恆隆集團榮譽董事長陳啟宗在“香港發展論壇”發言時談及美國、中東和東亞的現況和展望，指中東仍是世界最不穩定的地區，資金將流出，新錢會湧入香港，而台海則“絕對沒事”。

以下是陳啟宗在論壇上的發言概要：

現在世界局勢混亂糟糕，很多朋友對我說看不通亦看不明。但我認為今天的世局並不難看清，其發展大趨勢是相當明顯的，可以用幾個詞形容，分別是美國、歐洲、中東和東亞。

談論美國，我用的詞是回歸孤立主義。美國立國之本不是國際主義，兩百多年來一直是一個孤立主義國家，只是二戰把它逼出來，才成為國際領袖。但它的本源、起源非常孤立。大家都記得1823年的門羅主義，從十九世紀到二十世紀再到現在，美國仍秉持著這份基因。二十世紀初，美國雖然最早提出國際聯盟，但自己並沒有參加。上世紀二十年代，美國在貿易方面設定壁壘，最終引發上世紀三十年代全球大蕭條。我們這一代人，剛好生活在美國推行國際主義的時期，所以都以為美國是一個非常國際化的國家。

美國回歸孤立主義的原因有很多。比如美元，大家都知道美元在世界上的地位無可比擬，但不可否認其重要性正在慢慢下降。世界上沒有一個國家能夠打敗美元，只有美國自己能打敗美元。美國過去幾十年似乎一直在損害自己的貨幣，認為美元有無限的公信力。無可否認，二戰後美國的公信力是人類歷史上最高最強的，但如果現在還活在1946年的世界，對局勢的判斷就可能出現錯誤。所以美元的國際地位正在逐漸削弱，是美國回歸孤立主義的一個原因。

另一個因素是美國內部存在很多問題，每個國家都有自身的問題，美國也不例外。大家應該記得2021年1月6日國會山莊發生的騷亂，這說明美國內部存在不穩定因素。此外，如果美國在軍事行動上出現破綻，比如一艘航空母艦被擊沉，世界對其軍事保護網的信心就會開始破滅，進而導致美元失去保護。還有美國的資本市場，現在高度集中在七八家公司，這是歷史上從未出現過的情況，由此可見，美國的資本市場並不像人們想像的那麼強大，它只是規模大，未必實力強大。

大家常說的稀土或是其他關鍵礦產，都可以作為國家安全層面打擊對方的手段。將來還有一種稀有資源，就是“資本”。很可能很多國家都會推行資本回流，把資本撤回自己的國家。去年法國總統馬克宏就曾說過，法國每年幾百億美元送到美國，卻被美國用來打擊自己。現在全世界海外投資最多的地方就是美國，一旦資本回流，美國受到的影響可能會相當大。

美國回歸孤立主義是正在發生的事情，希望大家不要把所有問題歸咎於川普，他不是問題的起源，積弊幾十年前就已經存在，只是一直在慢慢惡化。川普比較特別，把這些問題推向深淵，即使他下台，也只是壓垮駱駝的最後一根稻草而已。

從另一個角度來看，美國有資格回歸孤立主義也是一件了不起的事。世界上沒有那個大國能像美國那樣孤立起來還能活得不錯，美國的能源、水資源、土地資源、人口等，均是其他國家無法比擬的。有人說中國也可以孤立，但中國需要進口能源；有人說俄羅斯可以孤立，但俄羅斯需要出口能源，所以它們都不能關起門來過活，而美國卻可以。

很多人把我的這番話理解為美國勢力下降，我說大家千萬不要這麼想。

歐洲確實在衰落，但美國並沒有。美國的科技依然是世界第一，資本市場仍是世界最大，其經濟體系的靈活性等各方面繼續具有優勢。當然，美國如今面對一些難處，比如製造業外移，惟這並非無法解決的問題。比如我明天就要飛到墨西哥，去年我去了九次，墨西哥未來與美國的關係值得我們關注。

