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三季報在即，三星電子和海力士面臨「極高預期」，考驗「全球AI交易」

AI浪潮推動全球半導體"超級週期"，三星與SK Hynix第三季度合併營業利潤或逼近190兆韓元歷史紀錄。HBM4爭奪戰白熱化，智能體AI將存儲帶寬需求推高十倍，存儲器正成為AI數據中心真正的"血液"。兩份即將出爐的業績，將決定這場繁榮究竟是曇花一現，還是重塑科技基建的結構性變革。 AI驅動的強勁需求和新一代存儲技術的推進，韓國兩大晶片巨頭$三星電子 (005930.KR)$和$SK海力士 (000660.KR)$正處於全球半導體「超級週期」的中心。隨著這兩家公司第三季度業績臨近，其業績表現將成為全球市場檢驗「AI交易」盈利持久性的關鍵試金石。 市場目前對兩家巨頭的業績抱有極高預期。據《首爾經濟日報》引述FnGuide的數據，第三季度三星電子預計將實現199.1兆韓元的營收和105.6兆韓元的營業利潤，而SK海力士的營收和營業利潤預計將分別達到94.1兆韓元和74.1兆韓元。兩家公司的合併營業利潤或逼近創紀錄的189.9兆韓元，直觀反映了當前晶片供應短缺下的強勁市場動能。 然而，在耀眼的帳面數據背後，市場共識預期近期已出現微調。過去三個月內，分析師將三星電子的營收和利潤預期分別下調2.6%和4.4%，對SK Hynix的預期則分別下調5.3%和5%。這一最新動態主要歸因於韓元走強導致的美元計價銷售額縮水，而非存儲市場本身的衰退，但這足以讓市場重新評估匯率波動對科技巨頭短期業績的直接衝擊。
國際#三星電子#SK海力士#HBM4
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報導：台積電明年1月起上調晶圓代工價格3%至6%，訂單能見度延伸至2030年

據媒體報道，台積電2奈米、3奈米等高價先進製程漲幅居前；成熟及特殊製程則依產品、稼動率及客戶狀況個別議價。目前臺積電8英吋廠產能利用率超過100%、45奈米以下製程滿載，AI數據中心建設不僅拉動GPU與HBM需求，也帶動了PMIC、MCU、模擬IC等成熟製程訂單。 台積電新一輪漲價周期已至，覆蓋範圍從先進製程延伸至整個半導體供應鏈。 周三據Digitimes援引供應鏈人士透露，台積電已確定自2027年1月起按製程調整晶圓出片（Wafer Out）價格，漲幅約為3%至6%，其中先進製程漲幅居前。 目前臺積電8英吋廠產能利用率超過100%、45奈米以下製程滿載，訂單能見度已延伸至2030年。
報導：台積電明年1月起上調晶圓代工價格3%至6%，訂單能見度延伸至2030年
科技#台積電#代工價格#AI數據中心
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晶片，太熱了，引發關注

隨著人工智慧（AI）數據中心市場呈現爆炸式增長，「熱管理」已成為決定AI基礎設施競爭力的核心技術。半導體、冷卻系統、電力設備乃至煉油行業都在全面投入熱管理技術研發。 據市場研究公司 Fortune Business Insights 預測，全球熱管理系統市場預計將從 2025 年的 819.7 億美元增長至 2034 年的 1694 億美元，複合年增長率為 8.5%。人工智慧數據中心設施投資預計也將從去年的 7500 億美元飆升至今年的 1 兆美元。 註：根據 Dell'Oro Group 的預測，全球數據中心資本支出 (CapEx) 預計將在 2026 年首次超過 1 兆美元，這印證了上述數字的發展趨勢。 一位業內人士指出：「數據中心冷卻方式分為風冷、晶片級液冷和浸沒式冷卻。」他補充道：「其中，浸沒式冷卻作為下一代冷卻技術正日益受到關注。」該人士進一步解釋說：「提高冷卻效率對於提升電源使用效率（PUE）至關重要，韓國正在積極開展相關技術研發，包括開發浸沒式冷卻解決方案。」
科技#人工智能#AI數據中心#液冷技術
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瑞銀：美國AI數據中心建設不會停擺 監管重點轉向電力與成本分擔

