美以挑起伊朗戰爭後，世界各國更加切實體會到：油氣誠可貴，電力更可靠。美國《紐約時報》4月13日報導稱，各國如今認識到，急需建設能夠承受未來能源衝擊的電力網路。但對許多國家來說，推動建設基於可再生能源的電網，將不可避免地依賴中國技術。中國公司在現代電網幾乎所有元件的製造領域佔據主導地位，包括太陽能板、高壓電纜、變壓器以及用於儲存能源以備後用的電池。甚至在伊朗戰爭爆發之前，中企就已經開始向海外擴張，幫助各國建設電網，以滿足人工智慧（AI）帶來的巨大電力需求。“中國電力有望在中東戰爭中獲勝，”報導認為，中東戰爭引發的能源危機，使得一批中國企業有望從中獲益匪淺，這得益於中企此前在AI領域蓬勃發展的投資。在這個領域，各國別無選擇伊朗戰爭暴露了依賴中東石油和天然氣的風險。即使美伊臨時停火有助於緩解荷姆茲海峽的運輸中斷，這一沖擊已經引起了全球各國政府的注意。面對能源短缺，各國正在加快升級電力網路的步伐，這將中國公司推至台前。“伊朗戰爭這樣的衝擊，可能會突然激發人們對可再生能源的更多投資和興趣，”策緯諮詢公司副總監科裡·庫姆斯說，中國公司越來越多地生產出價格最實惠、效率最高的可再生能源和電網儲能技術。他直言：“目前，你無法與中國競爭。”2026年1月，新疆哈密市哈密煙墩750千伏變電站一角 東方IC報導提到，上個月，菲律賓表示正努力在數周內讓22座新的可再生能源發電廠並網，以加強電網穩定性。巴西已於3月底為新建發電廠招標，並計畫本月再次為大規模電池儲能項目招標。“巴西需要這個領域的技術，而中國可以做出很多貢獻，”Vallya諮詢公司合夥人拉里薩·瓦赫霍爾茨表示，中東戰爭“是一個巨大的提醒，世界將需要更多的能源”。《紐約時報》提到，中國是世界上大多數國家的主要貿易夥伴，也是稀土金屬和太陽能板等必需品的主導或近乎獨家供應商。部分國家感到不安，擔憂對華依賴可能損害他們的經濟和國家安全。儘管如此，與電力相關的重要裝置銷售已經迅速增長。美國銀行旗下全球研究部亞太石油、天然氣和基礎材料研究主管馬蒂·趙（Matty Zhao）表示，今年前三個月，全球用於電網儲能的電池（該領域由中國企業主導）出貨量幾乎翻了一番。馬蒂·趙指出：“戰爭結束後，世界各國將繼續需要進一步建設能源網路。”報導稱，幾十年來，中國投入數千億美元發展綠色能源，將其作為國家實現能源獨立戰略的核心。在風力渦輪機和電動汽車電池等重要領域，中國企業已經成長為全球巨頭。中國電力技術，無可替代近期，中國電池製造商和可再生能源裝置生產商已在籌集資金，為海外擴張提供支援。中企預計AI系統發展將導致電力需求激增，但這場戰爭增加了新的緊迫感和新的機會。寧德時代的發言人表示，自戰爭爆發以來，歐洲對家用儲能電池系統的需求激增，亞洲對電網儲能電池的興趣也日益濃厚，尤其是在電力供應有限、國內石油資源匱乏的國家。他表示，公司目前尚無法立即擴大產能，但已加快推進部分項目。國內激烈的競爭推動中國儲能和電網裝置製造商不斷提升製造水平、加快創新，並轉向海外尋求增長。專門研究中國太陽能產業的顧問弗蘭克·豪格維茨表示，在中國，“殘酷的國內競爭，要求企業必須持續創新才能留在賽場上”。可再生能源曾經昂貴且不可靠。如今，技術進步已大幅降低成本，且電池和儲能系統可以捕捉這些多餘能源，並在需要時釋放出來。庫姆斯表示，可再生能源搭配儲能的成本現在已幾乎與傳統燃料相當。報導稱，中國企業不僅主導電池和電網硬體，還越來越多地主導管理能源流動的軟體。儘管一些國家的政客炒作所謂“安全威脅”，但市場上幾乎沒有價格實惠的替代選擇。