在全球金融市場動盪與地緣風險頻發的背景下，黃金再次成為資本避險的重要選擇。近期，香港在黃金市場上的定位與發展方向也引起了廣泛關注。香港財政司司長許正宇在接受財新專訪時表示，香港擬將人民幣計價黃金納入發展考量，以擴大人民幣的國際使用範圍。與此同時，行政長官李家超在2025年施政報告中明確提出，落實黃金市場發展小組的五項建議，包括協助發行人推出代幣化黃金投資產品，並為建立中央清算和與內地互通做好準備。這一系列舉措，意味著香港正在從傳統的“黃金交易與倉儲中轉站”，向“國際黃金交易與人民幣計價中心”加速轉型。過去，倫敦、蘇黎世和上海等城市已經形成了成熟的黃金定價與交易機制，香港若要在激烈競爭中脫穎而出，必須走出差異化道路。人民幣計價黃金，正是這一差異化的核心。若能成功吸引境外投資者通過香港配置人民幣資產，香港不僅能鞏固其離岸人民幣中心地位，也能在全球大宗商品定價體系中贏得更高話語權。另一方面，代幣化黃金產品的探索，凸顯了香港金融科技監管的前瞻性。通過區塊鏈等技術，將實物黃金權益數位化，能夠大幅降低投資門檻，提高交易與清算效率，也更符合新一代投資者的習慣。結合香港在代幣化債券、代幣化存款上的試點經驗，黃金的數位化將有望成為香港金融創新的又一亮點。當然，潛力與挑戰並存。香港黃金市場目前仍處於“培育期”，在流動性、價格發現和國際認知度上都需時日積累。同時，代幣化產品涉及跨境結算、反洗錢與投資者保護，監管框架的清晰度直接決定市場參與度。此外，香港與上海金交所的互聯互通能否順利推進，將是未來幾年成敗的關鍵因素。總體而言，港府的政策導向已為香港黃金市場的“再定位”打開窗口。短期內，可以期待代幣化黃金基金和人民幣計價產品率先落地；中期內，清算和倉儲體系逐步完善，吸引更多國際做市商參與；長期來看，若與內地實現有效互通，香港有望成為連接人民幣資產與國際資本的“黃金橋頭堡”。對投資者而言，未來香港黃金市場不僅是資產配置的避險選項，更可能成為參與人民幣國際化與金融科技創新的重要入口。 (財經實驗室TheFinanceLab)

自去年下半年，香港金融市場逐漸變得活躍，港股由去年低位計算，累計升幅逾12000點，同時IPO新股市場亦明顯轉旺，今年首三季IPO募資逾1,800億港元，按年大增逾2倍。金融市場活躍，亦帶動港人財富增加。根據財富情報公司Altrata於2025年9月30日發佈的《2025年全球超高淨值人士報告》，截至2025年6月底，香港的超級富豪(資產淨值超過3,000萬美元，約2.34億港元)人數顯著增長，上半年激增22.9%，達到17,215名，增幅冠絕全球前十大財富市場，相當於每440位港人，就有一位身家逾2.34億元「億萬巨富」。這份通過財富和可投資資產模型估算各地富裕人口及其總財富的報告顯示，得益於IPO熱潮及港股收益上升，香港的超高淨值人士數量在全球國家/地區排名中位列第六，而在城市排名中，香港則僅次於擁有21,380名超級富豪的紐約，位居全球第二。Altrata的報告分析指出，香港超級富豪人數的顯著增長，主要得益於多重因素的綜合作用，其中包括地產改革的放寬措施、強勁的股市收益、以及大量內地企業希望在港上市，金融行業從中受益。今年上半年，香港的IPO市場高居全球榜首，加上人工智慧初創DeepSeek在年初的突破帶動投資興趣，股市整體回報率提升。此外，金融業亦受惠於大量中國內地公司赴港進行首次公開募股(IPO)的熱潮，進一步帶動了相關財富的累積。香港特區財政司司長陳茂波亦表示，香港正吸引更多全球資金匯聚。報告顯示，今年上半年全球主要財富市場的超高淨值人士數量均錄得增長，香港表現尤為突出。美國繼續是全球最大財富市場，擁有192,470名超高淨值人士，上半年增長6.5%；排名維持第二的中國，則擁有52,020位超高淨值人士，上半年增長3.5%。 (瑞恩資本RyanbenCapital)