#日元/美元
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利差這座大山未動，美日聯手也難救日元？

分析人士指出，除非聯準會重啓減息周期或日本央行進一步加息，否則美日利差難以縮小，日元仍難實現有意義的持續升值。 美日兩國聯手干預外匯市場，推動日元單周大幅反彈，但市場反應表明，這場代價高昂的行動或難以從根本上扭轉日元頹勢。 據路透社此前報導，川普在內閣會議上確認美國參與了此次干預行動，稱此舉是"友誼的信號"。 日本財務省隨後於周一正式確認，已與美國財政部聯合出手，推動日元從上周觸及的40年低點每美元兌164日元升至156.8日元，單周漲幅接近5%。此次干預規模估計超過500億美元。
利差這座大山未動，美日聯手也難救日元？
外匯#美日利差#貨幣政策#外匯市場
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美國態度變了，結局會變嗎？

7月31日，亞太市場迎來一場盛大的“政策狂歡”。 日韓股市匯市暴力拉漲，日元兌美元繼續貶值，繼續向下突破160，扭轉在紐約時段拉升3.3%強勁升值勢頭。與此同時，美元兌主要亞洲貨幣多數走強。 隔夜，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）罕見公開背書，稱日元“嚴重低估”，而日本最高外匯官員三村淳更直言，獲得的美國支援“遠不止於道義”。 （萬得AI Alice復盤近半年日本干預匯市，alice.wind.com.cn）
美國態度變了，結局會變嗎？
外匯#外匯儲備#日元#美元
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日元拋售與美元買盤共振，日元或跌至170？

多數觀點認為，鑑於高市政權傾向於積極財政政策與寬鬆的貨幣政策，日元拋售壓力仍將持續。與此同時，由於美國與伊朗再次發生衝突，“避險買入美元”的交易再次升溫…… 在外匯市場上，日元兌美元匯率跌至1美元兌163日元區間，刷新了1986年12月起的39年零7個月以來低位。美伊衝突升級引發美元買盤，市場對高市早苗政府財政擴張路線的擔憂導致日元遭到拋售，二者形成共振，日元重新開始下探。 “市場走勢已經難以抗衡，預計日元將進一步貶值的市場參與者增加”，一家日本國內銀行的外匯交易員7月22日上午面對被賣單壓低的日元動向這樣表示。 進入7月以後，日元匯率一直在1美元兌162日元附近小幅波動，但這一平衡在21日被打破。在紐約外匯市場上，日元匯率跌至1美元兌163.20日元區間，22日徘徊在1美元兌163日元區間。
日元拋售與美元買盤共振，日元或跌至170？
外匯#日元#美元#匯率
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日元匯率跌至163區間，將成常態？

市場認為即使日本政府採取外匯干預等措施，效果也十分有限，歷史性日元貶值成為新常態。以往一般認為日元貶值利多日本經濟，但近幾年資源價格高漲疊加日元貶值，企業採購成本上升…… 7月21日上午，紐約外匯市場上，日元兌美元匯率下跌，一度跌至1美元兌163日元區間，創下1986年12月以來、時隔39年7個月的新低。由於美國與伊朗持續相互發動攻擊，中東局勢緊張升級，市場避險情緒升溫，投資者紛紛買入美元。 日元匯率進一步跌破7月初創下的低點（1美元兌162.84日元）。截至日本時間21日下午5時左右，匯率還維持在162.60日元附近，但隨後跌幅迅速擴大。 在外匯市場上，認為歷史性日元貶值將成為常態的看法正在擴散。有聲音認為，即使日本政府採取外匯干預等措施，效果也十分有限，目前的1美元兌160日元以上將成為新常態。
日元匯率跌至163區間，將成常態？
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日元創40年新低！美元兌日元漲破163，日當局干預的風險增大

