57兆，新一輪基建狂潮來了。截至目前，全國已有24個地區公佈了2025年重點工程項目投資計畫，24省設計項目總數超1.9萬個，總投資規模達到了57.5兆元。57兆是什麼概念？差不多是GDP的一半。要知道2008年基建潮也不過是4兆，就足以拉動經濟迅猛增長，如今的57兆似乎有很大的想像空間。但如果仔細看這一輪的投資方向，會發現它和過去不太一樣，不能一概而論。先從區域分佈看，差異就很明顯了。廣東、浙江、重慶等地年度投資額度較大，尤其廣東一省年投超兆，總量領先。但中西部一些省份，則更側重民生補短和能源佈局，戰略側重各不相同。更關鍵的是結構變化。除了傳統的交通、能源、水利等領域，不少區顯著加大了對對產業升級、科技創新、民生改善等新質生產力的投入。比如，浙江的先進製造業項目佔比超過一半，湖北推出了百億級重大產業項目，安徽、河南等地也明確將新興產業作為重點，數字經濟、綠色低碳、智能裝備等字眼頻頻出現。還有個大變化，就是“錢從那來” 和 “誰來幹”。以前基建幾乎是政府和國企包攬，地方扛著大部分壓力，很容易出現錢花了但效率低的情況。這一次，民間資本被推向前台。國家發改委推出1.2萬個項目，投資規模超10兆，呼籲民資入場，廣東浙江等地大力推廣特許經營與合作營運。釋放的訊號很明確了，政府正在有意打破舊有的投資模式，讓民間資本真正參與進來，提高投資效率，讓項目更貼近市場需求。當然了，但這絕非易事。民間資本向來聰明，它們看重回報、敬畏風險。如何設計合理的回報機制？如何保障項目營運的自主性？這些問題都需要時間去解決。不過一旦機制走順暢了，民間資本的入場將不僅僅帶來資金，更帶來市場競爭的活力和營運效率的提升。這是一步不得不走、卻也需要謹慎佈局的棋。也有人擔心，這麼大手筆，會不會又變成“大水漫灌、白白流走”？從各地披露的資訊來看，這一輪基建更講究精準，強調有效投資。比如浙江就把新質生產力項目佔比明確到具體的29%，“提質”、“標誌性項目”這些關鍵詞在各地頻頻出現。意思很清晰了：花錢必須有指標，錢要花在刀刃上。更深一層，這輪基建算的不是眼下的經濟帳。與過去的“鐵公基”相比，以新質生產力、產業基建為代表的新基建屬於輕量級，周期長、見效慢，但在全球產業鏈重構，低端製造向外轉移的大背景下，這場基建實際是在搶佔未來制高點，是不得不走的一條路。眼下我們去搞西藏鐵路、雅江水電這類超級工程，雖然短期效益有限，但疊加上前的中歐班列、中老鐵路、中國鐵路、中吉烏鐵路，足以讓西藏從邊疆變心臟，對周邊的陸地鄰居的影響力倍增。它們關乎能源自主、地緣穩定和區域平衡，屬於國家層面的戰略落子。換言之，本輪基建潮瞄準的不是短期刺激，而是長期大棋。它要重啟的是新周期，培育的是新動能，將為中國未來十年的發展埋下關鍵伏筆。 (馬江博說趨勢)

核心觀點 7月社融、M2小幅回升，M1繼續創新低，新增人民幣貸款創新低，央行降息、政府發債有一定支撐作用，但融資需求仍然疲軟。 當前經濟特徵值得重視，居民儲蓄高增、貸款需求疲弱、物價和資產價格較為低迷、實際利率仍高、總需求不足，與日本90年代“資產負債表衰退”有一定相似性。 “資產負債表衰退”理論認為，在極端情況下居民和企業資產負債表受損，微觀主體的目標函數會從利潤最大化轉變為債務最小化，厭惡風險、牴觸債務，即使有收益和現金流也會在第一時間還債。儘管這一決策在微觀上是理性的，但在宏觀層面會產生“合成謬誤”，融資需求消失、信貸萎縮、產出下降，惡性循環。

任澤平，經濟學界的風雲人物之一。 身為經濟學家，他曾數度預測股市、房地產，並提出不少觀點。不管是早年的“5000點不是夢”，還是前幾年的“中國房地產長期看人口，中期看土地，短期看金融”，亦或是近年來的“當下不投新能源，就如20年前不買房”，他的言論總是踩中時代情緒，引發大眾探討。 身為年輕一代學者，他對《新浪蜂鳥》表示，希望用知識推動社會的進步，做有責任、有溫度、有情懷的研究。 在當前的情況下，任澤平對全球和中國經濟有何看法？他對城市發展和房地產困境提出了哪些意見？帶著許多問題，《新浪蜂鳥》在農曆新年到來前，與任澤平展開了以下對話。