負債率高達高達93%、被隱射為“車圈恆大”的蔚來，用兩個爆款車上演了一場絕地翻身的逆襲大戲。尤其是全新蔚來ES8，藉此蔚來一夜進帳超244億元。李斌這個曾被戲稱“最慘的男人”，正用一組滾燙的資料宣告：蔚來不僅活著，而且活得比誰都囂張！1. 一夜就進帳超244億元種種跡象表明，繼小鵬汽車之後，蔚來也從泥潭起飛，進入了順風期。樂道L90火爆市場之後，蔚來又迎來一款爆款車。9月20日晚，蔚來全場景科技旗艦SUV——全新蔚來ES8正式上市。蔚來ES8是蔚來汽車的扛鼎之作，第一代早在2017年就上市了。如今這款新車，已經屬於第三代。新車整車購買方案售價區間為40.68-44.68萬元，電池租賃方案售價為29.88-33.88萬元。“訂單爆了”，以前網友拿來嘲諷李斌的梗，在全新蔚來ES8上，從段子成為了現實。根據虎嗅汽車的報導，在發佈會之前的預售階段，ES8就已積累超 10 萬個小定。而截至上市當晚12點，ES8 鎖單超 6萬輛。按照整車40.68萬元的起售價計算，蔚來一夜進帳超244億元。即便按照電池租賃29.88萬元的起售價來計算，也高達180億元。ES8的火爆，導致蔚來APP一度因為使用者的蜂擁而至崩潰，連李斌本人都卡在了“鎖單”環節2. 產品力和性價比的共振全新蔚來ES8成為爆款，李斌肯定很開心，因為這是繼樂道L90之後，蔚來的第二款爆款車型。對於一款售價超40萬元的國產新能源高端車型來說，一夜超6萬輛的鎖單量，這是非常可觀的成績。這款車的爆賣，說明蔚來品牌的高端定位，消費者是願意買單的。ES8為何能夠成為爆款？主要是有兩個原因。第一，產品力夠強。李斌吸取教訓，從產品經理思維轉變成使用者思維，ES8從原來商務屬性走向“宜家宜商”，使用者人群擴大。空間方面，ES8車長達到5280mm，軸距3130mm，堪稱目前中國市場上最大的純電SUV；動力層面，雙電機520kW，零百加速3.97秒，支援5分鐘補能250公里的超充和3分鐘換電；智能化，可實現從城區到高速的全域領航輔助。第二，性價比夠高。ES8整車售價雖在40萬以上，但採用電池租賃方案之後，起售價降至30萬元以下。這條價格線，等於把一款高端純電旗艦SUV，以別樣的路徑推向了理想L9、問界M9以及特斯拉Model Y的腹地，消費者有種“買到就是賺到”的感覺。3. 李斌破除蔚來倒閉魔咒李斌以前曾經委屈地表示：“有30%到40%的潛在使用者不買蔚來，是因為擔心公司倒閉。”這些年來蔚來幾乎每隔一段時間，就會傳出破產倒閉的新聞，蔚來也一次又一次地闢謠。為何如此？因為蔚來太能燒錢了，負債率高達93%，很多人都擔心它成了“車圈恆大”。蔚來港股資料顯示，2018年至2024年上市七年間，合計巨虧約1093億元。疊加今年上半年虧的120億元，蔚來過去七年半合計巨虧超1213億元。事實上，蔚來並不缺錢，因為僅今年以來，蔚來三次融資的資金就超180億元，堪稱融資能力最強的新勢力。今年3月份，蔚來成功融資35億港元（折合人民幣約32.7億）。9月10日，蔚來又完成一筆10億美元（折合人民幣約71億）的融資。僅僅7天後的9月17日，蔚來再次拿到一筆11.6億美元（約合人民幣82億）的融資。上述三次融資，蔚來拿到超185億元的補血資金。當然，要徹底打破破產倒閉傳聞和魔咒，單靠外部融資輸血是遠遠不夠的，最關鍵還是要產品夠硬夠暢銷，擁有主動造血的能力。樂道L90是第一張牌，上市首月交付直接破萬，創下了新紀錄，一舉將蔚來拉出銷量泥潭。然而只靠一款車還不夠，還好全新ES8也成爆款，而且還成為現象級爆款產品。樂道L90和全新ES8接連爆單，證明了蔚來擁有了很強造血能力，算是破除了蔚來倒閉的魔咒。若四季度蔚來能夠樹立實現盈利，那麼李斌真的算是上岸了，徹底甩掉“最慘男人”的帽子。 (象視汽車)