再說歐洲，在未來幾年歐洲會發生極大的結構性改變，因為它不可能再按照過去幾十年的模式走下去，加上俄烏戰爭讓歐洲人極度恐慌，雖然我認為他們有些過分擔憂，但畢竟我不住在歐洲，身處其中的人可能會有不同的看法。

中東地區方面，我多年來一直強調絕對是世界亂局最嚴重的地方。我跑中東已經五十多年了，第一次是1975年，基本上每年都會去好幾次，過去二三十年，我去阿拉伯國家的次數比去以色列還多，故長期關注著那裡的情況。二十五年前，當時的杜拜儲君，也就是現在的酋長，找了七八個人做他的顧問，我就是其中之一。現在我們聽到的杜拜的教育中心、物流中心、醫療中心等一系列設施，均是當年我們和那位儲君（現在的酋長）反覆探討過的。說實話，當時我真的不確定他們能否實現這些目標，但二十五年過去，他們做得比我想像的還要成功，非常了不起。

大家都聽過杜拜國際金融中心（DIFC）吧，當年我們討論的時候，那裡還是一片沙漠，現在已經發展得非常好。我住在對面的華爾道夫酒店，走過去就有50家餐廳可供選擇，而且非常好吃。我本來最不喜歡吃中東菜，覺得太健康，但現在他們把法國菜、日本菜、中國菜等元素都融入其中，味道非常好。

當然，在阿聯，杜拜是老二，老大是阿布扎比。看到杜拜發展得這麼好，阿布扎比也開始奮起直追，在機場、航空公司等各方面都加大投入，畢竟它資金雄厚。之後，沙烏地阿拉伯也開始努力追趕，其實如果瞭解歷史，就不會覺得這不可理解。1979年發生了兩件事，一件是伊朗國王下台，幾個月前我還和他的兒子在華盛頓共進晚餐；另一件是沙烏地阿拉伯麥加大清真寺被圍困，就像香港2019年發生的亂局一樣。總而言之，這兩件事基本上改變了整個中東的局勢，所以中東的混亂是合情合理的，不亂才是不合常理。

我有很多朋友搬到中東，自己每年也會去兩三次，可是我有不同的看法。我曾問大家，恆隆蓋的大樓漂亮嗎？大家都說漂亮。我再問，恆隆在上海的恆隆廣場漂亮嗎？大家也說漂亮。

然而，把這麼漂亮的房子蓋在槍支氾濫、搶劫和兇殺頻發的地方，即使建築再漂亮，選址錯誤也會有問題。中東的杜拜、阿聯、利雅德也是如此，雖然有很多錢，建築也很漂亮，可惜那個區域是世界上最不穩定的地方。如今我很多定居杜拜的朋友都搬回香港，除了這裡，他們大概沒有太多地方可去。因此，香港金融這一塊好事還在後面，很多資金會回流，還有新的資金會湧入，香港是一個好地方。

至於亞太區的未來會怎樣？我的形容詞是“和平、平安”。這個地方絕對不會出問題。台海絕對沒事，也不可能有事。美國經過俄烏戰爭，現在又經歷伊朗衝突，已經沒能力再發動戰爭了，武器製造是一個大問題，連小國都打不了，更不可能來和中國較量。美國人沒有那麼儍，他們非常清楚自己的難處，只要他們不來干涉，就不會有問題。

答應不攻擊對方是有前提的，那就是對方也不能攻擊自己。如果每天都有間諜飛機在天上、潛艇在海底，在中國海岸邊游來游去，換作是誰都無法接受。

我曾和美國前國防部的一位好朋友聊了一整晚，他跟我說了很多事情，我問他：如果現在在美國東岸或西岸有其他國家的間諜飛機和潛艇活動，美國會怎麼做？他無法回答。所以，前提是美國不再持續挑釁，如果美國繼續挑釁，中國自然要還手。

