資產的盈利進行獲利/AI製圖（諾言）在這種投資模式下，作為投資者的MBK要想從蘇州華誼兄弟電影世界這個項目中盈利，需要依靠“改造或營運”，以期在未來獲得收益。而在這方面，MBK戰績不俗。譬如2009年，MBK曾與高盛聯合投資連年虧損的大阪環球影城，而持有到2015年時，大阪環球影城的客流量已經超越了彼時的東京迪士尼海洋公園，成為世界第四大主題樂園。大阪環球影城的強勁表現，使得MBK可以在長持八年後，以約20倍市盈率順利退出。在蘇州華誼兄弟電影世界的項目上，MBK的營運改造思路主要有兩條，一是引入奶龍IP，打造一個適宜親子游的園區；二是如大阪環球影城一般，做一些本土化的改造，譬如以蘇州文化為依託打造《狀元歸來》，嘗試夜遊經濟等，兩者均為打造出一個“差異化”的主題樂園。《狀元歸來》大型沉浸秀作為一家私募基金，MBK也沒有在樂園的IP培育上下苦功夫，而是利用現有IP，因地制宜地進行了改造，把樂園變得更適合遊客遊玩。從試營運期的效果來看，MBK的做法是有效的。3 外資集體抄底在過去，境外資本整合中國文旅項目的案例十分罕見，但近幾年，風向悄悄變了。首先是政策條件的放寬。自2021年起，國內調整了娛樂場所營業的審批條件，允許外國投資者依法在中國設立娛樂場所，取消外商投資比例限制。也正是在這一年，MBK一口氣收購了位於武漢、成都、天津、青島和鄭州的數家海昌海洋公園。今年9月，國家外匯管理局發佈通知，明確“取消資本項目外匯收入及其結匯所得人民幣資金不得用於購買非自用住宅性質房產的限制”，意味著外資可以使用外匯資金參與非自用住宅投資，非自用住宅房產包括了酒店、商舖、寫字樓等資產。自2021年起，中國調整了娛樂場所營業的審批條件這些都被視作國家鼓勵外資投資中國商業地產的訊號。確實有越來越多外資開始關注國內的酒旅資產。有媒體報導，去年年初，新加坡金鷹集團收購了位於上海外灘的上海萬達瑞華酒店，後者屬於萬達酒店旗下頂級奢侈酒店；今年7月，全球資產管理巨頭施羅德資本與浙江西子國際聯手設立30億元地產基金，專注長三角核心城市優質寫字樓及消費類基礎設施。上海萬達瑞華酒店這些外資並非純粹的接盤俠，它們行事背後有一套完整的商業邏輯。例如，在困境投資的底層邏輯之上，MBK也是有選擇地進行投資，它會辯清，那些資產是能夠在未來實現盈利的優質資產，尤其是主題樂園這類投資周期長的項目。在華誼兄弟遍佈全國的數個電影世界裡，MBK只挑選了蘇州一個，海昌海洋公園旗下11個海洋文化主題文旅項目，MBK只要了其中4個以及鄭州超半數的股權。海昌海洋公園蘇州華誼兄弟電影世界會進入投資範疇，關鍵還在於其區位，對於主題樂園來說，客流約等於生命。蘇州華誼兄弟電影世界本身位於陽澄湖國家級旅遊度假區核心區，具有不可複製的區位優勢，並且蘇州既能夠承接來自上海的客流，也能輻射周邊經濟活躍的新一線城市。可以看到，外資佈局呈現出明顯的地域集中性，長三角地區因其交通便捷、消費市場旺盛和高淨值人群集中，成為最受青睞的投資區域。而長三角地區也是中國主題樂園最密集的區域。人與錢兩相匯聚的地方，自然是發展文旅的優勢地帶，在這樣的背景下，MBK要做的，便是如何用最低的成本，讓這個佔據著核心區位卻陷入經營困境的文旅項目，在長三角眾多主題樂園中脫穎而出，依託著如今爆發的文旅需求，尋得一絲生機。外資紛紛抄底，本質是對中國文旅市場存在信心，隨著資金的重新湧入，那些“失敗”的資產也會成為有價值的資產，重新回到市場。至於華誼兄弟這些曾經的玩家，則成為了中國文旅狂熱年代的一個小小註腳，大水漫灌後，它們的文化“苦旅”還會繼續蜿蜒前行。 (鹽財經)

