有時候，一個明確的經濟敘事可以在投資人挑選股票的過程中提供指引。2021年的指導敘事是刺激政策帶來的後疫情時代經濟的彈性回升。而2022年的指導敘事則聚焦於通膨的持續影響，令人聯想到20世紀80年代的情景。 至於2023年，我們只能說，這對那些敘述故事的人而言是一個難題。一年前，人們幾乎一致認為，Federal Reserve）為控制通膨所進行的升息，會引起美國經濟衰退，但結果並非如此，至少到目前為止，美國經濟並未陷入衰退。 在經歷了一番虛張聲勢之後，華爾街的知名分析師們反常地對未來經濟和股市走勢產生了分歧。長期維持較高利率、人工智慧（AI）的繁榮以及不斷升級的地緣政治局勢帶來的不確定性影響，導致人們的預測出現了巨大的分歧。例如，德意志銀行（Deutsche Bank）預測美國經濟將遭遇嚴重衰退，而高盛集團（Goldman Sachs Group）則認為，在仍然強勁的就業市場推動下，美國經濟即將迎來更為迅猛的成長。 在這種環境下，股票投資人如果可以實現攻守兼備，往往就能夠從中受益。一方面，投資人應該持有那些資產負債表強健、現金流穩定、負債水準較低且可以維持定價權的公司的股票。這類股票的防禦性品質能夠在通膨或高利率拖累整體經濟時，幫助公司取得良好的表現。同時，投資者也應該關注符合長期趨勢、未來有望迎來顯著成長的公司。（採用人工智慧就是一種長期趨勢。）

五大國際石油巨頭即名震天下的埃克森美孚（ExxonMobil）、殼牌（Shell）、英國石油（bp）、雪佛龍（Chevron）和道達爾（TotalEnergies）公司。它們均擁有上百年以上的歷史；它們均脫胎於上世紀大部分時間一直壟斷全球石油生產和市場（價格）的石油“七姊妹”；它們是跨國公司的代表，一直以超級的規模實力和卓越的盈利能力聞名於世；當然，它們也一直是《財富》世界500強企業前10名的常客。 可如今，2021和2022年度的全球前十大公司，卻不見了它們的踪影，這五大國際石油巨頭到底怎麼了？ 今年8月3日，《財富》雜誌發布了2022年度世界500強企業名單。前10大公司中，石油與石化行業有3家公司入圍，分別是名列第4、5、6位的中國石油集團（CNPC，營收4116.92億美元）、中國石化集團（Sinopec，營收4013.13億美元）和沙特阿美（SaudiAramco，4003.99億美元）公司，均為國家石油公司。上述五大國際石油巨頭無一進入前十強。排名最靠前的是名列第12位的埃克森美孚公司（營收2856.4億美元），再往下是排名第15位的殼牌公司（營收2627.57億美元）。 上一年，《財富》發布的2021年度世界500強，前十大公司中首次出現上述五大國際石油巨頭“集體消失”的情況。去年，石油與石化行業有2家公司入圍，分別是名列第4、5位的中國石油（2839.57億美元）和中國石化（2837.27億美元）。沙特阿美公司位列第14，實現營收2297.62億美元。五大國際石油巨頭中，排名最靠前的是名列第18位的bp公司，營收1835億美元。