我多年來一直說，東亞和南海等地要實現平安，只有一個辦法，就是中國繼續強大。如果雙方實力懸殊，弱勢一方必然會被打敗；但如果雙方實力相當，反而不會輕易動手。南海的局勢也是如此，如果你在馬六甲扼住我的咽喉，我也會在其他地方反擊，既然我有反擊的能力，你就不會輕易挑釁，事情就是這麼簡單。

看來看去，東亞實在沒有理由不和平、不平安。我們非常幸運，住在香港，中國會沒事，香港也會沒事。 (香港商報)

大家好！我今天演講的題目叫做“安待春天，再談中國經濟”。

安待春天的意思就是春天還沒來，換句話說是——眼下寒冬還沒過！

現在最可怕的其實不是寒冬，而是對寒冬多久的預期。

即你不知道底在那裡？這是最焦慮的。

我個人認為“最不好的”情況已經發生過了，所以這反而叫我們心裡有點底，現在市場恐怕已經見了底。

不過我不想談中國經濟，因為我不認為我有這個資格，我還是以房地產為主。因為我已經退休了，今年可能是我最後一次在博鰲論壇跟大家見面。

中國房地產是一個很特別的存在，全世界都沒有這麼特別的。

事實上，中國房地產真正發展也只有30年時間。

從一個沒房地產市場的國家變成全世界最大的房地產市場，中國僅僅用了30年左右。

中國老百姓今天大概85%到90%是住在自己的房子裡，當然這也不表示沒有新的市場，比如還有遷移帶來的新增需求，小房子換成大房子的需求，不好的房子換成好房子的需求……剛需還是存在的。

從這個角度來看，中國的房地產真的相當了不起。因為世界上沒有一個市場能夠在這麼短時間內為老百姓製造那麼多房屋，這在世界上非常了不起。所以房地產甚至開發商，都是為國家做了極大的貢獻！

當然這個過程中，也包括很多我“稱他們為瘋子”的開發商，他們（不計後果的快速擴張）也真的是瘋子，解決瘋子的唯一解決辦法就是破產、或者進監牢，他們就不瘋了，在監牢裡好好思考他們的一生。

但是無論如何，我也要為他們說一句話，瘋子也做過不少貢獻。

今天中國房地產，是什麼製造了那麼多難處和困難？

應該說，這個難處是幾十年延續下來的，是30年累計製造出來的。

短期看，賣地可以讓政府有錢進行基礎設施建設，所以這也是有好處的，但如果要長期、長遠如此，長期依賴賣地，就可能過頭了。

第二是開發商怎麼買到地？怎麼貸到款？這方面的監管是出了問題的。

房地產領域很多貪污的情況就在這兩大維度滋生。

政府（包含央國企）也跟民營企業是有競爭的，所以這次三中全會有一句話我很欣賞，雖然我個人已經退出市場了，但是我認為這句話是對的，就是所有不同制度下的企業，都應該享有同樣的待遇！

不可否認，一個國企如果對某個商業項目有興趣，那麼我的機會是近乎於零的，還有一些項目我在看的，我認為我成功的機會不大，因為有些國企也很有興趣……這也是大家需要思考的問題，貸款更不用說（差異化對待）……但好在現在，這些領域都在往好的方向發展。

