雅虎財經9月11日報導，根據最新的消費者價格指數（CPI）報告， 8月份通貨膨脹率再次回升，因為川普總統的關稅措施似乎已對消費者價格產生影響。受食品、汽油和住房成本上漲的推動，整體通膨率環比上漲0.4%，同比上漲2.9%。值得注意的是，水果和蔬菜價格環比上漲1.6%，肉類價格上漲1%，服裝價格上漲0.5%，新車價格上漲0.3%，機票價格環比上漲5.9%。RSM首席經濟學家喬·布魯蘇拉斯(Joe Brusuelas)告訴雅虎財經： “當我看到服裝價格上漲半個百分點時，你知道，那是關稅造成的。當我看到食品價格上漲時，考慮到北美食品供應鏈的構成，那是關稅造成的。”CNN9月11日報導，川普總統的全面關稅制度已經重塑了全球貿易，並大幅增加了政府關稅收入。但最新研究表明，這些歷史性的進口稅也可能使更多美國人陷入貧困。耶魯大學預算實驗室周二發佈的一項分析發現，川普的關稅上調可能會導致2026年美國貧困人口數量增加87.5萬，其中包括37.5萬名貧困兒童。這些資料是根據官方貧困衡量標準得出的，這是一項長期存在的基於稅前收入的貧困指標。在美國關稅波及全球，全球經濟前景不明的情境下，各大公司CEO做何回應？《掌鏈》第40期《全球CEO談供應鏈》梳理近期大眾、阿里巴巴、台積電、寶馬、高盛、空客等CEO談供應鏈，揭示全球供應鏈在分裂與變化中的不斷發展。01 大眾CEO：關稅已造成大眾汽車“數十億”損失Porsche Newsroom路透社9月8日報導，歐洲最大汽車製造商大眾汽車集團首席執行官奧利弗·布魯姆表示，美國關稅迄今已使其損失數十億歐元，並補充說，其主要品牌保時捷正受到關稅和疲軟的中國市場的雙重夾擊。奧利弗·布魯姆在慕尼黑國際車展上接受路透社採訪時表示，“今年這種情況給我們的資產負債表造成了數十億歐元的損失”。這些評論揭露了關稅對大眾集團造成的全面影響，該集團旗下包括奧迪、保時捷、Cupra 和斯柯達等品牌。（來源：路透社）掌鏈小注：大眾集團在2025年財富世界500強排行榜中，以3510.93億美元的營收位居第12名。02 阿里國際站總經理：儘管面臨關稅阻力，美國訂單同比增長仍超過 20%阿里巴巴國際站官網日經亞洲9月5日報導，儘管川普政府努力遏制美國供應鏈，包括威脅對中國徵收高額關稅，但阿里巴巴預計進口需求仍將增長，因此仍在向美國企業示好。阿里巴巴集團控股旗下的B2B平台阿里巴巴（Alibaba.com）9月4日拉開了其年度CoCreate大會的序幕。超過3500名美國買家——主要來自中小企業代表——湧入拉斯維加斯參加這場跨境貿易盛會，參會人數幾乎是去年的兩倍。“歸根結底，還是供求關係的問題，”阿里國際站總經理張闊在接受《日經亞洲》採訪時表示。“撇開地緣政治不談，現實情況是，需求仍然存在。”張闊表示，儘管今年關稅和其他貿易壁壘不斷上升，但美國企業從海外採購產品的數量不但沒有減少，反而擴大了。張闊向《日經亞洲》表示，迄今為止，該跨境貿易平台的全球訂單同比增長約 30%，而儘管存在貿易不確定性，美國訂單同比增長仍超過 20%。美國有超過 800 萬家中小企業在阿里巴巴網站上進行買賣，美國是該 B2B 平台最大的買家市場之一。部分增長是由於美國總統唐納德·川普 4 月宣佈“互惠”關稅後企業提前囤貨，在預計高達 200% 的新關稅生效之前進行囤貨。（來源：日經亞洲）掌鏈小註：阿里巴巴2025年財富世界500強排行榜中，以1380.65億美元的營收位居第63名。03 寶馬CEO：加倍投入軟體和品牌價值，以對抗中國電動汽車競爭對手BMW Group PressClubCNBC9月5日報導，德國汽車巨頭寶馬該公司正加倍提升其品牌價值，準備推出一系列軟體控制的電動汽車，與中國競爭對手展開競爭。寶馬首席執行官奧利弗·齊普策 (Oliver Zipse)在慕尼黑車展前接受 CNBC 採訪時表示“競爭非常激烈，尤其是在中國，價格競爭非常激烈。市場上有很多新參與者，市場份額的爭奪非常激烈。”另一方面，齊普策表示，該公司在全球的市場份額略高於3%，無需在每個細分市場都展開競爭。齊普策表示，在競爭的領域，公司品牌價值將發揮關鍵作用。