#AI算力投資
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摩根大通：AI算力投資遠未到頂 ！半導體裝置將成“新瓶頸”！（深度解讀）

小摩認為：開源模型非威脅、監管擾動屬短期、雲廠商槓桿仍低——算力投資基本面未變。其預測七大科技巨頭資本開支將從2025年4430億美元飆至2027年1.577兆美元，半導體裝置將成供應鏈最核心瓶頸，晶圓代工、先進封裝迎來新一輪漲價周期。 市場近期對AI基礎設施投資的信心出現動搖。開源大模型的崛起、AI安全監管呼聲升溫，以及超大規模雲廠商自由現金流轉負——三重壓力疊加，令科技硬體類股情緒持續低迷。小摩分析師Gokul Hariharan等在最新的亞洲科技策略報告中，對上述三大疑慮逐一作出回應，結論是：算力需求的基本面並未動搖，AI安全監管擔憂屬短期擾動，資本開支周期仍將延續，半導體裝置將在2027年前後成為整條供應鏈最關鍵的瓶頸。 一、AI基礎設施投資遠未到頂 市場近期對AI基礎設施投資出現三重擔憂：
摩根大通：AI算力投資遠未到頂 ！半導體裝置將成“新瓶頸”！（深度解讀）
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瑞銀：美國AI數據中心建設不會停擺 監管重點轉向電力與成本分擔

①瑞銀預計，到2027年美國AI算力投資或佔經濟產出的3%，科技巨頭融資需求繼續快速增長；②社區對電價、水資源及土地佔用的擔憂升溫，一季度已有75個項目被阻止或推遲；③各州或收緊審批及稅收優惠，並要求開發商承擔新增電網、供水等基礎設施成本。 儘管人工智慧（AI）投資熱潮仍在持續，但數據中心正從地方政府爭相招攬的「明星項目」，變成美國政治和公共政策爭議的焦點。 瑞銀在最新報告中指出，美國AI數據中心建設不太可能停止，但地方居民對電價、水資源和土地佔用的擔憂，以及州政府對審批、稅收優惠和基礎設施成本的重新審視，將迫使行業改變發展方式。 AI投資仍在加速
瑞銀：美國AI數據中心建設不會停擺 監管重點轉向電力與成本分擔
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