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大家好，我是承通投顧副總顏逸民。在 AI 基礎建設全面啟動、資料中心需求快速擴張的背景下，全球記憶體產業正式進入新一輪結構性多頭循環。這一波行情，已經明顯不同於過去單純由景氣反彈帶動的短線修復，而是來自需求長期擴張＋供給持續受限的雙重推力，也因此同時獲得外資與內資一致調升評價。近期多家國際投資機構同步點名記憶體族群，視其為 2026 年最具爆發力的產業之一。大和資本證券更直接列出全球「記憶體六大悍將」，橫跨美、日、韓、台主要供應商，清楚宣告：記憶體行情，已正式進入主升段。外資定調很明確：2026 年記憶體價格「易漲難跌」根據大和資本最新研究報告指出，在 AI 資料中心需求持續強勁、供給端結構性受限的情況下，2026 年記憶體價格趨勢仍是上行為主，短期難見反轉。大和資本點名的全球五大記憶體指標股包括：美光鎧俠SK海力士三星電子南亞科其中，南亞科是台股唯一入榜的全球指標 DRAM 廠，大和資本已將其合理股價調升至245 元，代表外資已重新定價台灣 DRAM 供應鏈在 AI 時代的戰略地位。顏老師觀點：這一波記憶體行情，為什麼「不一樣」？顏老師認為，這一輪記憶體走勢，已經不是「跌深反彈」，而是產業結構翻轉後的主升段行情，背後有三個關鍵差異：一、AI 資料中心需求，不是一次性拉貨HBM、伺服器 DRAM 與資料中心儲存需求同步成長，AI 伺服器大量採用LPDDR5，直接排擠原本用於行動裝置的 DRAM 供給。👉這代表需求不是短期訂單，而是系統升級帶來的長期消耗。二、供給受限是「結構性」，不是暫時性目前各大原廠產能高度鎖定 HBM 與高階應用，新產線擴建進度延後，使得大宗 DRAM 與 NAND 在 2026 年上半年仍高度吃緊。👉顏老師強調：「只要產能不鬆，價格就很難鬆。」三、價格已經開始反映在獲利自 2025 年第四季起，記憶體現貨價大幅上揚，並快速反映到合約價。以伺服器 DRAM 為例，單位售價季增幅度超過 50%，代表行情已從「預期」正式走向「獲利驗證」。為什麼南亞科成為內外資共同焦點？除了外資力挺，內資研究機構同樣給出更積極評價。凱基投顧不僅看好南亞科2025 年第四季獲利，更指出其2026 年獲利成長性明顯超出原先預期，並認為在結構性缺貨確立下，動能可延續至 2027 年。凱基更一口氣將南亞科合理股價上調至300 元，改寫市場最高目標價。顏老師指出，這背後反映的不是情緒，而是市場已經認知到一件事：👉南亞科不再只是景氣循環股，而是 AI 基礎建設中的關鍵供應者。全球同步上行：記憶體不是台股獨強在美股市場，美光已成為標普 500 成分股中表現最亮眼的科技股之一；日系的鎧俠，以及韓國的SK 海力士、三星電子，也同步受惠於 HBM 與伺服器記憶體需求。此外，摩根士丹利亦持續看好旺宏，顯示這是一場全球資本共識，而非單一市場行情。DRAM 告急：科技巨頭親赴韓國搶貨市場更盛傳蘋果與三星、SK 海力士的 DRAM 長期供應協議即將到期，為確保iPhone、PC 與相關產品穩定供料，科技巨頭已派人親赴韓國談判。顏老師指出，「當客戶開始親自去搶貨，行情通常不在尾聲，而是在中段。」投資人該如何布局 DRAM？顏老師三個重點1.不要只看新聞，要看價格合約價能否逐季上調，才是行情延續的核心。2.不追高，但也不要空在強勢股記憶體是標準「漲中整理」族群，拉回反而是節奏機會。3.聚焦伺服器與 AI 比重高的公司真正吃到 AI 的，獲利彈性最大。