“轉運關稅”給全球經貿格局帶來的衝擊是顯而易見的，它將促使各國經貿摩擦成為常態，推動全球供應鏈“脫鉤”或“選擇性脫鉤”。單邊高壓可能刺激其他經濟體反制，在WTO作用受限情況下，世界經濟將越來越碎片化。2025年4月“解放日”以來，川普政府全面升級對華貿易戰，其中“轉運關稅”成為核心之一。該政策將矛頭指向通過第三國轉運以規避關稅的中國產品，旨在徹底阻斷中國產品經東南亞、墨西哥等地區進入美國的管道。“轉運關稅”並非孤立的貿易措施，而是美國試圖重塑全球產業鏈戰略的一環，它不僅對中國和相關第三方，對全球產業鏈格局也勢必產生深遠影響，使之朝著區域化、碎片化方向發展。7月31日，川普關稅大棒指向所有間接進入美國的進口商品，如有國家或地區以第三地轉運方式規避關稅，其商品將被徵收40%的轉運稅。此舉旨在提高第三國作為“窗口”轉運的成本與法律風險，它並非簡單提高關稅稅率，而是通過精確的供應鏈溯源審查，將“中國+1”納入關稅打擊範圍。該政策包括兩大工具：一是供應鏈溯源審查機制。美國要求進口商提供完整供應鏈資訊，追溯商品原產地和加工過程，企業必須證明產品在第三國的加工是實質性、非簡單加工的，否則將面臨高額關稅。在轉運稅政策設計中，美國試圖精確界定“本地產品”與“轉運產品”，主要目的在於識別並限制僅經簡單加工、試圖改變原產地身份以規避關稅（如301條款關稅）的中國商品。二是“轉運關稅”與“原產地關稅”雙重打擊。對經第三國轉運的商品，美國不僅徵收原產地關稅，還額外徵收“轉運關稅”。例如，若中國商品經越南簡單加工後出口至美國，將同時面臨中國原產關稅和越南“轉運關稅”。川普政府還根據不同國家供應鏈特點制定差異化關稅政策，如對越南、墨西哥、印度等“中國+1”熱點地區實施針對性關稅。在與越南的貿易協定中，雖然平均關稅從46%降至20%，但對含有中國成分或被視為轉運自中國的商品則徵收高達40%的懲罰性關稅。這一政策同樣適用於其他被視為“轉口貿易通道”國家，如柬埔寨（49%）、泰國（36%）等。此外，“轉運關稅”還與美國外國投資委員會的審查機制配合，以限制美國企業與第三方國家的供應鏈合作，進一步壓縮“中國+1”策略的空間。這套政策設計將使得企業難以通過簡單的“第三國加工”規避關稅，迫使企業重新思考全球供應鏈佈局。這種“連坐式”關稅政策凸顯了川普政府試圖通過經濟脅迫，重塑整個亞洲乃至全球生產網路的強硬姿態。短期看，“轉運關稅”給全球產業鏈、供應鏈帶來新的不確定性和衝擊。該政策直接導致全球供應鏈“腸梗阻”，“中國+1”也恐將受挫。此前許多外國企業通過“中國+1”策略（即在中國生產零部件，在東南亞或墨西哥組裝後出口美國）規避高額關稅，中國企業也尋求“第三國低成本優勢”，而一旦“轉運”被高額罰征並伴隨嚴格原產地判定，第三國的稅收/低成本優勢將被削弱，外遷帶來的邊際收益將顯著下降。▲10月28日，國務院總理李強在馬來西亞吉隆坡出席第28次中國－東盟領導人會議。（圖源：新華網）長期看，該政策有可能使全球產業鏈、供應鏈重構路徑出現進一步分化。第一條路徑是回歸/維持在中國本土生產。由於擁有完整產業配套與規模優勢，中國的成本-效率仍具吸引力，“轉運關稅”提高後“回流”成為可行選項。第二條路徑是在第三國建立真正的高附加值/獨立供應鏈。若第三國能做到關鍵零部件與價值鏈獨立，就能逃避“轉運”判斷，但這需要長期投資與技術轉移。第三條路徑是區域近岸化或在美國本土設廠。為降低關稅與政治風險，部分企業或被迫提升在美生產比重。總體來看，“中國＋1”會從簡單的避稅策略向更複雜的真正“脫鉤”或“重構”演進，但伴隨高昂的重設成本。“轉運關稅”對關鍵第三國，如越南、墨西哥等的影響也不容忽視。過去幾年越南成為“組裝出口”熱點，承接了大量中國零部件與中間品加工。美國對轉運設40%罰征並提高原產地審查標準，可能使越南面臨兩難：維持與中國的緊密零部件聯絡將被認定為“轉運”並受罰，“脫鉤”並建立獨立供應鏈則成本高昂、時間漫長。越南在對美貿易談判中將被迫接受更強的溯源要求，並承受政治壓力。身處北美的墨西哥發展空間同樣受到限制。美墨加協定規則下合格的“原產地”可免稅，但川普的“轉運關稅”政策取消或收緊了某些豁免條款，削弱了墨西哥作為“低成本後門”的吸引力。更廣大的第三國被迫在中美之間，也面臨兩難選擇。它們要麼妥協，配合美國監檢以保市場准入，要麼維護與中國經貿關係，但面臨受美國脅迫的風險。這不僅增加了地緣政治壓力，也可能在區域內引發更深的分裂。“轉運關稅”給全球經貿格局帶來的衝擊是顯而易見的，它將促使各國經貿摩擦成為常態，推動全球供應鏈“脫鉤”或“選擇性脫鉤”。單邊高壓可能刺激其他經濟體反制，在WTO作用受限情況下，世界經濟將更加碎片化。 (中美聚焦)

