根據《反壟斷法》規定，反壟斷機構可以決定中止調查，但在一些情況下，仍會恢復調查在對杜邦中國集團有限公司（下稱“杜邦中國”）進行反壟斷調查三個多月後，國家市場監督管理總局（下稱“國家市監總局”）7月22日晚間發佈公告稱，暫停這一調查程序。杜邦中國對《財經》回應稱，“我們關注到了國家市場監管總局已經暫停本次調查，對於監管機構採取這一舉措，我們表示歡迎”（We are aware that the State Administration for Market Regulation of the People's Republic of China has suspended its investigation. We are pleased the agency has taken this action.）。但對於暫停調查的原因，是否收到書面的中止調查決定書，接下來是否還可能會重啟對杜邦中國的調查，以及這些執法進展對該公司的影響，杜邦中國並未提供更多資訊。公告發佈後，杜邦（NYSE: DD）於當地時間7月22日美股盤前直線拉升，截至當日收盤，漲幅2.09%，股價為77.54美元。杜邦公司當地時間7月22日的股價走勢。來源：網路即時截圖多位反壟斷專家表示，既往中國反壟斷執法過程中，很少有公佈暫停反壟斷調查的情況，尚不清楚此次暫停的具體原因。此外，有知情人士稱，由於案件複雜，國家市監總局對杜邦的調查做了大量工作。根據《中華人民共和國反壟斷法》（下稱《反壟斷法》），即便中止了反壟斷調查，但並不排除之後重啟調查的可能性。此前的4月4日晚間，國家市監總局發佈公告稱，因杜邦中國涉嫌違反《反壟斷法》，依法對該公司開展立案調查。前後兩份公告均並未透露調查的更多細節。根據《反壟斷法》，相關壟斷行為包括：經營者達成壟斷協議；經營者濫用市場支配地位；具有或者可能具有排除、限制競爭效果的經營者集中。01. 為何暫停反壟斷調查多位反壟斷專家稱，根據《反壟斷法》，有多種情況涉及“中止”反壟斷調查，類似於本次公告中的“暫停”，但並不能斷定“中止”與“暫停”意思完全一致。發佈前述兩份公告的均為國家市監總局反壟斷執法一司。該司負責壟斷協議、濫用市場支配地位以及濫用智慧財產權排除、限制競爭等反壟斷執法工作。組織實施數字經濟領域壟斷協議、濫用市場支配地位執法。指導地方查處壟斷協議、濫用市場支配地位案件，組織協調跨省（自治區、直轄市）壟斷協議、濫用市場支配地位案件查處。《反壟斷法》第五十三條規定，對反壟斷執法機構調查的涉嫌壟斷行為，被調查的經營者承諾在反壟斷執法機構認可的期限內採取具體措施消除該行為後果的，反壟斷執法機構可以決定中止調查。中止調查的決定應當載明被調查的經營者承諾的具體內容。反壟斷執法機構決定中止調查的，應當對經營者履行承諾的情況進行監督。經營者履行承諾的，反壟斷執法機構可以決定終止調查。但第五十三條同時規定，有下列情形之一的，反壟斷執法機構應當恢復調查：經營者未履行承諾的；作出中止調查決定所依據的事實發生重大變化的；中止調查的決定是基於經營者提供的不完整或者不真實的資訊作出的。此前國家市監總局曾發佈過“中止調查決定書”。2019年11月15日，國家市監總局曾發佈公告稱，原北京市發展改革委於2018年7月對聯想（北京）有限公司涉嫌壟斷行為開展調查。機構改革後，此案件由北京市市場監管局繼續調查。2019年9月16日，北京市市場監管局決定對本案中止調查，並予公告。北京市市場監管總局認為，在案件調查過程中，當事人積極配合調查，對存在的問題認識較為深刻，提出並積極予以落實的整改措施能夠消除和挽回其行為對競爭造成的不當影響，可以達到《反壟斷法》制止壟斷行為，保護公平競爭，維護消費者合法權益等執法目標，決定對本案中止調查。當事人需提交履行承諾情況的書面報告，北京市市場監管局也需要對當事人履行承諾情況進行監督，如出現違反反壟斷法規定的情形，將對本案恢復調查。此外，當事人在規定期限內履行承諾，符合承諾效果的，本案將終止調查。