“寶馬是一種承諾。這個品牌承諾提供最高品質、最新技術，並始終以客戶為中心。我認為這非常重要。”齊普策說道。（來源：CNBC）掌鏈小註：寶馬2025年財富歐洲500強排行榜中，以1539.74億美元的營收位居第49名。04 高盛CEO：關稅混亂正在削弱美國經濟路透社CNBC 9月11日消息，高盛集團首席執行官戴維·所羅門表示，美國經濟整體緊張的跡象越來越明顯。所羅門9月10日在接受CNBC採訪時強調了令人擔憂的勞動力市場訊號，並指出“毫無疑問，我們已經看到一些就業資料表明經濟有所放緩。”他還補充道：“我認為你必須非常非常密切地關注這一點。”他指出，正在進行的貿易談判和政策不確定性仍然給經濟前景蒙上陰影。關稅風暴給增長前景蒙上陰影。所羅門將經濟放緩的大部分原因直接歸咎於唐納德·川普總統不斷升級的貿易戰，這場貿易戰擾亂了市場，削弱了增長勢頭。“貿易政策仍在談判和實施中，”他表示。“這一切最終會如何發展尚不確定，但我毫不懷疑它正在對經濟增長產生影響。”儘管8月份批發通膨意外降溫，所羅門仍強調，“物價持續高企的跡象”仍然令人擔憂。（來源：CNBC）掌鏈小註：高盛集團2025年財富世界500強排行榜中，以1268.53億美元的營收位居第70名。05 Stellantis首席執行官：已接近與美國政府就關稅問題達成最終方案Stellantis官網路透社9月11日報導，Stellantis首席執行官安東尼奧·菲洛薩 (Antonio Filosa) 表示，美國關稅的最終情況越來越清晰，這家法國-義大利-美國汽車製造商將很快據此採取行動，同時他開始勾勒集團的新商業計畫。菲洛薩在開普勒盛富秋季會議期間接受採訪時表示，該公司在美國、墨西哥和加拿大擁有大量製造業務，正在與唐納德·川普總統的政府進行“非常富有成效的思想交流”。“我們在美國的產能足以容納重要的工業轉移。因此，我們仍在與政府合作，制定最終方案，很快就能就此進行溝通，”菲洛薩說。去年，Stellantis 在其主要市場美國銷售的 120 萬輛汽車中，超過 40% 是進口的，主要來自墨西哥和加拿大，川普對這兩個國家徵收了 25% 的關稅。今年 7 月，Stellantis 警告稱，今年美國關稅將給該公司造成 15 億歐元（18 億美元）的損失，但該公司承諾推出新車型，以重新吸引客戶，（來源：路透社）掌鏈小註：Stellantis在2025年財富世界500強排行榜中，以1696.53億美元的營收位居第40名。06 台積電副總裁：台灣“與全球所有系統客戶建立了良好的合作夥伴關係”經濟日報-聯合報digitimes.com 9月10日消息，在 SEMICON Taiwan 的爐邊談話中，台灣半導體行業協會理事長、台積電副總裁侯永清和日月光科技首席執行官吳田玉共同主持會議。該會議題為“引領未來：全球機遇和台灣的戰略角色”，探討了台灣如何在面臨成本上升、電晶體擴展放緩和地緣政治壓力日益增大的半導體行業中保持中心地位。侯永清承認，傳統的尺寸微縮速度已經放緩，電晶體成本曲線呈向上彎曲趨勢。但他認為，前沿已經發生了變化：“新的維度是系統級的進步，”他指出，這包括軟硬體協同最佳化、晶片整合和先進封裝，並強調台灣“與全球所有系統客戶建立了良好的合作夥伴關係”。會議接近尾聲時，英飛凌科技公司首席執行官約亨·哈內貝克（Jochen Hanebeck）警告稱，切勿讓地緣政治因素阻礙效率和創新。“簡單地將所有一切都本地化會導致效率低下，並推高創新成本。”他警告稱，並呼籲採取“明智的解決方案”，將國家優先事項與經濟可行性相協調（來源：digitimes.com）掌鏈小註：台積電在2025年財富世界500強排行榜中，以901.67億美元的營收位居第126名。07 空客CEO：“零對零”關稅政策未獲批將對成本和工作效率產生負面影響Reuters外媒Leeham News 9月9日消息，在華盛頓特區舉行的美國商會全球航空航天峰會上，空中客車首席執行官紀堯姆·福裡 (Guillaume Faury) 對空中客車的營運表示樂觀，並談到了供應鏈復甦、生產目標、關稅、可持續性和下一代飛機計畫。