周四，華爾街最有權勢的銀行家之一、摩根大通CEO傑米·戴蒙在紐約的一場私密資產管理CEO會議上明確表態：支援前聯準會理事凱文·沃什（Kevin Warsh）執掌聯準會。戴蒙直言，沃什將成為一位“偉大的主席”，並向在場的華爾街高管們發出警告：另一位熱門候選人凱文·哈賽特（Kevin Hassett）可能更順從白宮的降息意願，但這恰恰可能引發市場的反向博弈，導致長期借貸成本不降反升，損害聯準會至關重要的獨立性。01 戴蒙的警告：短端聽命總統，長端聽命市場據英國《金融時報》報導，戴蒙在閉門會議中分析指出，若哈賽特當選，他極有可能會迅速降低短期利率，以配合川普的經濟訴求。然而，聯準會只能控制短端利率，長期利率（如10年期美債收益率）則由市場定價。戴蒙警告稱，由於市場擔心哈賽特缺乏獨立性且過於依附白宮，這種激進降息反而會點燃通膨預期。屆時，由市場定價的長端利率（如10年期美債收益率）將因投資者拋售債券而飆升。換言之，白宮試圖通過換人來降低融資成本的算盤，極可能被債券市場的“義警”打翻。市場已經在為這種風險定價。自11月下旬媒體報導哈賽特成為領跑者以來，作為全球資產定價之錨的10年期美國國債收益率已從4.0%跳升至4.2%。與此同時，債市交易員對通膨的焦慮正在升溫——衡量長期通膨預期的關鍵指標“5年之5年”遠期通膨互換利率（5y5y forward inflation swap）近期上漲了0.06個百分點，創下一個月新高。這種擔憂在華爾街並非個例。多位掌管著30兆美元美債市場的資深投資者，已直接向財政部官員表達了對哈賽特政治傾向的顧慮，質疑其與川普過於緊密的政治結盟可能動搖貨幣政策的公信力。02 忠誠度與專業性的權衡川普一直對現任主席鮑爾（Jay Powell）不僅未大幅降息反而加息的做法耿耿於懷，甚至曾私下辱罵其為“笨蛋”。川普明確表示，忠誠度和積極降息的意願是他選人的關鍵標準。周五，川普向《華爾街日報》確認，沃什和哈賽特是目前的領跑者：凱文·哈賽特（Kevin Hassett）：博彩市場的頭號熱門。作為前白宮內部人士，他公開支援川普關於激進降息的呼籲——甚至曾建議降息幅度應為當前水平的兩倍。儘管他近期試圖辯解稱會維護央行獨立性，但在華爾街眼中，他身上的“執行者”標籤難以剝離。凱文·沃什（Kevin Warsh）： 前聯準會理事，胡佛研究所經濟學家。雖然他在聯準會內部因離任後的頻繁批評而不受歡迎，且在2008年雷曼兄弟倒閉前夕仍過分擔憂通膨而被部分人士視為“過度鷹派”，但他獲得了戴蒙等華爾街大佬的背書。據《華爾街日報》報導，川普、財政部長貝森特及其他高官已於本周三在白宮面試了沃什。目前，由候任財政部長斯科特·貝森特主導的遴選工作仍在繼續，川普預計將在下周面試更多候選人。究竟是選擇華爾街信賴的“獨立派”，還是白宮青睞的“忠誠派”，答案將在數周內揭曉。 (華街街見聞)

沃什猛烈抨擊聯準會。備受關注的聯準會主席潛在繼任者、前聯準會理事凱文·沃什突然對聯準會進行了猛烈批評，並主張對聯準會的運作方式進行根本改革。沃什表示，聯準會犯下“系統性錯誤”，未能遏制一代人以來最嚴重的通膨潮。值得一提的是，沃什發表上述言論恰逢美國總統川普與聯準會主席鮑爾關係緊張之際。鮑爾現任期將於2026年5月結束，美國財政部長貝森特已表示將於今秋啟動繼任者遴選。業內普遍認為，沃什是最有力的繼任人選之一。沃什此前表示，即使川普的關稅政策得到實施，也會支援再次降息。這番表態無疑是川普最希望聽到的，有消息稱，川普曾在私下探討在鮑爾任期結束前將其解職的可能性，並考慮由沃什接任。聯準會“影子主席”發聲前聯準會理事凱文·沃什（Kevin Warsh）突然猛烈抨擊聯準會，稱其犯下“系統性錯誤”，未能遏制一代人以來最嚴重的通膨潮。