#華許
•已編輯

美債殖利率盤中觸5.344%創24年新高後急回落：聯準會兩位"二把手"接連放鴿，10月升息機率驟降至28%

摘要：10年期美債殖利率盤中創2002年以來新高後回落，聯準會官員密集放鴿，10月升息機率降至約28%。 ✅核心結論：長端美債殖利率沖高回落的核心驅動並非基本面轉向，而是聯準會兩位"二把手"罕見同步引導預期——10月27-28日會議大機率按兵不動，12月8-9日會議成為年內下一次升息的焦點窗口；但在達拉斯聯儲主席洛根等鷹派眼中，緊縮周期並未結束，債市與政策利率的博弈還將繼續。 美東時間10月1日（周四），美股三大指數在劇烈震盪中集體小幅收漲：道指漲0.04%報50926.56點，標普500指數漲0.19%報7666.45點，納指漲0.04%報26871.60點。但盤面背後，真正的"主戰場"在債券市場——10年期美債殖利率盤中一度觸及5.344%，隨後掉頭回落，全天走出一條驚心動魄的曲線。 📈 📉 債市驚魂：10年期殖利率盤中創2002年以來新高
美債殖利率盤中觸5.344%創24年新高後急回落：聯準會兩位"二把手"接連放鴿，10月升息機率驟降至28%
美股#美股#聯準會#美債殖利率
•

瑞銀研報銳評：以史為鑑，聯準會10月不升息？

昨天筆者偶然看到某財經媒體轉載的瑞銀分析師西蒙·佩恩（Simon Penn）對聯準會10月是否升息的分析報告。看完之後，筆者覺得這份報告值得商榷。 在筆者看來瑞銀的這位分析師很可能寫了一份結論或許正確，但論證嚴謹程度難以恭維的文章。 相關媒體報導，這份報告的核心結論是10月很可能不會升息。 其邏輯在於聯準會10月28日的會議距離11月初的中期選舉僅幾天之遙，如果決策者在9月升息後再次收緊貨幣政策，連續兩次升息無異於在選舉前公開引爆市場，聯準會不會願意承擔這種政治風險。
美股#瑞銀#加息#聯準會
•

超級央行周落地：中東點燃全球升息潮，中國為何成“例外”？

▎全球資金價格的重估影響所有人的生活，包括你手裡的房貸、你打算換的外匯、你持有的黃金和股票。 華許說“通貨膨脹太高了”。在相同的時間點上，中國面對的是 0.8% 的 CPI 和連續 15 個月未動的 LPR，政策取向的差異由此而來。 北京時間 9 月 17 日凌晨 2 點，聯準會宣佈升息 25 個基點，這是三年多來首次升息。約 17 個小時後，英國央行把利率維持在 3.75% 不變，但投票結果 6 比 3，比預想中更鷹派。第二天中午，日本央行緊隨其後，把利率上調至 1.25%，創 31 年新高。 兩天之內，聯準會、英國央行、日本央行先後給出了同一個方向。
超級央行周落地：中東點燃全球升息潮，中國為何成“例外”？
宏觀#加息#華許#聯準會
•

華許是如何在不激怒川普的情況下升息的

聯準會與白宮三年來首次真正意義上的政策摩擦，以一種出人意料的平靜收場。 聯準會周三宣佈三年來首次升息，川普的回應卻出奇溫和。這與他此前數月持續抨擊聯準會利率政策的姿態形成鮮明對比，也是聯準會主席華許自今年5月上任以來，重塑央行與白宮關係的最直接體現。川普不僅未發動攻勢，反而將自己描繪成主動"放行"的一方，聲稱他提前與華許通話後表示"你不如跟著委員會投票，因為結果不會有什麼不同"。 這一罕見局面的背後，是華許與川普之間遠比前任鮑爾更為緊密的私人關係。據彭博及《華爾街日報》報導，川普在聯準會會議召開前數日主動致電華許，對話由私人寒暄延伸至升息預期。華盛頓私人俱樂部Ned內，多名政府官員當晚守著手機觀看川普的表態，並對他未公開批評華許明顯感到如釋重負。然而，這種脆弱的平衡能否持續，市場與政策界均存有疑慮。 電話通話：和解還是干預
美股#聯準會#華許#川普
•

華許升息，川普為何沒翻臉？

聯準會與白宮三年來首次真正意義上的政策摩擦，以一種出人意料的平靜收場。 聯準會周三宣佈三年來首次升息，川普的回應卻出奇溫和。這與他此前數月持續抨擊聯準會利率政策的姿態形成鮮明對比，也是聯準會主席華許自今年5月上任以來，重塑央行與白宮關係的最直接體現。 川普不僅未發動攻勢，反而將自己描繪成主動"放行"的一方，聲稱他提前與華許通話後表示"你不如跟著委員會投票，因為結果不會有什麼不同"。 這一罕見局面的背後，是華許與川普之間遠比前任鮑爾更為緊密的私人關係。
華許升息，川普為何沒翻臉？
美股#聯準會#華許#川普
•

巴倫周刊—聯準會對本輪美債拋售幾乎無能為力 | 巴倫宏觀

通膨只是這輪美國債市大跌的次要因素，穩健的經濟增長、巨額國債規模以及對利率走高的預測，才是主要推手。 市場期待已久的聯準會升息，恐怕難以拯救遭受重創的美國國債市場。 以iShares 20年期以上美國國債ETF為衡量標準，長期美債今年按總回報口徑已錄得4.4%的虧損。大部分跌幅出現在夏季。 通膨只是這輪美國債市大跌的次要因素，穩健的經濟增長、巨額國債規模以及對利率走高的預測，才是主要推手——這意味著，即便聯準會在對抗通膨的戰爭中獲勝，收益率也很可能仍將維持在高位。
巴倫周刊—聯準會對本輪美債拋售幾乎無能為力 | 巴倫宏觀
宏觀#聯準會#美債拋售#通脹預期
•

聯準會全票升息！誰在真正流血？

三年多了，聯準會的升息按鈕，又被按了下去。 9月16日，聯準會宣佈升息25個基點，基準利率從3.50%-3.75%，一把抬到3.75%-4.00%。12名有投票權的委員，12票贊成、0票反對，全票通過。 市場其實早有準備，決議公佈之前，升息機率已經被押到了九成。可靴子一落地，反應卻一點不平靜：美股由漲轉跌，10年期美債收益率重新站上5%，美元指數直接衝破100。 真正值得琢磨的，是兩個細節。
聯準會全票升息！誰在真正流血？
宏觀#聯準會#升息#華許
•

10年期美債「100年來最差回報」，而「高息」正在吸引投資者「抄底」

10年期美債收益率本周一度突破5%創19年新高，高盛測算顯示其五年滾動回報已跌至逾百年最低，實際慘烈程度堪比一戰、二戰後及1970年代滯脹時期。然而高收益率正吸引新資金入場——美國債券基金已連續71周淨流入，短債尤受追捧。美債至暗時刻，是危機還是世紀買點？ 美國國債市場正經歷逾百年來最慘烈的回報周期，但高企的收益率反而成為部分投資者重新入場的理由。 10年期美債收益率本周一度突破5%，創19年新高。聯準會新任主席華許本周宣佈三年來首次升息，以應對持續高於目標的通膨壓力。 高盛策略團隊最新測算顯示，10年期美債五年滾動回報已跌至逾百年來最低水平，實際回報之慘烈堪比一戰、二戰後及1970年代滯脹時期。
10年期美債「100年來最差回報」，而「高息」正在吸引投資者「抄底」
美股#美債收益率#10年期美債#高收益率