記憶體，不只是循環，而是 AI 基礎建設當 AI 正式成為全球基礎建設，記憶體不再只是景氣循環的附屬品，而是系統效能的核心資源。外資、內資同步調升評價，代表市場已從「預期行情」走向「獲利驗證」。華邦電(2344)小摩指出，華邦電在2025年第4季至2026年第1季的DDR4合約價漲幅將高於原先預期。由於基期墊高，預估第2季價格漲幅介於4-6%，下半年則持平。漲價主要動能仍然是國際廠商的DDR4供給縮減，加上伺服器的需求強勁。依小摩估計，伺服器可能占DDR4市場需求的50%以上。穩懋(3105)穩懋表示，過去穩懋以手機通訊為主，如今營收比重降到30％至40％，毛利較高的產品（如應用於低軌衛星與光通訊），營收佔比穩定維持在30％左右，看好光學產品將成為未來成長的第三隻腳，估計最壞的時間點已過。合晶(6182)合晶為全球前六大半導體矽晶圓廠，產品以12吋及8吋矽晶圓為主，車用與國際客戶佔比高。近期營收年增雙位數，反映產業回暖與新產能即將開出。品安(8088)品安主力業務為DRAM與Flash記憶體模組，近年積極轉型切入車用與工控領域，並獲多家國際大廠認證。宇瞻(8271)宇瞻為全球前十大DRAM模組廠，主力業務涵蓋記憶體模組、快閃記憶體等，受惠AI、雲端與工控需求。嘉晶(3016)公司認為，雖然市場仍受汽車產業疲弱、美國關稅不確定性等外部因素影響，但長期需求仍具備支撐力。嘉晶將持續推進矽磊晶產能擴充，並藉由GaN與SiC的技術突破，搭配非中市場布局，尋求在2026年重返成長軌道。十銓(4967)十銓強調，基於與各原廠長期的合作關係，已獲上游保證後續貨源，充分安全庫存也已完備，對各大客戶訂單也按時逐步完成交貨。外界關注記憶體缺貨何時緩解，總座陳慶文直言這次記憶體因AI需求推升的結構性缺貨不是短期可解決，2026年絕對不可能緩解，2027年下半年或2028年或許有機會。*顏老師強調：👉這不是短線熱潮，而是一段可延續數年的主升段行情。讓顏老師帶你站對族群、守好節奏、拉回敢買，跟上這一波記憶體大行情。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。從 CES 2026 看懂 AI 產業的下一棒台積電（2330）今日股價衝上 1,695 元新天價，帶動加權指數史上首次站上 3 萬點關卡。這一波上漲，並非短線消息刺激，而是市場對AI 長線需求與先進製程結構性優勢的重新定價。主要在於：台積電不是在漲題材，而是在漲「未來 2～3 年訂單能見度被確認」。台積電在漲什麼？三個關鍵動能第一，AI 帶動先進製程需求全面上修。市場已形成共識，AI 訓練與推論不是一次性需求，而是一場長期算力競賽。無論是 3 奈米、2 奈米，還是 CoWoS 先進封裝，真正能穩定交付的選項，幾乎只剩台積電。市場反映的不是單一季度，而是未來數年 EPS 的天花板被往上打開。第二，大型法人重新定錨估值區間。當市場確認台積電已從傳統景氣循環股，轉變為 AI 時代的「基礎設施型公司」，估值邏輯自然改變。本益比不再只看 15～18 倍，而是開始向結構型成長股靠攏，股價評價隨之上移。第三，資金結構明顯轉向權值股。指數創高、成交量放大，資金回流大型電子權值，這代表不是短線投機，而是長線資金「敢買、敢抱」。那這跟 1/6 登場的 CES 2026 有什麼關係？關鍵在於：CES 不是直接推升台積電股價，而是進一步強化市場對 AI 長期需求的信心。CES 2026 於 1 月 6 日至 9 日在拉斯維加斯登場，主軸延續「AI Everywhere」，焦點回到 AI PC、AI Server、機器人與實體 AI、自駕與邊緣運算。