9月21日，韓國最大私募基金安博凱(MBK Partners)旗下海合安文旅宣佈，已完成對蘇州華誼兄弟電影世界的全資收購，項目更名為“海合安蘇州陽澄半島樂園”。這意味著華誼兄弟“打造中國迪士尼”的美夢正式告終，這座佔地690畝、總投資35億元的主題樂園，曾是華誼兄弟實景娛樂戰略的首個落地項目，寄託著王忠軍、王忠磊兄弟對跨界轉型的期望。從2018年開業到2020年，項目連續三年累計虧損近4億元，2024年1月進入破產重整。陽澄湖半島官方資料顯示，接手後的樂園在2025年暑期試營運期間接待遊客超35萬人次，單日客流最高2萬人，收入同比增長68%。從中資到韓資的這次轉手，無疑是宣告了華誼兄弟重資產擴張的失敗。蘇州華誼兄弟電影世界的問題，早在立項時就已顯現。2011年華誼兄弟決定進軍實景娛樂，當時公司總資產僅24.64億元，權益資產17.08億元，而僅蘇州一個項目就計畫投入35億元，是公司資產的1.42倍、權益資產的2.05倍。這種超出自身承受能力的投資決策，為日後的困局埋下了隱患。2018年7月樂園開業，園區以《非誠勿擾》《集結號》《狄仁傑之通天帝國》等7部華誼電影IP打造主題區域，配套34個遊樂項目、11個演藝秀。開業典禮上，王忠磊參考海南馮小剛公社的經驗，預計年客流200萬人次，保守估算盈利超1億元。但實際營運狀況與預期相差甚遠，華誼兄弟財報資料顯示，項目營運主體華誼影城(蘇州)有限公司在2018年、2019年、2020年分別虧損1.34億元、1.62億元、0.93億元。項目遭遇困境的核心原因是缺乏競爭壁壘，華誼兄弟的做法本質上是將電影場景、遊樂設施、VR遊戲拼湊在一起，試圖融合迪士尼、歡樂谷與宋城演藝的模式，但沒有形成自己獨特的內容和營運體系。儘管華誼當時已出品超160部電影，與馮小剛、徐克、張國立等導演明星深度合作，但這些IP在大眾消費市場的認知度和持續影響力都相對有限。地理位置的競爭壓力同樣不容忽視，長三角地區聚集了十余個大型主題樂園，江蘇省內就有蘇州樂園、中華恐龍園、嬉戲谷等多個選擇。資金壓力讓華誼兄弟不得不持續融資，從2015年開始，王忠軍、王忠磊開始質押公司股份。2021年，走投無路的華誼兄弟以2.25億元向世紀金源旗下公司出售14.29%股權，蘇州項目從此退出華誼合併報表範圍。直到2024年1月，法院裁定受理華誼影城蘇州公司破產重整申請，這個項目才重新回到公眾視野。阿里拍賣的公告顯示，蘇州華誼影城名下資產評估價約25.49億元，快速變現價值約13.44億元，但公司負債總額達18.57億元，其中擔保債權佔比超93%，還有約8.3億元待定債權未能查明。資產小於債務的現實，讓這個曾被寄予厚望的項目徹底走向了破產清算。安博凱收購蘇州項目並非心血來潮，這家成立於2005年、管理資產規模超300億美元的私募基金，長期專注於亞洲市場的併購投資，擅長通過產業整合和營運改善來提升資產價值。2021年，安博凱就以65億元收購了海昌海洋公園旗下武漢、成都、天津、青島四家極地海洋館，以及鄭州項目66%股權。這次出手蘇州，延續了其精選優質文旅資產的投資策略。外資加速佈局的背後，是政策環境的變化。9月初，國家發改委、商務部等九部委聯合發文最佳化外商投資環境，取消了“資本項目外匯收入不得用於購買非自用住宅”的限制，為境外資本配置中國資產提供了便利。與此同時，國家移民管理局資料顯示，今年1至8月外國人來華人次已達2500萬，中國文旅市場的復甦跡象明顯。這輪資本重組不只有外資參與，同程旅行先後控股萬達酒管、大連聖亞，祥源控股入主海昌海洋公園，攜程控股大樂之野，新東方投資松贊，國內文旅資本市場正在經歷新一輪整合。那些具備穩定現金流和改造潛力的項目，正在成為各路資本追逐的目標。對華誼兄弟來說，實景娛樂戰略已徹底失敗。財報顯示，品牌授權及實景娛樂業務營收從2022年的1132萬元跌至2024年的189萬元，2025年上半年這一數字歸零。公司從2018年開始已連續七年虧損，市值從高峰時接近千億元萎縮到不足百億元。當年與恆大、合生、建業等地產商合作規劃的十余個電影小鎮，如今大多不了了之。華誼兄弟曾在影視行業呼風喚雨，繫結馮小剛拍攝的《大腕》《手機》《集結號》《非誠勿擾》《唐山大地震》都拿下了當年票房冠軍，2009年登陸創業板成為“中國影視娛樂第一股”。但從2015年開始的跨界擴張，讓公司陷入了債務泥潭。截至2025年半年報，公司對華誼影城蘇州公司的應收帳款569.81萬元、預付款項1300萬元已全額計提壞帳準備，這筆債權能否收回還是未知數。這場耗資超千億元的“迪士尼夢”，最終只留下了被外資接盤的結局。 (未來消費)