①瑞銀預計，到2027年美國AI算力投資或佔經濟產出的3%，科技巨頭融資需求繼續快速增長；②社區對電價、水資源及土地佔用的擔憂升溫，一季度已有75個項目被阻止或推遲；③各州或收緊審批及稅收優惠，並要求開發商承擔新增電網、供水等基礎設施成本。 儘管人工智慧（AI）投資熱潮仍在持續，但數據中心正從地方政府爭相招攬的「明星項目」，變成美國政治和公共政策爭議的焦點。 瑞銀在最新報告中指出，美國AI數據中心建設不太可能停止，但地方居民對電價、水資源和土地佔用的擔憂，以及州政府對審批、稅收優惠和基礎設施成本的重新審視，將迫使行業改變發展方式。 AI投資仍在加速
瑞銀：美國AI數據中心建設不會停擺 監管重點轉向電力與成本分擔
科技#AI數據中心#電力#AI算力投資
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AMD簽下2.5吉瓦AI數據中心大單，股價仍跌7.1%

儘管AMD周一宣佈與Core Scientific簽署了高達2.5吉瓦的AI數據中心合作協議，但受整個晶片類股疲軟拖累，AMD股價在周二尾盤下跌約7.1%。 根據協議，AMD將從Core Scientific獲得超過500兆瓦的美國數據中心容量，預計2027年開始交付，並保留將規模擴展至2.5吉瓦的權利。首批容量涉及德州、奧克拉荷馬州、阿拉巴馬州和喬治亞州五處設施的15年租約，其中AMD直接承租約380兆瓦，剩餘152兆瓦由一家未具名雲服務商使用，AMD為其提供信用擔保。 該交易是Core Scientific從比特幣挖礦全面轉向AI基礎設施的關鍵一步，此前其股東曾否決CoreWeave的90億美元收購要約。Core Scientific預計初始合同將帶來超過140億美元基礎收入，總合約收入超過240億美元。AMD則獲得了最多3000萬股Core Scientific股票的認股權證，行權價為每股23.47美元，按容量部署進度分期歸屬。 此次下跌更多反映的是AI硬體類股整體的「失血」效應。受Michael Burry做空半導體類股、市場對AI融資模式產生疑慮以及聯準會會議前夕避險情緒升溫等多重因素影響，費城半導體指數周一收跌2.23%，AMD收跌5.17%。當軟件和應用層資金明顯流入時，投資者對大規模資本開支的可持續性提出質疑，純硬體概念股承壓明顯。 (環球市場播報)
美股#AMD#AI數據中心#股價下跌
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傳輝達簽署500億美元德州數據中心租約

據多方報導，晶片巨頭輝達已與數據中心運營商Hut 8簽署了一項長期租賃協議，租用其位於德克薩斯州Beacon Point的1吉瓦AI數據中心園區。該交易基礎合約價值為196億美元（15年租期），若行使全部續約選擇權，30年租期總價值最高可達約500億美元。 該園區是Hut 8轉型AI基礎設施的關鍵項目，已按輝達的DSX AI工廠參考架構設計，專門適配大規模AI訓練和運營。Hut 8此前未披露租戶身份，僅稱其為「現有投資級客戶」。報導指出，該客戶正是輝達。 輝達計劃在該園區部署數十萬顆GPU。建成後，輝達可能將部分容量轉租給其合作夥伴——這些公司購買輝達GPU並對外提供AI雲計算服務。此舉被視為輝達戰略轉變的信號：從晶片銷售商延伸至直接掌控晶片運行的基礎設施，強化對AI供應鏈的控制。 輝達發言人未正面證實報導，但表示正「與生態系統合作夥伴合作，通過DSX AI工廠架構加速高效AI基礎設施的部署」。分析指出，該租約可降低Hut 8融資成本，Hut 8此前已基於該長期租約以6.129%的年利率發行了約43億美元公司債。 (環球市場播報)
美股#輝達#德州#AI數據中心
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川普批評紐約暫停AI數據中心審批：這是"糟糕透頂的決定"，稅收與就業是"液態黃金"

