小米這些年有個很顯著的變化大家需要關注,集團從輕資產的網際網路模式創新,轉變為成為新一代電子消費品領域硬核科技引領者。具體體現就是:
1)集團研發費用年化35%的增長率,今年的研發費用是2021年股價高點時的1.8倍。研發費用並不是及時體現效果的,一般有2年的滯後期,所以大家看到的小米今年在各個產品領域的飛速成長,其實是2022年研發費用的體現,而2023年還有2024年的巨量研發費用的效果要明年和後年才能體現。
2)硬體毛利率的不斷攀升,以前集團不重視硬體毛利率,但是要做全球硬核科技引領者,沒有高一些的毛利是無法實現的。
3)綜合硬體淨利率5%的限制其實有很大的可解釋性,硬體的實際淨利率可以超過5%,綜合其它部分的研發費用,然後做到5%以內,也是可以的。