在華倫·巴菲特本人從未出手，但格雷格·阿貝爾最終可能青睞的某隻“巴菲特”股票上押注，我會選擇微軟。
多年來，巴菲特一直表示他欣賞這家公司的業務，但出於與基本面關係甚微的原因而始終未動，這正是為何在阿貝爾時代，它成為如此引人關注的候選對象。
對於波克夏公司從未持有微軟的原因，巴菲特一反其美地直言不諱，他曾稱自己早先沒有投資是“愚蠢”，但隨著與比爾·蓋茲的友誼加深，蓋茲加入波克夏董事會後，他便認為即便沒有不當行為，投資微軟也總歸會構成利益衝突。
用他的話來說：“波克夏買入微軟本就是個錯誤”，因為一旦公司在投資後因盈利或併購而股價暴漲，批評者就會懷疑蓋茲是否洩露了資訊。因此，微軟成了少數幾家明確被排除在外的公司之一，原因並非不符合波克夏的投資標準，而是出於形象和道德考量。
阿貝爾是一位不同的領導者
這些限制，在格雷格·阿貝爾領導下顯得截然不同，蓋茲已不再擔任波克夏的董事會成員，巴菲特與比爾的時代顯然已經過去，而阿貝爾已將投資組合向更多科技和人工智慧相關企業轉移，包括大幅增持波克夏持有的Alphabet股份。儘管避免微軟的道德理由不如十年前那樣強有力，但這家公司的業務顯然更符合波克夏的投資模式。
微軟看起來像巴菲特一直青睞的、價格合理的優質公司。在2026財年，微軟的收入增長18%，達到3310億美元以上，營業利潤增長21%，淨利潤增長31%。
其雲服務和人工智慧引擎表現尤為突出：僅在第四季度，公司營收就達到900億美元，其中微軟雲收入達593億美元（同比增長27%），人工智慧業務年度增長率超過123%，創下新高，這些都屬於極具吸引力的商業模式——持續性的訂閱收入、關鍵性軟體以及企業未來十年都將依賴的主導雲端運算平台。
波克夏投資清單中的定性標準
多年來令許多價值投資者保持謹慎的估值，如今在這一增長前景下已不再顯得荒謬。截至2026年8月初，微軟的市盈率（PE）僅為近29倍，略低於其十年平均值約30倍，而未來預測的估值則接近25倍。對於一家營收增長處於十位數、資本回報率極高且資產負債表堅如磐石的企業而言，這更是一種合理的溢價，而非泡沫區域。
更重要的是，微軟符合波克夏投資清單中的定性標準，它具備：
- 在作業系統、生產力軟體和雲基礎設施領域擁有持久的競爭優勢；
- 產品深度嵌入客戶工作流程，使收入具有高度穩定性；
- 管理層展現出穩健的資本配置能力，在大力投入雲端運算和人工智慧的同時，仍通過股息和回購方式實現現金回報；
阿貝爾早已證明，當技術企業的經濟基本面無可爭議時，他願意持有這類複雜科技企業，例如波克夏對Alphabet股份的持續增持就充分體現了這一點。微軟正屬於同一類企業。
外界無人能確切知道波克夏下一步究竟會買入什麼，但如果你剝離了個人歷史，只專注於其目標（高品質、現金流充沛、競爭地位穩固且估值合理），那麼微軟看起來正是巴菲特幾十年來一直推崇卻從未持有過的那種股票，而阿貝爾未來或許會更願意將其作為核心投資標的。(北美財經)