受中東局勢緊張、國際油價上漲以及市場重新押注聯準會進一步收緊政策影響，美元連續第四個交易日走強。美元兌日元一度突破163，為40年來新高，再度引發市場對日本政府干預匯市的猜測。前日央行政策委員曾警告，如果聯準會進一步加息，美元兌日元可能升向165。 美元兌日元周二升破163關口，為1986年以來首次觸及這一水平，隨著日元持續貶值，日本當局干預匯市的預期再度升溫 受中東局勢持續緊張、國際油價上漲以及市場重新押注聯準會進一步收緊政策影響，美元連續第四個交易日走強。美元兌日元一度突破163，為40年來新高（即日元40年來最低水平），再度引發市場對日本政府干預匯市的猜測。 日本政府此前已多次強調，將密切關注匯率走勢，並將在必要時採取適當行動。隨著美元兌日元不斷刷新數十年高位，交易員普遍認為，當局容忍日元繼續大幅貶值的空間正在縮小。
日元創40年新低！美元兌日元漲破163，日當局干預的風險增大
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突然跳水！剛剛，日本動手了

【導讀】美元指數大跳水，日本出手干預日元 大家好啊，今天全球股市大漲，沒人虧錢了吧。先來關注一下日本干預匯率的消息。 5月6日午後，美元指數直線跳水。日元匯率一度大漲近2%，創下2月24日以來最高水平。 而在急漲之前的早盤交易中，日元一度被拋售至1美元兌155日元。市場上關於日本貨幣當局出手干預的猜測不斷增強。
突然跳水！剛剛，日本動手了
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9:0全票通過！日本央行加息

日本央行周五宣佈加息25個基點，將無擔保隔夜拆借利率上調至0.75%，創下1995年以來最高水平。該決定在為期兩天的政策會議後公佈，並以9:0的全票結果獲得通過，完全符合市場預期。所有受訪的50位經濟學家均預測日本央行此次將採取加息行動，這是行長植田和男任內首次出現“全員押注加息”的一致預期。決議公佈後，日元兌美元短線拉升，目前報155.86。市場反應顯示此次加息已被投資者充分消化，也印證了央行判斷——當前的利率調整尚不足以改變寬鬆基調，更像是“漸進式正常化”的一環。此前，植田和男在公開表態中罕見釋放出明確的政策訊號，暗示加息條件正在成熟，為市場提前定價鋪平道路。在通膨走勢逐步明朗、政策溝通更加透明的背景下，日本央行選擇按部就班推進政策正常化。植田和男將於當地時間下午3:30（台北時間2：30）左右舉行新聞發佈會，進一步闡述此次決策背後的考量以及未來利率路徑。市場普遍預期，日本央行仍將採取小步、可預期、資料依賴的方式推進加息，而非激進收緊。01 重申若前景實現將繼續加息在政策聲明中，日本央行強調，若經濟和物價前景按當前判斷得以實現，預計將繼續加息。央行表示，將根據經濟活動和物價改善情況逐步調整政策立場，同時維持寬鬆的貨幣環境以支援經濟復甦。聲明還指出，實現《經濟與物價前景展望》的可能性正在上升。通膨方面，日本央行認為，核心通膨率仍在溫和上行，物價走勢與下半年展望目標基本一致。儘管名義利率上調，但央行預計實際利率仍將維持在顯著負值區間，這意味著整體金融環境依舊偏寬鬆，不會對經濟形成明顯掣肘。02 政治不確定性緩解，加息空間得以保留值得注意的是，10月以來，日本國內政治環境一度為貨幣政策前景蒙上陰影。被視為貨幣寬鬆派的高市早苗出任首相後，市場曾擔憂政府可能對央行政策正常化形成掣肘。但分析指出，持續的通膨壓力與日元疲軟所帶來的政治成本，使得政府並未阻止日本央行此次加息行動，反而為植田繼續推進政策正常化留出了空間。03 經濟與工資資料提供支撐從經濟基本面看，日本央行此次加息也獲得了資料支援。近期經濟指標顯示，美國總統川普推動的關稅政策尚未對日本經濟造成實質性衝擊。同時，日本主要工會在即將到來的年度春斗中設定的加薪目標，與去年水平相近——而去年薪資談判曾帶來數十年來最大幅度的工資增長，表明薪資動能仍然存在。這也是植田和男自今年1月以來首次再次加息，凸顯其在“通膨—工資—政策”正循環逐步成形的背景下，持續推進利率正常化的決心。 (華爾街見聞)
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金融機構紛紛下調預期，日元還要再貶？