中國企業還在生產新一代電池化學物質方面處於領先地位。這些化學物質可以在陽光充足或風力強勁時儲存大量電力，並在以後用於為家庭、電動汽車和資料中心供電。這種新化學技術使用的是由鐵和磷酸鹽製成的鋰離子電池。與依賴鎳和鈷的舊款鋰離子電池相比，這些電池在相同空間內儲存的能量略少，但成本降低了約99%。據國際能源署資料，中國生產了全球幾乎所有的磷酸鐵鋰電池。兩家主導的企業是比亞迪和寧德時代。美媒《華盛頓郵報》日前同樣刊文稱，中國在可再生能源供應鏈中佔據主導地位，生產了全球絕大部分的太陽能電池板、風力渦輪機、電池和電動汽車。“中國早已確立了絕對的主導地位，”全球知名能源智庫Ember的分析師尤恩·格雷厄姆指出了中方在能源領域的技術革新和先見之明，“在危機過後，中國或許將成為最顯而易見的贏家——我們完全有理由預期，中國在清潔技術領域的出口額將會呈現井噴式增長。” (觀察者網)

桃井裕理：美國的主導地位建立在“石油·美元·軍事同盟·制度”相結合形成體系的“全球基本作業系統（OS）”之上。如果不打造一套替代現有體系的“作業系統”，“美國世紀”就無法被打破。中國領導人將能源革命視作實現這一目標的起點……桃井裕理：3月中旬，在全球深受伊朗局勢和原油價格劇烈波動影響之際，地球的兩端分別邁出了“形似而神異的歷史性一步”在美國，作為基於日美關稅協議的首個對美投資項目，“史上最大規模”燃氣火力發電站在俄亥俄州開工建設。該項目的目的是為人工智慧（AI）用資料中心供應電力，出席開工儀式的日本軟銀集團會長兼社長孫正義表示：“將實現電力消費的完全自給自足”。在中國，一個國家級項目在位於戈壁沙漠南端的寧夏回族自治區悄然投入正式運行。該項目不使用石油、天然氣和煤炭。而是將利用風力和太陽能生產的數百萬千瓦規模電力直接輸送到大型資料中心叢集。這並非單一項目。而是國家戰略“算電協同”的首個落地案例，該戰略是在遼闊的中國，一體化建構和控制數量龐大的發電站、輸電網、蓄電池、資料中心、生成式AI。這兩個事件象徵著中美之間悄然加劇的“文明衝突”的本質。對抗“普世模式”的中國隨著需要大量電力的生成式AI的問世，由發電能力來決定國家競爭力的“電力世紀”即將開啟。美國總統川普將這一變革視為“石油世紀”的延伸，併力圖借助電力需求來強化石油霸權。另一方面，中國則通過去化石燃料化，試圖打破與石油深度繫結的“美國世紀”。其根源在於中國懷有強烈的危機感。第二次世界大戰後出現的“美國世紀”，使西方價值觀和制度在全球成為文明的“普世模式”。在這種情況下，“由中國共產黨治下的中華文明”始終面臨著被“普世模式”同化的壓力。中國領導人多次強調現代化不等於西方化，並行出警告指出美國正試圖在中國發動曾在蘇聯和前共產主義陣營發生的民主化革命。對中國而言，擺脫這種結構是不可迴避的課題，但並非僅靠發展成大國就能實現這一目標。原因是美國的主導地位不僅依託理念和實力，更是建立在“石油·美元·軍事同盟·制度”相結合形成體系的“全球基本作業系統（OS）”之上。其核心是20世紀70年代美國與沙烏地阿拉伯建立的石油美元體系。作為以美元來進行巨額石油交易的交換，美國向產油國提供軍事支援，而產油國則通過購買以美元計價的資產，使美元回流美國。此外，與石油相關的資本、海上運輸通道（海上生命線）、保險、金融、物流及法律等制度也由美國主導。如果不打造一套替代現有體系的“基本作業系統（OS）”，“美國世紀”就無法被打破。中國領導人將能源革命視作實現這一目標的起點。