蔚來離盈利越來越近了9月20日舉辦的2025 NIO Day與往年不一樣，它屬於蔚來和李斌的高光時刻。當“29.88萬元起”的震撼價格出現在李斌背後的大螢幕時，現場的情緒被推向了最高潮。當晚九點半，蔚來全新ES8正式開啟鎖單通道。在洶湧的訂單流量衝擊下，蔚來APP徹底當機，就連在台上試著演示鎖單的李斌，都被系統卡頓攔了下來。一年前，“訂單爆了”還是網友調侃蔚來的梗；如今APP的當機記錄，成了最實在的打臉證據。蔚來這個一度被質疑“會不會倒下”的品牌，在這一晚露出了久違的獠牙。01. 鎖單突破4萬，蔚來殺瘋了雖然李斌在接受媒體採訪時表示，不會公佈訂單情況；但同時他也聲明：鎖單情況不錯，比預期要好。而12月爬產到1.5萬台/月、年底前能交付4萬台的產能目標，同步釋放著向好訊號。此前德意志銀行發佈報告稱，確認蔚來全新ES8已經收到約10萬小訂；虎嗅汽車報導稱，截至上市當晚12點，鎖單已經超過6萬；更新的消息來自晚點Auto，他們從接近蔚來的高層人士處獲悉，開放鎖單至今，蔚來全新ES8的大定數量已超過今年的4萬產能上限。如果全部按照最低起售價來計算，蔚來至少會進帳約120億元，而且還像小米一樣，開始欠“汽車債”了。蔚來這次，是真的賣爆了。訂單瘋漲的背後，價格調整無疑是關鍵所在。●圖源：微博@蔚來29.88萬元的起售價，比預售價還降了1萬元，這點精準擊中了使用者的心理防線。過去幾年蔚來一直被質疑“高高在上”，動輒40萬以上的定價讓不少消費者望而卻步。如今價格的極致下探，帶來的不只是數字的變化，還有心理感知的臨界點。●圖源：微博@蔚來特別是BaaS租電池方案的普及，使得使用者在成本和靈活性之間找到了平衡，購車門檻因此被大大降低。但僅僅靠價格還不足以讓市場瘋狂，全新ES8的硬核產品力，才是支撐爆單的底氣。車長5280mm，軸距3130mm，徹底坐實了“中國最大純電SUV”的名號；標配102kWh電池，CLTC續航達635公里；雙電機四驅系統，零百加速3.97秒......幾乎把速度與空間做到了極致。●圖源：微博@蔚來同時，NOMI系統升級、Skyline天際線螢幕、全景大天幕等科技配置，把豪華感與智能化再度疊加。這一次蔚來沒有講故事，也沒有談情懷，它選擇用實打實的產品力和一步到位的定價，把選擇權交還給了市場。難怪在預售發佈會後的十幾天裡，就至少有15萬人預約了試駕，不少門店忙到凌晨還不能休息。當試駕體驗疊加上價格的驚喜，爆單就成了順理成章的結果。02. 全新ES8的爆單密碼爆單的背後，從來不是偶然。若從財報的視角看，答案會更清晰。今年二季度，蔚來交付量為72056台，同比增長25.6%，環比暴漲71.2%；營收同比增長9%至190.1億元，環比增長57.9%。雖然仍未實現季度盈利，但是淨虧損已經縮小26%至49.948億元。而且綜合毛利率已回升至10%，同時其他銷售毛利率創下歷史新高。這意味著，蔚來的基本盤正在恢復。而全新ES8的出現，正好踩在了市場回暖和使用者信心恢復的時間節點上。蔚來早期的使用者群體，以一二線城市的中產和新中產為主。隨著消費的升級，他們對空間、安全、智能的需求越來越強烈；而大尺寸六座SUV正好對應了家庭使用者的核心訴求。