倒計時：周五，15:53，紐約2026年1月2日，新年第一個交易周的周五。華爾街瀰漫著一種宿醉般的沉悶。下午3點53分。距離納斯達克收盤的鐘聲只剩最後7分鐘。交易大廳的螢幕上一片慘綠。科技股在流血，資料分析巨頭帕蘭提爾（PLTR）更是像斷了線的風箏，重挫近6%，股價勉強掛在167美元。這時候誰敢買進，在同行眼裡無異於自殺。大多數交易員已經關掉了終端機，腦子裡想的是周末的馬提尼。就在這死寂的最後幾分鐘，深海裡突然閃過一條巨鯊的影子。一筆極其反常的交易指令在毫秒間被執行。有人沒有買股票，而是砸下近70萬美元現金，瘋狂掃貨下周五就要到期的“深度虛值看漲期權”。這是什麼概念？ 這就好比在足球賽第89分鐘，你的球隊落後三球，賠率已經到了1賠100，而你突然押上全部身家賭你的球隊不僅能扳平，還能在加時賽反超。這筆交易賭的是：帕蘭提爾的股價必須在短短5天內，從地獄模式反彈，暴漲衝過175美元。在沒有任何利多消息的那個下午，這看起來不是投資，而是發瘋。但他不在乎。成交量瞬間放大到平時的25倍。坐在螢幕後面的人知道，他買的不是彩票。他買的是一張通往未來48小時的門票。他知道，這個周末，世界即將天翻地覆。行動代號：絕對決心，周六，凌晨2:00，加拉加斯鏡頭切到幾千英里外。委內瑞拉首都，加拉加斯。獨裁者馬杜洛正躺在總統官邸，或許還在做著萬年執政的美夢。他不知道的是，在他頭頂萬米高空，一張無形的大網已經收緊。美軍啟動了“絕對決心行動”。但這一次，沒有戰斧導彈的呼嘯，沒有甚至沒有第一聲槍響。戰爭，以一種前所未有的安靜方式開始了。剎那間，加拉加斯市中心陷入了一片死寂的黑暗。這不是普通的停電，電網沒有爆炸。它更像是被某種更高維度的力量，像關掉客廳燈一樣，輕輕按下了開關。這是帕蘭提爾的第一張王牌：數字孿生戰場。美軍早已在Foundry平台上重建了整個加拉加斯的數字模型。他們不需要派特工去剪電線，他們只需要在虛擬世界裡找到那個最脆弱的程式碼節點，敲下Enter——現實世界瞬間癱瘓。防空雷達瞎了，城市監控滅了。在這片人為製造的黑暗迷霧中，第160特種作戰航空團的直升機如入無人之境。馬杜洛驚慌失措，啟動了緊急逃生預案。他的車隊衝出官邸，奔向一個理論上絕對安全的秘密據點。上帝之眼：無處遁形馬杜洛以為他是在和人類作戰，他以為只要跑得夠快就能贏。大錯特錯。在漆黑的夜空中，一雙被稱為Maven智能系統的“眼睛”正死死盯著地面。這是帕蘭提爾最鋒利的AI刀刃。在美軍指揮官的戰術平板上，世界不再是模糊的夜視儀圖像，而是結構化的、流動的資料流。AI不需要人類分析師去辨認：“那是總統的車隊嗎？”系統會自動融合截獲的手機訊號、車輛的熱成像軌跡、甚至過往的行動模式，瞬間在螢幕上打出一個紅色的追蹤框：“高價值目標確認。預測路徑：沿玻利瓦爾大道向北。截擊倒計時：180秒。”這就是所謂的“全域指揮控制”。這簡直就是開了“全圖透視外掛”。馬杜洛保鏢的每一步移動，他那座所謂隱秘安全屋的每一次開門記錄，早已被AI算得一清二楚。美軍特種部隊甚至不需要去“找”他，他們只需要在演算法預判的位置上等著他自投羅網。結局毫無懸念。馬杜洛甚至沒能看清襲擊者的臉。行動報告裡有一句令人膽寒的描述：“我們的速度太快了，超越了人類反應的極限。”周一開盤：華爾街的覺醒現在，把時鐘撥回到周一早晨9點30分。當周末的新聞頭條炸開——“美國特種部隊兵不血刃抓獲馬杜洛”、“高科技戰爭震驚全球”——全世界都懵了。軍事專家在分析戰術，地緣政治專家在討論石油。 而華爾街的投資者們，突然像是被閃電擊中了一樣醒悟過來：“天那，帕蘭提爾（PLTR）不是一家只會做還要畫表格的軟體公司！”“它是美軍的大腦！它是未來的戰爭作業系統！”“如果美軍離不開它，那北約呢？日本呢？這那裡是軟體，這是軍火！”