這些應用的共同點只有一個——需要更高算力與更先進製程。從產品端來看，AMD推出 Ryzen AI 400、9000G 系列，NVIDIA說明 Blackwell 量產進度並勾勒 Rubin 平台藍圖，Intel則在 CES 上驗證 18A 製程與 Panther Lake 的市場反應。多數高階處理器實際仍由台積電代工，包括 AMD 採 4 奈米、輝達長期合作，高通 X2 採 N3P 製程，英特爾 GPU 與 I/O die 亦交由台積電 N3E、N6 生產。CES 展現的是產品方向，而真正吃到訂單的，是製程與產能已準備好的台積電。為什麼股價會在 CES 前先漲？因為市場習慣提前反映未來 6～12 個月的趨勢，而不是等新聞落地才動。現在上漲的不是 CES 本身，而是CES 之後，訂單只會更確定、不會更模糊。台積電之後，供應鏈「下一棒」會是誰？第一棒：先進封裝（最直接）。AI 晶片目前的瓶頸不是製程，而是封裝，CoWoS、載板與高階測試成為關鍵，重點不在題材，而在產能與良率。第二棒：先進製程設備與材料（延續性最強）。3 奈米走向 2 奈米，擴產不是一年，而是連續多年，看的是台積電 Capex 是否延續。第三棒：AI 伺服器關鍵零組件（彈性最大，但要挑）。電源、散熱、高速傳輸、PCB 都受惠，但必須確認 AI 占比，而非僅僅「沾到邊」。市場要特別留意的是，台積電創高後，資金只會買「確定性」，不會買想像力。投資人該怎麼布局？核心持有台積電作為趨勢定錨，搭配先進封裝與設備材料作為衛星，再用 AI Server 關鍵零組件作彈性配置。不是選最多，而是選最清楚。華邦電(2344)小摩指出，華邦電在2025年第4季至2026年第1季的DDR4合約價漲幅將高於原先預期。由於基期墊高，預估第2季價格漲幅介於4-6%，下半年則持平。漲價主要動能仍然是國際廠商的DDR4供給縮減，加上伺服器的需求強勁。依小摩估計，伺服器可能占DDR4市場需求的50%以上。台積電(2330)隨著人工智慧（AI）應用快速擴張，先進晶片需求急遽升溫，也讓台積電面臨產能高度吃緊的考驗。為因應 2 奈米（2nm）製程供給不足的現況，台積電正加快產能調配與擴建腳步，以滿足客戶需求。鴻海(2317)供應鏈傳出，OpenAI首款AI終端硬體產品原本要交由紅色供應鏈指標廠立訊代工，近期因非紅供應鏈考量而策略轉彎，改找鴻海獨家操刀，預計在美國或越南製造，終端應用可能是智慧筆或可攜帶式的音頻設備，正邁入新品設計階段，預計2026年或2027年推出。鈺創(5351)鈺創因記憶體價格上漲，11月營收年增達120%，董事長盧超群預估記憶體缺貨至少到2027年上半年才會紓解。鈺創近年全力發展AI（人工智慧）市場，下個月將前往美國CES消費性電子展，展示各種AI創新方案，目前已成功打入機器人、無人機等相關供應鏈。晶豪科(3006)利基型記憶體 IC 設計廠晶豪科（3006）因受記憶體缺貨效應，公司因股價波動大被要求公布獲利，11月單月每股盈餘（EPS）0.92元，年增高達1740%，在諸多利多激勵下股價上漲。信昌電(6173)信昌電為華新科集團旗下，主力業務為MLCC、晶片電阻及車用電子材料，受惠AI伺服器、電動車與5G基地臺需求。十銓(4967)十銓2025年11月稅後純益3.14億元、年增1012%，單月EPS 3.7元，獲利爆發力道相當明顯。*接下來的行情，比的不是誰最會追題材，而是誰能站在對的產業鏈位置。趨勢已明、方向已定，差別只在於你有沒有跟上。想在這一波 AI 大行情中走在市場前面，讓顏老師帶你看懂趨勢、站對方向台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