第三是政府不讓壞的企業破產。

應該說，中國幾十年沒有見過大的房地產泡沫破裂。

事實上，在歷史上人類也沒見過這樣的事。

中國房地產那麼長久的大發展，沒有一次大調整是不可能的！

因為房地產行業的本質就一定是有相當強的循環性的，但是以國家的力量、政府的力量不允許你破產，就產生了今天這種很奇怪的現象。

我說有兩種方法來做市場調整。

一個是把小泡沫一個一個爆破；另一個方法就是先不讓它爆破，政府力量讓它先不爆破，但是最後它會凝聚成一個巨大的泡沫，來一次大爆破。

以往中國30多年走過的道路正是這樣，不讓小泡沫破裂，最終導致一次大的爆破，而拖到最後的大爆破，對中國經濟影響是極其大的。

以上三個原因造就了中國房地產瘋子的出現。

但核心還是外面的環境造就了瘋子的出現。事實上，我們中國人一般膽子不大，當然膽子大的人也有一些，所以有些人就在這種環境下成為瘋子。

有些人說中國房地產市場是因為民營房企都很貪，這又是一個極大的謬誤。

貪是市場經濟最主要的動力，沒貪就沒市場經濟。

所以貪不是罪，犯法的貪才是罪。

這就在於我們的監管機構的制度如何，你不監管它，它就會出問題，你給它正確的監管，它就不會出問題。

我不相信香港的房地產商沒有內地的瘋子房地產商那麼貪，美國、新加坡都一樣，但是制度上比較完善的話，那個貪就被法律、制度所管理，管住它，它就不成為問題。

我們看現在那些大企業（包含地產頭部企業）都是國營的，因為國資委對他們管得很好，國資委不讓他們瘋，他們想瘋，也瘋不起來！

另一方面，我不認為中國房地產長遠應該由國家的力量主導，我還是希望民營民企主導，因為國家要做的事太多，應該做一些民營不能做、長遠一點的，比如包括科技的發展等等。

發展高新科技、高新製造業，那些東西是唯有國家才能帶動的，房地產不是什麼高科技行業，房地產絕對是一個應該由民營主導的行業，當然監管也必須要完善。

下一個問題是前路如何？底部在那裡？

我認為現在的市場就像樊綱說的，已經到了L形的底部，到底之後就不用太擔心了。

除非你是從前的瘋子，目前還沒被抓，那可能要擔心一點。其他的我想今天能來參加這個會的，差不多都是沒什麼問題的。

我認為前路越來越理性，而且還可以從過去的錯誤裡學習功課。

凡是做房地產的，我認為經過這一輪調整，對房地產理性、健康的發展是有深刻認知的。

沒有見過大周期的開發商是不可靠的，這句話是我在十幾年前就在這裡說的。現在見了大周期，但是也希望大家不要太擔心。

當然，我也曾經說過，從今以後房地產行業不會再像從前那樣製造出一些極大的財富，那些財富很多都不是真的。就像川普，我從來不認為他是有錢人，他的貸款永遠跟他的資產是差不多的，可能他的貸款比他的資產還要高，所以我認為他從來不是一個有錢人。

從錢的角度來看，我是從來瞧不起他的，因為他是沒錢的，他的負債很多。我相信中國的房地產商在瘋子年代基本上也是這樣，外面風光，但是裡面有苦只有自己知道。

我也希望大家不要太過分的擔憂，我認為房地產行業會繼續發展，而且會比較理性、健康的發展。

未來，你要賺太多的錢大不可能，但是你要賺錢，還是有機會的。

最後我就講一件事，關於中國的經濟。

無可否認，以往幾十年中國發展是非常了不起，也沒見過一個那麼大的國家，能夠在那麼短的時間內把經濟提升得那麼高，老百姓的生活得到很大的改善，這是人類歷史上根本沒發生的事情，我也不相信在往後的日子裡其他國家會有這樣的事發生。

唯一可能的是印度，印度我常去，我比較瞭解那個國家，我也很喜歡印度，但是我不認為印度有可能重複中國以往三四十年所經歷過的大發展期。

印度，未來會慢慢地進步，但是不可能像中國那樣大發展。

以往幾十年中國所走過來的經濟的道路可以說是相當了不起的，當然很多難處我也是知道的，但是總體來說，我認為絕對是非常的正面。但是時間過去，也必須要進步，比如說粗獷型的低生產力的行業慢慢一定會淘汰，最少是從大城市往小城市挪移，從東部往西部挪移等等。這些是正常的，免不了的，慢慢的國家一定是往高質生產力那個方向走。