恐慌性的買盤蜂擁而至。帕蘭提爾的股價像搭載了火箭推進器一樣垂直髮射。那些在周五還在嘲笑它、做空它的人，此刻只能絕望地高價買回股票止損，而這進一步引發了史詩級的“逼空大戰”，把股價推向了火星。而那個在周五下午3點53分，按下買入鍵的神秘人？當開盤鐘聲敲響的那一刻，他手裡那些被視為廢紙的期權合約，瞬間變成了金礦。70萬美元的賭注，可能在幾分鐘內就變成了幾百萬、上千萬美元的暴利。尾聲：新世界的規則這個故事最諷刺，也最令人細思極恐的地方在於：真正的勝負，並不是在加拉加斯街頭決定的。早在第一顆子彈上膛前的幾個月，當美軍在帕蘭提爾的系統裡建好那個數字模型時，戰爭就已經結束了。我們不知道那個周五的神秘交易員是誰。是消息靈通的國會山助理？還是通過衛星資料分析出異常的頂級避險基金？但這已不重要。他用一筆瘋狂的交易，向世界宣告了一個新時代的到來：資料即武器，程式碼即權力。而資本市場，永遠是那條最先嗅到硝煙味、並從中攫取最大利益的獵犬。 (capitalwatch)

在矽谷的科技版圖中，Palantir Technologies (NYSE: PLTR) 始終是一個無法被簡單歸類的異類。它不像 Google 或 Facebook 那樣通過廣告變現，也不像 Salesforce 那樣提供標準的 SaaS 服務。在很長一段時間裡，它被稱為矽谷最神秘的公司，甚至被外界戲稱為“影子 CIA”（美國中央情報局）。然而，歷經 20 年的蟄伏與進化，這家曾只服務於間諜和特種部隊的公司，如今已成功轉型為全球商業巨頭的“資料大腦”。從 2020 年上市到 2022 年底實現首次盈利，再到 2024 年憑藉 AI 浪潮強勢入選標普 500 指數，Palantir 完成了從反恐利器到企業作業系統的驚人跨越。（來源：Gemini 生成）一個非典型的矽谷開局Palantir 的誕生，帶有強烈的時代創傷印記。2001 年的“9·11”恐怖襲擊徹底改變了美國的安全觀念。作為 PayPal 黑幫的聯合創始人，Peter Thiel（彼得·蒂爾）敏銳地意識到，美國情報機構並不缺乏資料，FBI、CIA 和 NSA 擁有海量的監聽記錄、銀行轉帳和航班資訊，但這些資料被封鎖在互不相容的孤島中。情報分析師缺乏一個能將這些碎片拼接成完整拼圖的工具，從而錯失了阻止襲擊的機會。基於“用技術手段保衛西方文明”的宏大願景，蒂爾在 2003 年注資創立了 Palantir，其團隊配置在矽谷極其罕見。他沒有聘請職業經理人，而是找來了在史丹佛法學院的同學 Alex Karp（亞力克斯·卡普）擔任 CEO。卡普擁有社會理論哲學博士學位，沒有任何技術背景。他被選中是因為他能理解極其複雜的邏輯、道德和人性的博弈。在外界看來，卡普遠非傳統意義上的科技 CEO，《衛報》甚至將其形容為“這個時代最令人不安、也最具代表性的科技領袖之一”。他的個人風格極具反建制色彩——穿著色彩鮮豔的運動服開會、在雪地裡冥想、經常用激烈的言辭抨擊華爾街的短期主義。但這種古怪行為的背後，是一套極度清醒且激進的世界觀。卡普帶領下的 Palantir 是矽谷少數明確拒絕“技術中立敘事”的公司。在他這位哲學家看來，軟體從來都不是抽象的工具，而是赤裸裸的權力延伸。在這個日益分裂的世界裡，技術必須被明確站隊和約束。因此，他將公司使命與西方民主和國家安全深度繫結，這種強烈的價值導向雖飽受爭議，卻也贏得了政府、軍隊和大型機構的長期信任。圖 | Alex Karp（來源：社交媒體 X）技術則由 Stephen Cohen（斯蒂芬·科恩）主導，他被蒂爾稱為“當代最偉大的程式設計師”。作為早期程式碼架構的靈魂人物，他帶領團隊將 PayPal 用於識別洗錢的反欺詐演算法進行了魔改，使其能夠識別恐怖分子的活動網路。