2025年8月7日，川普政府簽署的"對轉運商品徵收40%額外關稅"行政命令正式生效，標誌著美國貿易政策進入新一輪強硬執法階段。根據該命令，若任何國家或地區的商品被查實通過第三地轉運來規避美國關稅——包括但不限於更改原產地標籤、在第三國進行簡單組裝加工、偽造原產地資訊、虛假申報等行為，都將被額外徵收40%的轉運關稅。近期，美國貿易代表辦公室（USTR）和財政部官員通過外交管道，向越南、馬來西亞和泰國等東南亞國家施壓，要求加強轉運（transshipment）管制，針對疑似中國原產貨物的進口和再出口實施更嚴格審查和額外關稅。這一舉措旨在維護美國在中美貿易談判中的籌碼，防止中國通過東南亞“後門”規避美國對中國商品的高關稅。目前中國商品出口美國平均面臨25%-60%關稅。在此背景下，瞭解東南亞主要製造國的原產地認證機制具有緊迫的現實意義。盈天海外諮詢將聚焦泰國、越南、馬來西亞，系統分析當地原產地證書的類型與辦理要求。泰國應對策略2025年9月3日，泰國宣佈10月成立50人特別任務組（task force），管理數百萬原產地證書，應對美泰貿易談判中的轉運規則。8月15日，七大行業（如紡織、珠寶）需提升本地含量以避40%關稅。最新關稅稅率美國對等關稅：19%非優惠原產地證書即無關稅優惠的原產地證書，是頒發給出口商的證明，用於證明來自簽發國的產品原產地，並可根據目的地國家的情況或根據進口商的條件用作進口證明，但不能免稅。優惠原產地證書即有關稅優惠的原產地證書，是頒發給出口商的證明，為確保出口產品按照原產地規定的標準生產，並根據特權國家的優惠制度，得到豁免或減少進口關稅的特權，如Form A、Form D等1. 原產地證書 Form A一般發給出口商以用來申請特殊關稅待遇的證明，主要針對出口到GSP普惠制國家以獲得進口關稅減稅或免稅的優惠。普惠制國家主要有：歐盟、美國（進口商是使用GSP進行免稅權利的執行人）、日本、加拿大、俄羅斯和10個自由國（CIS國家）、土耳其、瑞士和挪威。2. 原產地證書 Form D適用國家：泰國、緬甸、寮國、越南、菲律賓、柬埔寨、馬來西亞、新加坡、文萊和印度尼西亞。泰國原產地證規則1. 完全原產（WO）商品所有原材料及生產/獲取過程發生在泰國。2. 稅則歸類改變（CTC）指當貨物與生產該貨物的非原產材料被歸入《商品名稱與編碼協調製度的國際公約》（HS編碼）中的不同稅號時，即可視為該貨物經過生產製造已經發生了實質性改變，並獲得原產資格。稅則歸類改變標準可以分為三種情況：章改變（CC），即稅則號前兩位發生改變；品目改變（CTH），即稅則號前四位數發生改變；子目改變（CTSH），即稅則號前六位數發生改變。3. 區域價值成分（RVC）僅對原進口物料進行部分不改變其稅則分類的加工，需實際測算申報其在泰國增加值。計算有兩種方法，分別是：間接/扣減公式：RVC=（FOB – VNM）/ FOB* 100%直接/累加公式：RVC=（VOM +直接人工成本+直接經營費用成本+利潤+其他成本）/ FOB*100%FOB：產品離岸價格、VOM：區域內原產材料價值、VNM：非原產原材料價值4. 產品要求不同的產品，泰國的本地化生產要求比例是會有不同，具體的產品比例需要在泰國外貿部的網站查詢。泰國外貿部（DFT）網址：http://www.dft.go.th/th-th/dft-service-system5. 目的國要求由於出口各個國家的原產地證明不一樣，各個國家的增值比例要求也會不一樣。越南應對策略2025年7月2日，美越貿易協議框架要求越南加強原產地規則（ROO）標準，防止轉運。越南計畫頒布新法令，增加原產地欺詐罰款，並於Q3推出“中國貨物轉運監測系統”（China Goods Transshipment Monitoring System），使用數字追蹤驗證進口原材料原產地。最新關稅稅率美國對等關稅：20%非優惠原產地證書（CO-B）越南貨物出口到其他國家需獲取CO-B的情況如下：進口國未設立普惠制優惠制度；進口國雖有普惠制制度，但越南不在其受惠國之列；進口國普惠制優惠制度雖覆蓋越南，但出口貨物不滿足該制度的特定要求。1. 