#外匯市場
•

做空澳元，成了最確定的交易！

前言 9月29日，澳大利亞儲備銀行宣佈將現金利率上調25個基點至4.60%，創下2011年11月以來的最高水平。這是澳聯儲2026年以來的第四次升息，也是本輪緊縮周期中最具鷹派色彩的一次決議。 按照教科書的邏輯，升息意味著本幣資產的回報率上升，理應提振匯率。然而市場的反應卻讓不少投資者大跌眼鏡： 決議公佈後，
做空澳元，成了最確定的交易！
外匯#澳洲匯率#澳聯儲升息#澳元下跌
•

Fortune雜誌─貝森特的日元干預釋放出危險訊號

近日，美國財政部長貝森特與日本財務省聯手干預外匯市場，試圖推動日元升值至他口中“更合理”的水平。貝森特斷定，市場目前並未正確反映日元的價值。顯然，在他眼中，眾多用真金白銀在市場裡下注的交易員全都判斷失誤，只有他自己才真正懂行。貝森特此前在接受福克斯商業頻道（Fox Business）採訪時聲稱，日元“被嚴重低估”，並稱貨幣的“過度波動”並不健康。這番言論頓時引發輿論嘩然。 2026年7月30日，美國財政部長斯科特·貝森特在華盛頓白宮北草坪接受電視採訪後離場。圖片來源：Andrew Harnik/Getty Images 毫無疑問，貝森特介入日元市場的舉動，完全符合“大玩家”的特徵。正如我們此前在《財富》雜誌發表的文章中所解釋的那樣，大玩家之所以被稱為“大”，是因為他們的言行能夠影響市場走勢。他們對盈虧並不敏感，行動也極具隨意性，不受任何簡單、明確的規則約束，全憑個人判斷行事，而這些判斷又會隨著情緒起伏而搖擺不定。所以市場應當繃緊神經。別再盲從市場自發形成的匯率水平了。無論具體目標是多少，貝森特都會出手強行把日元拉到他認為合適的水平。 貝森特與日本財務省聯手干預後，日元應聲走強，但這輪漲勢最終是否只是“死貓反彈”，仍有待觀察。日元為何會走強？首先，市場確實出現了直接干預，即相關機構直接買入日元。其次，也是更重要的一點，美國財政部長斯科特·貝森特和日本財務大臣片山皋月通過公開表態向市場施壓。兩人都明確表示，希望日元走強，並準備通過干預措施提振疲軟的日元。大玩家的表態本身就足以撬動市場。這種人為干預不僅會製造波動，更讓整個市場無所適從。
Fortune雜誌─貝森特的日元干預釋放出危險訊號
外匯#外匯市場#匯率波動#貝森特
•

美國能否“拯救”日元？

日本財務大臣片山皋月日前確認，日美兩國已聯合干預外匯市場。這是繼2011年東日本大地震後雙方聯合干預匯市以來，日美時隔15年再次聯合干預。分析人士認為，此次日美聯合干預匯市，意圖借助雙邊“聯手”釋放強烈的政策訊號，以遏制市場持續看空日元。然而，聯合干預難改日元長期走弱趨勢，同時還可能加大日本政策調整的壓力。 “以合作換空間” 2022年以來，日本政府和央行多次投入巨資干預匯市，但由於日美利差、套利交易等推動日元貶值的結構性因素沒有改變，無法阻止日元貶值的趨勢。今年7月下旬，日元匯率一度逼近1美元兌164日元的水平。 單方面干預效果有限，體現了市場對於日元和日本經濟的負面預期。在此背景下，日本轉而尋求美國協調干預匯市，正是希望向市場發出更強政策訊號。
美國能否“拯救”日元？
外匯#日元#外匯市場#日本債務
•

利差這座大山未動，美日聯手也難救日元？

分析人士指出，除非聯準會重啓減息周期或日本央行進一步加息，否則美日利差難以縮小，日元仍難實現有意義的持續升值。 美日兩國聯手干預外匯市場，推動日元單周大幅反彈，但市場反應表明，這場代價高昂的行動或難以從根本上扭轉日元頹勢。 據路透社此前報導，川普在內閣會議上確認美國參與了此次干預行動，稱此舉是"友誼的信號"。 日本財務省隨後於周一正式確認，已與美國財政部聯合出手，推動日元從上周觸及的40年低點每美元兌164日元升至156.8日元，單周漲幅接近5%。此次干預規模估計超過500億美元。
利差這座大山未動，美日聯手也難救日元？
外匯#美日利差#貨幣政策#外匯市場
•

美國、日本，罕見“救市”！

美日罕見行動，“拯救”日元。 據路透社8月2日報導，日本財務大臣片山皋月預計將於8月3日宣佈，日本與美國已在外匯市場採取聯合行動，以遏制日元跌至40年來最低水平的勢頭。 市場方面，近2個交易日內，日元匯率多次異動暴拉，7月30日，日元兌美元匯率一度大漲3.3%；7月31日，日元兌美元匯率再度大漲1.32%。消息面上，美國與日本7月31日繼續採取行動支撐日元，這是美國與日本近30年來首次聯合干預匯市，以支撐日元匯率。 美國、日本聯合行動
美國、日本，罕見“救市”！
外匯#日本#外匯市場#日元
•

日元匯率跌至163區間，將成常態？

市場認為即使日本政府採取外匯干預等措施，效果也十分有限，歷史性日元貶值成為新常態。以往一般認為日元貶值利多日本經濟，但近幾年資源價格高漲疊加日元貶值，企業採購成本上升…… 7月21日上午，紐約外匯市場上，日元兌美元匯率下跌，一度跌至1美元兌163日元區間，創下1986年12月以來、時隔39年7個月的新低。由於美國與伊朗持續相互發動攻擊，中東局勢緊張升級，市場避險情緒升溫，投資者紛紛買入美元。 日元匯率進一步跌破7月初創下的低點（1美元兌162.84日元）。截至日本時間21日下午5時左右，匯率還維持在162.60日元附近，但隨後跌幅迅速擴大。 在外匯市場上，認為歷史性日元貶值將成為常態的看法正在擴散。有聲音認為，即使日本政府採取外匯干預等措施，效果也十分有限，目前的1美元兌160日元以上將成為新常態。
日元匯率跌至163區間，將成常態？
外匯#外匯市場#日元#美元
•

日元已成全球風險“引爆點”！華爾街套利交易強勢回歸

套息交易熱度正創下20多年以來的新高，主因利差高企而波動溫和，且收益已與股市回撤“脫鉤”。與此同時，日元跌至近40年新低，日本加息或干預可能引發大規模平倉，衝擊全球流動性。 在2024年夏季的套息交易大規模平倉、引發全球股市劇烈震盪之後，2026年，外匯市場的套息交易再次強勢回歸。 利差重新主導匯市 高盛最新發佈的研究報告認為，當前全球外匯套息交易的活躍程度，幾乎達到2000年以來的最高水平。
外匯#日元#外匯市場#套息交易
•

人民幣匯率，創3年新高！

5月7日，人民幣對美元匯率大漲。截至中國證券報記者發稿時，在岸、離岸人民幣對美元匯率均漲超100基點，其中，離岸人民幣對美元匯率升破6.80元關口，創2023年3月以來新高。 創階段性新高 5月7日，離岸人民幣對美元匯率創階段性新高。Wind資料顯示，截至16:45，離岸人民幣對美元匯率報6.7993元，較前收盤價上漲142個基點，盤中最高報6.7977元，升破6.80元關口，創2023年3月以來新高。 圖片來源：Wind
人民幣匯率，創3年新高！
外匯#人民幣#匯率#外匯市場