成立之初，Palantir 處處碰壁。當時的矽谷風投對政府生意毫無興趣，認為周期太長且充滿了道德爭議。直到 2005 年，CIA 旗下的風險投資機構 In-Q-Tel 為其注入了關鍵的 200 萬美元。隨後的三年裡，Palantir 的前沿部署工程師們（FDE）直接進駐伊拉克和阿富汗的戰地指揮所，與情報官並肩工作，在真實的戰火中打磨出了第一代產品 Palantir Gotham。2011 年，追捕 Osama bin Laden（奧薩馬·本·拉登）的行動成為 Palantir 最強有力的廣告。雖然 Palantir 官方從未公開承認，但在情報界和媒體的描述中，Palantir 的技術在“海神之矛”行動中扮演了關鍵角色。CIA 擁有關於本·拉登的海量碎片資訊，但這些資訊淹沒在數以億計的資料噪音中。Palantir 的軟體幫助分析師建構了一個關聯圖譜，通過分析極其微弱的訊號，鎖定了巴基斯坦阿伯塔巴德的那座神秘大院。就像《疑犯追蹤》裡的那台“機器”：它不是全知全能的上帝，而是不知疲倦的分析師。它負責在噪音中捕捉微弱的訊號，但最終如何解讀、何時行動，權力依然掌握在人類手中。這直接導致了後來 FBI、美國國土安全部（DHS）以及“五眼聯盟”成員國紛紛簽下大單。Palantir 從此不再需要向政府客戶解釋“我是誰”，只需要談“多少錢”。從“影子 CIA”到商業突圍隨後，Palantir 正式開始商業化突圍。為了適應商業客戶，Palantir 逐漸形成了清晰的雙產品線壁壘。Gotham：繼續服務於政府、國防和情報部門。這是一塊極其穩定的基石，客戶流失率幾乎為零。一旦五角大樓將指揮系統建立在 Gotham 上，替換成本高到無法想像。Foundry：2016 年推出，專為商業巨頭設計。它引入了核心技術壁壘“本體論”（The Ontology），該技術能將冷冰冰的資料庫行與列，對應為現實世界的實體（如飛機、工廠、交易），讓不懂程式碼的管理者也能基於資料作出決策。以空巴（Airbus）為例，A350 飛機的生產涉及全球數千家供應商，由於資訊滯後，常常因為一顆螺絲釘的缺貨導致整條生產線停工。接入 Palantir Foundry 後，空巴推出了 Skywise 平台，整合了 2000 多架飛機的即時資料。結果令人震驚：A350 的生產交付速度提升了 33%，因為系統能提前預測供應鏈瓶頸；同時，航空公司利用該平台進行預測性維護，大幅減少了飛機因故障停飛的時間。這種將物理世界邏輯完整對應到數字世界的能力，是 Palantir 區別於普通資料公司的根本所在。圖 | 眾多使用方對 Palantir 好評（來源：Palantir 官網）儘管拿下了諸多大客戶，這一時期的 Palantir 在財務上並不好看。因為堅持 FDE 模式，每服務一個大客戶，就要派駐一隊高薪工程師到現場寫程式碼，導致毛利極低，虧損嚴重。加上 2018-2019 年因與 ICE（美國移民局）合作協助驅逐非法移民，Palantir 遭到全美抗議，輿論環境極其惡劣。2020 年 9 月，Palantir 以直接上市（DPO）的方式登陸紐交所。這一選擇極具 Palantir 風格：它繞過了承銷商定價，拒絕為投行讓渡股份。Karp 在致股東信中直言：“我們不與不管這一套（矽谷價值觀）的人為伍。”他明確表示 Palantir 站在西方自由民主體制的一邊。上市初期，Palantir 是華爾街最討厭的股票之一。分析師嘲笑它是“穿著軟體外衣的諮詢公司”，因為它的營收增長依賴於不斷增加人力。 然而，ARK Invest 的木頭姐和 Reddit 散戶將其視為神股，股價一度被推高至 45 美元。乘上 AI 浪潮，AIP 平台與爆發式增長真正改變市場敘事的時刻，出現在 2022 年第四季度。