此後的2020年3月，國家市監總局發佈此案的終止調查決定書。更早之前的2011年12月2日，中國電信和中國聯通同時發佈聲明稱，根據相關法律規定，向當時三家反壟斷調查機構之一的國家發改委提交了整改方案和中止調查的申請。隨後，國家發改委價格監督檢查與反壟斷局證實，已收到相關申請，並正依法審理。此前，杜邦公司曾在中國經歷過反壟斷審查。2017年5月，當時還承擔反壟斷執法職責的商務部發佈公告稱，決定附加限制性條件批准陶氏化學公司與杜邦公司合併案。但據多位業內人士分析，2025年4月啟動的對杜邦中國的新調查，更可能是一個獨立的行為性調查，與2017年陶氏與杜邦合併案無關。02. 中國是杜邦第二大營收來源國中國是美國化工材料巨頭杜邦公司全球最重要的市場之一。據官網及財報，杜邦公司具有200多年歷史，總部位於美國特拉華州，提供以科技為基礎的材料、原料和解決方案，主營業務涵蓋電子科技、交通、建築、水處理、醫療健康和工作防護等多個領域。2024年，該公司全年淨銷售額為124億美元，同比增長3%；內生業務同比增長1%。杜邦公司在全球約50個國家開展業務。杜邦中國成立於1989年，是杜邦在中國的重要分支。截至2024年12月31日的年度，杜邦國際業務（包括美國出口）產生的淨銷售額約佔持續經營業務淨銷售額的67%。亞太地區作為公司營收規模最大的區域，中國則是亞太區內營收最高的國家以及全球第二大營收來源國。2024年，杜邦全球近19%的收入來自中國。該公司在中國多個城市設有生產基地，並在上海設有研發中心。杜邦全球各大區域銷售情況。來源：杜邦公司2024年年報2017年8月，陶氏與杜邦完成合併，成為全球最大化學品公司。公開資訊顯示，2019年，由杜邦與陶氏化學合併而成的陶氏杜邦公司拆分為三家獨立公司：杜邦、陶氏化學和農業公司科迪華。當地時間2024年5月22日，杜邦公司宣佈，計畫在未來18個-24個月內將其電子、水務和工業業務分拆為三家獨立的上市公司。根據《反壟法》規定，經營者違法達成並實施壟斷協議的，由反壟斷執法機構責令停止違法行為，沒收違法所得，並處上一年度銷售額1%以上10%以下的罰款；尚未實施所達成的壟斷協議的，可以處50萬元以下的罰款。經營者違法濫用市場支配地位的，由反壟斷執法機構責令停止違法行為，沒收違法所得，並處上一年度銷售額1%以上10%以下的罰款。 (財經ThinkTank)

中美互征關稅的領域，中國對美加征關稅的商品清單裡，大豆、牛肉、威士忌、汽車等"土特產"佔據半壁江山，而美國對華關稅清單則聚焦晶片、無人機、新能源汽車、生物醫藥等"高精尖"產品。乍看之下，甚至會讓人產生角色顛倒的錯覺，好像中國才是已開發國家，而美國卻淪為了那個在科技領域捉襟見肘的「貧窮國家」。從資料來看，中國對美加征關稅的商品中，農業佔比達67%，其中大豆佔比高達34%（2024年進口額187億美元）。而美國對華關稅清單中，高科技產品佔58%，涉及半導體、人工智慧、量子運算等前沿領域。這種差異反映出兩國在產業鏈中的位置：中國已成為全球製造業中心，而美國仍掌控科技制高點。美國出口至中國的高科技產品，90%可在全球市場找到替代品。例如，英特爾晶片可被AMD、輝達替代，波音飛機可被空中巴士、商飛C919取代。而中國出口至美國的商品中，83%的服裝、75%的玩具、68%的家具在美國本土找不到替代供應商。這種"美國離不開中國，中國可以沒有美國"的態勢，正是貿易戰的底氣所在。但更值得玩味的是4月4日，美國化工巨頭杜邦中國因涉嫌壟斷被調查。這記"反壟斷鐵拳"讓筆者聯想到2018年美國製裁中興時，中國同步對美光科技展開安全審查的經典案例。歷史總是驚人相似，但這次中國的打法更成熟。根據《反壟斷法》，壟斷行為包括達成壟斷協議、濫用市場支配地位等。杜邦作為全球最大的鈦白粉生產商（市佔率24%），在中國市場的佔有率高達37%。其與下游企業簽訂的"價格連動協議"，要求客戶必須按季度調整報價，涉嫌構成"縱向壟斷協議"。