最大特點是：能源轉型的戰略並非以單個技術的發展為基礎，而是作為支撐AI文明的一個大系統進行設計。將生成式AI變成電力調節閥這一構想最早於2021年3月提出。中國領導人在黨內會議上指示要建構新型電力系統。一般來說，可再生能源受自然條件制約，接入以火電為基礎的傳統電網後難以穩定運行。為此，中國著手推進高壓輸電網路與大型長周期儲能電池一體化建設。目的是依託數字管控與AI最佳化發電、儲能、用電全流程，彌補可再生能源的短板…… (日經中文網)

3 月收官了。這個月過得不太平：美伊衝突升級，荷姆茲海峽一度關閉，布倫特原油衝過 100 美元，韓國股市兩天兩次熔斷，納指跌了一輪又一輪。如果你 3 月初就空倉躺平，可能覺得自己做了個英明的決定。但如果你翻開漲幅榜，會發現有人在這個月翻了倍。A 股 3 月漲幅第一名，華電遼能，+148%。第二名，華電能源，+136%。都是華電集團旗下的發電公司，一個在遼寧，一個在黑龍江。第三名法爾勝漲了 101%，做光纜的，後面還有醫藥、碳纖維、健身器材，什麼行業都有。但前兩名遙遙領先，比第三名高出三四十個百分點。整個 3 月，A 股最賺錢的交易就是一個字：電。翻到美股。3 月漲幅第一名，Sable Offshore，+61%。一家加州的海上石油公司，停產了十年，3 月突然復活。第二名 Babcock & Wilcox，+48%，給發電廠造鍋爐的。第四名 Braskem，巴西最大的石化企業，+35%。前十名裡還藏著煉油公司、油田服務公司、電池公司，能源相關的佔了將近一半。兩張榜放在一起看，3 月全球最賺錢的交易都落在了能源上。但仔細看，兩邊漲的原因完全不同。A 股漲的是發電公司，追的敘事叫“算電協同”，政府工作報告裡的四個字，意思是 AI 資料中心要配綠電。電力公司一夜之間成了 AI 概念股。美股炒的是戰爭的現在。中東在打仗，油價在飆，聯邦政府在幫石油公司搶工期。一個在為 AI 找電，一個在為戰爭找油。兩種焦慮，趕在同一個月爆發了。找油找電油價漲，能源股漲，這個邏輯 3 月誰都看得見。但美股 3 月漲幅第一名 Sable Offshore （SOC） 能復活，靠的是一部 1950 年朝鮮戰爭時期的法律。這家公司擁有加州聖巴巴拉海岸的一組海上油田，2015 年因管道洩漏事故被加州政府關停，此後十年沒有產出一滴油。2022 年，美國石油行業老將 James Flores 花約 6.4 億美元從埃克森美孚手裡買下這個油田，賭的就是一件事：聯邦政府遲早會幫他重新開工。整個 2025 年，加州的環保審批死死卡著，公司全年虧了 4.1 億美元，審計師給出了“持續經營疑慮”。到去年底，這家公司的股價跌去了將近 80%，市場幾乎已經宣判死刑。然後 3 月，司法部出了一份意見書。核心結論：根據《國防生產法》，總統有權以國防需要為由，直接繞過加州的環保審批。這部法律是 1950 年朝鮮戰爭時期通過的，當年是為了讓總統能調配鋼鐵和鋁材保障軍工生產。七十六年後被用來給一家加州石油公司開路，理由是這個油田對西海岸軍事設施的燃料供應至關重要。環保讓路給石油，在加州這個全美國最綠的州，放在兩年前根本不可想像。但中東一開打，什麼都可以讓路。消息出來當天 SOC 暴漲 37%，全月漲了 61%。公司宣佈 4 月 1 日首次商業出油，日產目標 5 萬桶。SOC 漲的是戰爭的錢，是能源安全的錢。但 3 月的美國不只是在打仗，還在同時面對另一種能源焦慮。