在連續虧損近 19 年後，Palantir 首次實現 GAAP（通用會計準則）下的季度盈利。更重要的是，這一盈利並非一次性事件，而是 Palantir 商業模式長期演化的結果。公司內部將客戶經營路徑概括為“獲取—擴張—規模化”：在早期獲取階段，Palantir 往往以接近虧損的方式推進項目，核心目標是將客戶的關鍵業務資料完整匯入平台；隨著資料與場景不斷擴展，系統價值呈非線性增長，客戶對平台的依賴度迅速加深；進入規模化階段後，軟體邊際成本趨近於零，而客戶支付的年費卻持續攀升。截至 2025 年第三季度，Palantir 的淨收入留存率（Net Dollar Retention, NDR）已上升至134%，遠高於行業多數企業級軟體公司水平。這一指標意味著公司現有客戶的收入貢獻不僅穩定留存，而且持續擴大，體現了客戶對 Foundry、Gotham 等核心產品的深度依賴。這一轉折背後，是商業模式的質變。產品標準化： Foundry 和 Gotham 越來越成熟，不再需要人海戰術堆砌程式碼；宏觀紅利：俄烏衝突爆發後，全球地緣政治緊張，政府在國防數位化上的投入激增；財務模型重塑： 隨著邊際成本遞減，Palantir 終於證明了自己擁有軟體公司的高毛利，而非諮詢公司的低毛利。當 ChatGPT 引爆全球時，Palantir 並沒有驚慌，反而迎來了屬於它的“高光時刻”。企業在落地生成式 AI 時，遭遇了兩道紅線：資料安全與AI 幻覺。企業不敢將機密資料上傳至公共大模型，更無法容忍 AI 在關鍵決策中“胡說八道”。2023 年，Palantir 順勢推出 AIP（Artificial Intelligence Platform）。AIP 的定位極其精準：它不做底層大模型，而是成為企業私有資料與大模型之間的中間層。它讓管理者可以用自然語言提問，例如：如果巴拿馬運河堵塞，我的利潤損失多少？另外，利用前文提到的“本體論”，AIP 給大模型戴上了“手銬”。當 AI 回答問題時，它必須基於企業真實的即時資料，而不是瞎編。為了推廣 AIP，Palantir 推出了訓練營（Bootcamps）模式，將原本長達 6 個月的銷售周期縮短到 1-5 天。這一策略極其奏效，僅 2023 年，其美國商業客戶數量就增長了 40% 以上。從某種意義上說，AIP 讓 Palantir 終於站在了 AI 時代的中心舞台：當大模型逐漸商品化，真正稀缺的能力不再是生成內容，而是在複雜系統中，安全地、負責任地、可執行地使用 AI。而這，正是 Palantir 二十年來一直在為之建構的王座。Palantir 的客戶仍以政府機構和大型企業為核心。政府端主要包括美國國防部、國土安全部、司法部、財政部，以及北約及其盟國，長期使用 Gotham 平台進行情報分析、國防調度和安全決策；商業端則覆蓋航空製造、能源、醫療和金融等行業，Foundry 被用於供應鏈最佳化、風險管理和營運決策。截至 2024 財年，Palantir 約55% 的營收來自政府客戶，45% 來自商業客戶，在穩固政府基本盤的同時，商業化轉型持續推進。根據 2025 年三季度財報，公司客戶總數已超過900 家，同比增長約 45%；當季營收約 11.8 億美元，同比增長 63%，其中美國商業業務增長尤為突出。與此同時，長期合同的剩餘績效義務（RPO）規模持續擴大，顯示未來收入具備較強可見性，也反映出 AIP 等 AI 相關訂單正在成為新的增長來源。（來源：Palantir 的 2025 年 Q3 財報）從表面看，Palantir 並非沒有競爭者，但真正拆解後會發現，它面對的是一組結構性錯位的潛在競品。