充滿濃濃巴蜀味的“川超”終於開打！四川人骨子裡的樂觀精神，在網上網下催生了不少話題，讓川超在省內的關注度居高不下，熱度甚至絲毫不亞於當初的“蘇超”。這場“川超”賽事，不僅是體育迷的盛會，其背後聯動的文旅消費、對四川各地級市知名度與曝光度的提升，對於文旅、餐飲、住宿等消費的帶動，其經濟價值遠遠超過體育本身。川超背後，藏著“票根經濟”的大生意。01 川超火爆開幕，話題度拉滿9月20日晚，醞釀已久的“川超”——2025/2026四川省城市足球聯賽揭幕戰，在成都雙流體育中心正式開賽。賽前，川超舉辦了極具四川特色的開幕式，省內21個市州代表隊依次亮相：自貢代表隊牽著恐龍模型、雅安代表隊帶著大貓熊玩偶、廣元用機器人裝扮成“侍女”形象，樂山隊員則手持缽缽雞道具，地域特色撲面而來。此外，四川足球名宿姚夏、貓熊界頂流“花花”、知名企業家曹世如紛紛亮相。知名歌手韓紅還現場演繹了最新創作的歌曲《錦繡》，這首歌融入四川風土人情與“船工號子”等音樂元素，將現場氣氛推向高潮。值得關注的是，四川衛視、四川觀察等強勢官方媒體對開幕式進行了現場直播。僅新媒體端，四川觀察全網粉絲量超1.5億，僅抖音平台粉絲就超5000萬，是全國融媒體領域的排頭兵。有了官媒加持，川超的影響力進一步擴大。直播剛開啟，網友們就在直播間頻繁互動、貢獻熱梗，其中熱度最高的莫過於“干翻成都”。怎麼理解這個梗呢？從球隊實力來看，成都錦城隊確實實力突出，這也成了省內其他球隊希望戰勝它的動力。（成都文旅早早的借諸葛亮的話“反擊”玩梗）隨後揭幕戰打響，成都錦城隊主場迎戰實力相對較弱的遂寧捨得干隊，最終以6比0大勝，拿下開門紅。雙流體育中心內，2萬多名球迷現場見證了這場精彩賽事。賽後，網友們隨即貢獻新梗：“海記憶體知己，天涯6比0？”（網友結合比分玩的諧音梗）。更有意思的是，本次川超賽制分為東南西北4個賽區，成都抽籤落至東區，將與遂寧、南充、達州、廣安、巴中同區競技。這幾支川東球隊若想小組出線，必然要直面成都錦城隊這個強敵。於是網友繼續玩梗：“遂O嘛，還是要看我巴中隊，畢竟巴西都是弟弟”“川B到川Z，排隊干川A”。（這個...）玩梗帶來了更高的話題度與群眾參與度，更利於賽事傳播。成都隊贏球後，成都文旅發佈短影片調侃，結果把遂寧文旅整“破防了”；隨後成都文旅又淡定地表示“依然是好兄弟”，互動趣味十足。以川東賽區為例，各地區文旅部門接連“整活”，把網友的梗逐個搬上短影片，話題性拉滿；同時各地文旅還相互“斗梗”，讓網友看得樂不停。比如，達州文旅“干翻成都”；巴中文旅“不就是個小小的成都嘛”，這些操作本質上都是借流量提升賽事話題度，各地文旅的努力可見一斑。02 賽事經濟背後，文旅唱主角流量只是表象，川超的深層價值，在於以賽事經濟啟動地區文旅消費。近年來，以體育賽事為核心的經濟形態，正成為拉動城市旅遊、餐飲、住宿、交通的新動力。“賽事經濟”不僅能創造可觀的直接收益，更能在產業鏈延伸、城市升級、文化傳播等維度釋放顯著的乘數效應。以本次揭幕戰為例，成都雙流區特意為球迷準備了3個現場互動區，並行放一系列數字文旅大禮包，球迷可享受雙流區景區門票優惠、住宿折扣等多重福利。成都市則計畫在“川超”期間整合40條主題場景線路，涵蓋徒步、賞花、露營、品美食等8大類，還將發放2025年度第二輪成都旅遊住宿消費券，總額達1950萬元。通過賽事搭建平台，成功啟動了文旅實體消費新場景。開幕戰當天，百度“川超”指數直線上升。