市場定位“宜商宜家”的全新ES8，恰好體現了蔚來對使用者需求的深刻洞察。●圖源：微博@蔚來值得注意的是，跨年交付可能影響購置稅優惠。對此蔚來及時推出了“購置稅差額補貼券”，最高可抵扣1.5萬元；還同時上線了“安心等車積分”，使用者等待時間超過8周（56天）的，將會得到每日500分的補償。這些看似細節的方案，解決了使用者最現實的焦慮——價格是否會變化、等待是否值得。●圖源：蔚來用真金白銀的補貼換來使用者的安心感，是蔚來這次行銷的一大妙招。在問界M8/M9、理想L9等競品陸續登場後，從定價和配置來看，全新ES8的性價比和品牌調性似乎更契合“高端純電SUV”的定位。甚至有不少原本在觀望BBA的消費者，最終也轉投了蔚來。換句話說，ES8不是在真空市場中爆單，而是在激烈競爭裡完成了“搶單”。●圖源：微博@蔚來調查顯示，今年的純電車型增速反超了增程混動15個百分點，市場拐點成了最佳助攻。過去幾年，儘管蔚來經歷過融資壓力、產能瓶頸、銷量起伏......但服務和口碑的積累並未斷檔。換電網路佈局的成功、使用者社群文化、李斌本人的“創業者形象”，都在潛移默化中增加了市場信任度。●圖源：微博@蔚來而單車成本可直降萬元的自研神璣晶片、成效明顯的CBU經營機制，意味著大手大腳的蔚來學會了“該省省和該花花”。因此，通過配件復用、規模降本和研發提效，ES8在配置升級的同時反而實現了成本最佳化。換句話說，全新ES8爆單的瞬間，其實是蔚來長期耕耘的結果。03. 別急著開香檳如果說爆單是一場勝利，那麼交付才是真正完整的戰役。眼下蔚來面臨的第一個問題，就是產能。儘管公司宣佈已將全新ES8的年內產能拉高至4萬輛，但鎖單量已經超過這一上限。換句話說，即便工廠滿負荷運轉，仍會出現排隊等車的情況。而新能源汽車使用者的耐心，從來都是有限的。如何在產能瓶頸與使用者期待之間找到平衡，是蔚來必須立刻解決的課題。●圖源：微博@蔚來第二個問題是成本與盈利。全新ES8作為旗艦SUV，配置堆滿，但售價卻是下探。短期來看，訂單暴漲可以改善現金流；但從長期看，若盈利能力不能提升，蔚來仍難以擺脫“增收不增利”的困境。尤其是跨年購置稅補貼、安心等車積分這些方案，會在無形中增加財務壓力。●圖源：微博@蔚來第三個問題是體驗兌現。這意味著試駕時的驚豔，必須轉化為交付後的口碑。無論是座椅舒適性、智能座艙流暢度，還是售後服務的穩定性，一旦出現瑕疵就可能放大成負面輿論。在競爭對手虎視眈眈的市場中，使用者體驗的每一個細節，都是決定口碑的關鍵。●圖源：微博@蔚來第四個問題是外部環境。新能源汽車市場已進入深度內卷期，價格戰、補貼戰、配置戰此起彼伏。短期爆單的成功，並不意味著長期安全。理想、極氪、問界等對手的攻勢還在持續，蔚來如何保持差異化，將決定未來的市場格局。因此，雖然舞台上的李斌笑得輕鬆，但這杯慶功“香檳”，恐怕還不能提前打開。04. 下半年是關鍵全新ES8的爆單，為蔚來四季度的業績注入了又一針強心劑。對於仍在虧損邊緣徘徊的蔚來來說，這不僅是銷量的突破，更是品牌信心的修復。或許，這將成為蔚來走向盈利的關鍵拐點。然而，汽車市場從來不缺爆款，缺的是能長期支撐的口碑與利潤。如果說這次爆單證明了蔚來的市場號召力，那麼接下來幾個月的交付與服務，將決定蔚來能否真正實現“從爆單到爆款”的跨越。2025年的新能源車市註定不會平靜，全新ES8只是蔚來新的起點，而李斌能否笑到最後，還要看這場馬拉松的下半程。 (品牌頭版)