微軟、Google、OpenAI、亞馬遜、Meta、甲骨文六家公司在白宮簽了"自主供電"承諾，AI 大廠以後自己建電廠，把資料中心用電跟居民電網隔開。科技公司造 AI 模型不需要工廠，但給 AI 供電需要。當微軟和Google開始自己建電廠的時候，它們已經不算純粹的軟體公司了。微軟、Google、OpenAI、亞馬遜、Meta、甲骨文六家公司簽署“自主供電”承諾圖源：衛報，3 月 5 日，白宮一邊是聯邦政府用戰爭年代的法律幫石油公司繞過環保，一邊是科技巨頭承諾自建電廠。3 月的美國，戰爭在搶油，AI 在吃電，把“能源”這個詞的含義徹底撐大了。我們之前寫 HALO （重資產，低淘汰）那篇講過，AI 越強大，資本越往物理世界最重、最搬不走的東西上跑。3 月的漲幅榜把這個邏輯又推進了一步：重到需要動用冷戰法律來保障供應，重到科技公司自己要變成電力公司。美國人 3 月買的漲幅冠軍，賺的是恐懼的錢。A 股這邊 3 月的漲幅冠軍，賺的又是另一種情緒。公司在澄清，股價在漲停華電遼能 3 月漲了 148%，9 天拿了 8 個漲停板。如果說美國那邊 SOC 的故事是“政府幫了一把”，華電遼能的故事正好反過來。公司自己一直在喊，這事跟我沒關係。3 月 24 日，華電遼能發了第一份異動公告。裡面有一句話：公司主營火力發電，火電裝機佔比 82.56%，日常經營情況未發生重大變化，不涉及算電協同項目。3 月 26 日，第二份公告，同樣的話又說了一遍。圖源：華電遼寧能源發展股份有限公司股票交易異常波動暨嚴重異常波動公告市場的反應是：發公告當天繼續漲停。華電遼能是華電集團旗下的上市公司，主業就是在遼寧燒煤發電、給周邊居民供暖。2025 年預計淨利潤 0.25 到 0.35 億元，比上一年少了六到七成。按照它 3 月底的股價算，市盈率已經到了 205 倍，同行業平均 18 倍。一家利潤在縮水的火電廠，被炒出了科技股的估值。錢為什麼進來？因為三月的兩個政策節點。第一個是政府工作報告寫進了“算電協同”四個字，AI 資料中心未來要配綠電，這個概唸點燃了整個電力類股。第二個是 3 月 23 日中國發展高層論壇上再次強調，“十五五”末樞紐節點新建算力設施綠電應用佔比要達到 80%。華電遼能確實在做綠電轉型，3 月初剛拿到一個 196 億元的丹東海上風電項目批文。但現在它 82%的收入來自火電，新能源裝機佔比只有 17.4%。從火電廠變成綠電公司，這條路它計畫走到 2027 年才到 30%。資金等不了。政府工作報告裡出現“算電協同”，資金就需要一個標的來承接這個概念。華電遼能央企背景、有綠電轉型的故事可講、股價還低，剛好夠用。至於公司自己怎麼說，那是另一回事。有意思的是，外資跑得比誰都快。去年二季度，UBS 和摩根士丹利都是華電遼能的前十大股東，三季度已經全部清倉。創始股東遼寧能投也在減持，持股比例從 17.6% 降到了 16.6%。散戶在衝進去，外資在撤出來。比起來，美股的 SOC 賺的是恐懼的錢，怕石油斷供，怕 AI 沒電。華電遼能賺的是期待的錢，賭政策落地，賭轉型故事，賭一個還沒發生的未來。兩種情緒，兩種定價方式。但有一點是一樣的：3 月漲幅榜上這兩隻股票，賺的都不是利潤的錢。利潤不在場把兩張 3 月漲幅榜的冠軍放在一起看：SOC，2025 年淨虧損 4.1 億美元，審計師質疑它能不能活下去。華電遼能，2025 年預計淨利潤 0.25 到 0.35 億元，同比少了六到七成，市盈率 205 倍。