在這裡我提一點，現在我們真的是到了一個百年未見的大變局，這不是中國的問題，是全世界的問題，這個大變局影響全世界。不過也不能否認，中國是走在前面，因為美國要打你。

美國，不僅是現在世界最強大的國家，它是人類歷史有史以來最強大的國家。我從來沒有見過任何一個國家，是被人類有史以來最強大的國家打得像今天中國被打的那樣。即使從前的蘇聯也沒有過。

因為當時美蘇兩國的經濟是基本沒有什麼接觸的，現在不是，現在是全方位的接觸，經濟、科技、政治、貨幣、貿易等各方面完全是扭在一塊的。所以這個情況是人類沒見過。

第一的大國要把第二的大國壓下去，那是不好玩的一件事，而且我相信在座的難得有一個人對美國的認識有我這麼深，當然其中一個原因是我在那裡住了好久，我現在每個月基本上還要過去。他們打你是絕對不好玩的一個事。

一般老百姓所看到的，跟領導所看到的是完全不一樣的世界。

在座的有誰知道美國是如何打你的？我不相信你們知道，我也不知道，可能知道的比你多一點，但是我也絕對知道我是不知道的。

我所聽到的、所看到的，以往幾十年我的朋友所告訴我的，我可以告訴你，絕對是人類歷史上沒有見過一個時期，有任何一個國家、任何一個人承受過那麼大的壓力。

在這個環境裡，要有選擇，一個是短線的刺激經濟。

比如因為很多原因，包括疫情，使得現在的經濟比較為難，有短期的需要，刺激經濟、社會保障制度完善等等一系列的事情都需要，但是那是短線的需要。

老百姓注意的都不是長線的，都是短線的，長線的東西，一是我們不懂，根本不知道，但是那才是國家命運的前途。

你沒有把中國長線的東西做好，將來就沒有一個美麗的前途。

要有一個光明的前途，必須不止看短線，短線是要看的，老百姓的心理，他們什麼感受，這是需要注意的。但是你所不知道的，我所不知道的，是百年未見的大變局，是世界有史以來最強大國家要打你。

這就需要有不同的經濟的決定，必須提升生產力，必須提升和做大高附加價值的行業，也就是說中國必須在科技方面下工夫。

我說要是你看短線的話，沒有什麼動作，當然也不一定。但是更重要的是，要注意長線的東西，是讓國家能長遠保持在世界上競爭力所必須走的道路。

所以我期盼在我最後一次演講結束之前，把這一點貢獻給你們思考，就是不要以短線的經濟利益為唯一的考慮。 (地產總裁參考)

不論1997年前還是今天，我們由始至終從未對香港失去信心。誠然，香港是有別於過去，但這並不代表香港如其一位美國朋友最近所寫的“已玩完”。香港現在只是不同了。

總括來說，香港變了，主因有三：圍繞1997年香港回歸的一系列不幸問題、疫情的影響，以及中美緊張局勢升級的牽連打擊。

現今的香港與1997年以及隨後的首20年相比，已有重大變化。香港過往所享的繁榮，是建基於高地價等不可持續的因素。出現重大轉變是難免的，即使無人能預測會如何發生。現在是時候找一種切合本地和國際新現實的新模式。畢竟，唯有變化才是永恆。當外在環境改變，每個人、每個城市、每個國家都必須作出調整，才能求存求榮。

20多年來，本人一直主張承中國崛起之勢繼續與外界交往。過去香港人對西方略有認識，但由於意識形態之故，對內地缺乏深入瞭解。而我們的祖國那時是全球發展最快的主要經濟體之一，若不與其緊密合作，只會害了我們自己。

現在形勢有變，由於與外界合作越見困難，香港別無選擇，必定要與內地合作。過去，西方向我們招手；現在，出於政治原因與我們疏遠。不過我們別無他法--作為城市經濟體，我們必須跟所有人打交道。要與內地建立更緊密的經濟聯絡，我們需要增進對國家的認識。