產能成甜蜜的負擔2025年的NIO day，以李斌最想見到的方式圓滿結束。不光因為使用者們玩得開心，更是因為NIO day結束後，不少人都在哐哐鎖單剛發佈的全新蔚來ES8，一度出現了喜聞樂見的“系統被擠爆”。全新蔚來ES8的最終定價，沒辜“斌神”的稱呼——29.88萬元。當這個數字出現在大螢幕上，杭州大會展中心裡，人群歡呼聲瞬間蓋過了李斌。整車購買價格是40.68萬元起，如果採用BaaS電池租賃方案，僅為29.88萬元，不僅比上一代車型上市時便宜近12萬，還將最低的入手門檻干進了30萬以內。儘管蔚來並沒有公佈鎖單量，但在NIO day後的溝通會上，李斌透露了全新ES8的成功，“現在來看，我們之前對於蔚來ES8的月銷預期確實保守一些。”這次，李斌大機率真的能喘口氣了。畢竟ES8暢銷是蔚來Q4季度盈利最有力的前提，也是李斌向投資人、供應商和使用者證明自己爬起來還能打的關鍵一戰。另外，NIO day上不光發佈了全新蔚來ES8，還發佈了蔚來史上最貴的量產車型，也是ET9的頂奢版本——地平線特別版，整車購買81.8萬起，電池租用（BaaS）71萬元起。01 ES8是錨點發佈會上現場，以及會後溝通會上，一個數字反覆出現——40000台。這是李斌為全新蔚來ES8接下來的三個月準備的產能，看著挺多，畢竟這是一台售價在40萬以上的SUV，但很有可能不夠。雖然李斌談及定單時表示無可奉告，但還是透露道，此前內部對三代 ES8 的銷量預估“保守了些”，言下之意是現在拿到的訂單，已經超出了此前預期。另外，根據晚點報導，其接近蔚來高層人士處獲悉，自9月20日晚鎖單至今，蔚來新 ES8 大定數量已經超過了蔚來公佈的今年4萬產能上限。市場熱度也早在預售階段就已顯現。李斌在發佈會上透露，8月21日開啟預售後 10 天內，超過15萬人參與試駕，“甚至有很多試駕是在半夜完成的。”所以預售當晚，蔚來內部就決定增加產能部署。“在合作夥伴加班加點努力下，到年底才將產能提升到 4 萬多台。”李斌表示，三個月多一點的時間內，完成這樣一款全新高端大三排SUV的交付目標，難度非常大，在開發、排產、交付等各個環節都面臨諸多挑戰，計畫在12月份ES8單月的產能達到1.5萬台。“整體的產能目標是4萬台，我們也希望還能在此基礎上略微增產 ，但幅度不會太大。”當然，還有另外一個維度上能展現出全新蔚來ES8賣爆的現象，李斌在溝通會上，還給年底前不能提到車的使用者提前打了個”預防針”。若今年產能無法滿足訂單需求，李斌承諾，會針對購置稅退坡提供差額補貼，並為使用者準備購車積分紅包。這兩項措施會同步安排到位，以減輕“准車主”因等待、排產帶來的焦慮情緒。此前已經有消息傳出，2026-2027 年，新能源車的購置稅減免額度將從當前的 3 萬元降至 1.5 萬元，因此，年後提車的購車成本會出現一定程度的增加。這也算是穩住大量鎖單使用者，避免定單流失的手段，用李斌的話來講“好車不怕等”。爆單後，肉眼可見地感覺出李斌的心態放鬆了不少，還在現場開起玩笑，只要大家開心，別管是“斌子”還是“斌神”，叫我“斌鬼”都行。除了產能，全車標配的102kWh電池也是影響整車交付節奏的因素，李斌表示，因為採用的是換電架構，電池既要服務整車交付，也要滿足換電站的電池周轉需求，二者之間存在一定的平衡難度。客觀來說，會出現因為電池資源調配而影響部分使用者提車時間的情況。同時李斌也希望使用者能夠理解目前這一階段的節奏壓力。