日本國內外金融機構下調日元匯率預期，預計年底處在149~156日元區間。日本央行的早日加息預期消退，對高市早苗的財政擴張型政策的警惕感也帶來日元拋售壓力。也有觀點認為日元會升值……日本國內外金融機構正在將匯率展望向日元兌美元貶值方向調整。摩根大通銀行大幅下調了截至2025年底的預測。除了日本央行的早日加息預期消退之外，由於對日本首相高市早苗的財政擴張型政策的警惕感，日元拋售壓力較大。不過，市場也開始意識到日本政府和日本央行的匯率干預。日元兌美元的匯率在10月全月急劇貶值了7日元以上。跌幅超過4%，與其他貨幣相比明顯疲軟。進入11月後，4日一度貶值至1美元兌約154.5日元左右，創出了2月以來的低點。截至7日仍在153日元區間震盪。摩根大通銀行在10月31日的報告中預測稱，日元2025年12月底將貶值至156日元（原為142日元），2026年3月底為152日元（原為139日元），分別朝日元貶值方向進行了大幅修正。同一天，三菱UFJ銀行和三井住友銀行等也修改了預測。截至10月30日召開的日本央行的貨幣政策會議上，維持了政策利率不變。日本央行總裁植田和男在記者會上關於加息判斷表示，“現階段尚無預判”，“希望針對明年的春季勞資談判（春斗）的初期情況收集資訊”。市場認為日本央行對進一步加息持慎重態度，開始拋售日元。三井住友銀行的首席外匯策略師鈴木浩史認為，儘早加息缺乏明確的支撐基礎，“目前還不是積極買入日元的局面”。根據互換浮動利率和固定利率的掉期交易市場之一、OIS（隔夜指數掉期）市場的利率水平計算，12月的下次會議的加息機率截至11月7日為57%。市場尚未充分預測儘早加息。此外，也存在對高市政權提出的“負責任的積極財政”的警惕。高市政權計畫11月下旬敲定應對物價上漲的經濟對策，作為財源支撐的2025年度補充預算案將在本屆國會上通過。有觀點認為，將超過2024年度的補正預算規模，“在確定的預算規模出爐之前，對高市提出的積極財政的警惕感無法消除，很容易產生拋售日元的壓力”，三菱UFJ銀行的首席分析師井野鐵兵表示。7日公佈的經濟財政諮詢會議的新民間議員名單中，出現了對財政刺激持積極態度的“通貨再膨脹派”的名字。市場上也明顯出現政府正在容忍日元貶值的看法。摩根大通銀行的首席外匯策略師棚瀨順哉表示，“面對高市政府的拋售日元的反應比當初預想的要大”。在貨幣政策方面，日本央行顯示出加息的方向，而美國聯邦儲備委員會（FRB）則是降息。日美利率差將縮小，理論上來說，很容易出現日元兌美元升值。但是，儘早加息的預期有所降溫，“目前來看，利率差作為利多還很弱。現在隨著政局而波動的局面很明顯”，三井住友銀行的鈴木表示。不過，也有聲音預測日元將升值。花旗證券的貨幣策略師高島修表示，“在股票市場，高位調整導致的下降預計將進一步加劇。隨著截至目前的股價上漲、日元貶值的逆轉，或將出現日元被買入的局面”。高島預測稱，2025年底將達到1美元兌147日元左右。從綜合顯示日元相對於多種貨幣的實力的名義有效匯率“日經貨幣指數（以2020年為100）”來看，日元在10月31日為71.4。創出實施日元買入外匯干預的2024年7月以來的最低水平，市場也意識到外匯干預的可能性。日本央行的審議委員中川順子10日將發表演講，這作為推測日本央行加息態度的機會而備受關注。 (日經中文網)
金融機構紛紛下調預期，日元還要再貶？
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