第一步，香港人必須練好普通話。（香港除了英語，主要用廣東話。）內地龐大市場是個強力誘因；現在我們還有一個推動因素--西方的舉動在促使我們與內地合作得更緊密。這不是要取代外面世界，反而是我們要加倍努力瞭解並聯絡外界。

此外，香港不能再如以往般只專注於美國。現在我們必須探索更遠的地方，與世界其他大多數地方合作。對於那些我們視為可建立新經濟聯絡的地區，香港商人必須迅速跟上腳步，對當地語言、習俗、歷史和制度深入瞭解；很多新事物需要學習。

香港必須達成的另一件事，是快速提升我們在高科技方面的技術水平和適應力。世界正朝著這個方向迅速發展，而內地作為我們的主要經濟夥伴，正是這領域的先驅。

當前的經濟下行並非周期性而是結構性的。此熊市跟過往熊市不同。因此，大家不能指望形勢會快速好轉，但始終會好轉的。

我們目前不會投入大量資金。相反，地方政府需要資金，而大部分競爭對手都缺乏現金或勇氣，機會必然會出現。我們應能以有限資金換取豐厚收益。我們已經看到苗頭。將來，總有一天我們會願意為下一階段的增長投入更多資金。

最近，政府似乎加大了刺激措施的力度，但這是否足以扭轉經濟放緩的趨勢還有待觀察。這不僅是金融或經濟問題，也是結構性問題。個人對消費，以至企業對再投資，都缺乏信心。在信心得以恢復之前，短期上揚難以持續。因此，本人認為這次經濟全面復甦需時，將以年計而非數個月的事。屆時，經濟結構有望比以前更健康，從而確保增長得以更持久。

在當下大環境，任何企業的目標應該是保本保命，而非大力發展。已知或未知的風險重重，企業不應冒進擴充。安渡接下來的數個年頭，再看屆時世界變成怎樣。放過一個機會總比失去整盤生意要好。

過去數年在現屆美國政府執政下，國際對華投資的熱度冷卻了。異常冷淡！無可否認，中國經濟正面對嚴峻挑戰。然而這次跟以往有一重大不同之處。

這次，卻多了一個可惡的因素，就是國際政治。不管過去還是現在，純粹經濟問題通常都可以解決。但人類近代以來都未曾見過史上最強大的國家挑釁一個快速崛起的第二大國。同樣的局面，今天無法重現。

科技令世界真正全球化，世界最強大的兩個國家相互對立，難免會陷入全面的對決，任何地域或行業皆無一倖免。這是前所未見的，美國決意全力遏制中國的崛起。這場戰爭雙方都會全力以赴，只差正面軍事衝突。熱戰的可能性不高，因為現時雙方都有核武，交戰起來必然玉石俱焚，但並不表代慘烈的爭鬥會緩和。新型的現代戰爭涵蓋網路、貨幣、深海和太空，再不只是貿易、天然資源或傳統武器。

正如基辛格博士多番指出，過去數千年的大部分時間裡，當歐洲人還在文明發展初期，中國不論經濟還是文化，都已十分文明昌盛。因此，他們並非必需向西方學習。從近數十年的經驗可見，該學的他們會學。可是，全盤採納西方的做法卻是另一回事。西方及其現行制度的成功在人類歷史上年期尚短，是否能長遠持續還有待驗證。此外，西方理應推崇多元（而中國重視順從），那只是不同，為何要批評？那豈不狂妄自大？

誠然，因為中國過去200年的悲慘歷史--同時也是其社會及政治制度的結果--她必須向西方學習才能迎頭趕上。中國真正做了，而且仍在學習，但該學與不該學的還是由她自己決定。不論個人、國家，還是人民，都必須為自己的選擇承擔後果。同一制度，過去兩個世紀使這個國家陷入貧困，也曾締造了千秋盛世，並在過去數十年令這個國家重拾繁榮。舉例說，中國在短短40年讓大量人口脫貧，歷史上從沒有其他國家做到，尤其是像中國這樣人口龐大的國家。