如果在初期遇到電池資源還未完全到位的情況，“希望大家多一些包容，如果當下暫時無法換電，也可以先充電使用，我們會動態調整和最佳化節奏，保障整體交付與服務的平衡。”能大賣，定價肯定是避不開的因素，全新蔚來ES8的價格也成為溝通會上核心話題。要知道相較二代蔚來ES8，這次的起售價下調了超過12萬元，雖然是“准車主”們最喜聞樂見的，但作為蔚來的旗艦車型，如今卻承擔著“走量”的責任，難免與蔚來“高端”的地位相悖。但李斌並非這麼認為，其認為，每一代車型的定價都有其時代背景，第一代ES8在國補和地補後實際價格低於40萬元，而第二代產品因電池成本處於高位、搭載4顆輝達 Orin-X 晶片，以及多項全球首發新技術的投入，價格區間才上升至50萬元。而如今，第三代ES8起步價定為40.68萬元，背後是電池等核心部件成本下降、規模效應釋放和蔚來自研技術成果量產的共同結果。以晶片為例，蔚來自研的晶片與輝達晶片在算力相當、性能更好的情況下，成本降低1萬元，折算到售價就更多了。“ES8 其實回到了合理的價格區間，讓蔚來整個價格體系落定，三個品牌價位區間越來越清晰。” 李斌說道，至於 ES 系列的車型旗艦，蔚來計畫於 2026 年上半年推出定位更高的 ES9，來承擔這一角色。李斌還特意強調，別看價格低了不少，但毛利比上一代ES8還要好，保持了合理的利潤水平，不必擔心盈利能力問題。相反，在他看來，ES8是蔚來的錨點車型，全新蔚來ES8的定價與蔚來品牌的定位是匹配的，而且可以把品牌的平均售價拉起來。一旁的秦力洪也補充道，就算是BBA，20多萬的車都已經佔據銷量的60%以上了，況且全新蔚來ES8的價格還是40萬級，BaaS後不到30萬隻是一種商業模式的處理方案。李斌在提及ES8發佈後接下來的產品規劃時，還間接透露了有關ES9的消息，大機率是一款超大五座車型，另外，明年不會有大換代的“5566”車型，也不會有“EC7”車型。02 開始“理解”指令在李斌看來，“合理”定價下的蔚來ES8，從外界看來已經足夠炸裂。即便是李斌口中有關ES8產品力的“快速省流版”，講解時長仍接近1小時。全新蔚來ES8有三張“王牌”，首先就是空間，李斌表示，蔚來全新ES8是中國體量最大的純電SUV。李斌在現場，再次喊出了“6人12箱無壓力，座座都是MVP，MPV可平替”的口號，碩大的前備廂，容積達到了230L，可以放下兩個20英吋和一個14英吋的行李箱，還可以再放一個包。甚至能放下代駕小哥的摺疊電動車，在這個使用場景上，實用性簡直不要太大，而且李斌認為大三排SUV的前備箱不是應急，而是高頻剛需。其表示，樂道L90的使用者每周使用前備廂的頻率已經達到了93%，後備廂是96%，兩者已經差不多，這在過去是完全無法想像的。除了前備廂，蔚來ES8三排滿載的狀態下，後備廂的容積依然能達到547L，容納8個20吋行李箱加1個14吋兒童行李箱。這是因為蔚來ES8除了常規後備容積外，還有個132L的全下沉式儲物空間。另外，全車有41處儲物空間，在儲物空間上非常充裕。5280×2010×1800mm的車身體量，讓它的乘坐表現直接越級和主流 MPV 比肩，各種同級第一的資料直接擺在明面上，比如第二排最大的腿部空間能達到1407mm，乘員艙縱向乘坐空間2757mm，第一、二、三排的肩部和頭部空間等，全是同級第一。他還直接拿出了三款MPV車型的資料與蔚來全新ES8進行對比，表示無論是進出便利性、乘坐空間和儲物空間方面，蔚來全新ES8都達到甚至超越了主流MPV的資料。