7月6日，A股市場分化格局延續。AI科技陣營繼續退潮——除了少數業績預告亮眼的硬體標的勉強守住陣地，多數AI產業鏈方向已是潰不成軍。而另一邊，曾經被市場冷落的"老登股"們卻悄然集結，煤炭、農業、食品飲料多個傳統類股聯袂走強，用最樸素的方式宣告：今天，又是我們贏了。
萬得全A成交額較前一交易日小幅萎縮，但仍穩穩站在3兆元之上，說明市場並非缺錢，只是錢換了方向。
截至收盤，5隻千元個股，茅台和寒武紀上漲，聯訊儀器、源傑科技、中際旭創均小幅下跌。而估值方面，茅台市盈率僅有18.2倍，其餘4隻科技股市盈率在80~840倍之間，相差巨大。
市場風格真切換了？
7月開始市場風格持續變動，WindClaw通過“風格輪動 — 風格配置與市場結構分析框架”技能，快速梳理、整合機構對市場風格變化的判斷。
多家券商一致認為，當前市場風格變化更傾向於"風格再平衡"而非"趨勢性逆轉"。
中信證券認為，K型分化因敘事而加強，近期因敘事回擺而發生波動和收斂亦屬正常。上周密集發生了兩組敘事的邊際變化：
一個與全球貨幣環境假設有關，市場開始更全面的審視聯準會的政策取向，而不再預設鷹派加息路徑，緊縮與強美元的敘事發生回擺，非AI類股的負面情緒得以修復；
另一個與AI的產業趨勢有關，關於META的一則新聞引發巨大爭議，反映出目前市場對於任何AI產業負面資訊都缺乏容忍度，也反映出目前下游需要更豐富的商業變現形式以支撐更激進的上游投資預期。
此外，預計A股市場寬基ETF的流出壓力將大幅緩解，這是市場流動性層面最重要的邊際變化。加息敘事的修正疊加市場流動性層面的邊際變化，有望催化部分有業績支撐的非AI類股的修復。
中信建投認為，算力硬體高波動期，市場擔憂AI算力需求見頂或行業景氣度下行。但從行業供需格局來看，AI算力需求的中長期驅動邏輯並未因Meta的單一行為而受損，關鍵環節也仍然制約著有效供給的釋放。在此真空期與驗證期交織的背景下，行情有望從極度集中的算力硬體端向更具性價比的領域延伸，形成“高低切換、多點開花”的擴散格局。
財信證券認為，風格階段性再平衡，關注“泛科技”及消費。從上周來看，AI硬體流出的資金主要流向消費、“泛科技”、紅利等方向，鑑於消費、紅利方向業績相對一般，預計具備業績驅動且前期滯漲的“泛科技”有望成為7月至8月中旬市場的階段性主線，但力度尚不足以帶動市場指數整體上行。 (Wind萬得)