大家好，我是承通投顧副總顏逸民。盤面震盪不是沒行情，而是「換手期」

真正的機會，正在從指數轉向個股與產業主線

近期台股進入高檔震盪區，不少投資人開始焦慮，擔心是否漲多、行情是否反轉。但顏老師的判斷很明確：現在不是空頭，而是多方修正、震盪洗牌的階段。

從盤面結構來看，目前仍以內資與自營商為主導，外資雖然先前連續賣超，但近期賣壓已明顯收斂，甚至轉為小幅買超。這代表市場正在整理籌碼，而非趨勢反轉。

這類盤勢有一個很關鍵的特徵：
👉指數不一定天天創高，但個股差異會越來越大。

多方修正期，該做的是「選股」，不是追指數

顏老師反覆提醒：多方修正期，行情不會齊漲，而是選擇性上漲。
未來一段時間，會有越來越多股票從底部完成整理、開始起漲，迎接下一波行情。

關鍵不在於你有沒有參與，而在於你有沒有選對。

在這樣的盤勢下，操作心態必須調整：

不追指數、不重壓方向

• 不用融資、不躁進
• 專注挑選「底部轉強、產業趨勢向上、業績能見度高」的個股

金融股方面，第四季本來就是傳統旺季，只要基本面沒有轉弱，手中持有者不必急著賣出；真正該把握的，是那些仍在低檔、剛完成整理、開始轉強的股票。

強勢股不是漲太多，而是「剛開始」

市場上最常見的疑問是：「這檔股票是不是漲太多了？」
但顏老師的觀點始終一致：真正的大行情，不是賺 10%、20%，而是一整段趨勢。

近期多檔創新高的個股，從 K 線結構來看，屬於「底部整理後的突破」，而非高檔噴出。這類型態，往往代表趨勢才剛啟動，而不是結束。

當然，紀律同樣重要。
短線漲幅過快的個股，適度獲利了結、回收資金是必要的；但對於趨勢尚未結束、基本面仍在的股票，耐心續抱，反而是多數人最難做到、卻最關鍵的一步。

機電四雄卡位 AI 資料中心

電力，正成為下一個「算力瓶頸」

隨著 AI 應用全面擴張，市場焦點已不再只停留在晶片與伺服器，而是開始往更上游移動——電力基礎建設，正成為 AI 算力能否持續擴張的關鍵瓶頸。

根據產業估算，AI 資料中心的用電量約為傳統資料中心的5～6 倍，不只耗電量驚人，對供電穩定性、瞬間負載能力與電力調度彈性要求也大幅提高。

這意味著，AI 發展的限制條件，正從「算力夠不夠」，轉為「電力撐不撐得住」。

台電強韌電網 + AI 資料中心

訂單能見度直接拉長

在國內，台電「強韌電網計畫」持續釋單，為機電四雄——士電、中興電、亞力、華城——提供穩定且長期的基本盤。

目前在手訂單能見度普遍已看到 2028 年以後：

士電、中興電、華城：在手訂單皆逾 400 億元

• 士電已開始承接 2029～2030 年訂單
• 中興電訂單能見度甚至延伸至 2032 年
• 亞力在手訂單超過 110 億元，並接獲美系半導體大廠海外建廠訂單

而真正讓市場重新評價的，是AI 資料中心的新增需求。

AI 資料中心，讓重電設備「升級成長產業」

隨著 Google、NVIDIA 海外總部落腳北士科，以及美國甲骨文、OpenAI、軟銀共同推動「星際之門（Stargate）」計畫，未來 3～5 年全球 AI 資料中心將進入密集建設期。

華城已率先反映此趨勢，去年第四季新增訂單 120 億元，其中 60 億元來自 AI 資料中心；亞力也已取得至少 8 億元相關訂單，將於 2026～2028 年陸續認列；士電則積極布局模組化、貨櫃型 AI 資料中心的整合式電源方案。

景碩(3189)

景碩為全球Flip Chip載板前三大供應商，主力業務涵蓋ABF、BT載板，受惠AI、高速運算、記憶體需求推升，營收連續數月年增超過三成。法人預期2025~2026年載板產業漲價動能不墜，景碩基本面續強。

九豪(6127)

九豪為全球前二大晶片電阻用氧化鋁陶瓷基板廠，產品廣泛應用於AI伺服器、車用電子等高成長領域。雖然近期營收表現仍顯疲弱，但市場對其產業地位與未來成長潛力普遍正向。

龍德造船(6753)

總統賴清德持續積極表態將提升國防預算，市場預期未來國艦國造需求與無人船商機將迎來持續成長，龍德造船(6753)有望受惠。

璟德(3152)

展望2026年，璟德表示， WiFi 7、8會看到較顯著的成長貢獻，特殊應用的寬頻、物聯網、基礎建設及國防可望顯著成長；手機則維持或微幅成長，未來6G世代使用更多頻段，使用的LTCC（低溫共燒陶瓷）元件也會增加。

穩懋(3105)

對穩懋而言，還有潛在因Sony停止為iPhone生產VCSEL後可能釋出的新訂單，但券商觀察還沒有取得Lumentum 外包的CW雷射或EML訂單。

信昌電(6173)

信昌電隸屬華新科集團，主力業務為MLCC、晶片電阻及車用電子原料，受惠AI伺服器與電動車長線需求。

華城(1519)

法人指出，BT載板受惠記憶體需求強勁、上游原料緊缺可望延續，有利南電以逐季漲價方式優化BT營收與毛利率，且高階ABF UTR提升、低階ABF也有受惠缺料持續漲價機會，營運動能正向。

*AI 的盡頭，是電力與基礎建設。
長線資金正從晶片走向電力，機電四雄站在 AI 成長最關鍵的位置。
多方修正期，選產業比猜指數重要——跟上顏老師的腳步，走在主線前面。

近期台股指數震盪，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!

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