第二張“王牌”是蔚來擅長的舒適和豪華，進入車內，撲面而來的是一股“老錢”風。號稱“山川疊韻”刺繡的Nappa皮質座椅，擁有和 ET9 同款的 Skyline 數字天際線，ET9上類似的天琴音響系統，而且物理按鍵多到不像新勢力，多達111個按鍵，也更契合傳統豪華車型使用者的使用習慣。其次就是車內的各項配置，座版上標配了同級唯一的三把零重力座椅，不僅有蔚來獨創的女王副駕，還首次在二排佈置了雙零重力座椅，支援一鍵145°舒享位，靠背最大調節⻆度可達151°。另外，二排右側座椅還可橫向移動，橫向移動時右側還有個隱藏的小扶手，7座版本二排右側則是准零重力座椅。一二三排座椅均支援座椅加熱，不是普通的單點加熱，包括靠背、坐墊、扶手、腿托、腳托這些地方統統都能加熱，前排座椅支援 10 點式按摩，二排座椅則支援 16 點按摩，並且都帶座椅通風。舒適的另一維度體現在地盤上，底盤搭載了神行智享底盤，前後五連桿獨立懸架的配置，標配智能雙腔空懸（可7秒上下調節50mm）和采埃孚外接閥連續阻尼控制減震器（CDC）。為了讓大體量的SUV也擁有靈活的轉向性能，全新ES8用上了前輪41度轉向⻆搭配EZT敏捷掉頭功能，能實現最小僅5.7米的轉彎直徑。動力方面，全新蔚來ES8雙電機最大峰值功率可達520kW（合707匹馬力），零百加速達到了同級唯一的3.97秒。全系搭載的是102kWh的電池包，CLTC續航里程可達635km，蔚來全新ES8的CLTC百公里能耗僅16.6kWh。而且蔚來全新ES8採用了全域900V高壓架構，支援5C超充，不過目前蔚來全新ES8搭載的102kWh電池包僅支援4C充電，李斌表示蔚來方面正在研發，後續會推出支援5C的電池包。第三張“王牌”，是智能化能力，這也是在會場上引起人們驚呼的一個技能，蔚來全新ES8採用了NT.cedar雪松數字架構，打通包括蔚來自研的神璣NX9031等晶片的融合控制。具體表現之一是其輔助駕駛能力，ES8搭載了Aquila蔚來天鷹座超感系統，擁有31個感知硬體，其中包括1顆超遠視距的高精度雷射雷達和2顆側邊廣角雷射雷達，以及一顆4D成像雷達。李斌表示，從蔚來 ES8 開始，基於多元自回歸生成式模型，蔚來車輛可以做到多模輸入以及對多元資訊的全量理解能力。能夠通過對自然對話的開放式理解以及環境全量資訊的理解，實現近似於“語音控車”的能力。比如現場展示的停車場自主尋路，你可以告知車輛，你停在路邊別擋路，有車位了幫我停進去，還可以對車輛說，幫我把車開到剛才路過的洗車店，或者是，把車停到前面穿白衣服的女士身邊。不誇張的說，光這項能力就足以躋身輔助駕駛第一梯隊。不僅如此，還會反映在主動安全上，在自動緊急避讓AES功能的演示中，高速公路上突然擺放很難識別的欄杆，高速公路上懸空透明膠帶做成的障礙物，甚至是連續3個透明膠帶做成的障礙物，全部都能精準識別並避讓，會場氣氛瞬間被點燃。另外，在世界模型賦能下能實現點到點領航功能，比如城區領航換電，支援主動加入換電途經點，能夠在換電內部園區完成窄路會車、臨時等待、自主泊入換電等連貫動作，而在換電結束後，一鍵即可啟動目的地的繼續領航。從智能化能力來看，蔚來總算是補上了拼圖。上半年的蔚來被逼至懸崖邊，但好在終成正果，這或許也是蔚來為什麼將這家NIO Day主題定為“生長”的更深層次原因。從破土到開花都是生長的必經歷程，蔚來也終於找到最適合自己的“長”法兒。 (超電實驗室)