談到貿易政策，福裡讚揚了長期以來取消航空航天產品關稅的“零對零”協議，並稱其為該行業的成功奠定了基礎。“我們為美國航空航天業的正向平衡做出了貢獻，”他說道，並補充說，空客與美國合作夥伴的合作“證實了這樣一個事實：我們今天所擁有的，將形成一個非常強大的，我稱之為北大西洋生態系統，而美國和歐盟正在向世界提供這個生態系統。”他指出，如果沒有免關稅協議，成本就會上升，效率也會受到影響，但他相信需求仍將保持強勁。“如果‘零對零’政策沒有獲得批准……那將對我們的成本基礎和工作效率產生負面影響。”（來源：Leeham News）掌鏈小註：空客集團在2025年財富世界500強排行榜中，以748.68億美元的營收位居第174名。08 匯豐銀行聯席CEO：跨國公司正將中國定位為推動創新、消費和增長的全球市場”南華早報南華早報9月9日報導，隨著跨國公司將資本轉向中國的新經濟產業，中國外商投資正在經歷重大的結構性轉型。匯豐銀行控股公司亞洲和中東地區聯席首席執行官廖宜建在中國東南部福建省廈門舉行的第25屆中國國際投資貿易洽談會上表示，全球企業正在“將中國定位為推動創新、消費和增長的全球市場”。廖宜建表示，作為世界第二大經濟體，中國憑藉“巨大的市場規模、完善的工業設施、充滿活力的創新生態系統和豐富的人才資源”持續吸引著國際投資。“國內融資工具的便捷使用降低了融資成本，加速了跨國公司在華業務的擴張，”廖宜建表示，“這也有助於最佳化其資產負債結構，提高整體資本配置效率。”“中國企業依託海外目的地的資源和產業結構，隨著供應鏈的不斷演進，正在建構競爭優勢，”廖宜建說道，“而且它們正在逐步融入國際市場，這對雙方都有利。”（來源：南華早報）掌鏈小註：匯豐銀行2025年財富世界500強排行榜中，以1457.17億美元的營收位居第56名。 (掌鏈)

乾貨滿滿！當地時間5月3日，一年一度的波克夏公司（簡稱“波克夏”）股中國會在小鎮奧馬哈舉行。在長達4小時的股東問答環節中，波克夏董事長、“股神”巴菲特先後回答了多個熱點問題，包括美國宏觀經濟現狀和前景、貿易戰和關稅影響、海外投資機會，以及投資理念等。關於貿易和關稅川普入主白宮後，先後對加拿大和墨西哥等貿易夥伴，以及汽車、半導體等產業提高關稅，並在4月2日正式提出所謂“對等關稅”政策，隨後白宮又將“對等關稅”的實施延後90天。貿易政策的反覆，引發了眾多質疑。“貿易不應成為一種武器。”巴菲特在股中國會上表示，“我確實認為，世界其他國家越繁榮，這不會以犧牲我們為代價，我們也會變得越繁榮，而且我們會感覺更安全，將來你們的孩子也會有這樣的感受。”他補充說：“貿易和關稅可能會成為一種戰爭行為。而且我認為它已經引發了不好的事情。在美國，我的意思是，我們應該尋求與世界其他國家進行貿易，我們應該做我們最擅長的事情，而他們也應該做他們最擅長的事情。”巴菲特解釋說，在成為世界領先的工業國家之後，保護主義政策從長遠來看可能會給美國帶來負面後果。“在我看來，當有75億人不太喜歡你，而你國內有3億人卻在以某種方式吹噓自己做得有多好時，這是一個很大的錯誤——我認為這是不對的，也不明智。”巴菲特說，“美國已經贏了——我們從250年前一無所有發展成為了一個極其重要的國家，歷史上從未有過類似的情況。”但巴菲特在回答關稅問題時，一直避免持聽筒及川普的名字。關於美國經濟前景和股市在上周，美國商務部發佈的資料顯示，美國一季度GDP萎縮了0.4%，是自2022以來首次出現萎縮。美國經濟在諸多方面面臨著挑戰。巴菲特在股中國會上，首先對美國政府的財政狀況提出了警告。他說：“美國當前的財政決策機制及其背後的政治動機，正在系統性削弱貨幣價值。這不僅發生在美國，更是全球普遍現象。我們至今沒有建立任何有效防禦體系，貨幣貶值就像達摩克利斯之劍高懸頭頂。”而在貿易戰的陰影下，今年美股股市出現了大幅波動。標普500指數一度下跌19%，但近期反彈的力度也比較大。但巴菲特卻說，今年股票市場的波動根本不值一提。“在過去的30天、45天、100天裡，不管你從那個時間段來看，所發生的事情真的沒什麼大不了的，這還稱不上是一場劇烈的熊市或諸如此類的情況。”