3 月全球最賺錢的兩筆交易，一筆來自一家還在虧錢的石油公司，一筆來自一家利潤在縮水的火電廠。兩隻股票加在一起漲了超過 200%，加在一起沒有一張好看的財報。SOC 有油價的東風，也有聯邦政府的撐腰。華電遼能有煤價下行的利多，也有百億風電項目落地。催化因素各不相同，但 3 月推著它們沖上漲幅榜首位的那股力量，是同一種東西：資金在給“AI 需要能源”這五個字出價，而這個價格遠遠跑在了利潤前面。更有意思的是，真正在 AI 這波浪潮裡賺到錢的公司，不在任何一張 3 月漲幅榜上。輝達 3 月跌了。微軟 3 月跌了。阿里和騰訊 3 月震盪。這些公司的 AI 業務確實在增長，收入確實在變多，但它們的股價在 3 月反而是往下走的。中東打仗，油價衝擊通膨預期，市場在避險。漲幅榜上的贏家，是那些搭上了“AI 需要能源”這個敘事的公司。它們賺的不是 AI 的利潤，是 AI 和能源焦慮的溢價。這種溢價在太平洋兩岸的表現方式完全相反。美國那邊的 HALO 交易已經持續了兩個月，資本從軟體公司出逃，湧入重資產、實體資產、AI 搬不走的東西。3 月極端到需要動用冷戰法律來保障一個油田的供應。中國這邊，AI 電力敘事寫進了政府工作報告，足夠讓一家火電廠的市盈率衝到行業均值的 11 倍。或許美國資本怕的是 AI 把輕資產公司全殺了，找不到安全的地方站，所以往石油和發電裝置裡躲。而中國這邊怕的是跟不上 AI 的節奏，看到政策訊號就往裡沖。一邊因為恐懼在買，一邊因為期待在買。但把漲幅榜拉遠一點看，兩邊其實都在做同一件事：給 AI 背後的物理世界出價。算力需要電，電需要燃料，燃料需要管道和油田。鏈條拉到最後，3 月漲幅最大的那些股票，跟 AI 本身已經沒有多大關係了。一個停產十年的海上油田，一家公司自己說“不涉及算電協同”的火電廠。這就是 2026 年 3 月，AI 時代最賺錢的兩筆交易。 (深潮 TechFlow)

美國《華爾街日報》30日報導，美軍使用2000磅（約907公斤）鑽地彈襲擊伊朗中部伊斯法罕市一個大型彈藥庫。報導援引一名美國官員的話說，美國總統川普稍早前在社交媒體上發佈一段視訊，呈現的就是此次襲擊的場景。這段沒有任何說明的視訊顯示，夜空之下，巨大爆炸接連發生，滾滾濃煙衝天而起。報導還說，過去一個月中，美軍已打擊超1.1萬個伊朗目標，“重點打擊了伊朗的進攻設施”。當地時間3月31日5時51分，伊朗首都德黑蘭再遭新一輪空襲。德黑蘭發生多次爆炸。總台記者獲悉，伊朗首都德黑蘭部分地區停電，據悉，停電原因是德黑蘭東部的一處電力設施被彈片擊中。 (大河報)

大家有沒有想過一個問題。過去幾百年。稱霸世界的國家。靠的是什麼？是石油。是美元。是堅船利炮。但接下來幾十年。世界霸主的邏輯。可能要被徹底改寫。因為中國正在幹一件。人類歷史上從來沒人幹成的事。用10兆等級的投入。把自己變成全球第一個。真正意義上的電力帝國。很多人一聽10兆。第一反應就是：吹牛逼吧。我告訴你。這不是口號。是已經在路上的現實。你先想一個常識。誰掌控了能源。誰就掌控了世界。過去是石油。中東靠石油富得流油。美國靠控制石油。掌控了全球結算體系。但未來。主導世界的不是石油。是電力。這不是我瞎猜。是行業內部公認的趨勢。為什麼是中國？為什麼只有中國能做成？三個最硬核的理由。每一個都戳中要害。第一。我們是全球唯一擁有完整電力產業鏈的國家。從發電。到特高壓輸電。到儲能。到電池。到電動車。到電網調度。全世界找不出第二個。能把這套東西全攥在手裡的國家。美國很強。但它產業鏈不全。