當地時間8月24日，億萬富翁投資人斯坦利・德魯肯米勒發表文章《讓債券市場說話》（Let the Bond Market Speak），公開批評美國財政部長斯科特・貝森特，指出他的這位昔日門生大舉購買美債以壓低收益率的做法是一個錯誤。 美國30年期國債收益率已經飆升至近二十年來的高位，持有長期國債的投資者期望獲得額外收益。試圖控制借貸成本的政策制定者正在承受越來越大的壓力，同時華盛頓還在發行越來越多的國債。 美國30年期國債收益率 貝森特近期承諾美國財政部將加大購買長期國債的力度，市場普遍認為，這一做法旨在壓低全球最重要債券市場的收益率。如果這一目標能夠順利實現，將有助於控制企業融資成本，降低抵押貸款和其他各類貸款成本，或許還能提振經濟。貝森特通過動用手中全部工具來降低融資成本的方式，或許有希望部分實現美國總統川普一直想讓聯準會達成的降息目標。

關於中國經濟下一步怎麼辦，經濟學界有很多討論。近日，李稻葵視訊號發佈視訊，討論了當前中國的經濟問題和解決辦法。 01 基建周期疊加房地產周期，導致經濟偏冷 中國經濟下一步會怎麼樣，會有什麼調整，這是一個重大問題，我跟大家儘量用簡單的語言來討論一下。 首先告訴大家，中國經濟目前是兩個大周期的因素疊加在一塊，相互影響、互相交織所產生的一個經濟過冷的結果，一個叫基建周期。

根據CFETS發佈的資料，截至6月24日，10年期和30年期國債到期收益率分別為2.24%、2.46%，較年初分別下行約32個、37個基點 長期國債收益率又一次下破2.5%，逼近歷史低位區間。 Wind（萬得）資料顯示，6月25日早盤，國債期貨30年期主力合約、10年期主力合約分別上漲0.4%、0.15%，刷新歷史新高。10年期、30年期國債收益率明顯走低，其中30年期國債活躍券“23附息國債23”“24特別國債01”雙雙跌破2.45%，創4月下旬以來新低。 年初以來，長期國債收益率不斷下行。30年期國債到期收益率幾度下破2.5%，觸及歷史低位；10年期國債到期收益率一度下行至2.22%，亦觸及歷史低位。

長期國債收益率下行 是否反映對未來預期 最近10年期國債收益率已經降至2.3%，而剛發行的超長期特別國債也備受投資者青睞，30年期的國債收益率一度跌破2.5%。由於長期國債收益率是反映人們對未來經濟增長的預期，收益率的下行意味著大家對未來經濟前景的不樂觀。 有關方面今年以來已經四次提出警示，告誡投資者關注“長債風險”。從面上看，美國十年期的國債收益率都到4.4%，而美國一季度的GDP實際增速只有2.8%，明顯低於中國，由此容易得出中國長債收益率偏低的結論。