七、中國“不宜投資”，只是西方一面之辭

中國如今面對嚴重的經濟困難，唯有推行某些改革才能克服。西方如今或許正面對更大的挑戰，而這是源於更深層的價值觀。然而，其過往的成就矇蔽了雙眼，對這些問題視而不見，而狂妄自大也妨礙其作出必要的自省和改變。因此，我們如今正處於世道凶險的時代！

中國正奮力應對經濟和社會進一步發展的重重阻力。過去40多年，這個大國經歷了許多挑戰，但都一一克服。沒有理由相信現在不能再奏凱歌。唯一不同之處是，這次加上西方，特別是美國的敵意。正如前述，本人認為不會爆發熱戰。相反，美國有一天很可能會退縮。

事實上，美國甚至可能因其國內問題與世界其他地區的一些問題而退回到孤立主義。有鑑於此，本人認為中國在未來數十年可能會是個相對和平的地方，經濟會持續增長。

今天，西方愛說中國是“不宜投資”的。這都是西方政客宣揚的政治言論。在經濟和科技領域，以上言論幾乎完全不符事實。可以肯定的是，相比許多西方認可的投資國，中國在許多關鍵方面都遠為優勝。中國“不宜投資”，只是西方一面之辭。

金融本身應該是一種服務，而不是一種目的。金融是一種必要的工具，它促進社會生產商品和服務的經濟活動。簡單而言，就是讓金融主要服務實體經濟，而非使其受損。金融服務是必要且有利的，但金融業則不一定如是。

問題是兩者如何區分。由於第二次世界大戰後數十年世界相對和平，累積了大量財富，現在世界資本氾濫。以錢滾錢成為了一門非常有利可圖的生意，帶動了金融業的興起。

試想想以下兩種行業的出現。近數十年來，投資銀行（用別人的資金牟利）和私募基金（投資別人的公司賺取利潤）的地位已升至經濟體系的頂端。然而，僅約30年前，投資銀行業務被視為次於商業銀行業務，現在投資銀行家已成了精英階層，因為他們的薪酬遠高於傳統商業銀行家。

1990年代前，沒有人看待私募基金從業者如對大企業行政總裁那樣尊崇。如今，頂尖私募基金經理比真正經營大企業的人賺錢還多得多。少數私募基金經理確能為投資以外增添價值，但大多數都沒有。這些都是金融業崛起的明顯跡象，其已蓋過了金融服務業。更糟的是，許多投資銀行開始為自己賺錢，而非只為客戶的財務需求而服務。這當中難道沒有利益衝突？當然有，但他們總有辦法掩人耳目。

一些西方評論家常說，中國可能會像許多拉丁美洲國家一樣，陷入中等收入陷阱。說這話的人大概並未意識到中國科技行業的蓬勃發展。中國擁有世界上最龐大的工程師團隊，定能確保高生產力。正如中國在數位軟體應用方面已躋身世界最先進之列，美國發起的這場競賽無疑有助中國建立高科技硬體的實力。

進步無坦途，總會有曲折。能從錯誤中學習的國家長遠會進步得較快。因此，務實思維是必要的。在過去40多年的中國經濟開放中，務實主義正是政府政策的主調。

有鑑於此，本人認為中國在未來數十年可能會是個相對和平的地方，經濟會持續增長。環顧全球，本人認為值得作新投資的地方委實極少。即使有，也未必是我們能得以利用之地。此外，本人深信做業務應專心一志、盡力做好，只要該事能穩當地帶來可觀回報便行。本人相信，中國內地的世界級商業地產租賃業務正是這樣的好機會。  (家辦新智點)

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