這種操作模式，與高通2015年在華被罰60.88億元的"專利費捆綁銷售"如出一轍。反壟斷法自誕生之日起，就與政治經濟博弈深度繫結：1911年：美國分割標準石油，時值石油美元體系萌芽期，目的是防止洛克斐勒家族壟斷能源定價權。1998年：歐盟對微軟處以4.97億歐元罰款，正值Windows 98統治全球桌面系統，為Linux等開源系統爭取生存空間。2014年：中國對高通罰款60.88億元，彼時高通佔中國智慧型手機晶片市場65%份額，為聯發科、展訊等國產廠商騰出發展空間。杜邦案同樣遵循此邏輯：中國鈦白粉產能佔全球58%，但高階產品（如食品級鈦白粉）仍被杜邦、科慕等外企壟斷。 2024年國內食品級鈦白粉進口額達12億美元，其中62%來自杜邦。這種"低端過剩、高端依賴"的結構，恰如2010年代中國晶片產業的縮影。在與丑國貿易戰的棋盤上，反壟斷調查正成為中國的"撒手鐧"：精準打擊：選擇杜邦這樣的醜國製造業龍頭，既能影響丑國產業界，也避免直接傷害一般消費者。規則護體：依據《反壟斷法》行事，符合WTO規則，讓丑國難以指責"貿易保護"。戰略威懾：透過杜邦案釋放訊號－任何試圖在中國市場搞壟斷的外企，都將面臨法律制裁。這種打法與丑國的"實體清單"形成鮮明對比：丑國靠行政命令直接制裁，中國則用法律手段"溫水煮青蛙"。歷史證明，後者更具永續性。例如，2015年高通被罰後，主動將專利費率從5%降至3.5%，國產晶片企業獲得寶貴的喘息之機。杜邦案也會引發更龐大的《蝴蝶效應》：產業鏈領域上游：中國鈦礦進口依賴度達72%，但攀枝花-西昌地區探明儲量佔全球35%。杜邦被查出後，龍佰集團宣佈投資50億元擴建氯化法鈦白粉產能。下游：食品業者開始尋找替代方案，中核鈦白推出的"金紅石型鈦白粉"已通過SGS認證，價格比杜邦低20%。國際領域歐盟正在研究對陶氏化學、巴斯夫等企業的反壟斷調查，以防止其在中國市場形成價格同盟。印度競爭委員會宣佈對杜邦在印子公司展開調查，要求其公開與本土企業的供貨協議。資本市場上杜邦股價4月5日開盤暴跌9.7%，市值蒸發32億美元。寧德時代、比亞迪等企業聯名呼籲建立"供應鏈反壟斷基金"，用於扶持國產替代供應商。目前，與丑國在反壟斷領域已形成"鏡像對決"：這種博弈態勢，與冷戰時期美蘇的"科技競賽"異曲同工。但中國的獨特優勢在於：擁有全球最完整的產業鏈和最大的單一市場，任何技術突破都能迅速實現商業化。例如，長江儲存128層3D NAND快閃記憶體量產僅用2年時間，而美光同類產品研發耗時5年。未來一段時間，反壟斷將成"新常態"作者推測重點領域將在生物製藥和新能源產業生醫：羅氏、輝瑞等外企在中國單抗藥物市場佔比超60%，可能成為下一個調查目標。新能源：特斯拉超級工廠在中國市場的"價格操控"，或引發《反壟斷法》關注。而國際方向，中國正在推動RCEP成員國建立反壟斷合作機制，分享調查資料。金磚國家計畫成立"新興市場反托拉斯研究院"，制定符合開發中國家利益的規則。技術賦能上，國家市場監理總局上線"反壟斷巨量資料監測平台"，即時監控5,000家重點企業的交易行為。華為雲提供"壟斷行為AI辨識系統"，精準率達92%，已在浙江、廣東試點應用。當丑國揮舞著"關稅大棒"和"實體清單"試圖壓制時，中國正用《反壟斷法》這把"規則之劍"從容應對。這種"以子之矛攻子之盾"的智慧，既維護了國內市場秩序，又在國際輿論場佔據道義制高點。歷史終將證明，真正的大國博弈，不是單純的武力對抗，而是制度文明的較量。當中國用反壟斷調查維護公平競爭，用RCEP規則重塑貿易秩序，用新基建優勢建構創新生態時，這些"軟實力"的積累，才是應對百年變局的根本底氣。2024年已經過去，2025年充滿了更多希望，關注我！盡力幫助你找到有確定性的方向、趨勢、研判。 （亞非商務中心）