巴菲特說。巴菲特指出，歷史上曾有三個時期波克夏的股票下跌了50%。今年以來，波克夏的股票上漲了19%。上周五，該股票收盤價創歷史新高。但對於持續減持重倉股蘋果，巴菲特沒有進行直接回應。他僅僅表示，蘋果聯合創始人史蒂夫·賈伯斯選擇庫克作為繼任者是無比正確的決定。他回憶了與賈伯斯的短暫交集，並指出：“只有賈伯斯能創立蘋果，也只有庫克能帶領它達到今天的高度。”關於現金儲備超過3000億美元的現金儲備，一直是投資者關注的焦點。在回答股東提問時，巴菲特對此進行了詳細解釋。首先，他既嚴肅又帶著些許輕鬆意味，他囤積現金和放棄一些機會，並不是為了讓他的繼任者格雷格·阿貝爾看起來更出色。其次，在巴菲特看來，投資行業根本不是那種按部就班發生事情的領域。“投資行業的一個問題在於，機會並非以有序的方式出現。”巴菲特說道。接著，巴菲特進行了一些簡單的計算——他從事交易已經有大約80年了，一年按200個交易日來算，這樣算下來他已經有16000次交易機會了。“如果每天都能有4個投資機會，那當然很好。”巴菲特說，但投資世界並非如此運作。巴菲特指出，波克夏最近差點花掉100億美元——大概是討論過某種收購項目，但公司決定不進行收購——並且表示，如果有合適的項目出現，公司並不反對花掉1000億美元。雖然巴菲特表示，他更希望波克夏持有的國債規模能接近500億美元，而不是如今的3000億美元，但這種願望並不是做出投資決策的理由。“但這並非投資行業的運作方式。”巴菲特說，“而且我們通過不一直滿倉投資已經賺了很多錢。”最後，巴菲特補充道，對於大多數被動投資者來說，進行一些投資並終生持有這些投資 “並無不妥”。不過巴菲特指出，作為投資專業人士，波克夏的人可沒有這樣的奢侈選擇。“我們已經決定投身於這個行業，所以我們認為，通過以一種非常不規律的方式行事，我們可以做得比這更好一些。”巴菲特說道。關於海外投資日本是波克夏目前海外投資的唯一國家。對於日本市場的投資前景，巴菲特表示，即使日本央行進入加息周期，他也不會立刻賣掉任何日本的股票，波克夏公司目前還是會不斷地擴大對日本這種關係。“我們已經進入了這個市場，我們現在在這個市場已經投資了大約200億美元，我希望當時投資1000億美元而不是200億美元。”他特別指出，日本企業的表現“非同尋常”，並舉例說明蘋果、美國運通和可口可樂等公司在日本市場發展良好。他還與日本五大商社建立了“超長期合作關係”，並稱這些企業待他“極為優厚”。“他們有著獨特的商業傳統和經營方式——全球各地本就各不相同——我們絲毫不想改變他們的運作模式，因為他們已經做得很成功。”巴菲特強調。“我們絕不會拋售任何股票。至少幾十年內都不會發生這種情況。”他繼續說道，“這項日本投資完全符合我們的戰略。”關於人工智慧巴菲特表示，不會把所有的東西繞著AI來進行投資。他同時指出，如果讓他選擇，會投資再保險業。關於AI產品，應該由阿吉特·賈恩來做選擇。而負責波克夏保險業務的副董事長阿吉特·賈恩表示，雖然他預計人工智慧將成為 “改變遊戲規則的因素”，但公司並不急於將這項技術融入其業務流程中。賈恩說：“在我看來，毫無疑問，人工智慧將真正改變遊戲規則，它將改變我們評估風險、為風險定價、銷售風險的方式，以及最終處理理賠的方式。”賈恩表示：“話雖如此，我也確實覺得人們最終會花費大量資金去追逐下一個新的流行事物。我們並不擅長成為行動最快的先行者。我們的做法更多是觀望，直到機會明朗化，並且在失敗風險、潛在收益和潛在損失方面我們能有更清晰的認識。”“所以目前，各個保險業務部門確實會嘗試涉足人工智慧領域，試圖找出利用它的最佳方式，但我們還沒有有意識地大力投入大量資金到這個機會中。我猜我們會保持一種隨時準備好的狀態，一旦那個機會出現，我們就能立即投身其中。”賈恩說。關於投資理念在股中國會上，巴菲特建言年輕人，不要期待你每次做的決定都是正確的，儘量跟有智慧的人在一起，向他們學習。巴菲特稱，如果能夠找到他們，就要珍惜他們。如果找不到，也沒關係，繼續做想要做的事情。不要去放棄，繼續努力，最終會找到一些願意跟你做有意義事情的人。 (證券時報)