歐洲很強。但它體量不夠。中東有錢。但它沒有技術。只有中國。全產業鏈閉環。這就是底氣。第二。我們的基建能力，碾壓全球。10兆不是隨便說說。是真金白銀砸下去。修特高壓。建水電站。鋪風電場。裝太陽能板。建儲能電站。這種等級的工程。別的國家干十年。我們幹一年。速度就是優勢。規模就是壁壘。等別人反應過來。我們已經把賽道佔滿了。第三。我們擁有全球最大的應用場景。電發出來得有人用。我們有14億人口。有全球最完整的製造業。有全世界最多的電動車。有最龐大的電網體系。發多少電。就能用多少電。發得出，用得掉，送得遠。三者同時滿足。全球只此一家。講到這裡。你可能會問。成為“電力帝國”。跟我們普通人有啥關係？關係太大了。第一。未來的財富風口，就在電力這條鏈上。太陽能。風電。儲能。特高壓。電網改造。虛擬電廠。這不是短期概念。是未來10年、20年的長賽道。看懂的人。已經在悄悄佈局。第二。中國的國際地位，會徹底換一種打法。以前我們靠出口衣服、玩具。以後我們出口電力、技術、標準。電送到那。朋友就交到那。標準就定到那。這才是高級的全球化。第三。我們這代人，真的能見證歷史。人類歷史上。有過陸地帝國。有過海洋帝國。有過貿易帝國。有過石油帝國。但電力帝國。是第一次出現。而我們。就是親歷者。最後我想說一句心裡話。很多人天天抱怨。這不行那不行。但真正抬頭看大勢的人。太少了。10兆，不是一個數字。是一個時代的開門鑰匙。誰能看懂電力時代。誰就能抓住下一輪財富。誰就能站在時代最前面。中國成為第一個電力帝國。不是會不會。只是時間問題。而我們。只管靜靜等待。這一天的到來。 (財智新象限)

【導讀】午後深“V”，A股大反攻兄弟姐妹們啊，今天A股大反攻，5000家公司上漲，相信今天沒有人虧錢了吧！3月24日，市場大漲，雖然盤中出現了跳水情況，但尾盤三大指數奮力拉升，截至收盤，滬指漲1.78%，深成指漲1.43%，創業板指漲0.5%，科創綜指暴漲3%。兩市共5136隻個股上漲，100隻個股漲停，329隻個股下跌。綠電概念股反覆活躍，華電遼能7連板，華銀電力等多股漲停。軍工類股集體走強，長城軍工、建設工業等漲停。鋰電池類股拉升，融捷股份、西藏城投、大中礦業等漲停。下跌方面，油氣股表現較弱。今天A股的反攻，似乎跟海外市場的表現有所關聯。原油市場雖然上漲，但午後漲幅略有回落，與此同時，美股盤前也在大幅度拉升。中東局勢方面，伊朗外交部發言人對川普宣佈談判的說法給出了更為微妙的回應。他表示，近期確實通過一些“友好國家”收到了美方尋求談判結束戰爭的資訊，並已根據伊朗立場作出回應。但他明確否認存在直接談判，也未提及更可能存在的間接溝通。伊朗外長近期的行程顯示，外交斡旋正在通過多方管道進行。本周他已與土耳其、阿曼、巴基斯坦、埃及、俄羅斯、亞塞拜然、土庫曼和韓國等國同行通話。 (中國基金報)

3月22日，北京釣魚台國賓館。蔡崇信站在那裡，說了一句話："AI的終極目標是如何讓AI的應用普及、造福社會，而不是比誰訓練出的模型最強。"不是客套話。他在直接挑戰一個被廣泛接受的框架。電力是中國AI競爭第一張底牌。圖為高壓輸電線路與資料中心今天AI圈最流行的敘事是這樣的：OpenAI、Anthropic、Google三家混戰，比誰家模型跑分更高、參數更大、發佈會上的Demo更震撼。這就是 "模型軍備競賽" ——簡單，直接，容易理解，也自然佔據了媒體的主要聲量。蔡崇信認為，這套框架從根本上就是錯的。他的替代方案是：AI競爭的核心變數不是"模型參數"，而是 "應用滲透率"。