紐約州長隨即在社交媒體上予以回應，稱"為AI提供算力的社區理應共享其成果"，並反問道："如果數據中心真是'液態黃金'，紐約人難道只該得到殘羹剩飯？"紐約州長此前宣佈對新建大型數據中心的環境許可證發放暫停最長一年，以便紐約州制定監管框架，防止推高電費並影響水資源供應。 川普周三在社交媒體上批評紐約州長Kathy Hochul暫停大型數據中心環境許可的行政令，稱其為"糟糕的決定"，並要求紐約州立即改變立場。他寫道，數據中心帶來的稅收與就業是"液態黃金"，是各州和社區可遇而不可求的"巨大勝利"。 Hochul隨即在社交媒體上予以回應，稱"為AI提供算力的社區理應共享其成果"，並反問道："如果數據中心真是'液態黃金'，紐約人難道只該得到殘羹剩飯？" 避險基金億萬富翁Dan Loeb也在社交媒體上猛批這一決定，稱其為「自亞馬遜第二總部項目流產以來最愚蠢的決定」，並警告此舉將趕走數十億美元投資、讓成千上萬個就業崗位流失至共和黨執政州。
科技#川普#AI數據中心#AI
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高通殺入AI數據中心，將向超大客戶供貨定製晶片，挑戰輝達霸主地位

高通正與一家超大規模雲廠商合作開發定製晶片，首批出貨預計於今年12月啓動。公司正在開發CPU、推理加速器及定製ASIC三類晶片。在蘋果、三星加速自研晶片導致消費電子業務承壓的背景下，數據中心成爲高通尋求新增長的關鍵方向。高通正將業務重心從智能手機大幅延伸至數據中心，此舉對其爭奪AI算力市場、挑戰輝達的統治地位具有戰略意義。據《華爾街日報》報導，高通首席執行長Cristiano Amon表示，公司正與一家領先的超大規模雲廠商合作開發定製晶片，目標建立長期合作關係，首批出貨預計於今年12月季度啓動。Amon透露，公司計劃在6月投資者日上進一步披露數據中心戰略細節。此番佈局對高通意義重大。蘋果自2025年起以自研晶片替換iPhone調制解調器，三星電子也在加速晶片自研，高通的消費電子端業務持續承壓。數據中心業務由此被視作公司尋求新增長極的關鍵方向。三類晶片齊發，超大規模合作落地在即據路透社報導，高通正在開發三類晶片：CPU、推理加速器及定製ASIC。Amon指出，去年完成對Alphawave IP Group的收購後，公司已積累大量知識產權以支撐上述研發。這一佈局標誌着高通在數據中心賽道的競爭野心進一步明確。去年，高通宣佈計劃與輝達在該領域展開競爭，據彭博社報導，其首個客戶爲沙烏地阿拉伯政府支持的AI初創公司Humain。此次與超大規模雲廠商的合作若能落地，將是高通在該領域邁出的更具分量的一步。在數據中心擴張的同時，高通公佈了第二財季業績。數據顯示，公司調整後每股收益爲2.65美元，營收106億美元符合預期，但第三財季營收指引未能達標。Amon表示，內存短缺尚未影響數據中心晶片今年的出貨進度，公司仍處於擴張早期階段，規模遠小於輝達等成熟供應商。此外，高通也在終端側積極佈局AI生態。據CNBC報導，OpenAI上周宣佈與高通達成合作，雙方將聯合開發面向智能手機的AI晶片，爲以AI智能體爲核心的終端設備提供算力支撐。 (華爾街見聞)
美股#高通#AI數據中心