在川普與鮑爾矛盾激化的背景下，沃什被視為聯準會“影子主席”，因此其言論備受市場關注。當地時間周五，沃什在華盛頓出席“三十國集團”（Group of 30）活動上表示，自2008年金融危機以來，“央行主導地位已成為美國治理的新特徵”。他批評聯準會更像政府通用機構，而非專注於貨幣政策的中央銀行，這一角色偏離導致其無法將通膨控制在2%的目標水平。沃什將美國通膨問題部分歸咎於聯準會7兆美元的龐大資產負債表，認為這實質上為聯邦政府放縱性支出提供了便利，使美國財政陷入“危險軌道”。沃什對聯準會在量化寬鬆下大規模購買國債的行為抨擊道：“國會議員發現撥款變得容易得多，因為他們清楚政府的融資成本會由中央銀行補貼。”此外，沃什還批評聯準會涉足氣候變化和社會包容等超出其核心職責的領域，儘管他承認聯準會已於今年1月退出“金融系統綠色化網路”，表明其態度有所轉變。值得一提的是，沃什發表上述言論恰逢鮑爾與川普關係緊張之際。上周，川普公開表示“迫不及待”要結束鮑爾的任期，儘管他後來部分收回言論稱無意解僱鮑爾，暫時緩解了全球市場的憂慮。此前，川普對鮑爾拒絕降息的批評，以及白宮暗示可能有權解僱聯準會主席的言論，已引發市場對央行獨立性的擔憂，導致股市和美元大幅拋售。儘管沃什對聯準會政策持強烈批評態度，他仍表示支援聯準會在制定利率時不受政治干預的“操作獨立性”，但同時強調“當貨幣政策結果不佳時，聯準會應接受嚴格質詢”，而非被視為“不可觸碰的權威”。下任聯準會主席的熱門人選鮑爾現任期將於2026年5月結束，美國財政部長貝森特已表示將於今秋啟動繼任者遴選。業內普遍認為，沃什與美國國家經濟委員會負責人哈塞特是最有力的繼任人選。其中，沃什被廣泛視為川普心中“最可能取代現任主席鮑爾”的人選之一，川普據稱曾與他討論過此事。早在2017年，川普就曾考慮讓沃什擔任聯準會主席，但在權衡利弊後最終選擇了鮑爾，後者於次年正式上任。沃什生於1970年，是聯準會主席諸多熱門人選中最為年輕的一位。他畢業於斯坦福大學和哈佛法學院，分別獲得學士學位和法學博士學位。他曾在摩根士丹利併購部門擔任副總裁兼執行董事。在2002到2006年期間，他曾擔任時任總統喬治·布什的經濟政策特別助理和國家經濟委員會的執行秘書，同時還是總統金融市場工作組的成員。沃什在2006年2月至2011年3月期間擔任聯準會理事。在2008年經濟危機高峰期，他成為聯準會與華爾街的聯絡員。在該職位上，他幫助協調了貝爾斯登出售給摩根大通的交易。此外，他也參與批准雷曼兄弟倒閉事件，這是全球金融市場的分水嶺。2011年3月，沃什從聯準會辭職。在聯準會任職期間，沃什經常主張收緊而非寬鬆的貨幣政策，並批評聯準會的擴張性資產負債表政策。目前，沃什的身份是保守派智庫胡佛研究所（Hoover Institution）的傑出經濟學研究員，同時也是斯坦福大學商學院的訪問學者。此外，他還是無黨派國會預算辦公室顧問小組的成員。值得關注的是，沃什的妻子是億萬富翁Jane Lauder——已故化妝品行業大亨雅詩蘭黛的孫女。有分析稱，沃什在華爾街、政府部門、聯準會和學界都有豐富的工作經驗，這是他能獲得川普青睞的最大底氣，同時也有助於他獲得國會的認可。沃什之所以被視為下任聯準會主席的最大熱門人選，是因為其最近和川普及其經濟團隊的密切聯絡，以及他曾公開支援川普的降息倡議。在去年11月大選後，他開始為川普的過渡團隊提供經濟政策建議。在此之前，沃什曾表示，即使“對等關稅”政策得到實施，也會支援再次降息。他認為關稅不會對通膨產生重大或持久的影響，未來幾個月美國的通膨率將保持更接近聯準會2%的目標。 (券商中國)