4月4日，中國市場監管總局宣佈，因杜邦中國集團有限公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》，市場監管總局依法對杜邦中國集團有限公司進行立案調查。資料顯示，美國杜邦公司（DuPont）成立於1802年，總部位於美國特拉華州威爾明頓，是一家以科學研究為基礎的全球性企業，產品和服務領域涉及化學、農業、食品與營養、電子、紡織、汽車等眾多行業。2015年12月，杜邦與陶氏化學（Dow Chemical）公司宣佈以1300億美元的價格達成平等合併協議，合併後的新公司名稱為陶氏杜邦(Dow Dupont)公司，市值一度超越巴斯夫，成為全球最大化工公司。由於種種原因，2019年，陶氏杜邦又分拆為了杜邦、陶氏化學和農業公司科迪華（Corteva）這三家公司。從陶氏杜邦分拆後，杜邦的全球收入也從2018年的226 億美元下降到2022 年的約120.7億美元。在2023財年，杜邦的業務分為三個部門：水額和保護（包括反滲透、超濾、離子交換和納濾等技術）、電子與工業以及企業及其他。水與保護和電子與工業部門是當時年獲利最高的部門，全球收入分別為56億美元和53億美元。 2024財年財報顯示，杜邦該財年的淨銷售額達124億美元，較去年同期成長3%。杜邦與中國的生意往來可追溯至1863年。在中國改革開放後，杜邦於1984年在北京設立辦事處，並於1988年在深圳註冊成立“杜邦中國集團有限公司”，成為最早開展對華投資的跨國企業之一。多年前杜邦就已在中國建立了40多家獨資及合資企業，擁有員工約6,000人，並將眾多地區業務總部移至中國大陸。值得注意的是，2005年杜邦在中國的首個研發中心正式投入使用，隨後在2013年完成了第二期擴建。該研發中心主要聚焦於太陽能解決方案、生物基材料、汽車材料等領域的新材料應用開發及檢測能力。 2014年9月，杜邦上海創新中心落成，聚焦於農業及食品、3C、汽車及能源四大領域。在具體產品方面，杜邦擁有非常多的知名產品。例如，凱夫拉是一種用於軍事裝備的輕質耐用的有機纖維芳香族聚醯胺，是杜邦最知名的產品之一。其他著名產品還包括萊卡、特衛強房屋包裝、氯丁合成橡膠、尼龍和鐵氟龍不沾塗層。杜邦還生產過幾種有爭議的產品，包括含鉛塗料，後來被發現有毒，有害人體健康；氯氟烴(CFC)，廣泛用於製冷、空調和氣霧劑產品，隨後被證明會導致平流層臭氧消耗；以及有害化學物質，如特氟龍中的全氟和多氟烷基物質(PFAS) 。根據csimarket的資料顯示，在2024年的化學品-塑膠和橡膠產業，杜邦以15.77%的市場份額位居全球第二，僅次於陶氏化學的54.70%。在基礎材料領域，杜邦以5.92%的市場份額位居全球第四。杜邦的電子及工業部門在半導體相關領域也擁有強大的影響力。例如在CMP（化學機械拋光）拋光墊、光刻材料（光刻膠）、先進的清潔和漿料技術、先進的顯示材料等領域，杜邦居於全球領先地位。這些與半導體相關的業務2023財年為杜邦貢獻了19億美元的收入。△杜邦的電子及工業部門業務詳情△杜邦的半導體相關業務詳情根據Cabot Microelectronics（卡博特）資料顯示，在拋光墊市場，陶氏杜邦（未分拆前）佔據了全球79%的市場份額，佔據市場主導地位，排名第二的卡博特佔比僅5%。目前，杜邦也仍是全球拋光墊市場的第一大供應商，緊隨其後的是卡博特、FOJIBO、JSR等廠商。根據TOK（東京應化） 和Fujifilm 資料顯示，在2020年g/i 線光刻膠市場：東京應化佔比25.2%，陶氏杜邦佔比19.1%，住友化學佔比15.7%；在KrF光刻膠市場：TOK比31.4%，信越化學佔比209%，B.S19%，B1.4%，刻膠市場：合成橡膠佔比24.9%，信越化學佔比21.8%，住友化學佔比16.8%，東京應化佔15.8%；在EUV光刻膠市場：TOK佔比51.8%。而最新的第三方資料顯示，目前杜邦在全球光刻膠市場的份額為15%，排名全球第三，僅次於JSR（21%）和TOK（19%）。值得注意的是，在2022年10月，業界曾傳出美國杜邦對中國大陸斷供CMP拋光墊和光刻膠等半導體材料的消息。目前尚不清楚此次市場監管總局依法對杜邦中國集團有限公司開展立案調查是否與先前斷供事件有關。 （芯智訊）