誰能把這個變數拉得更高，誰才是真正的贏家。"The winner is not about who has the best model. The winner is about who could use it the best."兩套框架的核心分歧很簡單：競爭的本質是參數，還是滲透率？第一張底牌：電力蔡崇信的第一張牌，不是演算法，是電。幾個數字：國家電網年資本支出約900億美元，美國約300億美元，相差三倍中國電力裝機容量是美國的2.6倍去年全球新增電力裝機，中國一國佔58%，美國只有7%三個數字疊加上後，指向一個結論：AI訓練最核心的成本——電力——中國有結構性優勢。這個優勢不是政策設計出來的。過去十幾年大規模經濟建設，"順帶"把電網鋪到了這個規模。蔡崇信把它叫做"飢餓優勢"的反面：不是因為缺資源被逼著創新，而是因為基礎設施超前佈局，自然形成了成本窪地。第二張底牌：開源開源是中國AI打破技術壁壘的核心策略美國AI的技術特權，靠的是閉源機制來維持——模型是資產，API是利潤來源，想用就得付錢、就得交資料。中國開源模型的崛起，本質上是打破這道壁壘。用一個具體的場景想像：一個國家想要發展AI，又不想把資料送到外國伺服器上、付昂貴的費用——開源模型提供了一個不用二選一的選項。下載、部署、私有化定製，資料不出境，成本可預期。這就是2025年中國開源AI模型下載量能夠領先全球的原因。靠的不是宣傳，是這套邏輯對真實需求的吸引力。但要看到另一面：阿里"不靠AI賺錢"，不是說AI是免費的，而是說AI本身不是阿里的利潤來源。阿里的商業模式是雲服務——儲存、資料庫、安全、容器。開源模型是獲取雲客戶的入口，雲服務才是利潤的核心。開源是引流，不是慈善。第三張底牌：製造業+AI第三張牌，落在製造業。中國擁有全球規模最大、門類最完整的製造業體系。這個體系正在經歷一個深刻的變化：工廠在數位化、在聯網，在產生海量的工業過程資料——生產節拍、質量參數、供應鏈調度記錄。智能製造是中國工業AI資料的核心來源這類資料，對訓練專用工業AI模型價值極高。德國有工業4.0，美國有先進製造，但中國工業資料的體量和完整性，在短期內很難被覆制。阿里自己的實踐是一個側證：平頭哥晶片累計出貨超過47萬顆，年化收入已達100億元（每日經濟新聞，2026年3月）。不是概念，是已經跑通的商業化。他的框架，服務於誰？三張底牌，每一張都有真實的結構支撐。但這套框架在商業上對阿里最為有利。原因：如果競爭的核心是"應用落地+基礎設施+資料"，那雲服務商就是整個競爭格局裡最核心的節點。阿里投資開源模型、擴大生態，最終是為了擴大雲服務的使用量和使用者黏性。他在給你一個對全人類有利的AI願景，同時也在給阿里設計一個最有利可圖的商業路徑。這兩件事不矛盾。但需要被看清楚。同樣需要被看見的是：這套"應用層競爭"框架，繞開了中國AI產業當前最脆弱的環節——晶片製造裝置。EDA工具、先進光刻機、先進製程代工，這些仍是訓練大模型的底層基礎，目前仍高度依賴美國及其盟友的供應。這個話題，被放到了框架之外。真正的問題蔡崇信說的不是"中國AI沒有弱點"。他的論點是：在"應用滲透率"這個維度上，中國有結構性優勢，而這個維度，恰恰是AI價值最終兌現的方向。這個論點部分是成立的——中國在應用落地、基礎設施成本、製造業資料上的積累是真實的。但它同時也是最符合阿里巴巴商業利益的論點。不是對不對的問題。有沒有可能，兩者同時為真。 (卯時AgentM6)