在過去的一個世紀裡，股票的地位一直高於所有其他資產類別。雖然從國債、房地產到黃金、白銀和石油等各種大宗商品都為投資者帶來了正的名義回報，但這些其他資產類別都無法與股票的平均年化回報相提並論。 但僅僅因為股市在很長一段時間內一直表現優異，並不意味著華爾街的主要股指會直線上漲。 2024年，經久不衰的道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）、基準的標準普爾500指數（S&P 500）和以增長為導向的納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）多次創下收盤新高。然而，從華爾街一些最著名的價值投資者的行為來看，麻煩可能正在醞釀之中。 華爾街最成功的億萬富翁基金經理們發出了一個無聲的警告

在中國推出了超出預期的全面刺激措施後，美國億萬富翁投資者大衛·泰珀（David Tepper）發聲，建議投資者“買入一切”中國相關的資產。 泰珀於1993年創立了阿帕盧薩管理公司（Appaloosa Management）。他將自己對中國資產的大筆押注，歸因於中國本周出台的大規模刺激措施。“我以為聯準會上周的做法會導致中國放鬆貨幣政策，但我沒料到他們的刺激力度會這麼大，”他在周四接受採訪時說。 David Tepper表示，儘管輝達對他來說看起來很有吸引力，但他對增持輝達仍然猶豫不決。 Tepper周四在美國財經的“Squawk Box”節目中表示：“我們賣了很多輝達的股票。我們當時認為[這只股]太高，會回落。但遺憾的是，當它回落時，我們沒有再買入。像輝達這樣的股票存在疑問。你是否有足夠的動力來推動增長？你是否有下一代模型可以使用他們的晶片？”

■ 這些購買使阿里巴巴成為泰珀最大的股票持倉。 ■ 對沖基金在2024年初的暴跌後增加了中國市場的敞口。 億萬富翁投資者大衛·泰珀在上個季度大量買入被低估的中國股票，同時減少了對美國熱門科技公司的投資，泰珀與一眾對沖基金經理們逐漸看好中國市場。 在兩個市場估值創下最大歷史差距之際，泰珀的阿帕盧薩管理公司在今年前三個月內將其對阿里巴巴集團的投資增加了一倍多，使這家中國電商巨頭成為其67億美元股票投資組合中的最大持倉。