12/31盤後：記憶體、面板直接噴爛！群創爆量、晶豪科鎖死，這包「跨年大紅包」大家滿意嗎？🧧📊盤勢分析隨著 2025 年進入最後倒數，美股在交投清淡的氛圍中呈現震盪整理走勢。今日美股開盤表現平淡，隨後因聯準會（Fed）公布的 12 月會議紀錄釋出鷹派訊號，導致主要指數動能轉弱。紀錄顯示，部分官員認為在今年已降息三次後，利率應「在一段時間內」維持不變，這令期待明年進一步降息的投資人情緒受壓，三大指數最終連續第三個交易日收黑。在產業與個股表現上，AI 與科技股走勢分歧。Meta 表現亮眼，因宣布收購新加坡 AI 新創公司 Manus 並積極推動 AI 投資，股價逆勢上揚 1.11%。然而，特斯拉表現低迷，因罕見預告第四季交車量可能年減 15%，引發市場對其連續兩年銷量下滑的擔憂，股價下挫 1.17%。權值股如蘋果、輝達也分別小幅收跌 0.26% 與 0.36%。相較於科技股的疲軟，能源與防禦性板塊如公用事業則相對抗跌。此外，先前重挫的貴金屬今日強勢回歸，白銀在大跌後彈升逾 7%，帶動礦業族群集體走強。道瓊工業指數下跌 0.2%，收在 48,367.06 點；標普 500 下跌 0.14%，收在 6,896.24 點；那斯達克指數下跌 0.24%，收在 23,419.08 點；費城半導體指數下跌 0.131%，收在 7,169.10 點。2025 年封關日，台股交出了一張極為亮麗的成績單。儘管前一晚美股受到獲利了結壓力而全數收跌，拖累加權指數早盤開平後一度翻黑，但內資對新年度的強勁信心與 AI 浪潮的持續發酵，成功帶領大盤一甩震盪，演繹了一場精彩的「先平後衝」創高秀。盤面上多頭火力全開，記憶體族群在美光獲得政府補助與群聯獲利爆發的點火下，由晶豪科、十銓率先亮燈漲停，宛如提前施放跨年煙火般熱絡。面板雙虎群創與友達同樣不甘示弱，憑藉著 FOPLP 先進封裝技術成功跨足太空通訊供應鏈，吸引資金瘋狂湧入，群創更以爆量之姿穩居成交量榜首。此外，矽光子、先進封測與半導體設備等族群亦在 AI 需求帶動下聯袂走揚，有效抵銷了玻璃、油電等部分傳統產業的疲軟走勢。台幣近期緩步升值，顯示外資並未因假期大舉離場，搭配市場對來年降息的樂觀期待，台股成功寫下史上最高封關紀錄，為 2025 年劃下完美句點。加權指數上漲 0.89%，收在 28,963.6 點；櫃買指數呈現盤堅走勢，上漲 0.62%、收在 276.24 點。權值股方面，台積電上漲 1.97%、鴻海收漲 1.1%、聯發科同步收紅 0.7%。🔮盤勢預估今日指數再創今高達陣2萬9，為2025畫下完美句點，明年1月重頭戲可能回到美股財報以及老AI，台積電及輝達將帶動AI相關產業持續強勢，可留意台幣匯率走勢，預祝各位會員2026都持續獲利滿滿~👨‍⚕️我是股科大夫 容逸燊每天三分鐘，幫你的持股把把脈！【YT直播】週二 20：00 盤中直播【訂閱股科大夫YT】https://bit.ly/dr_stockYT【官方LINE @】https://line.me/R/ti/p/@dr.stock【專人服務諮詢】0800-668-568IG: https://www.instagram.com/dr.stock0/Threads: https://www.threads.com/@dr.stock0每天不到一杯咖啡 訂閱專家的腦袋https://www.chifar.com.tw/subscription/drstock/