再看遂寧的變化更明顯。據巨量算數|（抖音）資料顯示，9月20日（揭幕戰當日），抖音平台上“遂寧”關鍵詞搜尋指數環比暴漲500%以上，關注度創下近六個月峰值。網友關注焦點雖集中在揭幕戰比分上，但遂寧的城市曝光度與知名度也隨之飆升。作為四川的一個地級市，遂寧此前關注度不高，極少有機會獲得如此集中的流量。是川超讓這座城市“出圈”——單是遂寧隊的隊名“捨得干隊”，就自帶話題性：既用幽默諧音梗融入地域文化，又自然植入企業品牌，毫無違和感。正如一位網友所說：“百年遂寧無人知，一朝遂O天下知。”事實上，遂寧正著力打造繼成都、重慶之後的演藝賽事“第三城”。今年以來，該市已舉辦演藝賽事活動32場，累計吸引遊客超78萬人次，直接帶動消費超7.7億元。為接住川超帶來的流量，遂寧也做足了準備：蓬溪牛角溝紅軍第一村景區、中國死海等景點均推出了優惠活動。如今，“為一場球，赴一座城”已成新風尚。遊客異地觀賽時，往往會形成“一日比賽、多日駐留，一人參賽、全家旅遊”的消費模式。對地方而言，關鍵在於接住流量，實現“體育搭台、文旅唱戲、經濟受益”的正向循環。03 文旅背後，又藏著票根經濟大生意今年爆火的蘇超賽事中，常州就是典型的“贏家”——儘管常州隊在蘇超中依舊排名墊底，但當地一家路邊燒烤店“東哈燒烤”卻意外引爆輿論。當時“東哈燒烤”的廣告位被安排在海瀾之家、京東之間，意外成了“C位”；更難得的是，主辦方並未因蘇超爆火而與“東哈燒烤”毀約，始終堅守誠信。爆火後，“東哈燒烤”老闆娘的一句“常州，容得下燒烤、容得下理想，容得下我們千千萬萬普通人”，更是感動了千萬網友。因此，網友們紛紛感嘆：“常州雖輸了比賽，卻讓整座城市贏了。”這正是“體育搭台、文旅唱戲、經濟受益”的真正魅力。川超，其實可視為近年來四川積極發展“票根經濟”的重要舉措。所謂“票根經濟”是一種以交通、文旅、演出等票務憑證為紐帶,將其轉化為後續消費場景優惠憑證,延伸消費鏈的聯動經濟模式。近年來，四川文旅推出“跟著賽事、演出、美食、影視游四川”活動，聚焦重大賽事、精品演藝、大型演唱會等活動，遊客憑藉相關活動門票，就能享受多種文旅產品優惠。其本質是延長消費鏈條，推動文、商、旅、體深度融合發展。據四川省文旅資料顯示，2025年上半年，全省累計接待遊客6.82億人次，遊客總花費達9125.05億元。儘管目前川超僅開賽一場，但群眾參與熱情與話題熱度依舊不減，各地市州文旅部門更是全力搖旗吶喊，為賽事宣傳不遺餘力。期待四川能借助川超這一契機，真正將賽場流量轉化為經濟增量，讓這場巴蜀味的足球盛宴釋放更多價值。 (深藍財經)

又一個泡沫破了！ 被寄予厚望的旅遊，突然成了2024年最難做的生意。 站在C位的網紅城市們，今年GDP不僅沒起飛，還很慘淡：天水、哈爾濱、淄博一季度GDP同比增長在3.7%—4.5%，均低於全國平均水平（5.3%）。 大部分景區上市公司生意也在下跌：12家披露半年報的旅遊景區上市公司，有8家要麼利潤下滑，要麼在虧損路上狂奔。

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隨著超大規模、超強算力、超高智能的高新技術不斷迭代與應用，元宇宙作為連接現實世界與虛擬空間的重要交互平台，開始廣泛應用於消費、行業及政府等各個領域。在文旅行業，隨著國家文化數字化戰略的深入實施，元宇宙正在以新理念、新業態、新模式與文旅行業發展深度結合，成為文旅行業數字化轉型的一個重要領域，文旅元宇宙時代正悄然來臨。 為此，我們重點研究梳理了元宇宙在文旅行業的十大應用領域、案例以及技術實施企業，以期為地方政府制定相關規劃、招商以及文化企業拓展業務提供參考。 通過研究發現，當前文旅元宇宙應用主要分佈於北京、上海、成都、杭州、西安等經濟較為發達，同時擁有豐富旅游資源的區域。其中東部地區較為集中。 表1 各地元宇宙應用情況