最新規則越南非優惠原產地規則以 “最後實質性轉變” 為核心（詳見 Decree 31/2018/ND-CP），無統一 RVC 閾值，而是根據產品特定規則（PSR）或官方列表判定，通常以 40% 價值加入為基準。對於非完全獲得的貨物，需通過生產過程形成新商業物品（如改變形狀、特性或用途），且 HS 編碼至少發生 4 位級變更，價值加入比例由工貿部（MIT）列表指定。優惠原產地證書只針對貿易協定簽訂國或特定國家。每個貿易協定裡都有專門的原產地規則。如果越南生產或加工的東西符合這些規則，拿到越南的原產地證明書，就能享受優惠關稅或非關稅待遇。規則更為複雜：2. 累積規則雙邊累積：允許將FTA夥伴國的原材料視為本地成分。例如，EVFTA下使用法國面料在越南製衣，可計入區域價值成分（RVC）。區域累積：CPTPP成員國間共享原產資格，如越南使用日本鋼材生產機械出口至加拿大。3. 產品特定規則每個FTA附件包含數萬項商品的特殊要求：紡織業：EVFTA要求“紗線前行”（yarn-forward），即從紡紗開始需在越南或歐盟完成；汽車業：UKVFTA規定發動機總裝必須在越南進行；電子產品：RCEP允許區域價值鏈分工，主機板生產與組裝可分屬不同成員國。馬來西亞應對策略2025年5月6日，馬來西亞投資、貿易及工業部（MITI）宣佈調整原產地證書籤發制度：此前由 MITI 指定的商業委員會、商會或協會負責的對美出口原產地證書籤發工作，即日起統一由 MITI 直接負責，通過集中稽核提升證書真實性與合規性。最新關稅稅率美國對等關稅：19%非優惠原產地證書（NPCO）NPCO適用於沒有自由貿易協定（FTA）支援的貿易交易，雖然不能享受關稅優惠，但在國際貿易中仍然起到證明產品來源和質量的作用。1. 申請規則申請方要求：必須是已向馬來西亞公司委員會註冊的廠商、出口商或貿易商。產品要求（三選一）：產品在馬來西亞製造，並100%使用馬來西亞本地原材料製造；產品在馬來西亞境內經過加工或製造後，HS編碼前六位發生變化（要求商品在加工過程中發生了實質性的改變）；產品在馬來西亞製造，至少含有25%的本地原材料成分。優惠原產地證書（PCO）PCO適用於符合自由貿易協定（FTA）規則的產品，可享受進口國的關稅優惠。Form E（東盟-中國FTA）：適用於馬來西亞出口至中國或東盟成員國的商品；Form D（東盟內部貿易）：適用於東盟國家之間的貿易；其他區域性證書：如東盟-日本FTA、馬來西亞-韓國FTA等。2. 申請規則申請方要求：已向馬來西亞公司委員會註冊的廠商、出口商或貿易商。產品要求：需要提交生產許可證、產品目錄、生產流程圖等；滿足不同FTA下對具體出口產品的要求，如35%/40%本地原料（需進行產品成分分析後，對應目的國的FTA要求）；滿足特別法令。成分分析定義，圖源：MITI成分分析流程，圖源：MITI(盈天東南亞)

美國總統川普周三宣佈，美國將對越南出口商品徵收20%關稅，任何從第三國通過越南轉運的商品將面臨40%的關稅。他並稱，越南將對美國產品徵收零關稅。資料圖 路透/Athit Perawongmetha"我非常榮幸地宣佈，我剛剛與越南社會主義共和國達成了貿易協議，"川普在與越共中央總書記蘇林通話後在 Truth Social 上表示。根據4月份宣佈的計畫，美國對越南商品加征的關稅為46%。目前還不清楚針對主要在中國生產、然後在越南完成的產品的轉運條款將如何實施。越南政府在聲明中稱，兩國就貿易框架達成了一項聯合聲明。越南政府沒有證實川普提到的具體關稅水平。根據草案，越南還將為包括家禽、豬肉和牛肉在內的農產品以及未指明的工業品“提供優惠市場准入”。聲明稱，河內準備確認價值80億美元的50架波音飛機採購計畫，以及現有的關於購買29億美元美國農產品的諒解備忘錄。包括耐克、Under Armour和North Face生產商VF Corp在內的美國主要服裝和運動服裝生產商的股票應聲上漲。越南稱，蘇林還要求川普承認越南為市場經濟國家，並取消對越南出口高科技產品的限制。白宮和越南貿易部沒有回應進一步評論的請求。自川普在2017-2021年任期內對中國商品加征關稅以來，美國與越南的貿易出現了爆炸式增長，不過幾乎所有的增長都是越南對美國的出口。"在貿易執法中，'轉運'是一個模糊且經常被政治化的術語。如何定義它以及如何在實踐中應用它將決定美越貿易關係的未來，"律所Dezan Shira & Associates的商業顧問Dan Martin在 LinkedIn 上說。 (路透財經早報)