Snowflake 和 Databricks 解決的是資料如何儲存、計算和建模的問題，服務對像是資料工程師；SAP 和 Oracle 擅長執行既定流程，卻難以應對高度不確定的決策場景；Microsoft Copilot 等辦公 AI 提升的是個人效率，而非組織層面的資源調度與責任決策。這些產品都在各自層面表現出色，卻無法向上覆蓋誰來決策、誰來執行、誰來負責的核心問題。Palantir 的獨特之處在於，它直接站在決策與行動層：通過本體論建模、權限治理和行動閉環，讓 AI 與資料真正嵌入組織的神經系統。在商業端，Palantir 最大的對手甚至不是其他軟體公司，而是企業自身的自研系統——而隨著資料複雜度和 AI 風險急劇上升，自研項目的失敗率不斷提高，Palantir 逐漸成為“最後一個可靠選擇”。正是在資料平台、流程系統、辦公 AI 和自研方案的共同失效地帶，Palantir 建立起了難以替代的位置。但必須要承認的是，Palantir 的成功建立在一個前提之上：世界長期處於不確定狀態。地緣政治緊張、供應鏈脆弱和安全風險上升，構成了其需求存在的土壤。一旦宏觀環境顯著緩和，其擴張節奏可能放緩。同時，Palantir 深度嵌入國家權力結構，也使其天然面臨監管與價值觀邊界。它的全球化更像陣營擴展，而非地理擴展。Palantir 的上限，未必完全取決於技術，而取決於這個世界是否持續需要集中判斷來對抗混亂。回顧 Palantir 二十餘年的發展，它走了一條非主流的路徑。它不追求使用者規模，而是選擇成為複雜組織的決策基礎設施。這種選擇塑造了極難複製的護城河：一旦企業或軍隊將資源調度、風險評估建立在 Palantir 之上，替換它就意味著推翻整個組織的運作邏輯。在政府端，隨著 Google 等巨頭退出國防項目，Palantir 幾乎形成了事實上的壟斷；在商業端，它是企業自研系統失敗後的終極方案。Palantir 的成長史，是一部從邊緣走向中心的逆襲史。它證明了在當今世界，最賺錢的生意不僅僅是賣軟體，而是出售“確定性”。在動盪的地緣政治局勢和複雜的商業迷霧中，政府和巨頭願意為這種能夠看清未來、掌控局面的能力支付驚人的溢價。這家曾躲在陰影裡的間諜助手，如今已深深嵌入了西方世界最核心的決策神經之中，成為了一個難以被替代的存在。 (問芯)

【盤勢分析】 連續第二天台股出現反彈，今是進一步大漲367點，與昨日不同的是，昨天是台積電一個人的武林、但今天則是近八成的股票上漲，而在收復了一半的跌點後，現階段的問題是台股短線確認跌完了嗎?從技術面的角度來看機會很高，今重新回到月、季線上，雖月季線尚未翻揚，但從扣抵的角度來看，只要未來一週沒有在破線，最快這2~3天就有轉翻揚的機會，屆時就有重返多頭的機會。 【重要美股帶出的新方向】 而這個時候該如何選股，有兩檔重要美股的走勢可以當作指標，首先Alphabet(GOOG-US)盤後公布財報後大跌7%，除了獲利不如預期外，資本支出來到750億美元、是遠超市場預期，主要還是在AI的基礎設施，而META(META-US)、微軟(MSFT-US)也分別投入600~650億/800億美元用於AI

挪威銀行DNB加倍下注Palantir股票，賣出蘋果、特斯拉和微軟。 挪威最大銀行的資產管理公司剛剛減持了科技七巨頭中的三家，並大舉押註七巨頭之外的另一隻科技股。 挪威銀行DNB在提交給美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)的一份表格中披露了以下股票交易資訊：其資產管理公司第一季減持了蘋果、特斯拉和微軟的股票，並將數據分析公司Palantir Technologies（PLTR）的股票增加了一倍以上。 挪威最大銀行DNB的資產管理公司在向SEC提交的文件中揭露了這些交易。